春秋航空 601021

2025年,世界经济正处于政策多变与风险交织的复杂阶段,主要经济体面临贸易保护主义持续、地缘政治紧张、财政与金融脆弱性凸显等多重挑战,全球经济增长呈放缓态势。

国际货币基金组织（IMF）2025年10月最新预测显示,2025年和2026年全球经济增速分别为3.2%和3.1%,较此前7月预测上调0.2个百分点,主要得益于美国有效关税税率回落、美元贬值推动金融环境改善,以及部分主要经济体实施财政扩张政策形成的阶段性支撑。

然而,这一增长态势正契合联合国贸易和发展会议概括的“脆弱韧性”特征,即表面呈现稳定态势,但内在增长质量与结构性问题凸显,易受外部冲击影响。

当前发达经济体与新兴市场分化加剧,全球经济格局正经历深刻变革。

这一变化也表明,世界经济的底层逻辑已逐步从多年来的效率优先转向安全与韧性并重,在分化与重塑中不断探寻新平衡。

可以看到,尽管短期政策调整形成一定支撑,但贸易政策不确定性和地缘政治冲突等下行风险仍占主导。

IMF建议,各国经济体应通过多边合作建立清晰透明的贸易框架,降低政策不确定性；维护中央银行独立性与宏观金融稳定；以渐进可信的方式重建财政缓冲,保障债务可持续性；推进结构性改革与横向政策优化,增强经济长期韧性,从而提升增长的可预见性与可持续性。

面对外部环境急剧变化、国内困难挑战增多的复杂严峻形势,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各地区各部门全面贯彻落实党中央、国务院决策部署,我国实施更加积极有为的宏观政策,不仅有效化解外部环境变化的不利影响,更在风浪中稳住了发展的底盘、巩固了发展的根基,国民经济运行顶压前行、向新向优,高质量发展取得新成效,经济社会发展主要目标任务圆满实现,“十四五”胜利收官。

2025年,国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶,同比增长5.0%。

今年以来,我国持续发力扩大内需,拉动经济的“三驾马车”中,消费表现尤为亮眼,消费支出对经济增长的贡献率高达52.0%,其中,新型消费方兴未艾,航旅产业深度融合,一系列银发经济、冰雪经济、首发经济等持续升温,日益成为新的消费增长点。

同时,也要清晰地意识到,外部环境变化影响加深,国内供强需弱矛盾突出,经济发展中老问题、新挑战仍然不少。

下阶段,我国要坚持稳中求进、提质增效,推动经济高质量发展,确保“十五五”良好开局。

中共中央、国务院于2023年7月提出关于促进民营经济发展壮大的意见,2024年政府工作报告、党的二十届三中全会以及中央经济工作会议也多次强调促进民营经济持续、健康、高质量发展,是国家长期坚持的重大方针政策。

2025年5月20日,《中华人民共和国民营经济促进法》作为我国首部专门关于民营经济发展的基础性法律颁布施行,充分彰显了党和国家促进民营经济发展壮大的鲜明立场和坚定决心。

中共上海市委和上海市人民政府也印发《新时代新征程促进民营经济高质量发展的若干措施》的通知,通知提到持续优化民营经济发展环境、加快完善民营企业投融资支持政策等多项措施,致力于为民营经济营造更好的发展环境。

2025年,公司完成运输总周转量513,648.1万吨公里、旅客周转量5,651,910.0万人公里、运输旅客3,233.5万人次,同比分别上升12.4%、12.1%和12.7%；客座率为91.5%,同比上升0.04个百分点。

2025年,公司实现营业收入21,459,531,429元、利润总额3,030,254,828元、归属于上市公司普通股股东的净利润2,317,401,673元,同比分别增长7.3%、14.2%和2.0%。

-安全运营报告期内,公司秉承“航空安全第一、立足风险防范、综合治理为本、追求整体安全、力争行业领先”的安全生产方针,以习近平总书记关于安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精神为根本遵循,坚决贯彻落实民航各级局方的决策部署,完成公司各项安全目标和任务。

