钱江生化 600796

2025年,公司实现营业收入（合并报表）16.94亿元,较上年同期减少4.22%；归属于上市公司股东的净利润1.66亿元,同比增加4.03%,主要原因系本报告期光耀热电不再纳入公司合并报表范围,因转让及其少数股东非等比例增资事项引起的母公司因被动稀释股权而不再拥有对子公司控制权的相关会计处理,增加公司投资收益。

各板块业务方面,水务环保业务实现收入14.22亿元,占营业收入的84.94%；生物制造实现收入2.55亿元,占营业收入的15.05%。

面对严峻复杂的经营环境,公司在董事会的带领下,以改革赋能、经营创新、资本拓展为驱动,不断优化公司经营效益,着力推动了以下重点工作：（一）立足国有上市平台,聚力做强主责主业1.精耕市场经营。

生物农药方面,深入实施“营销+技术+服务”的销售策略,开展差异化竞争,5个省级新产品项目通过验收,新增微生物菌肥业务,实现“生物农药+肥料”双轮驱动,赤霉酸发酵水平取得突破,通过工艺优化实现成本下降超千万元,积极参加中国国际农化植保展等各类市场活动,持续扩大试验示范区域,防治杨柳飘絮产品取得突破。

水务环保方面,天源公司抢抓水务项目大建设的机遇,新承接施工项目275个,概算造价合计6.34亿元,积极参与域内外项目招投标并中标57项,其中以7,308万元造价中标嘉兴航空物流枢纽区域地下管网设施改造工程,在市域外地下管网改造项目实现突破；宜居公司充分运用无人机等现代智能化装备,不断提升环卫保洁业务的运营效率,持续拓展有偿服务业务；紫伊环保在医废处置价格调整后完成嘉兴市内所有大型医疗机构2026年度的合同签订,保障医废处置稳定运行；紫薇水务申报国家级“绿色低碳、环境友好、智慧管理的现代化污水处理厂实践标杆”。

2.善用资本运作。

为光耀热电引入战略股东,完成增资6,000万元,同时公司转让部分光耀热电的股权,公司对光耀热电持股比例由55%下降至39.2857%,光耀热电不再纳入公司合并报表范围,通过本次股权优化有利于减少因光耀热电亏损带给上市公司的不利影响。

完成公司信用评级续评上报,做好债券发行贷后管理；利用贷款利率下行周期,通过比价择优选择,置换存量贷款,降低融资成本。

成功申请并获得“两重”超长期特别国债1,860万元用于杭海新区污水处理厂项目。

重视投资者权益,向全体股东派发2024年年度红利2,686万元；编制发布2024年度ESG报告,深度披露和展示公司在环境、社会及公司治理领域的绩效；通过召开业绩说明会、董秘互动、电话及现场交流等方式与投资者进行有效沟通,获得上证报多次资讯点评和银河证券的研报点评,除“钱江生化”微信公众号外,通过“大潮APP”“读嘉”“清廉浙江”等各级媒体多次报道公司经营动态。

2025年,公司股票首次被纳入“沪港通”标的范围。

（二）锚定全市中心大局,狠抓落实彰显担当1.重大项目建设有序推进。

全年完成有效投资7.55亿元,其中：生物农药原药及制剂退区入园搬迁项目完工并开始试运行；杭海新区污水处理厂易地新建及杭海新区工业污水预处理厂新建项目完工（其中工业污水预处理厂设备安装部分根据服务区域内的印染企业建设进度暂缓实施）；海宁尖山新区工业水厂项目完工,并根据后期实际需求适时建设深度处理单元；海宁尖山化工园区污水分质提升改造项目,完成竣工验收和生产调试,为尖山化工园区复评提供基础设施保障,并完成部分企业的入网协议签订。

2.年度改革任务有效落实。

落实“瘦身强体”任务目标,压减下属企业4家,企业数量下降10.53%,精简员工130人。

建立应收账款“周调度、月通报”动态跟踪与督导机制,成立应收账款清欠专班,建立集团、主管企业、责任企业三级清欠管理体系,按一企一策夯实催收工作,化解市域外企业1.66亿元历年账款；推动北方环保7个项目进入黑龙江省各地区政府专项债化债系统,申报额度8,746万元,其中2025年已经获得政策化债回款2,215万元。

（三）坚守企业社会责任,坚守底线绿色发展1.民生项目运营平稳。

域内外生产自来水6,680万吨,处理污水2.13亿吨,处置医废8,582吨、、餐厨垃圾处置10.5万吨,供应中水1,479万吨,自来水出厂水、污水处理合格率保持100%。

