福建水泥 600802

2025年,受地产投资继续探底、基建投资下降等影响,水泥需求持续下滑,供需矛盾进一步加剧,市场竞争更加激烈,水泥价格震荡走低。

面对困难和挑战,公司董事会积极应对,督促管理层持续推进“安全治本攻坚”和“稳经营提效益”两个三年专项行动,深入梳理资源掌控、精准营销、精益运营、人效提升、费用管控五大工作,迎难而上、主动作为,管理提质增效、市场攻坚克难、创新多点突破、安全生产总体平稳,实现年度减亏控亏目标,高质量发展基础进一步夯实。

2025年,公司生产熟料516.95万吨、水泥673.57万吨,较上年同期分别减少11.27%和11.81%；销售水泥（含商品熟料）686.80万吨,同比减少13.46%；实现营业收入152,783.60万元,同比减少11.96%；实现利润总额-18,130.79万元,同比减亏4371.18万元；归属于上市公司股东的净利润-12691.71万元,同比减亏4031.43万元。

市场攻坚与营销突破,逆周期拓展显韧性一是直销渠道与战略合作再攀新高。

以重点工程与战略客户为抓手,全力拓展直销渠道。

成功推进与多家大型央国企及集团权属企业的战略协作,落地26个关键项目,累计形成水泥储备及意向储备量达300万吨,为市场拓展奠定了扎实基础。

二是营销模式创新与市场渗透。

运营安砂建福德化分公司及漳州龙海中转库,发展“散改袋”业务,有效覆盖和服务闽南市场,提高闽南市场占有率；成立安砂建福销售部,布局江西赣州市场,全年在该区域销售取得较大增长。

三是海外市场实现“零”突破。

紧抓“一带一路”合作机遇,积极拓展国际业务,公司水泥成功出口巴布亚新几内亚,为拓展营收打开新通道。

三是积极引领“反内卷”协同,加强与区域同行沟通及坚决执行错峰生产,实现全年水泥均价略有提升,行业地位得到提升。

创新驱动与绿色转型,优化存量智引未来一是产能战略布局主动调整。

积极响应国家“严禁新增水泥熟料产能”的产业政策,通过产能置换方式,将金银湖水泥、顺昌1#线等产能指标,优化配置至永安建福、安砂建福、顺昌炼石三条先进生产线,推进公司“存量优化”和“内涵增长”,为未来高质量发展夯实了基础。

二是数字化转型纵深推进。

在永安建福、安砂建福等基地使用设备全生命周期数字化管理、环保指标在线监测等系统,提升预知维修和环保管控水平。

全司上线安健环系统并成功推广至集团建材板块；安砂建福投运机器人托盘+吨袋全自动码垛,携手创新院与信科公司,聚焦化验室半自动取样、智能堆场、智能采购、智能润滑等核心业务场景开展数字化、智能化创新探索。

三是碳资产管理体系构建。

公司积极响应国家“双碳”政策,以制度建设为核心抓手,印发《碳资产管理办法》,建立月度数据存证常态化填报机制,提升公司碳数据管理的规范性与核算精准度,绿色低碳发展基础持续夯实,其中安砂建福、顺昌炼石已通过清洁生产审核并成功入围省级绿色制造工厂名录。

四是智能矿山建设引领行业。

安砂建福在省内率先建成露天矿山一体化智能管控平台,融合多源数据构建“一图统览、一屏管控”可视化指挥体系,通过三维地质建模与智能配矿技术,实现矿产资源动态管理与生产全流程数字化闭环,显著提升资源利用效率与运营效益。

五是聚焦新能源融合发展,公司三大窑基地配售电光伏发电项目成功落地。

顺昌炼石2.63MW项目已并网发电,永安建福5.3MW项目完成全部设施建设,具备并网条件；安砂建福3.7MW项目2026年1月并网,拓宽企业绿色能源供给渠道。

战略资源与长远布局,夯实基础谋划未来资源获取取得重大进展。

顺昌炼石洋姑山矿山成功取得扩大矿区范围的采矿权证及采矿许可证,资源服务年限延长至17.6年,从根本上破解该基地长期面临的资源接续难题；安砂建福曹田矿区完成采矿权生产规模变更核准,产能正式核增至450万吨/年；永安建福曹岩分区顺利完成资源储量地质报告评审备案。