公司通过安全管理各项机制持续运转并不断改进,结合民航局运行安全审计和专项检查工作,确保公司安全生产活动的合法性和合规性,并持续保持其有效运行,不断提升公司安全水平。

2025年,公司运输飞行百万小时重大事故率为0,用于安全生产的相关支出为528,047万元,安全飞行小时数为480,787小时。

为实现高质量发展与高水平安全良性互动,公司建立并不断完善安全生产责任体系,积极落实主体责任,由分管领导按管理分工抓安全,各安全生产部门依职责落实安全措施,全体员工按岗位要求保障安全。

深入推进安全生产“治本攻坚”三年行动,一体推进“1+4+6”民航安全风险管控总体方案,充分利用“双重预防机制”的安全管理方法,建立风险四库体系,有效识别危险源、排查治理安全隐患,实现风险防控与隐患治理的闭环管理,确保公司运行风险得到有效防控。

2025年,公司共开展专项风险管理418次,隐患排查1,780余次,重点防控各类核心风险、运行安全风险以及因设施迭代更新等带来的变革风险。

持续推进作风和三基建设,强化标准建设,做好安全培训,夯实飞行、维修、签派等关键岗位技能基础,并加快安全管理人员资质能力培养,确保公司安全平稳运行。

-机队发展和保障2025年,公司共引进5架空客A320neo机型飞机,无退出飞机。

截至报告期末,公司拥有空客A320系列机型机队共134架,其中自购飞机98架,经营租赁飞机34架,融资租赁飞机2架,平均机龄8.2年；其中A321neo机型飞机12架,均为240座客舱布局；A320neo机型飞机47架,A320ceo型飞机75架,包括186座客舱布局97架以及180座客舱布局25架。

截至2025年末,飞行模拟机总数达到7台。

飞行、客舱服务、运行控制、飞机维修及地面服务等生产直接相关部门人员满足生产运行需要,保障体系完备,确保公司安全可持续发展。

-航线网络截至2025年末,公司在飞航线共234条,其中国内航线181条,国际航线49条,港澳台航线4条。

2025年,公司总体可用座位公里同比增长12.1%,其中国内、国际航线可用座位公里同比分别增长8.7%、28.5%,国际航线恢复至2019年90%以上,港澳台航线则同比减少27.7%；国内、国际和港澳台航线可用座位公里占比分别为78.0%、21.4%和0.6%,国际航线占比进一步恢复。

国内方面,公司最大程度地围绕国内主要基地挖掘需求,根据地域特点科学编排航班,同时精准匹配季节需求,增加热门旅游城市航班密度,把握二线城市的发展机遇,在西北、中西部、疆内地区推动更多旅游城市融入“干支通、全网联”的航空运输网络体系,进一步打造“程达东西、畅通南北”的航线网络布局,以满足旅客不同目的地出行需求。

国际航线方面,民航局推动国际客运航班有序增加,巩固传统国际航空运输市场的同时,不断拓展和完善与共建“一带一路”国家间的航线网络,随着我国单方面免签国家范围持续扩大,通关便利化等一系列政策措施落地见效,我国作为目的地市场和中转枢纽的吸引力不断增强。

公司立足国内航网基地的充沛客源基础,在优势市场积极投放和配置运力,2025年公司国际航线仍然聚焦于东南亚和东北亚市场,运力恢复至2019年同期的90%以上。

分区域来看,东北亚市场中,中韩航线无疑成为需求核心增长热点,公司韩国在飞航点包括首尔、釜山和济州。

受益于单向免签政策执行,韩国外籍人士入境客流量从2024年四季度开始就出现提升,2025年热度不减,部分航班外籍旅客占比近80%,公司顺势加大韩国航线运力投放,成为东北亚市场的重要支柱。

东南亚方向,到2025年12月,公司中泰市场运力已恢复至2019年同期的70%以上,时隔九个月再度成为公司运营的第一大国际航线。

此外,随着国内制造业产业链向东南亚转移以及签证便利政策的广泛推行,东南亚其他国家市场的需求明显强于此前水平,公司也顺应市场加强区域市场的开拓发展,有效分散了单一目的地高集中度风险,进一步强化了公司在该区域市场的运力承接能力与网络韧性。

