航天电子 600879

1、型号发射保障任务圆满完成2025年是“十四五”规划收官之年,公司锚定全年工作目标,坚持技术创新,持续强化科研生产管理,严控产品质量,圆满完成了以神舟二十号、神舟二十一号、神舟二十二号、天问二号、天舟九号货运飞船等为代表的重大航天型号发射保障任务。

2、科研生产模式转型升级持续推进报告期内,公司直面多型号并举、研制批产交织的严峻考验,全力推进新时代科研生产新模式实施,积极开展批产质量强固、宇航领域能力提升、装备综合保障等相关工作；在全面试点实施科研生产流程再造基础上,全力推进低成本可持续发展专项、数字化建设等科研生产模式转型升级；强化以质量为中心的全级次供应商管理,在健全可复用知识管理体系组织机构基础上,推进可复用知识管理与重点业务的深入融合。

公司科研生产工作保持了良好发展态势,高质量完成了全年科研生产任务。

3、航天市场优势地位持续巩固报告期内,公司继续坚定不移推动航天产品市场管理机制改革,加强市场营销体系建设,完善市场运行模式,科学统筹国内与国际、军品与民品、研发与型号两个市场,加强各市场之间的渠道、信息和资源共享,力争形成市场资源合力。

公司无人系统装备领域紧跟用户需求,不断拓展新市场,加快推进将航天飞鸿公司发展成为无人系统核心原创技术策源地和无人系统产业链“链长”单位的工作步伐,努力做强、做优、做大公司无人系统产业。

报告期内,公司无人系统装备产品出口对产业化发展的支撑作用进一步提升,传统优势市场实现了批量增订,新兴市场实现了重点产品突破,公司的国际化经营持续稳中向好；公司注重加强国际市场投入,制定了两大主业国际市场开拓策略,在无人系统装备方面确定了以装备出口推动体系出口、以体系营销带动装备营销的工作思路,在航天电子信息方面确定了产品、产线齐发力的工作策略,并力争通过产线出口融入海外配套供应链。

4、技术创新引领公司新质生产力发展报告期内,公司稳步推动研发工作,加速完善专业技术体系,持续开展核心技术攻关,打造原创技术的策源地。

围绕低轨卫星导航星座发展需求,创新性解决了低轨卫星与北斗中高轨卫星信号体制“兼容统一”难题,进一步提升导航功率增强能力；突破激光链路在轨快速建链及稳链技术,实现了星间激光链路从“建得上”到“建得快、建得稳”的跨越；高空大型无人机机载气溶胶/测风激光雷达国内首次获取高原低涡高空气溶胶-云-风场信息；机电产品触簧系统超高频感应钎焊工艺技术取得突破,实现了对传统碳棒接触钎焊工艺的替代。

2025年,公司申请专利343件,授权专利232件。

5、无人系统产业链“链长”单位建设持续加强报告期内,航天飞鸿公司多型无人系统装备成功中标,进一步巩固了在国内无人装备领域的优势地位,极大拓展了公司无人装备系统市场规模。

完成飞鸿测试公司和航天飞腾公司增资项目,补强飞鸿公司测试研练及精确制导产品等关键能力,不断满足航天飞鸿公司作为无人系统产业链链长能力需求,持续巩固无人系统产业链链长单位地位。

6、航天技术应用产业发展加快推进报告期内,公司“北斗卫星应用芯片项目”高分通过相关部门验收；扎实推进北京市车规级芯片产业布局,研制的多款芯片均获得车规级AEC—Q100验证,获评“2025中国汽车芯片优秀供应商”目录。

7、策划推进与控股股东资产置换事项报告期内,为提高公司经营质量,聚焦航天电子信息专业,进一步完善公司集成电路产业链体系,公司推动将航天兴华公司全部股权、航天火箭公司密码信息安全业务、上海航天深空探测业务与控股股东航天时代公司所属西安太乙电子有限公司部分股权、北京遥测技术研究所和上海科学仪器厂有限公司部分技改资产进行置换,目前仍在履行相关管理部门审批程序。

