中信金属 601061

2025年,全球经济环境不确定性上升,外部经营形势更趋复杂。

在此背景下,公司坚持稳中求进的工作总基调,统筹推进各项经营举措,业绩再创历史新高,实现“十四五”圆满收官。

(一)主要财务指标情况报告期内,公司实现营业收入1,418.19亿元,同比增长9.57%；归属于上市公司股东的净利润26.89亿元,同比增长20.16%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25.67亿元,同比增长41.00%。

报告期末,公司总资产为577.54亿元,较上年度末增长20.10%；归属于上市公司股东的净资产为232.38亿元,较上年度末增长5.85%；加权平均净资产收益率为11.83%,较上年度末增加0.88个百分点,持续保持稳健经营。

公司资产中,流动资产为366.17亿元,占比63.40%；非流动资产为211.37亿元,占比36.60%。

长期股权投资为206.36亿元,占非流动资产的97.63%,较期初增加1.07亿元。

公司负债中,流动负债为312.15亿元,占比90.44%；非流动负债为33.00亿元,占比9.56%。

报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额为1.87亿元,比上年同期下降6.65亿元；投资活动产生的现金流量净额为14.71亿元,比上年同期增加2.85亿元；筹资活动产生的现金流量净额为-15.14亿元,比上年同期增加2.53亿元。

图3-1报告期内及“十四五”期间营业收入情况（单位：亿元）图3-2报告期内及“十四五”期间归属上市公司股东的净利润情况（单位：亿元）图3-3报告期内及“十四五”期间总资产情况（单位：亿元）图3-4报告期内及“十四五”期间归属上市公司股东的净资产情况（单位：亿元）(二)主要业务经营成果及亮点1、投资业务强资源保供应,投资收益稳步提升报告期内,公司加强投后管理,扎实推进海外项目建设与运营,重点项目成效显著。

拉斯邦巴斯矿山贡献收益实现翻番,2025年产铜41.08万金属吨,同比增长27%,产量不仅超越指引上限,也创下投产以来的第二高纪录,跃升为全球前十大铜矿之一；2025年项目实现股东分红,报告期内中信金属共收到项目分红2.78亿美元。

艾芬豪矿业贡献收益持续增长,旗下卡莫阿-卡库拉铜矿全年生产铜精矿含铜38.9万吨,其中三期选厂创纪录生产铜14.4万吨。

冶炼厂正式点火烘炉,于年末顺利出产第一批阳极铜,项目公司积极应对卡库拉东区矿震影响,持续推进排水作业；基普什锌矿完成技改方案,全年生产精矿含锌20.3万吨；普拉特瑞夫铂族多金属矿一期于2025年四季度投产；西部前沿勘探成果显著,2025年5月更新的铜金属资源估算超过900万吨,相较2023年末接近翻倍。

巴西矿冶公司生产运营情况平稳,全球市场占有率保持在70%以上,项目盈利良好。

在加强投后精细化管理的同时,公司深耕上游布局,完善品种研究体系,加大区域扫描,深入全球矿山及下游企业等进行实地调研,不断丰富境内外储备项目,为后续资源布局做好准备。

2、贸易业务调结构稳增长,经营韧性日益增强报告期内,公司主动适应市场变化,贸易业务结构不断优化,有色金属业务持续突破,黑色金属业务稳健经营,国际化网络布局持续完善,贸易业务销售收入首次突破1,400亿元。

铜业务克服地缘扰动、物流受阻等挑战,铜精矿、粗铜、电解铜等多品种全面发力,强化市场研判,加强集成服务能力,业务规模超120万金属吨,盈利能力持续提升。

铌业务强化与巴西矿冶公司及战略伙伴合作,聚焦行业升级需求,统筹技术研发与商务营销,市场份额稳固在80%以上,助推中国铌市场消费连续刷新纪录,保持行业领先地位。

铝业务深化渠道合作,拓展客群与业务模式。

2025年公司有色金属业务整体收入突破1,100亿元,占公司整体营业收入的80%,业绩支撑作用显著。

黑色业务方面,面对行业持续疲软的外部环境,公司坚持稳健经营,严守风险底线。

铁矿石业务强化品种研究,灵活调整经营策略,保持稳健经营；钢材业务强化渠道建设与风控,在不利外部环境下展现韧性。

此外,公司围绕资源地、消费地、交易地、运营地,有序推进海内外各平台发展,国际化布局实现多点突破,全球网络逐步完善。

香港平台贸易支撑功能持续提升,2025年成功参与首批LME香港交割库业务,业务规模继续增长；新加坡平台夯实特种矿等业务发展基础,并积极拓展东南亚市场；新设坦桑尼亚平台为支点深耕非洲,实现仓储物流降本、货物周转提速；上海临港平台顺利运营,补强离岸贸易。