截至2025年12月末,公司在飞国际航线涉及泰国、日本、韩国、柬埔寨、越南、新加坡、马来西亚共7个国家,19个城市航点,在飞国际航线49条,并已恢复上海往返香港、澳门、台湾台北等地区航线。

-枢纽建设国内枢纽建设方面,公司已形成以服务长三角区域经济一体化建设的上海基地为核心、扬州和宁波基地为支撑的华东枢纽,以服务粤港澳大湾区建设的广州基地、深圳分公司为核心、揭阳基地为支撑的华南机场枢纽,以服务京津冀一体化建设的石家庄河北分公司为核心的华北机场枢纽,以服务东北全面振兴战略建设的沈阳和大连基地为核心的东北枢纽,以服务新时代西部大开发建设的兰州基地、西安分公司为核心的西北枢纽,以服务成渝双城经济圈等重要市场的成都天府基地为核心的西南枢纽,南昌基地的建设也为服务中部地区崛起战略创造了更多机遇。

2025年,公司在兰州基地和扬州基地运送旅客人次市场份额位居首位,上海虹桥基地和揭阳基地均上升至第二位,石家庄基地和宁波基地则继续保持第二位,此外,公司在西安基地和大连基地旅客人次市场份额较上年也均有所提升。

国际航线目前则以韩国济州为境外过夜航站,未来将视市场需求变化及保障能力和成本等因素择机恢复其他主要国际过夜航站,背靠国内各主要基地和目的地网络,聚焦东北亚和东南亚地区重要市场,主动服务“一带一路”“RCEP”建设等国家重大战略。

截至2025年12月末公司航线网络覆盖示意图-收益管理2025年,公司旅客运输量共计3,233.5万人次,同比增长12.7%,整体客座率为91.5%,同比上升0.04个百分点,客公里收益0.370元,同比下降3.8%。

国内市场,在政策支持、市场需求和技术创新等多重驱动下,航旅融合发展呈现出前所未有的活力,因私出行市场火爆。

根据国家统计局数据,2025年国内居民出游人次达65.2亿,同比增长16.2%,创历史新高,数字背后是旅游市场结构性变革、居民出行意愿强烈、文旅产业深度转型的生动体现,也是出行产业进入新增长周期的明确信号。

但同时淡旺季供需情况差异仍在扩大,行业竞争带来的比价压力造成票价同比下滑,直至进入四季度,供需结构有所改善,客座率持续保持高位,票价下降压力得到缓解。

国际市场呈现新气象,“ChinaTravel”热潮持续风靡,国家移民管理局数据显示,2025年,中国出入境旅游市场全面刷新历史纪录——全年外国人士出入境达8,203.5万人次,同比增长26.4%；通过免签入境外国人3,008万人次,占入境外国人的73.1%,同比增长49.5%,免签政策和退税支付等便利化措施是推动本轮入境游井喷的重要影响因素。

公司主要国际目的地国家收益水平年内呈现较大分化,其中韩国航线表现最佳,受益于入境客流增长,全年保持较高景气度,收益表现显著高于整体国际线水平；泰国航线第四季度开始市场情绪逐步修复,座公里收益实现单季度同比增长；日本航线前三季度需求保持坚挺,第四季度则受不可抗力因素有所波动。

公司未来将继续关注国内外形势变化以及市场供需情况,凭借差异化定位的错位市场竞争能力,并依托日益提升的数据分析能力持续精细化收益管理水平,确保收益与市场需求、用户行为精准匹配,实现双赢。

-强化渠道营销及创新产品服务2025年,公司实现辅助业务收入9.7亿元,截至2025年末,公司注册会员数突破一亿大关,较上年末增长约7.0%,其中常旅客会员占比超过50%。

直销比例方面,除包机包座业务以外的销售渠道占比中,电子商务直销（含OTA旗舰店）占比达到99.6%。

在市场营销方面,公司围绕内外部优质流量的获取与转化开展营销推广,针对不同区域的客源制定差异化营销及投放策略,并结合市场淡旺季、目标客群与渠道资源实施动态投放,建立全链路效果监控体系。

