动力新科 600841

公司主营业务为生产制造销售柴油发动机和重型卡车,其中：公司生产制造的柴油发动机等主要为国内商用车企业、工程机械企业以及船舶和发电机组等制造企业配套；公司全资子公司上汽红岩主要从事重型卡车的生产制造和销售。

2025年12月起,因上汽红岩经法院裁定批准重整计划重整而不再纳入本公司的合并范围,公司主营业务为生产制造销售柴油发动机。

2025年,国内生产总值（GDP）增长5%,国民经济保持稳中有进发展态势,但仍存在供强需弱矛盾,国内多缸柴油机和重卡行业受产能过剩等影响,企业间竞争更加激烈,面对竞争激烈的市场环境,公司以新发展理念和高质量发展为指导,坚持稳中求进、提质增效,围绕“双赛道”发展战略和年度经营目标,努力开拓市场,深入推进产品技术研发、运营效率提升、降本增效等工作,发动机业务实现快速增长,全年发动机业务实现销售17.83万台,同比增加22.32%；公司全资子公司上汽红岩因资不抵债,重庆市第五中级人民法院于2025年7月裁定受理了对上汽红岩的重整申请,并于2025年12月12日裁定批准了上汽红岩重整计划。

自2025年12月起,上汽红岩财务报表不再纳入本公司的合并报表范围,重卡业务在公司2025年合并范围内实现整车销售899辆（上年同期为5,483辆）,同比下降83.60%。

受上述上汽红岩重整及公司合并范围调整等因素影响,2025年公司全年实现营业收入57.40亿元,同比下滑11.25%；因上汽红岩2025年12月起不再纳入公司合并范围事项而产生一次性股权处置收益35.32亿元,公司全年实现归属于母公司所有者的净利润为28.72亿元（上年同期为-19.99亿元）,同比实现扭亏为盈。

（1）发动机业务：根据中国内燃机工业协会数据统计,2025年国内多缸柴油机销量为413.17万台,同比增长7.35%,其中,商用车用204.06万台,同比增长10.46%；工程机械用83.08万台,同比下降0.03%；农用机械用61.87万台,同比下降3.27%；船用4.84万台,同比增长21.97%；发电机组用41.33万台,同比增长18.24%。

2025年,公司管理层和全体员工面对激烈的外部市场竞争环境,围绕“双赛道”发展战略和全年经营目标,解放思想,提质增效,创新破局,抓住国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、全方位扩大国内需求、新型城镇化和乡村全面振兴、更大力度支持“两重”项目（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目）等发展机遇,以市场为导向,以客户为中心,狠抓产品与营销两端,努力加强市场开拓、产品技术研发、降本增效等工作,柴油机业务销量、收入、利润、现金流等指标均较上年有较大幅度提高,较好地完成了全年经营目标：一是加大车用、工程机械、船机、电站、出口柴油机等配套市场开拓工作。

全年发动机业务实现销售17.83万台,同比增加22.32%,跑赢内燃机行业大盘,市占率稳步提升；业内业外双增长,业外市场销售收入占比达到68.4%,业内车用市场同比增长15.7%,业外工程机械配套市场同比增长39.3%；产品结构持续向好,“三新”市场（新产品,新客户、新业务）实现突破和快速增长,电驱桥等新业务市场实现突破,电池Pack销量近1.7万套,同比增长150%；船电配套市场合计同比增长38.9%；2025年,公司抢抓数据中心电站配套市场机遇,自主品牌12VK/16VK等适配1.8-2.4MW机组的新产品积极开拓数据中心市场,主配数据中心3MW机组的20VK项目、天然气发动机研发项目有序推进,合资公司上海菱重发动机有限公司2025年大功率电站发动机销量1117台,同比增长53%；公司积极在海外新建办事处和服务站,海外销售网络布局建设加快进行,国际市场实现销量增长；二是加快新产品开发工作。

在做好产品升级迭代与质量提升的同时,提高研发效率,瞄准矿卡市场、数据中心建设等机遇,配套数据中心、医疗能源备用电源等的16VK项目完成点火成功和性能开发、耐久验证、机组验证；配套矿用卡车和电站的17J项目完成点火成功和性能开发、耐久验证、机组验证；混动项目完成75-400kW增程器型谱布局,部分增程器产品已实现小批量生产,样机配套已覆盖国内、欧洲、南美、东南亚、澳大利亚等地区,配套牵引车的SQ380项目已实现小批量供货；其他新产品项目也有序推进,进一步提升了公司的产品型谱及竞争力；三是在运营管理上,打造智慧型制造企业,持续优化生产线工艺及效率,数字化建设及“四精”物流（精准交付、精确配套、精益库存、精细管理）有显著提升,通过灵活全产线跨岗组合策略、型谱收敛等一系列组合拳实现“提质、增效、降本”,全年完成3%的采购降本目标,单台制造成本降低13%,智能制造和精益管理工作扎实推进。

