远东股份 600869

2025年是“十四五”规划收官、公司成立四十周年之年,也是衔接“十五五”战略谋篇布局的关键之年。

公司紧扣“双碳”、科技强国与新质生产力发展要求,以“ALLIN电能+算力+AI”为战略引领,锚定“算电协同”核心战略方向,深耕三大业务布局。

报告期内,公司持续推动电力与算力深度融合,在智慧能源与数字经济融合赛道实现稳健高质量发展。

核心经营情况如下：*公司实现营业收入281.08亿元,同比增长7.72%,创历史新高；实现归母净利润0.59亿元,同比增长118.51%,盈利能力提升,智能电池业务大幅减亏,三大业务协同发展成效显著；实现经营性现金流净额9.62亿元,同比增长162.42%；期间费用率8.73%,同比下降0.91个百分点；员工7,373人,同比降低10.99%。

*算力、人工智能和机器人新兴市场,实现营收12.90亿元,同比增长76.50%。

公司持续加大核心研发投入、强化技术创新体系建设,着力推动关键技术突破与产业应用深度落地,重点布局以下方向：先进散热与高速互联：公司持续深化与全球领先人工智能芯片公司在高速互联、液冷等合作,聚焦仿生歧管微通道与复合材料创新,全力推进下一代芯片液冷板合作,同时已获得国内领先AI算力芯片企业的供应商资质（code）,为AI算力基础设施建设提供关键支撑。

芯片算力检测：公司为全球领先人工智能芯片公司提供拥有核心技术的检测设备,已交付迭代算力芯片相关检测设备,应用于其迭代产品的性能检测。

AI全光互联：公司现有年产销300吨光纤预制棒、1,000万芯公里光纤能力,正加快推进光棒光纤产销能力,持续完善“光棒-光纤-光缆”全产业链布局；*已实现G.657A1/A2光纤规模化量产,主要用于AIDC等领域；*针对AI训练集群、数据中心等场景低延迟、高带宽需求,重点开发OM4/OM5、反谐振空芯光纤,专利产品可提升30%单模传输效率、扩展全波段带宽,适配量子计算、AI超算传输需求,抢占光通信技术制高点。

新能源：在特高压、核电、风电、超级水利工程等高端场景构建起技术壁垒。

*特高压大截面导线可实现大容量低损耗输送；*风电电缆再获单项冠军,助力全球首台兆瓦级空天发电系统；*海缆领域覆盖海洋输电用全系列光纤复合海底电缆系统、海上风电集电海缆及超高压交直流送出海缆等完整产品线；*核电电缆填补国内空白并服务多台核电机组,同时参建紧凑型聚变能实验装置（BEST）等项目；*超级水利工程电缆攻克极端工况,全面保障国家能源大动脉安全。

机器人：公司与优必选、智元、宇树、酷哇等行业头部企业深化合作：*优必选实现批量交付,业务占比持续提升；*智元完成送样验证,稳步推进批量供货；*成功导入安费诺供应链,积极拓展海内外市场；*21700-6000mAh电池已应用于四足巡检机器人,并加快全球领先的21700-6500mAh产品的量产。

关键材料：持续聚焦高端材料领域,全力推进HVLP等高速PCB铜箔、固态电池用镀镍铜箔、固态电池等核心产品的研发迭代与规模化生产。

低空经济：重点聚焦通用机场设施、低空通信导航等低空经济核心赛道,精准把握低空经济产业崛起的战略机遇,主动抢抓万亿级市场红利。

1、智能缆网公司智能缆网业务经营业绩稳步攀升,实现营业收入239.03亿元,同比增长5.28%,净利润2.88亿元,同比增长9.47%,中标千万元以上合同订单220.15亿元,同比增长12.86%。

公司连续12年荣膺“中国线缆产业最具竞争力企业10强”,在特高压、风电、海洋工程、核聚变、雅下配套等领域持续突破,技术壁垒与市场优势持续强化。

智能电网方面,特高压持续中标国家电网重点工程,技术优势持续巩固,参与巴拿马跨国输电项目建设,实现高端技术与产品的国际化输出。

风电、水电方面,“风力发电用电缆”继续荣膺国家级制造业单项冠军产品,并参建全球首台兆瓦级S2000型空天发电系统,同时深度参与雅下工程前期配套,稳步推进高端产品落地。