环卫项目持续落实精细化保洁要求,构建区域首个“人机协同”自动作业体系,长效保持“一路二园三圈”高标准保洁示范区建设成效,配合完成市级层面应急联动任务159次。

医废项目创新采用“智能柜+分级收运”模式,于长安镇启动首个智能收运试点,实现分级收运“小箱进大箱”。

生物制造项目承担嘉兴市“公益性研究专项”1项。

2.安全环保局面稳定。

协同多部门顺利完成央督发现问题整改销号。

建立污水厂进水超标溯源排查机制,增设生物指示预警设施,提升原水硫醚类物质监测防范及应急处置能力,保障供排水安全。

投入1,418万实施餐厨油脂生产线改造、医废智能无人化收集、污泥脱水远控改造等22项技改项目,推动企业节能降耗、安全运营。

跨企业组建“蜂巢”应急联动队伍,加强全系统应急保障和应急处置能力。

（四）聚焦改革提质增效,聚力赋能创新发展1.坚持强化科技创新引领。

启潮实验室顺利建成启用,依托分子生物学平台定向改造微生物菌种,成功立项省级项目3项,“基于合成生物技术的高产高纯度赤霉酸新菌种构建及其产业化”项目科研成果获中国农药工业协会科技进步二等奖,1项发明专利和1项实用新型获得授权。

通过对赤霉酸菌种进行改造和培养条件优化,赤霉酸Ga3发酵水平持续提升。

2.不断提升管理革新效能。

梳理起草新一轮三年高质量发展战略规划,谋划制定非优质资产和业务“瘦身”目标措施。

持续推动节能降耗、设备更新,获得浙江省节水型企业、海宁市市长质量奖等荣誉。

长河公司建成投运嘉兴首个水厂光伏项目,弘成环保、紫伊环保等公司陆续跟进利用厂区空间建设光伏发电,光伏项目投运后年内合计节约电费118万元；开拓环卫新技术,探索AI机器人运用前景,全面推进作业车辆管理数字化转型,建立公司"云查车"系统平台；修订2025年度企业经营业绩考核办法,压实各级考核管理；深入开展违规吃喝、违规收送礼品礼金等问题专项整治,加强数据赋能,进一步完善智慧纪检平台,实现对业务接待审批及报销流程等“嵌入式”监督。

（五）深化党建统领作用,激活发展内生效能1.党业融合促进企业发展。

持续巩固“三联帮扶、全域提升”专项行动成果,进一步创新域内党组织结对帮扶举措,组织4家域外企业10名中层干部和技术骨干赴海宁开展为期2周的“驻点交流”,促进全域信息互通、业务共融、队伍能力共同提升。

实施16个重点课题调研课题,全系统75名党员干部、青年骨干参加课题调研。

2.党群共建强化人才支撑。

优化完善公司本级及下属公司“三定”方案,完成生物农药厂区搬迁的员工安置工作,减员55人。

常态化开展“竞学钱江”“百千万”等学习培训455批次。

积极组织参加各类职业技能竞赛,获嘉兴市工业废水处理工技能竞赛团队一等奖以及多个个人奖项。

大力支持专业技术人员继续教育和职称评定,新增高级工程师2名。

积极遴选优秀人才申报嘉兴市首席技师、“嘉兴良匠”等选优树优,3名“潮乡特支人才”事迹获浙江日报报道。

发布“钱江新势力”青年工作品牌,建立3项青年成长培养机制,组建6个青年社团。

(一)行业格局和趋势1、环保工程板块行业竞争格局和发展趋势当前,环保工程中与水务相关的工程建设领域主要由三类公司组成,包括国际水务巨头、国有企业和民营企业。

其中,国际水务巨头包括威立雅水务集团、苏伊士环境集团、泰晤士水务、柏林水务集团等；大型国有上市企业如北控水务、首创股份、兴蓉投资、创业环保等,随着改革政策制度的陆续颁布,行业市场化进程进一步加快,迅速扩大业务规模,凭借雄厚的资本实力、丰富的社会资源等优势迅速发展壮大；随着国家进一步鼓励和引导民间资本进入市政公用事业领域,以节能国祯、鹏鹞环保等为代表的一批民营企业凭借着市场化的经营管理机制、技术创新等优势迅速崛起,成为具有良好发展潜力的行业新生力量,在区域市场及细分市场开始占据一定的市场份额。

2、水务行业竞争格局和发展趋势目前水务行业竞争格局呈现多元化特点。

近几年,随着诸多实力雄厚的国资入局环保水务产业,加剧整个行业的竞争和整合,形成国企央企主导投资、民企专注细分市场技术的新格局,部分实力强的企业通过并购实现快速增长,行业集中度将持续提升。