同时公司积极响应国家对外开放政策,加强海外官网建设、完善外籍旅客的服务和权益,海外订单数量和外籍旅客数量实现大幅增长并创历史新高。

在增值服务和产品创新方面,公司通过多措并举持续发力,以构建精益化运营体系为核心,以提升旅客体验为目标,推出“退改优享”等新型服务产品,精细化行李、选座等定价模型,还积极布局宠物运输市场,推出“爱宠随行”业务试点,受到旅客青睐；自有品牌“绿翼优选（SPRINGGO）”的自主IP产品线聚焦Z世代、银发族等新兴客群,不断推陈出新,有效提升品牌美誉度。

这些创新举措不仅实现了辅助业务收入的增长,更对公司主营业务形成了有力的正向促进,为公司的持续增长与市场竞争力的提升奠定坚实基础。

-提升航班准点率航班准点率是每位旅客的核心需求之一,提升航班准点率亦是公司一直以来的重点工作。

公司通过对航班运行的全方位实时监控,做到及时干预和精确预警。

此外,公司加强数据挖掘分析,通过优化航班编排等方式提高航班准点率,降低因公司原因产生的航班不正常率。

根据中国民航局航班正常情况统计通报,2025年,公司蝉联国内主要航空公司平均航班正常率第一位。

-外币资产负债管理公司拥有较大金额的美元负债,始终努力最大程度降低外汇风险。

2025年,人民币对美元汇率整体呈现先弱后强,年末在美元走弱和集中结汇等因素共同影响下,人民币汇率持续走强,全年即期汇率升值超4.2%。

全年公司美元资产负债端维持在极低敞口水平,产生净汇兑损失2,039.5万元。

截至2025年末,对于公司持有的各类美元金融资产及负债,如果人民币对美元每升值或贬值1%,其它因素保持不变,则将增加或减少利润总额约165,000元,基本实现汇率对利润影响中性的外汇风险管理目标。

-精细化成本管理2025年,公司单位成本为0.300元,同比下降5.0%,其中单位非油成本为0.199元,同比下降2.5%。

公司单位成本同比下降的主要原因是国际油价全年呈现宽幅震荡下行趋势,使得公司单位航油成本同比下降9.6%,以及日利用率小时同比提升改善了公司的资产周转情况。

但同时公司在成本管理方面仍然面临诸多挑战,一方面,国际航线的进一步恢复以及供应商涨价带来境外机场地服起降等各类保障成本的增长；另一方面,引进及维修飞机及发动机相关的成本项目仍持续存在压力。

面对复杂的外部环境变化,公司苦练内功,紧抓精细化管理,以财务管理“数字化、信息化”为手段,不断加强成本领域精细化管控。

费用方面,通过科学的费用预算管控策略以及高信用评级及低财务杠杆带来的低融资对价,经营转化费用远低于行业,实现增量降费双效提升。

-服务品质公司始终以高质量发展为宗旨,致力于满足旅客多样化需求,持续升级服务产品,努力提升公司服务品质。

2025年,公司贯彻落实民航局“民航服务提振消费年”主题活动年工作要求,以旅客需求为导向,不断提升服务品质,优化旅客体验、扎实办好民事,也标志着公司在服务效率上再次迈出坚实一步。

例如,公司聚焦旅客体验,在上海虹桥机场T1航站楼和浦东机场分别启动25分钟截载项目和24小时值机服务,在西安咸阳机场针对“国际首乘旅客”推出一站式场景化服务；公司积极拓展“干支通、全网联”航空运输网络服务,新增上海浦东、喀什、阿勒泰等14个通程始发站,累计开通31个通程值机始发站,并成为首批在公司APP、小程序上线“通程航班”统一服务标识的航司,进一步提升中转换乘效率。