海洋工程方面,远东海缆一期顺利投产,海缆年产能达2,000公里,成功中标首个规模化深远海漂浮式风电示范项目——海南万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目,持续巩固在深远海风电及高端海缆领域的竞争优势,同时中标全国首个66kV铝芯海缆项目——华电阳江三山岛六海上风电项目。

核聚变领域,持续深化与BEST装置、EAST项目合作,联合头部科研机构攻坚卡脖子技术,抢占新能源前沿赛道技术高地。

公司将聚焦核心赛道,强化技术创新与产能布局,推动产品高端化、智能化、绿色化升级,海内外市场拓展成效显著,规模与效益双增态势明确,行业领先地位持续巩固。

2、智能电池公司智能电池业务实现突破性发展,实现营业收入19.87亿元,同比增长20.10%,净利润-3.46亿元,同比减亏3.45亿元,获超千万合同订单34.56亿元,同比增长37.86%。

储能产品：公司持续深化“缆储协同”战略,完善便携式储能、户用储能、工商业储能、源网侧储能系统多元化产品矩阵,获超千万储能订单21.62亿元,同比增长57.26%,落地多个大型工商业储能、独立储能电站项目,在2024年全国单体最大的组串式储能电站（河北春晟800MWh储能项目）成功并网基础上,落地同样规模的河北武强800MWh储能项目,刷新了全球同级别组串式储能电站的最快商运记录。

海外储能市场,首个大储项目在拉脱维亚落地,工商储一体柜持续增量,户用储能在波兰、荷兰、意大利等地区的市场占有率大幅提升,实现全球化布局提速。

圆柱电池：公司持续推进圆柱电池技术创新,18650、21700系列高容量电池产能稳步释放,其中21700-6000mAh高容量电池低温性能持续优化,全球首款300Wh/kg圆柱电池实现规模化量产,为机器人、无人机等高端场景提供核心动力支撑,并与多家知名企业建立深度战略合作,市场份额稳步提升。

铜/铝箔：公司持续加大4.5μm、5μm及高抗高延等铜箔产品市场拓展,占比大幅提升,国内圆柱TOP20客户合作覆盖率超80%,平均加工费同比大幅提升；全力推进HVLP铜箔、固态电池用镀镍铜箔等核心产品的研发迭代。

3、智慧机场2025年,智慧机场业务实现营业收入21.13亿元,同比增长27.36%,净利润1.13亿元,同比减少8.30%,获超千万合同订单达26.67亿元,同比增长3.38%,中标蓬塔韦特国际机场项目,创公司单体项目签约额新高,海内外市场拓展成效显著。

紧抓民航“智慧+”发展机遇,巩固助航灯光、空管弱电等领先优势,中标年度国内两个助航灯光项目金额最大的上海浦东国际机场和乌鲁木齐天山国际机场项目。

持续加大通航机场和临时起降点建设等低空基础设施项目布局,中标山东泰安仪阳、山东德州庆云等通用机场项目,低空领域项目跟踪成效显著。

持续加强业务向多元化领域布局,参建太原武宿零碳机场升压站建设项目、合肥新桥国际机场数据中心项目等,并切入民航专业设备采购等领域。

围绕“四型机场”建设要求,公司持续提升智慧机场领域研发创新能力,自研产品签约合同金额再创新高,其中灯光站智慧运维管理系统在太原武宿机场、上海浦东机场成功交付,接连中标济南、合肥等机场项目,累计收获8个国内4E及以上等级机场应用业绩,成为行业标杆产品。

(一)行业格局和趋势1、智能缆网/电能在能源转型深化与数字经济全面渗透的预期背景下,2026年智能电缆行业预计将进入“价值深耕期”,行业格局与发展趋势有望呈现出更强的专业分工与技术融合特征。

