博瑞传播 600880

2025年,公司紧紧围绕“打造成都数字文创新经济重要资本平台”这一战略目标,持续推进数智化转型,成功拓展新的细分赛道,部分业务取得了阶段性进展；但受宏观经济环境变化及行业竞争加剧影响,公司部分业务的发展态势较上年有所减缓,业务收益未达预期,整体经营业绩较上年有所下滑。

（一）加速布局新兴业态,数智传播夯基蓄势报告期内,公司以自有资金6649万元成功收购媒体科技与AI应用领先企业——每经数智（成都）科技有限公司51%股权,切入智能传媒科技细分赛道,初步构建起“媒体+产业”融合发展新格局。

数智媒体是当下媒体传播行业发展的主要方向,新并入的每经科技公司深耕内容生产与传播场景,正在加大对旗下“雨燕智宣AIGC智创传播平台”、“智能媒资库”、“生成式引擎优化（GEO）”等多款产品与服务的推广与应用,为金融、政务、企业及媒体等机构客户提供智能化软件产品与场景化解决方案,助力实现智能传播。

本次收购是公司在2025年度持续推进公司数字化转型发展的重要一步,未来对公司以数字化、智能化、潮流化为文化传播的核心,把握细分赛道发展窗口,培育新质生产力,获取更多市场份额具有积极意义。

除直接投资并购外,公司还通过基金投资的方式参与对新兴企业早期投入。

其中通过参股“干杯基金”间接投资IPO企业燧原科技,成功绑定国产GPU产业链关键企业,实现文化资本向战略性新兴产业和硬科技领域的有效延伸,加速培育面向未来的战略新增量。

（二）智慧管理提质增量,合作生态拓宽增强2025年,公司以生学教育为代表的智慧管理业务持续加大对“AI+”的积极探索,积极拓展多个大型项目,全年签约规模保持稳定。

报告期内,公司智慧业务生态圈持续扩容,继续拓展并落地与火山引擎、科大讯飞、海亮教育等优质伙伴的合作。

其中与华为、火山引擎共研“智我AI学”等八大“AI+”教育应用场景,打造了“AI与实体经济深度融合”标杆；与成都七中万达学校联合推出的“思慧AI辅学空间”入选四川省中小学人工智能应用典型案例；与川大华西合作的《青少年急救知识》荣获四川省优秀科普作品二等奖,心理健康相关产品已成功通过成都市教科院权威验收,“心理测评联动数字干预”平台已推广至成都市11个区（市）县。

受市场需求波动及行业竞争加剧影响,部分项目的推进与回款进度滞后,业务实际收益未达预期。

对此,公司将全力优化业务结构,强化技术落地能力,提升市场竞争力,在“AI+教育”、数字治理、共享教育、文化大数据等方面深化项目合作及生态共建,进一步集聚产业资源、稳住经营态势,夯实现有业绩。

（三）游戏出海稳步发展,新IP游戏成功上线报告期内,公司继续深化北京漫游谷、成都梦工厂一体化发展,整合资源,优化人才队伍,在夯实“七雄争霸”“全民主公”“侠义道”等核心IP系列产品运营的同时,全力推进卡牌与塔防融合手游《我叫MT：口袋守卫战》等新产品顺利上线运营。

海外业务稳步发展,“全民主公”IP系列产品2025年度全球总流水近3亿元。

北京漫游谷获得“高新技术企业”认定,获评“2025年度出海热度品牌”奖；《全民主公2》获评“2025年度优秀出海游戏”。

（四）平台孵化初见成效,市场核心地位凸显报告期内,成都文交所聚焦核心业务,通过持续优化资源配置、拓展合作领域,推动现有业务平台迭代升级,以新业务带动平台整体市场份额保持增长态势,交易属性逐步展现。

“蛟龙”文化出海、文采汇以及红星智媒等平台运营稳定,商业模式逐步明晰,平台框架日益稳固,核心业务基本成型；上线“潮聚成文”国潮商品交易平台,成功首发重磅产品“《大话西游》30周年纪念收藏卡”；上线“数字文化IP+”交易平台,积极开展IP数字版权授权交易；上线中国数字文娱交易平台,成功孵化《白焰芳华》《全程热辣》等项目。

报告期内,成都文交所旗下全平台年交易额突破37亿元,并借助行业平台发布“IP文产通”全景服务体系、艺品无界元宇宙游戏交易平台等产品,拓展中国数字文化链公证处节点建设、非遗IP全球化合作等业务,参与编制《文化IP版权交易与行权规范》并发布,行业知名度和影响力有效提升。

