振石股份 601112

2025年,全球经济复苏态势疲软,贸易环境复杂且多变,贸易壁垒持续加剧,供应链重构挑战相互交织、叠加。

面对多重压力,公司紧密把握新能源行业的发展趋势,积极抢抓智能转型的战略机遇,以“十四五”收官为契机,凝心聚力、实干攻坚。

公司实现营业收入720,237.69万元,比上年同期增长62.26%;归属于上市公司股东的净利润73,395.04万元,比上年同期增长21.19%。

报告期内,公司顺利通过国家制造业单项冠军复评,荣获2025全球新能源企业500强、省高价值专利培育平台、省重点企业研究院等荣誉。

华美顺利通过国家专精特新“小巨人”复评,荣获省制造业单项冠军、省级绿色低碳工厂等荣誉。

华风获得省专精特新中小企业荣誉称号。

上述成果主要得益于以下方面工作的扎实推进:(一)产能精益优化,生产效能跃升报告期内,公司紧抓产业园全面投产战略机遇,通过系统性地优化设备布局以及实施数字化物流管控,显著提升了制造效能,产业园单台设备日均产量较原厂区提升18.7%;拉挤型材板块完成近三分之一产线提速改造,人均产量同比增长约20%;光伏边框板块通过工艺与自动化升级,整体生产效率提升超30%,生产效能再上新台阶。

自动化改造全面落实,关键工序设备升级与工装优化显著降低了劳动强度、提高了产能,全流程自动化水平与生产稳定性同步提升。

在产能全面优化与精益生产的双重推动下,公司风电与光伏产品年度产销量均创下历史新高。

(二)品质体系深化,质量指标突破报告期内,公司通过系统性地实施工艺优化与设备升级,各业务板块质量关键指标实现全面突破。

织物板块优等品率同比提升0.27个百分点;拉挤板块优等品率同比提升1.32个百分点;光伏边框质量提升尤为突出,优等品率实现了10.78个百分点的跨越式增长。

质量管理体系持续完善,顺利完成各级子公司质量、环境、职业健康安全管理体系(三体系)、IATF16949(汽车行业质量管理)体系及产业园“三同时”管理体系的审核认证工作,均一次性通过;全年累计通过客户审核51家次,完成新供方准入审核19次,供应链质量管控体系得到系统性夯实。

(三)全球布局深耕,本土运营突破报告期内,公司持续推进全球化战略,欧洲业务取得关键进展,西班牙子公司实现运营体系全面构建,年内完成管理团队组建、核心设备安装调试,顺利通过重点客户认证并实现批量供货,正式成为公司在欧洲市场的战略支点,公司亦成为首家在欧洲规模建厂并成功投产交付的中资风电材料生产商。

在人才本土化方面,公司系统实施海外关键岗位人员来华培训计划,从西班牙、土耳其、埃及子公司选拔骨干赴中国进行标准化培训,有效实现海外团队人员衔接“零空档”,全面统一海内外生产流程、管理体系与质量标准,为海外业务的可持续运营奠定了坚实的人才基础。

(四)研发创新引领,产品场景拓展报告期内,公司聚焦创新突破,以项目化研发推动技术升级,研发资源重点投向新品开发、工艺优化与关键技术攻关,技术储备持续增强。

全年研发投入达23,615.46万元,同比增长47.06%。

在玻纤复材领域,撒粉预定型织物、碳玻混织物等高附加值产品实现海外批量供货,超高模玻纤拉挤板、免脱模拉挤板等通过新客户认证并完成交付,风电产品结构持续优化;碳纤维产品取得系统性进展,纯碳织物完成认证并进入试制,碳板、碳玻混拉挤板产销量突破2000吨,可回收拉挤碳板成功研发并助力全球首款可回收碳纤维叶片下线;在新能源赛道多点发力,成功开发车用高压排支架、CFRT汽车机舱护板、光伏支架等新品,丰富现有产品矩阵;依托复材技术优势,开发无人运输车蜂窝板等产品并小批量供货,同步规划低空经济轻量化部件研发,拓宽新能源复合材料应用场景,构建多元增长动力。