随着海上风电深远海项目的规模化推进,以及“算电协同”首次写入政府工作报告后所带来的AI算力中心电力基础设施升级需求持续增长,智能电缆作为能源流与信息流的关键载体,其基础支撑地位将进一步夯实,预计将成为构建新型电力系统与数字基础设施的重要环节。

从行业格局来看,智能电缆市场预计将呈现“头部集中、特色互补”的发展态势。

具备“材料研发+智能监测+运维服务”综合能力的优势企业有望扩大市场份额,行业集中度预计将稳步提升。

国际化竞争方面,中国企业预计将从单纯的产品出口向“技术标准输出”与“本地化服务”延伸,在东南亚、中东及欧洲等关键市场建立更完善的服务网络,全球品牌影响力有望进一步增强。

同时,产业链协同或将更加紧密,电缆企业与电网公司、数据中心运营商及科技企业的合作有望深化,在“算电协同”所推动的源网荷储一体化与绿电直供等新型场景中,共同推动智能传输标准的优化与落地。

在发展趋势上,智能电缆行业预计将朝着“高可靠适应”与“数字化感知”方向持续演进。

面对深远海风电的高压直流传输需求,以及“算电协同”下算力中心高功率密度与波动性接入带来的供配电挑战,电缆产品在耐高压等级、动态疲劳寿命及液冷兼容性等方面预计将实现显著的技术迭代与性能优化。

数字化层面,基于数字孪生与数据分析的状态监测系统有望在重点场景中得到更广泛应用,实现对电缆运行状态的精准评估与预警,助力降低运维成本并提升电网运行效率。

此外,随着国家在“十五五”规划开局之年对新型电力系统、东数西算及低空基础设施的持续投入,智能电缆预计将获得稳定的增长空间,未来将以更智能、更可靠的形态赋能绿色低碳与数字经济的协同发展,成为“算电协同”国家战略中连接能源流与数据流不可或缺的物理基石。

2、智能电池/算力AI在“十五五”规划明确提出“培育壮大新兴产业和未来产业”的战略指引下,2026年锂电及储能市场预计将迎来结构性变革的关键节点。

政府工作报告首次将“未来能源”列为重点,并强调“发展新型储能”与“打造智能经济新形态”,储能有望取代动力电池成为行业增长的第一引擎。

据权威机构预测,2026年中国锂电池总出货量将突破2.3TWh,其中储能电池出货量有望超过850GWh,增速显著领跑；全球储能新增装机预计将达438GWh。

行业驱动力预计将从单一的新能源配储转向“AI算力基建+能源转型刚需+电网阻塞治理”的三重共振,行业整体有望迎来量价齐升的局面。

从行业格局来看,市场竞争焦点预计将从单纯的产能扩张转向“安全性、长循环、全生命周期成本”的综合维度较量。

同时,政府工作报告提及的“具身智能”等新赛道,预示着机器人产业的商业化落地有望为小动力电池开辟新的增长空间。

随着人形机器人与工业移动机器人的规模化应用,对高倍率、高安全、异形化电池的需求预计将显著增长,推动圆柱电池等技术路线持续优化。

电池技术路线的优化推动锂电铜箔行业格局呈现三大趋势：一是集中度显著提升。

头部企业凭借技术、成本及客户认证优势持续扩大份额,CR5预计突破65%,中小企业加速出清。

二是产能出清加速。

加工费回升但仍有部分落后产能因资金压力、良率不达标被淘汰,行业整合进入实质阶段。

三是分化加剧。

具备极薄化量产能力、绑定头部电池厂的企业盈利修复明显；产品结构单一、技术落后的企业面临生存压力。

在发展趋势上,算力基础设施的快速增长预计将为产业链带来全新机遇,形成“电池+算力”双轮驱动的产业新格局。

响应国家“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”的号召,数据中心对高速互联（高速铜缆/光模块）及高效散热（液冷板/温控系统）的需求预计将显著增加,液冷技术有望在高功率密度机柜中得到更广泛配置。

未来,随着技术成熟度提高与应用场景拓展,锂电产业预计将与算力基建深度融合,通过材料创新与系统优化,持续满足全球能源转型与数字经济发展对高性能、高安全储能及计算底座的多元化高标准需求。

