恒源煤电 600971

公司2025年度主营业务没有发生变化,仍以煤炭开采、洗选、运输、销售为主。

全年生产经营情况较为平稳,原煤产量、商品煤产销量同期均有所增加,客户较稳定。

2025年度,公司煤炭商品价格大幅下跌,同比下跌约191.68元/吨,降幅22.04%,受此影响,在公司煤炭产销量出现增加的情况下,经营业绩出现大幅下滑。

其中利润总额-1.92亿元,同比下降115.12%。

归属于上市公司股东净利润-1.92亿元,同比下降117.89%。

每股收益-0.16元,同比下降117.89%。

(一)行业格局和趋势2025年,我国煤炭供应量再创历史新高,净增量超2000万吨,其中国内原煤产量稳中有增、煤炭进口同比降幅明显,供给端整体呈现“国内产量稳增、进口量回落、产能结构优化”的特点,政策调控下产能释放更趋有序,行业集中度持续提升。

2025年,我国煤炭需求端整体表现偏弱,受新能源替代加速、房地产及基建走弱等因素影响,传统耗煤行业需求下滑明显,在电力、冶金、建材、化工四大耗煤行业中,仅化工行业需求保持增长,但对整体市场支撑有限,煤炭消费逐步进入平台期。

2025年,我国煤炭市场价格中枢整体较2024年明显下移,彻底告别“煤超疯”时代,波动幅度大幅收窄,呈现“旺季不旺、温和运行”的特征,长协煤的“压舱石”作用进一步凸显,煤价整体处于合理运行区间。

其中动力煤价格受新能源替代、火电需求下滑影响,中枢下移且波动平缓；炼焦煤价格受钢铁行业需求拖累,全年表现疲软,均价跌幅较大；无烟煤价格受化工行业需求支撑,表现相对坚挺,进口量也实现正增长,价格波动相对较小。

2026年我国煤炭行业预计将呈现供给刚性收缩、需求温和增长、价格中枢上移且波动加剧的格局,整体从宽松转向紧平衡。

(二)公司发展战略公司以“为社会提供优质能源,为客户提升经营价值,为股东创造丰厚回报,为员工实现全面发展”为使命,着力构建“安全、高效、和谐”的煤炭企业,打造“规范管理、高效运行、持续发展、共建共享”的优秀上市公司,树立一流的煤炭公众公司品牌形象。

(三)经营计划公司计划2026年生产原煤1110万吨,销售商品煤829.60万吨,公司预计营业总收入72.36亿元,营业总成本70.83亿元,其中三项费用控制在14.65亿元以内。