（五）传统板块挖潜创新,业务实现新突破报告期内,公司深度发掘存量业务潜力,在夯实既有成效的同时,抓住历史机遇,推动现有业务的数字化提档升级,加速传媒业务向“跨媒体城市服务商”转型,重构数字新媒体产业融合发展新生态。

一是博瑞眼界全面拓展与小红书、抖音、腾讯等主流平台的深耕合作,数字广告代理业务占比提升至近70%,品牌客户储备及合作量进一步提升；尝试参与投资多场大型演唱会、话剧等项目,文化演艺板块实现稳步拓展。

二是红星教育加速构建教育媒体产业资源生态体系。

推进与国内多所高校深度合作；策划执行成都七中120周年校庆、科学大讲堂、青春大讲堂以及中高考特别直播等项目,覆盖人次再创新高,为去年同期的1.5倍,教育IP影响力、知名度大幅提升；持续深化共享教育,全龄学堂项目“量子介”青年夜校、“理工大学超级学院”等多个示范点上线运营,“天星共享教育平台”累计入驻学生家长30余万人次；全媒体用户突破1300万,旗下新媒体账号“橡树实验室”获得腾讯新闻“2025美好内容同行者”奖项。

三是小贷公司继续深耕主营业务、推进产品创新,实现业务规模与产品矩阵双提升,全年累计发放贷款约1.55亿元,资金使用效率突破96%,创历史新高,不良贷款清收亦有成效。

四是楼宇租赁业务调整租赁策略,加强场景升级、品牌营销和客户维护,持续做好总部大厦运营,出租率稳定在80%,顺利完成重要设施设备维护及装修改造,保障项目安全运营。

（六）党建引领强化治理,高效合规协同运转2025年公司继续坚持党建引领,强化公司内部治理,确保公司内部运行机制持续高效运行,为公司业务发展、风险控制、转型方向提供了坚实的制度基础与引领力。

报告期内,公司依法召开相关治理会议,确保各项决策程序合法合规；持续完善《公司章程》等重要制度及流程文件,进一步优化管理制度和流程；聚焦公司中长期发展需求,实现人才精准引育。

夯实投关实务,巩固公司良好形象。

强化投资者关系管理和舆情引导,通过举办投资者线上交流活动、联动头部媒体策划专题报道与深度访谈,并持续深化公司ESG体系建设,多维度巩固和传递公司投资价值。

公司获评“21世纪高质量发展优秀案例——年度卓越ESG践行上市公司”、“金圆桌奖—公司治理特别贡献奖”、价值在线“上市公司最佳ESG实践奖”等多项荣誉。

(一)行业格局和趋势（一）智慧管理行业发展情况智慧管理行业作为人工智能与传统管理深度融合的新兴业态,涵盖智慧教育、交通、医疗、城市治理等多个领域,当下正迎来高速发展期。

智慧教育作为智慧管理的重要组成部分,正加速向“AI+教育”深度融合阶段迈进。

近年,中国政府召开全国教育大会,提出深入实施国家教育数字化战略,扩大优质教育资源受益面,注重运用人工智能助力教育变革,提升终身学习公共服务水平。

从“覆盖面”到“受益面”,中国数字教育正在从“量的扩增”迈向“质的飞跃”。

此外,国家印发的《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》,也对教育数字化进行专章部署,提出以教育数字化开辟发展新赛道、塑造发展新优势。

（二）数字文创行业发展情况数字文创行业作为数字经济赋能文化内容创意表达的融合发展行业,随着数字技术的飞跃及互联网深度渗透,数字经济为文化产业打造了全新传播渠道与商业模式,驱动数字文化产业创新与多元化发展,该产业当前已进入高质量发展阶段。

根据国家统计局公布的2025年相关数据,数字技术赋能文化产业成效显著,文化新业态行业快速发展。

文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入68253亿元,比上年增长14.3%,快于规模以上文化企业6.9个百分点。

此外,国家于2025年出台的《关于推进文化产业数字化转型的指导意见》提出要推动公共文化数字化建设、实施文化产业数字化战略的决策部署,积极应对互联网快速发展给文化建设带来的机遇和挑战。