(五)数智转型赋能,运营效率提升报告期内,公司以数字化转型精准破解业务痛点,全面推进智慧园区以及恒石、华风智能工厂建设。

光伏边框引入视觉系统与防呆防错技术,拉挤板块部署质量在线监测系统,恒石、华美立体库建成并投入使用,产业园AGV智能物流项目稳步推进,AI视觉识别与自动化物流设备协同作业,生产与质量控制效率显著提升。

数字化管理平台全面上线,LIMS(实验室信息管理系统)、PDM(产品工艺管理系统)、海外OA(协同办公自动化系统)等系统成功投入运行,构建全场景数字化协同体系,跨区域、跨部门协同效率大幅提高,为公司高质量发展注入数智化动能。

(六)绿色低碳发展,责任担当践行报告期内,公司持续加大绿色投入,新材料产业园21.7MW屋顶光伏建成并网,实现织物生产100%绿电自给;拉挤板块节能改造与光伏降本协同推进,吨均电费持续降低,循环包装应用比例稳步提升;发布首份ESG年度报告,建立专属组织架构与管理制度,将环境、社会、治理理念全面融入生产经营。

积极开展爱心献血、义卖、困难慰问及边疆捐赠等公益活动,以实际行动回馈社区、传递企业关怀,可持续发展根基持续巩固。

(七)价值共享深化,激励回报共赢报告期内,公司持续完善价值共创共享机制。

在人才激励方面,继2023年实施首期股权激励后,本年度进一步实施面向核心骨干的员工配售计划,实现核心团队的正向激励,并与公司长期发展的深度绑定。

在股东回报方面,公司制定并严格执行《上市后三年股东分红回报规划》,明确承诺“股票上市后三年公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的30%”,2025年度拟实施现金分红总额299,343,015.12元,每10股派发现金红利1.72元(含税),占2025年度归母净利润的40.79%,以稳定、可持续的分红政策切实回报股东,持续增强市场信心。

(一)行业格局和趋势1、主营业务基本情况公司是一家主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业,主要产品为清洁能源功能材料及其他纤维增强材料,清洁能源功能材料根据下游应用领域分类包括风电叶片材料和光伏材料等;其他纤维增强材料主要系应用于建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等领域的热固、热塑类复合材料。

公司自成立以来,围绕清洁能源领域的前沿应用,从材料端为下游应用持续提供高品质、创新性的解决方案,覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车、建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等行业。

在风力发电领域,经过二十余年的发展,公司已成为全球领先的风电叶片材料专业制造商。

公司及子公司参与制定了《玻璃纤维缝编织物》(GB/T25040–2010)、《连续树脂基预浸料用多轴向经编增强材料》(GB/T25043-2010)、《纤维增强塑料蠕变性能试验方法》(GB/T41061-2021)、《纤维增强塑料复合材料双梁法测定层间剪切强度和模量》(GB/T41501-2022)等多项行业标准,并获得第三批制造业单项冠军示范企业称号、2025年全球新能源企业500强,子公司振石集团华美新材料有限公司为国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省首批制造业单项冠军企业。

公司研发中心为浙江省高新技术企业省级研发中心,拥有诸多技术先进和高质量的机器和设备,公司测试中心获得CNAS国家认可实验室和国际风能权威机构DNV-GL认证实验室,现更已逐步发展为覆盖风电、光伏、新能源汽车等多领域的复合材料综合性测试机构。