(一)行业格局和趋势公司水泥熟料销售以地处闽西北的永安建福、安砂建福、顺昌炼石三大生产基地为核心,并在福州、泉州、宁德布局粉磨站,通过陆路运输向周边市场辐射。

2025年公司水泥产量673.57万吨,约占全省水泥产量5394.7万吨的12.5%。

福建省水泥生产主要集中在闽西北、闽西南,如龙岩、三明、南平三地区的水泥产量就几乎占全省水泥产量的90%。

福建省水泥需求核心区域主要在经济发展水平较高的东南沿海一带。

福建省水泥行业集中度较低,缺乏超大型的水泥企业,根据水泥网“2025年中国水泥熟料百强榜”信息,福建省前五家企业熟料产能合计3260.1万吨,占比59.47%。

由于水泥产品具有很强的同质性特点,福建省水泥市场是个完全竞争的市场。

除本省水泥企业外,还有周边省份陆运水泥（江西、浙江）及海运水泥（安徽等）,尤其是通过便利发达的长江水系运输以其较低的运费即可直达福建省水泥市场核心区域,以其系统成本优势对省内水泥市场造成较大冲击,大大增加了市场竞争的激烈和复杂程度。

近几年,外省入闽水泥在1000万吨左右,外省入闽水泥规模除了受其本地市场需求及价格影响外,还受企业所采取的销售策略影响。

2025年,福建省房地产开发投资同比下降30%,房屋施工面积同比下降17.20%,房屋新开工面积同比下降32%。

此外,福建省基础设施投资增速由上年的12.5%下滑到5.6%,房地产、基建对水泥需求的支撑均在减弱,在全国水泥供需矛盾加大的背景下,水泥企业尤其是通过水运入闽水泥为了提升销量降库存,不惜降价抢份额,加剧市场无序竞争。

2025年,面对日趋加剧的市场竞争,公司围绕“精准营销”,通过对竞争市场的分析,采取灵活策略,巩固省内市场份额,维持有优势基地的高运转率及提升基地周边核心市场销量,同时,加大重点工程跟踪拓展,做好省外市场布局,精准对标周边市场,全年公司水泥市场占有率约13.2%,比上年略有提升。

2.发展趋势2026年是“十五五”规划开局之年,中央政府将坚持稳中求进、提质增效,发挥存量政策和增量政策集成效应,加大逆周期和跨周期调节力度,提升宏观经济治理效能,继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

从需求端看,2025年12月中央经济工作会议指出,加快构建房地产发展新模式,着力稳定房地产市场,因城施策控增量、去库存、优供给,鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。

这表明政策端重点在于消化存量库存,控制新增,房地产市场企稳回暖仍将需要一定时间,预计2026年投资端仍将下降,但幅度会有收窄,预计地产端水泥消费同比仍将出现下滑；基建方面,“十五五”规划建议指出,加强谋划论证,实施一批重大标志性工程项目,高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设。

2026年作为“十五五”开局之年,预计专项债、超长期特别国债发行规模将出现提高,基建投资将出现回正,但在化债政策影响下,水泥需求关系密切的交通类和市政基建投资或将延续低迷态势,预计基建整体对水泥需求支撑将有所改善,但力度可能仍然不强。

综上,地产仍将下行,基建支撑不足,预计2026年水泥需求仍将处于下降通道中。

预计2026年全年水泥产量或在16亿吨上下,同比下降5%左右。

（资料来源：数字水泥网）从供给层面看,2025年通过产能置换、补充产能,行业已经实现1.6亿吨以上的实际产能退出。

工信部等六部门于2025年9月发布的《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》,要求严禁新增水泥熟料产能,推动实际产能与备案产能统一,探索设立绿色低碳转型基金,以市场化运作方式加快低效产能退出,加上常态化错峰生产、“双碳”政策,一定程度上有利于优化供给格局,但行业仍将面临整体产能过剩的压力。