公司不断强化服务体系建设,完善服务标准。

2025年,公司修订了《服务管理手册》《服务规范手册》及《客运手册》等多项制度,优化服务内审、投诉处理等关键流程、完善不正常航班、超售等195项要点。

公司持续加强培训工作,全年围绕舆情案例、员工行为规范、服务标准、辅收产品规则等核心议题,密集组织了服务条线全员或部分岗位培训23次,以及公司级全员培训1次,累计涉及超过39,000人次。

(一)行业格局和趋势1、行业竞争格局根据2005年8月15日起实施的《国内投资民用航空业规定（试行）》,中国政府放宽了对民营资本进入民航业的管制,打破了国有资本对航空业的垄断局面,逐步形成了以四大航空集团下属的中国国际航空股份有限公司、中国东方航空股份有限公司、南方航空和海南航空控股股份有限公司,地方性航空公司,民营航空公司如春秋航空和上海吉祥航空股份有限公司等,以及外国航空公司如汉莎航空、美国联合航空、新加坡航空和日本航空等并存的竞争格局。

目前在我国,民航与高铁在经历过去十多年的发展和竞争后,已形成较为稳定的市场分化。

“十三五”末,我国“四纵四横”高铁网提前建成,“八纵八横”高铁网加密成型,高铁建设进入相对平稳期。

民航与高铁两者发挥各自运输优势,前者主要服务于国内短途旅客运输,而民航则侧重于国内中长途运输和高铁覆盖能力较弱的短途运输,以及国际航线的运输,两者合作即可实现资源整合及共赢,从竞争转变为竞合格局。

作为航空业的新兴力量,民营航空公司的发展发生了“两极分化”的结果,一部分民营航空公司凭借差异化的市场定位与灵活应变的经营策略,经受住了市场的考验。

例如2008年等行业性亏损时期,春秋航空是少数实现主业盈利的航空公司之一,而2020年之后面临外部环境重大改变造成的经营性困难时期,春秋航空也是少数在危机中实现逆势扩张并快速扭亏为盈的航空公司之一。

2026年以来,受益于航旅融合、假期延长、出入境便利政策等利好措施出台,北方冰雪游、南方避寒游等热门旅游航线关注度持续攀升,中国民航运输市场实现良好增长。

全行业供需两侧协同发力,动态平衡,统筹国内、国际两个市场,运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量等主要指标全年预计仍将实现增长,整体竞争格局改善。

2、行业发展趋势2020年至2025年间,中国民航发展历程极不寻常、极不平凡。

航空安全回归平稳并持续向好,运输生产实现稳健恢复与高质量增长,固定资产投资再创新高,发展基础积厚成势,国产装备取得重大突破,自主发展能力显著增强,现代民航产业体系不断成熟完善,战略产业作用更加彰显,“十四五”时期实现圆满收官。

2026年是“十五五”规划扬帆起航的开局之年,是中国民航发展提质增效的关键之年,全民航业在服务构建新发展格局、推动高质量发展中的战略支撑作用将更加凸显,中国民航以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十大及二十届历次全会、中央经济工作会议精神,锚定交通强国建设民航篇章目标,统筹发展和安全,构建高质量发展政策体系,恪守安全底线,推进深化改革,因地制宜发展民航领域新质生产力,推动民航发展实现质的有效提升和量的合理增长,确保实现“十五五”良好开局。

（1）中国经济的稳步增长推动航空业持续发展航空业的景气程度与总体经济高度相关,根据政府工作报告,2026年中国经济增长预期目标为4.5%-5%,该目标兼顾调结构、防风险、促改革与长远发展,为到2035年人均国内生产总值比2020年翻一番、达到中等发达国家水平打好基础。

尽管外部环境变化影响加深,地缘政治风险持续上升,世界经济动能疲弱,多边主义、自由贸易受到严重冲击,同时,国内经济发展和转型中面临的老问题、新挑战仍然不少,但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变,仍将在长周期中持续推动航空业发展。

（2）民航业大众化战略的实施将进一步提高中国民航的市场渗透率目前,中国民航的市场渗透率与发达国家仍存在较大差距,截至2025年,中国航空总人口超5亿人,但人均乘机次数仍远低于世界平均水平。