截至2025年12月31日,公司已取得发明专利34项、实用新型专利196项、外观设计专利2项和多项非专利技术。

在风电纤维织物领域,2025年公司风电玻纤织物全球市场份额超过35%(数据来源于:中国玻璃纤维工业协会),产销规模全球领先。

2023年,公司为我国自主研发的全球首台超大容量16兆瓦海上风电机组成功实现了超长叶片基材用高模量玻纤织物的开发应用;2025年,公司助力合作伙伴成功下线全球首款可回收碳纤维叶片。

在风电拉挤型材领域,公司在国内率先规模化生产了风电叶片主梁用高模玻纤和碳玻混拉挤型材,为产业进步和行业发展提供系列化解决方案,推动了风电叶片大型化、轻量化升级和海上风电叶片的发展,公司风电拉挤型材销量在国内排名前列。

依托丰富的产品组合和产品可定制化的研发、生产能力,公司在风电叶片材料细分领域始终保持领先的市场竞争地位,与全球众多知名的风电叶片制造企业建立了良好的业务合作关系,产品远销全球30多个国家和地区。

公司在全球范围内拥有多个生产基地,形成了辐射全球的生产网络,产能规模全球领先。

公司通过风电叶片制造商直接或间接实现了对全球前十大风电机组生产企业的覆盖,同时也是中国首批向全球主要风机及叶片制造商供应玻纤制品的供货商之一,国内客户包括明阳智能、远景能源、中材科技、时代新材、艾郎科技、三一重能等,国际客户包括维斯塔斯(Vestas)、西门子歌美飒(SiemensGamesa)、恩德-安迅能(Nordex-Acciona)等。

在光伏发电领域,纤维增强材料制成的光伏边框成本低,质量轻、拉伸强度大,并且具有很强的耐盐雾和耐化学腐蚀性能,在海上和沿海地区光伏电厂应用场景下具有明显优势,市场渗透率不断提升。

公司的光伏边框获得TüV检测机构莱茵公司颁发的全球首张证书,通过了莱茵公司2PfG2923标准认证,在耐老化测试、阻燃性能、力学性能等方面均表现优异,并在国内多个地区先后进行或完成了严格的长周期实证测试,覆盖了沙漠、海上、极寒、高温高湿以及强光照等多种极端环境场景,全面验证了其在实际应用中的可靠性与耐久性。

2025年度公司受益于全球风电产业需求稳步扩张,且销售部门积极拓展客户订单并合力保交付,推动了公司业绩的大幅增长,公司实现营业收入720,237.69万元,比上年同期增长62.26%;归属于上市公司股东的净利润73,395.04万元,比上年同期增长21.19%。

2、主要产品的基本情况公司主要产品为清洁能源功能材料和其他纤维增强材料,其中清洁能源功能材料收入占营业收入比例超过80%,清洁能源功能材料根据下游应用领域分类包括风电叶片材料和光伏材料等;其他纤维增强材料主要系应用于建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等领域的热固、热塑类复合材料,单个产品收入相对分散。

清洁能源功能材料产品按照下游应用领域分类具体情况如下:(1)风电叶片材料风电叶片结构包括壳体、主梁、腹板、叶根、表面涂层等:主梁负责核心支撑,提供叶片刚度即抗弯和抗扭能力;腹板负责支撑截面结构,预制后固定在主梁上;壳体形成叶片气动外形用于捕捉风能;叶根增强层将主梁上载荷传递到主机处;表面涂层起到防止腐蚀和减少摩擦的作用。

风电叶片主要承力结构中,壳体、主梁、叶根以及预埋件腹板等关键区域采用大量纤维织物和拉挤型材,具体而言:在叶片制造模具内按工艺铺层设计方案逐层铺敷大量纤维织物和芯材,同步放置拉挤型材、腹板等预埋件结构单元,并且在叶根部分铺设增厚层纤维织物,通过真空辅助树脂灌注工艺实现纤维浸润与固化成型。