四是在新能源项目方面,围绕国家双碳战略,积极开拓新能源业务市场配套。

电池PACK项目实现SUV、MPV、VAN、皮卡、轻卡等的产品型谱布局全覆盖,应用公交车市场的公交电池和应用轻客、轻卡等市场的清陶电池已通过主机厂技术评审和批量交付；电驱桥项目实现客户的产品开发验证及配套,新能源项目业务稳步发展。

2025年,公司新取得发动机业务专利33项（其中,发明专利7项,实用新型26项）。

（2）重型卡车业务：根据中国汽车工业协会数据统计,2025年,国内重卡市场全年实现销量114.49万辆,同比增长26.98%,受重卡市场产能过剩、需求不足、保有量高等影响,市场竞争激烈,销量向头部企业集中。

2025年,上汽红岩因资不抵债,经营十分困难,上汽红岩一是积极加强应收账款催收清欠,二是积极做好与银行、供应商等沟通债务风险化解工作,三是紧紧围绕“聚焦国内新能源与资源运输市场,全力拓展海外市场”的经营策略,积极部署开展重整工作,稳步推进经营恢复与长远布局。

重庆市第五中级人民法院于2025年7月裁定受理了对上汽红岩的重整申请,上汽红岩围绕重整积极开展工作,经各方努力,重庆市第五中级人民法院于2025年12月12日裁定批准上汽红岩重整。

自2025年12月起,公司合并范围内不再包含上汽红岩和重卡业务。

2025年1-11月,上汽红岩新取得重卡业务专利2项（其中,发明专利2项）。

(一)行业格局和趋势中央经济工作会议明确了2026年我国仍将继续坚持稳中求进工作总基调,全面贯彻新发展理念,稳中求进、提质增效,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,持续扩大内需、优化供给,做优增量、盘活存量,因地制宜发展新质生产力,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,优化实施“两重”项目（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目）和“两新”政策（新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,确保“十五五”开好局、起好步。

预计2026年国内宏观经济将继续回升向好,保持增长。

同时,2026年国内经济发展仍面临需求不足,供强需弱矛盾突出,外部环境变化影响加深、国际经贸摩擦风险上升等困难和挑战,国内多缸柴油机行业整体产能过剩,市场保有量高,企业间同质化竞争将更加激烈。

(二)公司发展战略结合国内柴油机行业的发展趋势,2026年,公司董事会将继续深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想、党的二十大、二十届历次全会和中央经济工作等会议精神,坚持稳中求进工作总基调和新发展理念,稳中求进、提质增效,抓住国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、扩大内需、优化实施“两重”项目和“两新”政策等发展机遇,以市场为导向,以客户为中心,持续贯彻双赛道发展战略,解放思想,创新破局,狠抓产品与营销两端,力争完成全年的各项主要经营指标。

2026年公司将继续贯彻双赛道发展战略,以客户为中心,解放思想,提质增效,创新破局,努力建设“新四化”能力（国际化、新能源化、数字化、智能化）,一是进一步加大国内和国际市场开拓,业内市场要加强全面协同,积极做好新能源电池工厂建设做好业务配套；业外市场要重点突破和提升关键客户配套率,抓好新产品,新客户、新业务市场布局跟踪,确保细分市场和关键客户占有率提升；加强海外网络建设,提升国际化运营能力,扩大出口份额,通过业内业外并举发展实现销量增长目标。

二是产品技术开发上坚持技术为市场服务和客户导向,快速响应市场,积极打造爆款产品；要优化产品开发流程,提升产品平台化、通用化及持续优化能力,提升研发效率,加速推进新品和配套开发,建设“铁三角”运行机制,加强技术快速响应市场需求能力；要积极做好配套超算中心、应急电源车和矿山开采的20VK项目、配套内河和沿海渔船的80L大马力船机项目、配套非道路市场的新3L发动机项目研发配套工作,进一步完善升级发动机产品型谱,打造爆款产品。

三是生产运营上继续开展精益管理和数字化生产建设,以用户为中心,以数字技术为基础,与业务场景相融合,围绕精密、高效、降本开展运营管理工作,持续深耕制造运营,以更精的管理、更优的效能筑牢生产运营根基,提升运营效率；要进一步加强质量体系建设,做好产品端和客户端的产品质量管控,快速响应客户,提升客户满意度。

四是加强战略组织能力建设,探索创新激励机制,提升组织效率,努力增强公司盈利能力；要积极抓住机遇,努力在配套数据中心等大发动机产品在销量上实现突破,电驱桥、电池、混动等新能源业务要快速落地适配场景并形成规模,形成公司新的增长曲线和利润增长点,要积极加快创新转型发展步伐,加强市值管理工作,努力提高上市公司质量。

(三)经营计划2026年,随着国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、持续扩大内需、优化实施“两重”项目和“两新”政策等,预计2026年国民经济仍将继续保持持续增长,公司将抓住市场机遇,持续贯彻双赛道发展战略,解放思想,提质增效,创新破局,努力加大国内和海外市场销售工作,提效率,控成本,强能力,力争全年实现发动机销量18.15万台（需说明的是：公司2026年的经营计划是对未来经营的分析和判断,并不构成对投资者2026年的业绩承诺,2026年,公司将通过自身努力力争实现全年的经营目标）。