我国已基本实现从航空运输大国向单一航空运输强国的跨越,依托包括4亿多中等收入群体在内的14亿人口所形成的超大规模内需市场,我国航空市场空间仍大有潜力可挖。

2025年12月新修订的《民用航空法》为航空大众化战略提供了坚实法治保障,在法治护航的基础上,通过扩大普惠航空服务供给、降低出行门槛、拓展服务场景,持续释放大众出行需求,推动航空服务从高端消费向全民可及转变。

根据2026年全国民航工作会议报告,2026年中国民航力争实现运输总周转量1,750亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1,070万吨。

2024年11月,中华人民共和国国务院公布《关于修改〈全国年节及纪念日放假办法〉的决定》,决定规定,自2025年1月1日起,春节及五一假期各增加1天假期,意味着国家法定节假日从11天增加至13天。

法定假期的延长不仅满足了广大群众休息、休闲需要,刺激消费者进行中长途的出游,有助于民航等交通运输业的需求增长,有效扩大消费,推动服务业发展。

2026年春运再度迎来史上最长春节之一的9天假期,民航累计运输旅客2,205万人次,日均同比增7.7%,2月23日单日266.8万人次创历史新高。

2025年3月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》,明确提出“鼓励有条件的地方结合实际探索设置中小学春秋假”。

2025年9月,商务部等9部门联合发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》,进一步明确：在保持全年教学总时长和放假总天数不变的前提下,鼓励有条件地区科学调整教学与放假时间,探索设置中小学春秋假,增加旅游出行等服务消费时间,并促进带薪休假制度落实。

2026年3月,《2026年国务院政府工作报告》首次将“支持有条件的地方推广中小学春秋假”写入,明确要求“落实职工带薪错峰休假制度”。

可以预见,“十五五”期间,我国法定假期市场将更加充裕、出行窗口期将更加友好,是民航业抓住大众化需求、提升市场渗透率的关键时期。

（3）全方位深耕内需市场,扩大高水平对外开放面对复杂多变的外部环境与国内经济转型任务,2026年政府工作报告明确提出“加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,坚持稳中求进工作总基调,统筹国内国际两个大局”,以国内大循环吸引全球资源要素,更好利用国内国际两个市场两种资源,提高在全球配置资源能力,更好争取开放发展中的战略主动。

民航业作为国民经济的战略性产业和综合交通运输体系的核心组成,凭借其跨区域、高时效的独特优势,成为支撑交通强国建设的重要力量,发挥战略先导与保障作用是其必然使命。

立足超大规模内需市场这一战略基点,民航将加快推进国内航空快线建设,持续推进“干支通、全网联”服务体系建设,深度服务京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展等国家重大区域战略,激活二三线城市及下沉市场航空出行潜力,持续扩大航空服务覆盖面与普惠性；稳妥有序推进空铁联运,探索推进政府采购机票管理平台与国铁12306系统“总对总”连接,打造我国完整的航空产业链,推进民航与其他交通方式以及与地方经济社会发展的融合。

同时,丰富“民航+文旅”组合产品,充分释放航旅消费活力,以更高质量、更普惠、更便捷的航空服务有效支撑内需扩大与消费升级。

无论外部环境如何变化,中国始终坚持对外开放不动摇,以开放促改革促发展。

“十五五”时期,中国民航将进一步优化完善国际航空枢纽功能体系,按照党中央关于高水平对外开放的战略部署,围绕服务国家战略大局、对外交往全局,扎实推进空中丝绸之路建设走深走实,不断优化“3+7+N”国际航空枢纽功能体系,统筹推进“一圈六廊五通道”国际航线网络建设,完善与共建国家间航线网络布局；充分把握国家持续扩大互免签证、单方面免签政策红利,加密入境旅游航线,优化航权配置,引导中外航空公司针对主要客源国和新兴客源国,特别是共建“一带一路”国家,增开直飞航线航班,进一步便利中外人员往来,提高入境旅游便利化水平,激发国际航空市场活力,上述举措都将有助于民航业在构建新发展格局的过程中发挥内引外联的作用,提升行业发展品质,增强发展内生动力。