从行业管控上看,国家将综合整治“内卷式”竞争,加强产能调控,依法依规治理企业低价无序竞争,形成优质优价、良性竞争的市场秩序。

预计2026年水泥价格将继续呈现前低后高、波动中枢上移的走势。

从公司所处的区域来看,福建省政府工作报告提出,2026年福建省经济社会发展的主要预期目标为地区生产总值增长5.0%左右,将增强投资带动力,优化实施“两重”项目,加强现代化基础设施建设,打造现代化综合立体交通网,实施“两通工程”2.0版,打造安全韧性现代大水网,具体实施省重点项目1570个,年度计划投资7226亿元,将利好基建对水泥需求的重要支撑；2025年福建省房地产开发投资、房屋施工面积、房屋新开工面积均处在深度下降通道,而商品房待售面积多年持续增加,2026年福建省房地产主要是稳投资、控增量、去库存、优供给。

因此,预计2026年房地产对水泥的需求仍将下滑。

总体来看,福建省2026年水泥需求将继续下降,但降幅阶段性收窄,预计降幅在4.3%左右。

(二)公司发展战略公司立足于福建本省,紧抓海西发展战略及海峡两岸融合发展示范区的机遇,持续打造“系统成本最低、区域市场领先、创新驱动发展”三大能力,谋发展、提质量、抓创新,通过对标提升、主动变革、数字赋能、成就人才、实现头部企业目标,全面构建公司高质量发展超越新局面。

(三)经营计划1.2025年度预算完成情况实际比上年变动指标预算数实际完成完成预算（%）（%）水泥产量（万吨）750.00673.5789.81-11.81水泥及熟料销量（万吨）760.00686.8090.37-13.46营业总收入（万元）181,522.00152,783.6084.17-11.96成本费用（万元）200,027.00167,757.5783.87-15.23本报告期,水泥市场需求不足,福建省水泥总产量和需求量大幅减少,公司实际水泥产销量均未完成预算。

本报告期,公司营业总收入完成预算的84.17%,实际成本费用达预算的83.84%。

2.2026年度经营计划2026年,公司将持续开展“安全治本攻坚”和“稳经营提效益”两个三年专项行动,确保安全生产、提质增效。

深入梳理资源掌控、精准营销、精益运营、人效提升、费用管控五大重点工作存在的问题,补短板、强弱项,赋予新内涵、制定新标准、推向新高度,扎实做好“十四五”收官和“十五五”规划。

2026年公司主要预算指标如下：指标预算水泥产量（万吨）730水泥（含熟料）销量（万吨）738营业总收入（万元）168,251.00成本费用（万元）181,667.00公司为完成上述目标,将采取的主要措施如下：（1）生产运营方面：协同发力实现年水泥生产降本目标。

一是提高原燃材料替代率,多方寻源性价比高的替代燃料改善生产成本。

二是提升质量控制水平,对标市场头部品牌产品质量控制水平,对主要竞品水泥质量展开检测分析,提高公司水泥生产、质量、成本控制水平。

三是细化运营专项管理。

主动夯实可持续发展基础,进行A组磨升级、高耗能设备更换及自动化、智能化改造,从源头削减排放。

做好“跑冒滴漏”日常管理,持续推进A级环保创建、“能效领跑者”认定及清洁生产审核、国家级绿色工厂建设；做好出厂水泥温度控制,尤其是夏季水泥温度控制工作,提升客户满意度。

四是推进新品种水泥研发。

适时推出海工硅酸盐水泥投放市场；试点研制P.O62.5水泥并完成生产许可证扩证。

（2）市场销售方面：一是提升重点工程销量占比。

组织召开客户恳谈会,发挥公司国有控股优势,巩固央国企战略合作关系；对温福高铁、双福铁路、漳诏高速、潮南高速等新增重点工程做好项目研判,提升项目中标率,全年新增储备销量100万吨以上。