3、智慧机场2026年,作为“十五五”规划开局之年,低空经济被明确列为“战略性新兴产业集群”,我国低空经济预计将迎来从“试点飞行”迈向“常态运营元年”的重要发展期。

政府工作报告提出构建“政府引导—企业主导—用户参与”的场景孵化机制,通用机场、垂直起降点及低空智联网的建设规模预计将保持快速增长,覆盖城乡的低空飞行网络节点有望基本成型,标志着低空经济将成为培育新质生产力的重要增长极。

从行业格局来看,基础设施建设预计将进入稳步推进阶段,行业竞争焦点有望从单一的硬件建设转向“空地一体”的综合运营服务能力。

拥有空域管理、飞行服务及地面保障全链条解决方案的企业,预计将在新一轮竞争中占据有利地位。

随着低空空域管理改革的深化及飞行设施标准体系的逐步健全,基础设施保障能力有望进一步增强,各地低空经济实施细则的落地,预计将为机场行业带来可观的增量空间,投资态势有望保持活跃。

在发展趋势上,智慧机场建设主线预计将全面升级为“空地一体、有人无人协同”的立体化智慧网络。

结合低空飞行常态化需求,机场数字化转型预计将实现从航站楼内部向低空空域的有序延伸,依托5G-A、北斗高精度定位及AI大模型技术,有望构建起能够高效管理有人驾驶航空器与无人机/eVTOL混合运行的立体交通智慧体系。

同时,绿色能源管理系统与低空充换电设施的深度耦合预计将成为新趋势,推动机场向“零碳枢纽”与“智慧节点”双重角色演进,全面支撑低空经济的高质量、规模化发展。

(二)公司发展战略在“算电协同”和“科技强国”等国家战略背景下,公司将坚定“全球行业数一不二”的战略和目标,继续围绕智能缆网/电能、智能电池储能/算力AI、智慧机场三大业务,持续深耕“电能+算力+AI”,坚持及时极致产品和服务结合、国内和国际市场结合、硬实力和软实力结合,坚持全面数智化、全面国际化、全面对标、全面超越,坚持客户导向、制度导向、目标导向、问题导向、绩效导向,推进公司持续高质量发展,致力于成为全球智慧能源/数智城市服务商。

(三)经营计划2026年是“十五五”规划开局之年,也是公司继四十周年里程碑后迈向高质量发展的关键一年。

公司紧跟国家科技强国、数字中国战略,坚守“聚焦主业、做强实业”导向,以“ALLIN电能+算力+”AI为核心,深度融合三大产业,赋能全链条升级,深耕核心领域、拓展全球布局。

同时以算力AI赋能产业转型,推动三大产业营收稳步增长、提升算力AI相关业务占比,巩固各板块行业地位,构建“算力+AI+产业”协同生态,强化合规风控,实现可持续高质量发展。

1、智能缆网/电能2026年,公司紧扣行业发展趋势与国家战略导向,坚守“生产精益化、产品高端化、体系绿色化、工厂数智化、业务国际化”五大方向,将算力AI全面嵌入全业务链条,推动从“制造”向“智造”、从“产品供给”向“算力基建服务商”转型,依托“电能+算力+AI”融合优势,筑牢AI时代算力基建硬件根基。

抢占新质生产力高地,技术创新构筑核心壁垒。

充分发挥产业技术研究院的组织统筹与协同赋能优势,立足各公司优势市场与特色产品,前瞻性布局新工艺、新技术、新产品研发计划。

联动高校院所开展前瞻性、基础性研究,携手战略客户推动技术成果产业化落地,重点聚焦核心技术突破、国产化替代、系统解决方案迭代及全流程质量溯源体系升级,持续深化差异化核心竞争力,为公司算力AI战略落地与产业高质量发展提供坚实技术支撑。