（4）民航市场化改革的趋势中国民航局和国家发展改革委近年来积极推进民航国内运价改革,同步加强国内运价监管,不断优化市场环境。

2020年11月,中国民航局和国家发展改革委印发《关于深化民航国内航线运输价格改革有关问题的通知》,明确自2020年12月1日起,放开3家以上（含3家）航空运输企业参与经营的国内航线的旅客运输价格,实行市场调节价,由航空运输企业依法自主制定。

本次改革相较2017年下发的《关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知》,实行市场调节价的国内航线将大幅增加,市场决定价格的机制将进一步得到强化,是有效扩大国内航空运输市场需求,加快行业复苏的重要举措。

2023年,中国民航局全面实施运输航空公司差异化、精准化分级监管,基于航空公司规模和风险的情况,具体又可细化至安全基础、财务状况等多维度指标,对航空公司进行分类、分级,并对不同类别的航空公司采用不同的监管模式,有利于进一步促进航空公司提升安全管理和安全运行水平。

2025年4月,中共中央办公厅,国务院办公厅发布《关于完善价格治理机制的意见》,其中提到应稳妥有序推进交通运输等重点领域价格收费行为监管,深化价格市场化改革,放开具备竞争条件的民航国内航线旅客运输价格,加快健全民航等各种运输方式协同衔接的多式联运服务体系。

2026年全国民航工作会议明确表示“十五五”时期,中国民航多措并举推进“内卷式”竞争综合整治,科学把控国内航线航班评审节奏,进一步完善精细化调控措施,严控低效航线运力供给；研究制定旅客运输成本调查办法,探索建立运价监测预警联动机制,协调加强销售网络平台监管,适度提高市场集中度,优化企业战略分工,不断提升航空市场供需适配度。

这些政策均是民航领域深化改革道路上的重要里程碑,对我国民航运输业的健康发展有着重大意义。

(二)公司发展战略当前中国经济运行总体平稳、稳中有进、基本面长期向好,同时航空出行需求愈加旺盛,旅客运输人次屡创新高,行业长期发展趋势良好。

公司将继续优化和加强低成本航空的业务模式与竞争优势,在确保飞行安全和准点的前提下,积极扩大机队规模和航线网络,致力于实现“成为具有竞争力的国际化低成本航空公司,为旅客提供实惠且有品质的航空服务”的战略目标。

(三)经营计划2026年以来,我国经济运行总体稳中向好、韧性凸显,呈现“外需强劲、内需修复、政策协同、结构优化”的特征,国内经济增长稳中求进和航空行业高质量发展依然是我们预期的宏观和中观目标。

民航运输生产亦开局良好,春运期间全行业旅客运输量和货邮运输量均创同期新高,国内市场供需情况改善,国际市场份额和定价能力进一步加强,总体盈利能力提升。

公司作为中国民航业的一份子,将综合当前安全形势、市场需求等多方面因素,并通过以下多个方面安全有序地推进本年度经营及业绩增长工作,并逐步实现公司的长期发展战略目标。

1、持续保持一流的安全绩效公司始终坚持安全第一的原则,切实落实好民航安全工作会议精神和公司整体安全工作思路,全面提升2026年度安全风险管控能力。

围绕公司战略目标和年度总体部署,针对公司面临的主要风险和挑战,2026年安全工作总体思路是：以“提能力、抓治理、打重复”为主线推进,强化能力,筑牢安全履职根基；深化隐患治理,重点管控高频重复隐患,构建全链条治理体系,形成闭环管控机制。

2026年,公司仍将杜绝运输航空严重征候及以上不安全事件,严控一般征候万时率,降低人为原因航空严重差错万时率,夯实安全基础,完善体系建设,持续提升安全管理能力,完成各项安全目标。

2、境内外基地与航线网络建设2026年,公司将结合外部复杂多变的国际形势和自身低成本的竞争优势、航空市场特性及需求变化,短期内进一步完善国内航线和运力投放布局,优化航网结构,结合市场和外部环境变化,动态部署国际航班；中长期则仍将坚持围绕各区域基地建设航线网络的目标不变,持续提高基地航线集中度,提升基地维修能力和航班保障能力。