预埋件腹板的生产同样是采用将纤维织物、芯材按照工艺要求逐层铺敷后通过真空辅助树脂灌注工艺后灌注树脂固化制成。

拉挤型材又称“拉挤板”,系叶片主梁位置的核心构件预埋件,拉挤型材是将玻璃纤维或者碳纤维与树脂混合经拉挤工艺一体化成型制成。

公司风电叶片材料具体产品及特征具体如下:(2)光伏材料3.公司主要经营模式(1)盈利模式公司拥有完整的采购、生产、销售和研发体系,以销售主营业务产品获取利润。

公司通过持续的技术革新和工艺改进,在产品上推陈出新,不断提升品质和生产效率,同时提高对下游客户的服务质量,进而持续保障公司强大且稳定的盈利能力。

(2)采购模式公司采购的主要原材料包括纤维材料、树脂、固化剂、脱模布、涤纶丝等。

公司与主要客户于年末确定次年供应规模,公司根据销售计划制定年度采购计划。

实际执行环节,客户通常会提前给予一定期间相对确定的交付计划,公司根据该计划以及当前库存情况确定原材料采购需求,并据此向供应商下达采购指令确定交付时间和数量。

公司设立了体系管理部执行严格的质量控制体系,根据《原材料检验标准》《原材料和产品技术标准》等对原材料进行入库检验,保证原材料供应质量。

公司制定了《供应商管理实施办法》,对供应商的开发、管理、评价与考核建立了完善的控制程序,确保所有生产物料在合格供应商范围内采购。

为保证采购质量,公司通常会综合考虑供应商的信誉口碑、产品的性能质量等因素确定原材料供应商,并与主要供应商建立了长期稳定的合作关系,以保证原材料供应的及时性与稳定性。

(3)生产模式公司通常根据客户的交付计划进行生产排期。

客户每月下达当月正式订单并提供一定期间滚动预测,生产部门结合现有库存量及销售部门汇总的未来销售预测制定生产计划,按批次有序开展生产,并与质量部门共同对产品的质量进行检测和控制。

(4)销售模式公司主要采取直销模式开展市场调研、客户开发、产品推广、售后维护等工作。

在与客户建立业务联系后,公司将配合客户完成产品送样、批量验证、验厂考核等流程并最终进入其供应体系,最终实现批量交付。

公司主要通过竞争性谈判、招投标等模式方式获得订单,与主要客户一般签订框架性合同以约定产品类别、质量、付款条件等相关条款。

为保证交付的稳定性和及时性,大部分客户每月下达当月正式订单并提供一定期间滚动预测,以便公司安排采购和生产计划。

公司根据订单数量、型号、交货日期、交货地点以及交付方式等要求,在商品准备完毕后根据合同约定的方式完成风险报酬转移,后续根据合同约定的信用期和结算方式与客户办理货款结算。

公司在与少量客户合作过程中采取寄售模式,根据合同约定将产品运送至客户或者客户指定的第三方仓库,并由客户根据实际需求领用后结算。

(二)公司发展战略公司发展整体思路:“十五五”时期是公司上市后关键的首个五年,公司将坚定不移推进高质量发展、高水平提升、高速度增长的“三高”战略,坚定不移实施数字化、国际化、规模化、绿色化的“四化”引领,全面落实产业再造、产品再造、市场再造、优势再造、利润再造的“五维再造”要求和“四轮驱动”部署,推动风电织物、风电拉挤型材两个风能产品作为前轮带动,光伏材料、新能源汽车材料作为后轮驱动,把公司打造成为以“风、光、车、新”四新产品为主业的新能源材料专业制造商。

(三)经营计划2026年,公司将坚守“智造卓越材料,创造美好未来”的企业使命,定高目标不松、高速增长不变,始终找准新发展方向,锚定新发展任务,通过不断优化产业结构和产品结构实现创新市场和创造市场齐头并进。