国有企业在市场中已经占据主导地位,如北控水务、首创环保、中国水务集团等,具有较大的市场份额和竞争力。

民营企业也在竞争中崭露头角,发展势头强劲。

跨国水务企业在水务行业的竞争优势逐渐减弱,增长势头也趋缓。

供水方面,行业整体上处于成熟期,我国城市用水普及率较高,供水能力增长逐渐放缓,未来发展在于促进行业提质增效,不断增强供水安全保障能力；污水处理方面,“十四五”期间,我国污水基础设施建设主要是补短板,随着污水处理及再生利用设施的投资并投入运营,城镇污水处理能力预期将进一步提升。

污水处理转向低碳化与资源化,从“污染物去除”向“资源回收”转型,通过厌氧消化生产沼气（可发电或提纯为天然气）、污泥干化焚烧发电、废水中磷/氮回收等技术,实现“变废为宝”。

同时随着信息技术的快速发展,智慧化水务系统将成为行业发展的必然趋势。

水务行业将利用物联网、大数据和边缘计算等技术,以智慧化水务系统、水资源管理、污水处理和再生水利用技术为建设重点,推动行业向数字化转型。

3、危废处置行业竞争格局和发展趋势目前,危废行业竞争格局呈现“小、散、乱”的现状,由于危废跨区运输难度较大,各区域间市场割裂,加上属于新兴产业,市场参与者众多,整体规模和处理能力偏弱,核心企业偏少,而随着危废行业规范程度的提升,小企业的处理成本将逐渐增加,面临利润下降和技术升级改造的双重困境。

随着无废园区政策的实施,将导致焚烧、填埋类危废跨市转移难度加大,但资源化利用不受限制,未来危废处置政策方向会更趋向于资源化利用。

因此,未来危废处理市场将向着大型、集团化运作、多区域布局、资源化利用的方向发展。

4、生物农药行业格局和发展趋势生物农药作为低毒、低残留、环境友好型农药,是落实农业绿色发展战略、保障食品安全、推进生态文明建设的重要支撑。

近年来,在政策引导、技术突破、需求升级的多重驱动下,我国生物农药行业实现稳步发展,行业格局持续优化,发展趋势愈发清晰。

1.行业集中度提升,头部企业优势凸显。

行业CR10从2024年的34%提升至2025年的45%,资源加速向头部企业聚拢,头部企业通过产能、资源、产业链三重壁垒构筑优势。

行业准入门槛持续提高,研发投入、登记成本、合规管理、环保设施等成为企业生存发展的核心要素,中小企业因资金、技术、合规能力不足,将逐步转向细分代工、特色服务或退出市场,国内龙头企业加快全球化布局。

2.政策推动高质量发展：2024年,农业农村部等部门出台了一系列政策法规,加强对农药行业的监管,推动行业高质量发展。

例如,限制高毒、高残留农药的生产和使用,鼓励高效、安全、环境友好的农药新品种、新剂型的开发与生产。

这些政策有助于提升农药行业的整体质量和市场竞争力。

3.出口结构调整：尽管国际市场价格也在下滑,但中国农药出口结构正在调整,生物农药和高附加值制剂的比例在提升。

这表明中国农药行业正在通过优化出口产品结构来应对国际市场的挑战。

4.绿色防控技术的推广：为了保障粮食安全,绿色防控技术得到广泛应用。

例如,推进绿色防控与统防统治技术的集成与大面积应用,建立由防治组织、新型经营主体等广泛参与的绿色防控投入品的评价机制和应用模式。

这些措施有助于提升农药使用的效率和环保性。

5.生物农药的普及率进一步提升。

“十四五”规划中提出以构建绿色低碳发展的现代化农业产业体系为重点。

2023年,国内新登记农药品种共计17种,其中生物农药为12种（杀虫剂6个,杀菌剂6个）,占比达70.6%。

2023年化学创制农药登记通过率仅为29%,登记新产品难度高、风险大。

生物农药如此快的发展速度主要得益于农药登记政策的支持、行业标准的建立、评价体系的健全及管理办法的完善。

生物农药,包括微生物农药、生物化学农药和植物源农药,由于其选择性强、不易产生抗药性、对非靶标生物和环境相对安全的特点,预计将得到更广泛的应用和推广。

6.种子、农药、肥料及生物制剂一体化发展将是大势所趋。

随着现代农业发展和种植大户的纷纷涌现,未来农户更需要全程解决方案,因此包括跨国公司在内的越来越多的农药企业涉足肥料和生物制剂,也有不少肥料企业也进入到农药领域,从而为农作物提供一揽子全程解决方案,这也是大势所趋,不可逆转。