国内方面,公司一方面在国内高线机场尤其是二线市场基础设施新建和扩建逐步投产运营过程中,争取获得更多的时刻增量；另一方面,公司仍然坚持挖掘有潜力的三四线市场进行渗透,提升市场的广度和深度。

国际方面,公司将密切关注国际市场动态,研判东南亚、东北亚等重点国际市场的供需变化,把握国际市场需求节奏,积极调整和安排运力,努力克服制约国际航班增长的各种障碍,并利用国内基地资源优势助力各地国际航线稳步有序发展。

公司中长期仍将坚持国际化战略方向不变,继续以东北亚和东南亚为主要境外目的地,并研究开拓东亚及中亚市场的可能性,根据市场变化持续动态优化调整运力投放。

3、合理扩充机队规模为配合基地枢纽建设和航线网络扩展,更好地满足市场需求,公司将合理扩充机队规模并持续优化机队结构。

作为低成本航空公司,公司坚持采用空客A320单一机型系列飞机,在确保安全的前提下,于“十五五”期间保持机队稳定增长。

公司2026年至2028年机队增长规划如下：2026年2027年2028年机队净增长12架A320系列飞机14架A320系列飞机14架A320系列飞机公司实际机队增长总数、进度和引进方式将视国家相关审批部门核发批文情况、公司安全保障能力、供应商定价及交付能力情况、市场情况变化等因素作持续调整。

2026年至2028年公司关于购买飞机的年度资本开支约为4.3至9.0亿美元不等,公司将根据自有资金情况、银行贷款及其他市场利率变化情况,合理调节杠杆水平,采取兼顾资金成本及风险的融资策略。

4、提升服务品质2026年,公司将持续完善服务体系建设,深入推进“航空+旅游”融合服务模式,积极拓展服务场景,释放内需潜力,持续打造便捷中转、首乘无忧等特色服务,全面提升旅客进出港便捷性与出行体验。

同时,公司将扎实办好民生实事、系统提升运行效率、积极优化航线网络布局、不断增强服务管理能力,切实提升公司服务水平。

5、外币资产负债管理公司拥有较大金额的美元负债,将通过控制美元资产负债敞口维持相对中性的水平,新增负债原则上采用借入人民币借款为主的方式。

6、进一步控制成本与提升效率公司始终高度重视成本管理,成本领先是最核心的竞争战略之一。

公司将以降本增效为导向,进一步强化关键成本项目管控。

在保证安全的前提下,科学提升资产、人员、资金的运行效率,降低能耗,改善单位成本产出效益,努力巩固并加强目前领先行业的成本优势。

7、进一步优化收益管控和产品体系并拓展辅助业务2026年,公司将加强市场分析与预判能力,提高淡旺季需求预测准确度,进一步利用大数据等新兴技术提升收益管理水平,强化航班管理各环节的精细化程度。

同时,公司将以“三化”建设为抓手,赋能机票产品设计与运营,精细化品牌运营、产品定价、渠道适配、营销推广,积极服务细分客群的出行需求,制定差异化、精准化产品运营策略。

在增值服务方面,公司将着力塑造“行程定制灵活、辅营产品实惠”的用户认知。

公司将精细化运营SpringGo自主IP业务,持续推出贴合市场需求的创新产品。

在营销方面,公司将围绕“品牌效果化,效果品牌化”的目标,以问题为导向制定营销策略,构建综合营销体系,提升营销效果与品牌影响力。

8、培养人才队伍公司将紧密围绕“筑牢安全体系,勤思善学进取”的工作主题,结合公司发展和业务转型需要,统筹做好公司人力资源规划,不断深化人力资源管理转型,提升人力资本效益,为业务发展提供人才保障。

公司将持续优化人才队伍管理机制,通过完善员工发展通道与发展路径,让优秀人才在公司内持续创造价值,着力打造一支政治过硬、本领高强、业务精湛、堪当重任的年轻化、高素质干部队伍。