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宏观环境方面,地缘政治导致进出口不确定性增强,同时,由于经济结构调整,投资对经济增长的贡献率显著下降,因此,消费在国民经济中扮演的角色愈加重要。

人工智能技术发展迅速,正在重塑企业价值创造的新范式。

行业供需方面,报告期内,在生鲜乳产量微幅增长的同时,乳制品进口额较去年同期有所增加,反映了国内乳品消费的刚性特征。

国内生鲜乳价格同比微跌、环比基本平稳,乳品行业各品类零售价格呈现一定的分化趋势,反映国内消费需求呈多样化趋势,供需矛盾得到一定程度的缓解。

总体而言,我国人均奶类消费量远低于全球和亚洲平均水平,人均奶类消费量的增长与人均GDP增长呈现较强的相关性,未来伴随着经济增长和消费者信心的恢复,消费者的健康意识和健康知识储备将持续提升,对美好生活的追求将更加多元,乳业发展具有持续动能。

品类发展方面,乳品消费需求呈多元化发展趋势,基础营养、鲜活营养、科学营养、丰富口感、价格优势均呈现为细分市场的主要特征。

液体乳方面,消费者健康意识的增强与老龄化的快速发展,带动了常温功能奶的发展。

消费者对美味和对质价比的追求带动了休闲口味奶的发展。

消费者对冷藏液体乳的感知价值提升,带动低温酸奶和低温白奶的品类渗透率提升。

营养品方面,部分消费者对优质蛋白的价值认同感增强,科学营养意识得以提升,婴幼儿营养品和成人营养品均呈现出一定的高端化趋势。

冷饮方面,报告期内,夏季气温偏高,伴随着消费者对情绪价值的追求,休闲食品的消费意愿有所提升,带动冷饮品类销售呈现回暖迹象。

户外文旅消费等场景持续发展,带动茶饮、烘焙等业态的发展,为乳企提供了多元化的增长机会。

伴随着乳品深加工技术的进步,优质蛋白、美味乳脂等将得到长足发展,持续满足消费者的多元需求。

政策方面,《2025年国务院政府工作报告》提出要大力提振消费,发行超长期特别国债,创新和丰富消费场景,健全县域商业体系；扩大健康、养老、托幼等多元化服务供给,大力发展银发经济；深入推进制造业“增品种、提品质、创品牌”工作。

2025年中央一号文件提出要深入实施种业振兴行动,支持发展智慧农业。

上半年,国家卫生健康委、国家市场监督管理总局更新多项乳品《食品安全国家标准》,持续引领产业高质量发展。

2025年7月,国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》,引导建设“生育友好型社会”。

2025年12月,商务部对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施,促进乳制品产品转型升级,提振行业信心。

乳业横贯一二三产业,深度链接农业现代化、先进制造业、民生消费及营养健康科学产业,在国家政策的支持下将在中国式现代化发展中扮演更重要的角色。

(一)行业格局和趋势行业供需方面,在国家一系列稳经济、促消费的政策驱动下,消费者信心逐渐恢复,乳品消费有望回升,同时原奶供给端的产能优化效果显现,在需求和供给双向改善的影响下,预计2026年国内原奶供需形势较2025年向好。

品类趋势方面,随着人均GDP的提升,国内人均奶类消费量有望持续增长。

消费者健康意识将持续增强,老龄化趋势日益显著,生活方式和消费场景越来越多元,为乳品功能化、多元化的发展带来新的机遇。

政策方面,2025年12月,中央经济工作会议将“坚持内需主导,建设强大国内市场”列为首要重点任务；2026年中央一号文件提出“多措并举促进乳制品消费”。

国家提振消费的政策将持续利好乳品行业。

总体而言,消费信心将逐步回升,伴随着消费者健康意识的增强和国家政策的持续引领,消费者对食品饮料消费的选择有望更加多元化、功能化、理性化,消费零售行业有望持续升级；顺应消费需求的变化和供需关系的演进,本土乳业将提供更为丰富的优质产品,赢得更大的市场空间。

乳品行业将在人民美好生活发展中扮演更为重要的角色,中国乳业消费潜力将持续释放。

(二)公司发展战略公司将坚持以高质量发展为主线,围绕以消费者为中心的“品质领先、横向拓展、纵向升级”的集团战略,构建国内与国际业务协同共进,新老业务共同突破的新发展模式。

重点战略举措如下：1、持续推动消费者产品与服务品质体验的提升,推动各项业务均衡发展。

2、大力拓展精深加工业务、营养品业务,推动主业纵向升级；发展水饮等新业务,推动市场横向拓展。

3、稳健拓展国际市场,并持续建立国内与国际协同共进的全球化运营体系。

4、继续以“精益求精、追求卓越、不断超越自我”为要求,打造多元、开放、创新的文化氛围,夯实公司基业长青的文化根基。

5、持续推动全价值链可持续发展战略举措落地,实现公司社会价值与商业价值的同步提升。

(三)经营计划根据行业发展情况,2026年,公司计划实现营业总收入1,215亿元,利润总额136亿元。

该经营目标受未来经营环境影响,存在一定的不确定性,并不构成对投资者的业绩承诺,敬请投资者注意投资风险。

2026年,公司将围绕“品质领先、横向拓展、纵向升级”战略,重点做好以下工作：1、坚守“品质领先”战略,不断完善行业领先的品质管理体系。

2、坚持“以消费者为中心”,持续提升消费者产品与服务满意度。

3、积极开展营销创新、加强品牌建设,持续打造品质形象。

4、持续推进精益管理,提升供应链效率。

5、继续围绕产品创新、营销、供应链等价值链环节,加快数智化转型。

6、持续开拓海外市场,稳步推进国际化业务。

7、持续提升公司可持续发展管理能力,实现社会价值与商业价值的同步提升。

因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求：根据公司2026年度投资方案,公司本年度在主导产业项目及其支持性项目上计划投资64.04亿元,所需资金拟通过公司自筹、银行贷款及其他融资方式解决。