8、公司经营指标及财务数据变动情况分析公司全年实现营业收入139.10亿元,其中航天配套产品收入92.76亿元,比上年同期增长1.88%,系统装备产品收入23.02亿元,比上年同期增长55.65%,航天机电组件产品收入12.93亿元,比上年同期增长4.61%,航天技术应用产品收入9.63亿元,比上年同期减少60.26%。

公司营业收入毛利率为20.34%,比上年同期下降0.65个百分点。

销售费用比上年同期减少33.26%,管理费用比上年同期减少7.17%,财务费用比上年同期减少25.56%,研发费用比上年同期减少3.98%,税金及附加比上年同期减少8.97%。

利润总额比上年同期减少57.60%,净利润比上年同期减少58.31%。

利润下降的主要原因一是2025年度信用减值损失以及资产减值损失较上年增加导致利润减少,二是2024年度利润总额包含了处置航天电工股权的收益2.08亿元。

公司年末总资产为487.72亿元,比上年同期增长5.44%。

从总资产构成看,存货占比为46.70%（上年同期为43.77%）,应收账款占比为18.11%（上年同期为15.12%）,两金占比为64.81%,比上年同期增长5.92个百分点。

年末总负债为241.50亿元,比上年同期增长9.14%,从总负债构成看,有息借款（银行借款和超短期融资券）占比为20.25%（上年同期为22.94%）,应付账款和应付票据合计占比为60.78%（上年同期为57.75%）,两项合计占负债总额的81.03%。

从“两金”、带息负债和经营欠款的变化看,公司需要进一步加强存货规模控制、加速应收款项回笼,提高流动资产周转率,优化资产和负债结构。

(一)行业格局和趋势1.航天产业方面由于航天产业具有一定的准入门槛,国防装备的竞争主要限于技术与产品相同或相似的军工企业之间。

随着军工市场不断开放、军品竞争性采购和定价改革等一系列政策持续实施,军品免征增值税政策范围缩小,航天装备和国防装备配套领域竞争不断加剧；同时,其他军工集团也由封闭型走向开放型,为公司产品进入航空、船舶、兵器等领域提供了机遇。

国家已转向高质量发展阶段,经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。

国家发展不平衡不充分问题仍然突出,仍面临国内需求不足、部分企业生产经营困难、风险隐患仍然较多等困难和挑战。

但综合来看,我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大,长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。

2026年我国将坚持稳中求进、提质增效工作总基调,完整准确全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争,更好统筹发展和安全,实施更加积极有为的宏观政策,增强政策前瞻性针对性协同性,持续扩大内需、优化供给,做优增量、盘活存量,因地制宜发展新质生产力,纵深推进全国统一大市场建设,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

公司产品应用领域覆盖航天领域重大工程和国防武器装备重点型号,随着航天强国建设和世界一流军队建设步伐加快,军用航天、民用航天发射次数屡创新高,信息化、网络化、智能化装备需求大幅增加,公司将迎来新的发展机遇。

2.无人系统装备产业方面近年来,无人系统装备具有的低成本、高效能、高可靠性等优势特征,引起国际社会的高度关注。

在军事应用领域,无人系统装备正在改变传统战争规则,以无人机为代表的无人装备已得到了空前规模的应用,无人作战已成为现代战争优先使用的新质作战力量,成为信息化作战领域的重要组成部分,在信息支援、信息对抗和火力打击等领域发挥着不可替代的作用,各国对无人系统装备的需求迎来井喷式增长。

“低空经济”作为新增长引擎正处于高速发展期,以无人机为代表的无人系统装备作为低空经济发展的重要载体之一,将迎来巨大的市场需求,展现出巨大的经济价值和发展潜力。

(二)公司发展战略公司的发展战略是：以发展航天电子信息和无人系统技术、助推航天强国建设和世界一流军队建设为使命,着力提升航天电子专业技术水平和电子信息系统融合创新能力,全面实施融合发展、创新驱动、市场领先、协同共赢四大发展战略,加快形成高水平科技创新能力、高效率资源配置能力、规模化低成本研产能力、高质量市场主体能力、一体化战略协同能力五大核心能力,建设成为航天电子信息和智能无人系统行业领军企业。

(三)经营计划2026年,公司将力争实现营业收入154.92亿元。