二是复制优化推广袋装客户拓展策略。

做好渠道优化再造,强化留利管控,引导客户利用民用利润补贴工程实现销量突破。

开发工程客户,填补民用需求下滑缺口及渠道短板,实现年袋装销量同比增加10万吨/年。

三是加强物流资源掌控。

通过物流技改、创新,实现物流降本增效。

四是特种及海外市场拓展。

发力核电、海工等特种水泥市场攻坚,继续拓展海外市场,实现销量突破。

（3）物资采购方面：一是深化与福能物流的联合煤炭采购。

持续提升煤炭市场研判能力、提高采购策划能力,控制煤炭费用支出。

二是优化非煤大宗物资采购。

采取措施推动供应商竞争,促进矿粉、铜渣、铁粉、水泥包装袋、石膏等非煤大宗物资采购价格下降,实现石膏、污泥和炉渣等小批量源头直供和零采购成本。

三是深耕供应商拓展替代燃料。

加强新供应商开发、沉淀,主动参与源头厂家竞价,优化原料配料,实现降本增效。

四是强化辅材备品备件管控。

进一步推进辅材配件“需、采、用”跟踪问责机制,做好辅材备品配件分级采购、分类采购,年末库存较年初下降5%。

（4）财务与资产管理工作方面。

一是盘资产。

重点关注历史遗留疑难资产,进行全面梳理,建立健全动态资产台账,夯实资产管理基础。

二是控资金。

加强资金计划管理,合理安排自有资金,寻求新的融资渠道,拓宽融资思路,降低财务费用。

三是强分析。

深入开展替代燃料经济性分析、熟料配料成本结构优化等专题分析,为管理决策提供数据支持。

继续推进全价值链分析,选取部分工序进行工段成本分析、优化。

四是控风险。

根据内控制度及廉洁风险防控角度,积极主动寻找风险防控点。

重点推进环保税、资源税、房产税、印花税的自查与规划工作,防范税务风险,降低税负成本。

五是提价值。

全面梳理并及时掌握各项优惠政策,积极争取,提升企业效益。

（5）人员配置与梯队建设方面。

一是优化人力配置,实现“精配增效”。

深化“三个一批”人才建设,推进跨基地转岗、协商解除、休岗等举措,压缩冗余岗位,确保用工总数控制在计划人数以内。

二是精准引育人才,夯实“梯队根基”。

靶向招聘核心专业人才补缺口,对接重点院校开展校园招聘,加大优质人才引进力度。

建立继任计划台账,完成核心岗位继任者储备。

三是强化赋能提升,补齐“能力短板”。

开展分层分类培训,鼓励员工继续教育,培育新兴领域专业人才。

搭建核心岗位操作流程、问题解决方案知识库,完善“老带新”导师制,缩短新员工产能爬坡周期,降低培养成本。

四是升级激励机制,激活“内生动力”。

延续“1234”绩效策略,强化利润、销量等核心指标与薪酬的深度挂钩；设立重点任务、业绩冲刺专项激励,激发全员攻坚热情。

优化薪酬结构,逐步提升薪酬对内满意度与对外吸引力。

（6）合规管理与体系建设方面。

一是深化合规风控体系,强化业务嵌入与动态管理。

实现从“事后补救”向“事前防范、事中控制”转变。

结合内控体系动态更新合规管理“三张清单”,重点针对招标采购、工程建设领域开展专项合规审查。

二是实施合同全生命周期精益管理,严控经营风险。

三是推动合规价值创造,强化案件复盘与文化培育。

推动管理漏洞修补与经验转化,切实以案促管,减少损失、创造价值。

四是开展专项审计推动企业管理优化。

（7）安全健康环保管理方面。

一是深化安全发展理念,全面提高政治站位。

二是聚焦“治本攻坚”效能,深化双重预防机制建设。

三是强化现场精准治理,提升本质安全水平。

四是强化职业健康管理,保障员工身心健康。

五是提升全员安全素质,筑牢群防群治防线。

六是完成省级环保督察整改闭环,健全生态环保长效机制,推动绿色低碳转型。

七是强化应急能力与基层基础,筑牢安全防线。

八是强化保障机制,确保工作落地见效。

（8）智能制造与科技创新方面。

一是优化数字化应用场景。

加强有利于提质增效、提高客户体验、提升工作效率的解决方案和应用场景探索；强化数字化转型培训,切实提升全员数字化素养。

二是有序开展信创相关工作。

适度有序更新部分基础设施,强化重要信息系统防护和数据安全管理。

探索公司内部AI运用。

三是健全内部+外部组织模式、本地+异地容灾模式运维管理,牢盯系统安全保障。

以上经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺,投资者对此应保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。