随着数字化场景的不断拓展与新型文化消费模式的兴起,文化企业得以在复杂多变的经济环境中开辟新赛道、拓展新空间,进而呈现出强劲的增长势头。

数字文创产业有望在2030年前持续保持两位数增长,并从产品输出迈向标准制定与生态输出,在提升文化软实力和驱动数字经济中发挥核心作用。

（三）现代传播行业发展情况受益于当下数字技术高速发展,新兴媒体融合传统媒体形成的多渠道、多形态传播体系呈现高速发展的态势。

根据2025年末发布的《传媒蓝皮书：中国传媒产业发展报告（2025）》表明,2024年,中国传媒产业保持增长趋势,总产值达到34344.36亿元,同比上升8.97%,整体保持了稳中有进、“小步快走”的趋势。

全球娱乐及传媒产业在技术赋能下进入全面数字化转型的新阶段。

蓝皮书显示,在全球范围内,生成式人工智能、虚拟现实、增强现实等突破性技术的大面积应用,让2024年成为全球娱乐及传媒产业的“技术分水岭”,推动行业进入全面数字化转型。

传媒业将加速向智能化、个性化与国际化演进,付费订阅、IP运营、内容电商等多元商业模式逐步成熟。

(二)公司发展战略2026年,公司将持续优化完善产业链条和产业生态,围绕“打造成都数字文创新经济重要资本平台”的既定战略,持续深耕“智慧管理、数字文创、现代传播”等领域,坚定不移推动公司全面向数字文创新经济转型发展,全力打造地方媒体集团中具有引领性和全国影响力的上市公司。

(三)经营计划2026年,公司将紧密围绕国家“文化强国”战略,抓住媒体数智化进程的历史机遇,继续锚定数字经济主流趋势,积极拥抱新技术、培育壮大文化传媒新质生产力,构建“产业为基、内容为核、科技赋能”融合发展新格局,把稳效益,增业绩,控风险置于首要位置,全面提升公司综合实力,为国内传统媒体系统性变革和全面数字化转型赋予产业力量。

一、把握行业趋势,持续开展未来产业前瞻布局2026年,公司将充分发挥上市公司平台优势,研判“十五五”数字文创新趋势,围绕公司主业及上下游产业链,积极发展具备竞争优势的业务板块,力争与产业链协同性强的战略投资者进行深度整合,持续推动产业升级、技术赋能、模式创新,加快构建面向未来的数字文创投资生态体系,进一步夯实公司高质量发展优势,为投资者创造更具成长性和可持续性的价值回报。

二、优化经营策略,做优做强数字文创引擎功能一是持续推进“人工智能”、“大模型”等创新要素赋能现有业务发展,提高智慧管理业务产品及服务的占比,加快建设“AI+教育”全国领军企业。

继续深耕AI教育领域,升级“AI+身心安全”、教育大数据治理服务等体系。

二是持续发力智能传媒科技细分赛道,依托上市公司平台优势与资本市场资源,聚焦AIGC、智能媒资、AI电视等垂直领域进一步做深做实,继续增强AI舆情和GEO服务产品线,不断推动技术迭代、产品升级与市场拓展,全力打造细分领域独角兽企业和行业龙头。

三是继续坚定“文化出海”战略方向和长线运营策略,进一步提升海外营收占比,创造持续稳定健康的现金流；深度探索AI与游戏融合发展,探索孵化打造具有潜力的原创新IP。

四是持续推进数字经济赋能实体产业发展样本打造。

夯实“蛟龙”文化出海、中国数字文娱交易、红星智媒、文采汇、“潮聚成文”国潮商品交易等平台的经营,力争年交易额实现新突破。

五是着力强化数字新媒体业务,构筑集媒体运营、数字营销、文化演艺、城市营销于一体的数字新媒体整合营销平台；持续加强自有IP活动的拓展运营,构建新业务模式和盈利增长点,实现经济收入与社会效益“双赢”。

综合围绕文娱、文体、文旅等领域落地更多优质项目,打通新的盈利渠道。

三、完善治理体系,形成战略协同与发展合力2026年,公司继续以高质量党建引领高质量发展。

推动党的领导融入公司治理各环节,压实管党治党责任。

持续释放抓党建促发展效能,为全面激发公司创新创造活力、推动高质量发展提供有力的坚强保证。

系统提升治理能力与风险防控水平,重点加强“三重一大”事项合规性审查及风险排查。

强化基金管理,在确保稳健退出的基础上,力争实现投资收益最大化。

创新开展市值管理与舆情引导,强化投资者长期信任与价值认同。

构建支撑公司长远发展的人才队伍。

进一步优化选人用人和激励约束机制,强化经营管理人才培养与储备。