深耕国内战略市场,挖掘增量需求新动能。

深度对接电网、能源等国家战略客户核心需求,同步挖掘算力AI赋能各行业的新兴市场潜力与发展机遇；通过区域深耕、行业聚焦、战略协同三位一体的布局策略,精准锁定市场目标与发展契机,持续强化国内市场基盘优势,全力拓展增量市场,为核心业务增长注入持续动力,牢牢把握新型电力系统、东数西算、低空经济等国家战略带来的发展红利。

发力全球市场版图,国际化布局提质提速。

构建全球化、本地化、专业化复合型团队,推行国别代表负责制,前置技术研究、推进关键客户拓展计划,全面提升直接出口及终端国际市场占比。

同步搭建一体化、本地化海外渠道,稳健推进海外产能布局与战略卡位,建立系统完善的风险识别、规避、控制及处置体系,筑牢海外业务发展根基,加速实现全球市场份额与品牌影响力双提升。

数智化赋能运营提效,实现效益与效能双跃升。

充分发挥产业智研院与数智条线的资源协同优势,深度融合IT与OT技术,打通生产制造、物流管理等核心链路。

全面实现设备、产线、物流环节的全链路数智调度与可视化管控,通过全流程成本挖潜,精准优化生产与运维资源消耗。

同时,深度挖掘数据价值,构建“数据采集-分析-决策”闭环经营体系,提升资源配置精准度,实现人均效能与项目效益的双向跃升,为公司高质量发展注入数智新动能。

2、智能电池储能/算力AI在全球能源转型纵深推进与“算电协同”战略全面引领的时代背景下,紧扣产业发展脉搏,锚定储能与高端消费赛道,聚力拓展智能电池全产业链布局。

依托“缆储一体”协同平台优势,深度盘活线缆产业优质客户资源,精准对接工商业储能海量市场机遇。

同步提速海外市场战略布局,集中核心资源攻坚欧洲等重点区域市场,搭建专业化、一体化售前售后支撑体系,持续提升全球储能市场竞争力与占有率。

以高能量密度、高安全性产品为核心抓手,持续优化客户结构,聚焦电能、算力、AI、机器人等高增长、高附加值细分领域,深耕高毛利赛道,为高端客户提供定制化、一体化解决方案,加快固态电池等前沿技术成果转化与规模化应用,构筑核心技术壁垒与长期增长动能。

紧抓全球算力基建爆发机遇,聚焦算力与AI核心场景,以技术赋能、场景深耕、生态协同为核心方向,全面推进算力AI业务布局。

深度挖掘数据中心、智算中心等核心场景需求,打造从高速互联、算力检测、AI全光互联到储能配套的全栈式解决方案；搭建主研研发与检测能力,攻克关键技术,联合头部云厂商、AI企业打造标杆项目；加快拓展海内外算力市场,围绕AI服务器、机器人等高端场景,持续提升在算力AI赛道的市场份额与盈利水平,助力数字经济与能源转型深度融合。

持续优化客户结构,聚焦高附加值、高毛利战略布局。

以高端锂电铜箔、高端电子电路铜箔为双轮驱动,强化技术引领与产品升级,推动锂电铜箔产业迭代创新,深度赋能新能源产业与算力AI基础设施建设,构筑差异化竞争优势与长期盈利增长动能。

3、智慧机场2026年,公司紧跟民航智慧化升级与低空经济发展趋势,坚持创新驱动,聚焦智慧机场+低空新基建双赛道,加快产业结构升级,打造全球领先的智慧机场整体解决方案服务商。

在智慧机场核心领域,重点深耕智能助航灯光、智慧空管系统、机场绿色储能与综合能源解决方案,持续加大研发投入,培育新质生产力,构筑差异化竞争优势。

弱电业务聚焦物流枢纽、机场ITC中心、飞行区围界及FOD系统,深化与民航专业公司的合作；构建京航安生态链,新能源业务聚焦站坪充电桩、静变电源、机场微电网与零碳转型,深化与施耐德电气等合作,同步推进机场储能、光伏一体化方案研发,力争年内落地1个机场储能示范项目。

在低空经济新赛道,重点布局通用机场起降设施、低空通信导航、低空飞行服务站及通航运营,力争年内落地1-2个试点/测试项目,抢占低空基建先发优势。