(二)公司发展战略公司将根据2026~2028年《三年高质量发展规划》,立足国有控股上市企业定位,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,坚持稳中求进工作总基调,全面实施“1225”总体战略：“1”个愿景：绿色产业升级的标杆企业。

“2”大主业：生物制造新引擎；水务环保压舱石。

“2”大驱动：吸纳投资优质资产；盘活清退低效资产。

“5”大保障：坚持党业融合；坚持人才驱动；坚持精准督查；坚持合规经营；坚持数智赋能。

(三)经营计划（一）以科技创新为驱动,提升核心竞争实力1.壮大创新研发能力。

加大科研经费投入,启潮实验室强化科研队伍建设和研发实力提升,实施各类级别科技计划项目2个以上,开发新产品3个以上,主动争取国家、省级等高层级课题研究和技术攻关项目,积极申报国家发明专利。

强化科研、生产配合,全力推进技术攻关,借助AI技术突破生物农药菌种选育、工艺优化及新原药研发,带动赤霉酸发酵、污水处理、固废处置等各领域工艺革新与优化。

2.拓宽技术应用场景。

持续开展实验室成果放大试验,加快形成大规模生产条件。

继续加强与浙江大学、湘湖实验室等国内外行业头部院校机构的合作,加快形成“科研立项+成果示范+市场推广”的技术与业务体系。

创新合作模式,做好外部单位的委托试验以及深加工业务合作。

（二）以开源节流为抓手,推动产业改革升级1.优化存量业务布局。

生物制造加快微生物农药、肥料等绿色新产品布局,生产上确保尖山厂区尽快实现达产,营销上内外贸双向发力,布局高附加值经济作物的产品试验,加强产品示范推广。

水务环保确保供水安全、污水达标、市容洁净、餐厨和医废垃圾合规处置,服务区域生态环境优化改善。

积极探索利用数字化、智能化等新质生产力为公司业务赋能,推动公司发展转型升级。

2.聚力产业项目拓展。

积极探索国有资产证券化道路,实现上市公司高质量发展和反哺股东双赢目标。

一方面,聚焦本地优质拟上市企业及高成长性项目,同时主动对接可落地市域内的外部优质项目,优先筛选符合区域产业规划、具备高附加值的标的进行投资并购；另一方面,同步探索与现有产业深度融合的路径,既围绕核心产业挖掘上下游延伸项目,补足产业链薄弱环节,又积极布局产业协同配套项目,推动产业集群化发展。

着力盘活投资项目的资产资金,将应收账款从“专项清欠”升级为“全生命周期资金闭环管理”,构建“分类施策、风险分级”的回收策略,将清欠与化债资金争取、产业链合作、区域市场退出等战略相结合,实现“回收资金+战略调整”双重效益。

（三）以管理优化为支撑,构建精简高效体系1.持续推进扁平化管理模式。

优化薪酬与考核委员会、审计委员会等董事会专业委员会运行机制,确保市委市政府经营目标全额传导、有效落地。

深化“提级管理”模式,精简人员队伍,强化公司战略引领与资源统筹功能,推动管理成本与经营效益的动态平衡。

全面探索优化数字化管理体系,打通业务、流程、地域等堵点,实现人、财、物资源配置的可视化与精准化。

2.持续构建高效化运作体系。

推动激励体系与市委市政府要求、国有上市公司战略目标深度绑定,推行管理层“任期制+契约化”,探索“股权激励”“员工持股”等长期激励方式,保障国有资本保值增值、主业发展等战略目标落地见效。

构建“跨区域管控标准化”统一管理体系,实现市域外企业与集团管理“同轨运行”。

推动“总部—域内企业—域外企业”人才双向流动机制,将优秀管理人才输送至域外企业,提升跨区域经营能力。

（四）以党业融合为根本,护航发展行稳致远1.全面促进党建业务融合。

持续推进基层党建工作项目化,凝聚党员职工担当合力,服务中心发展大局。

加强党建联建合作,持续擦亮“科技助农、携手共富”党员志愿服务品牌,扩大志愿服务社会效应。

进一步拓宽选人用人视野,积极探索高素质管理人才、高精尖技术人才招引机制试点,不断健全市场化人才“选育管用”全链条机制。

2.纵深推进清廉国企建设。

进一步优化公权力大数据监督,完善智慧纪检平台,加强对下走访调研和廉情信息排查收集,提高问题线索发现能力和执纪监督效能。

紧盯招投标、采购管理、资金运作等重点领域和关键环节,谋划实施“小切口”政治监督。

发挥“关键少数”作用,巩固“清听”机制实施成效,强化“下沉式”“嵌入式”监督。

常态化开展警示教育与内部巡察,推动监督向基层延伸、向一线下沉,营造风清气正的政治生态。