3、科技发展建平台强能力,打造科创新引擎报告期内,公司继续深耕铌技术推广应用,不断开拓铌在管线、桥梁、建筑等传统钢铁领域以及新能源汽车用先进电池材料、纳米晶磁性材料等非钢领域的研发应用,年内获得授权发明专利6件,作为主要参编单位参与9项标准制修订,助力国内含铌钢年产量破亿吨,并不断推动铌在非钢领域的研发进程。

此外,中信金属先进材料研究院顺利揭牌,将面向传统产业、新兴产业和未来产业,以“自主创新+联合研发”模式开展关键材料技术研究,推动形成更多具有中信辨识度和影响力的创新成果；探索构建具有中信金属特色的多元化成果转化机制,促进成果落地。

4、绿色转型实践持续推进,治理责任系统提升公司坚持绿色发展导向,积极对接国家“双碳”目标,通过发展绿色贸易、完善可持续投资管理、落实社会责任和推进治理结构优化,持续提升经营过程中的绿色转型。

公司将ESG理念深度融入发展战略与日常经营,将董事会战略委员会调整为董事会战略与可持续发展委员会,并将ESG原则写入公司治理制度,推动相关工作体系化、规范化。

公司持续推进含铌钢技术应用,支持钢铁产业链向轻量化、低碳化方向转型；参与海外矿山项目ESG管理与绩效提升,推动绿色矿山建设。

同时,2025年公司赴云南元阳县三所学校开展对外捐赠公益活动,落实国家对乡村全面振兴工作的战略部署,切实推动当地教育事业发展。

报告期内,公司在中证、Wind等第三方机构的ESG评价中获得A级评级,且获证券市场周刊2025年“金曙光”ESG实践奖。

(一)行业格局和趋势宏观方面,2026年世界经济运行面临不确定性,全球经贸秩序仍存在调整压力,地缘格局呈现诸多新变化。

面对复杂严峻的国际环境,我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。

行业方面,2026年大宗贸易行业预计呈现波动加剧、分化显著的局面。

有色金属供给偏紧,下游结构性需求逐步显现,黑色金属行业依然承压。

矿业投资环境日趋复杂,大国博弈加剧,资源民族主义抬头；优质资产稀缺,全球竞争激烈。

(二)公司发展战略公司坚守中信集团“践行国家战略、助力民族复兴”的发展使命,将继续秉持“投资+贸易+科技”战略三角,打造一流资源投资、贸易和科技企业。

(三)经营计划公司将继续聚焦矿业投资和大宗商品贸易,统筹谋划、精准施策,推动高质量发展取得新成效。

公司经营计划具体如下：1、筑牢投资和贸易竞争优势投资业务抢抓关键矿产布局机会,强化上游资产尽调与下游技术追踪,持续丰富储备项目库,动态监测、及时捕捉投资机会；夯实精细化投后管理,推动艾芬豪三大矿山、拉斯邦巴斯矿山、巴西矿冶公司逐步释放效能。

贸易业务做优做强核心品种,铌业务继续发扬科创赋能基因、拓展新兴领域应用,稳定国内市占率；铜业务积极应对市场竞争,做强存量货源基础,拓展增量采购渠道及消费市场；铁矿石坚持稳健经营,提升综合服务能力；铝、钢材业务强化渠道建设,拓展业务布局；加快拓展贸易新品种,抢抓新质生产力发展带来的战略价值与市场交易机会；重点拓展非洲仓储物流等关键节点,探索东南亚节点建设,增强资源回运与集成服务能力,不断推进国际化网络布局。

2、激发科技创新动能公司将围绕先进材料研究院构建开放协同的创新生态,致力打造具有国际影响力的先进材料研发高地、创新人才聚集摇篮和成果转化示范基地。

作为中信集团的科技创新中心之一,先进材料研究院将建强自主研发能力,深化与行业一流高校和研究机构开展产学研合作,巩固以铌科学技术为特色的应用创新,探寻新材料技术产业化机会,以金属结构材料和功能材料为特色,为打造集基础研究和应用研究为一体,国内一流、国际有影响力的开放型创新平台奠定基础,赋能公司主业发展。

3、夯实风险底线意识公司继续坚持底线思维,持续完善全面风险管理体系,优化风险管理制度与流程,健全跨境经营风险管理机制,夯实重点领域风险管控基础,不断提升风险识别、预警与应对能力,强化风险管理原则与体系宣贯,提升全员风险防控意识与能力。

公司将加强对宏观外部形势的跟踪与研判,强化重点大类风险管理,推进风险管理指标的动态调整与监测,高度重视境外风险与流动性风险防控,推动业务稳健有序发展。

4、强化人才梯队建设公司将继续加强队伍建设。

加大人才引育力度,打造高水平专业化人才队伍,优化市场化激励机制,激发团队活力、凝聚干事合力,筑牢高质量发展人才根基。

在用人体制、激励机制、人才培养上,深化改革创新,搭建结构合理的干部人才梯队,拓宽选人用人视野,加快引入培养行业领军人才、科技创新人才、国际化人才等关键力量,丰富激励模式,激发人才活力,畅通干部人才的发展通道。