一方面,公司将持续发挥在风电叶片材料领域积累的技术及产品优势,优化提升产能布局,致力于成为全球风电材料解决方案的引领者。

另一方面,公司将围绕清洁能源产业链积极部署复合材料创新链,聚焦“新能源发电、新能源汽车复材、新能源汽车配套、新材料应用”的“四新”市场,打造全球复合材料智能制造标杆,坚持探索先进复合材料在前沿领域的应用,为清洁能源领域的客户和合作方创造更大的价值,在存量市场中找增量,在增量市场中扩销量,在潜在市场中找机会。

2026年将扎实做好以下几个方面的主要工作:(一)深化成本管控多措并举,市场竞争力再提升公司将多维度深挖内部降本潜力,织物板块推进原料国产化替代、裁剪自动化升级与产能布局优化,持续推广循环包装,优化运输模式。

拉挤板块推动工艺提速与创新,探索原料降本路径,优化产品成品率与人员结构,实现制造成本持续下降;重点产品改进生产工艺,探索规模化降本模式,力争吨均成本显著降低。

光伏边框通过设备工艺优化与自动化升级,推动生产效率提升,降低原料损耗与树脂消耗,实现成品率提升与单位制造成本下降。

热固热塑板块加快生产提速与自动化改造,通过精益化管理推动业务效益提升。

同时,落实战略采购部署,搭建多层级供应链体系,加快新供方开发认证,全面消灭独家供方,通过供应商竞争与管理优化压减综合采购成本。

(二)加快重点项目建设进程,国际化布局再拓展公司将高标准推进新材料产业园建设,优化厂房设计与布局,完善自动化物流体系,加快零碳能源系统建设,推广人工智能技术应用,打造智慧、零碳、绿色的标杆园区。

拓展国内工厂布局,加快新建基地建设与投产,推进产能扩张与业务延伸,提升规模效应,开发本地化供应商资源,降低运输成本。

稳步推进海外基地建设,把控关键时间节点,完善项目策划与配套布局,融入绿色能源设计理念,统筹做好施工建设、设备安装、认证推广等工作,严把工程质量与进度关。

(三)精准攻坚提质增效难题,提升企业发展“含金量”公司将对症施策、多措并举,打通价值提升关键环节。

热固热塑板块锚定提质增效、价值攀升核心目标,加大资源整合,优化生产工艺,加快设备升级,攻坚经营提升关键痛点,强化一次通过率考核,减少返修,推进自动化改造,精简岗位工序,实现效能提升与成本优化;热固产品扬优补短,保障核心产品质量稳定、成本优化、稳健经营,抢抓格子梁订单回归与汽车业务增量机遇,力争SMC、模压产品实现经营突破,依托印尼市场机遇释放复材门产能,推动板块整体经营向好;热塑产品统筹闲置资产,优化摊销结构,精准反映经营成本,重塑规模效益,以新工艺与规模化拓展新能源汽车订单。

通过精准成本核算、产销高效协同、严控非核心投入,力争国内热塑业务经营持续改善,国内外板块整体稳健向好,打赢经营提升攻坚战。

(四)深化研发创新攻坚赋能,提升企业发展“含新量”公司将聚焦差异化高附加值产品研发,织物板块推进多款核心产品市场开发与规模化生产,推广差异化配方,开展关键技术研究,提升产品竞争力与质量稳定性。

拉挤板块推动核心产品客户认证全覆盖,扩大创新产品应用规模,开发非风市场与异型件产品,拓展应用领域。

光伏板块优化现有产品成本与效率,加快新产品开发认证,推进产品系列化与应用场景全延伸。

热固热塑板块攻坚核心材料与产品,推进多款产品开发与增量,拓展汽车领域新应用场景。

通过持续研发创新,提升企业发展“含新量”,为市场拓展与盈利增长提供支撑。

(五)践行绿色发展深度转型,提升企业发展“含绿量”公司将全面推进绿色低碳转型,加快绿色能源项目建设,构建全层级能耗监测体系,实现能源全生命周期管理与碳排放精准管控;强化员工绿色理念培训,争创国家级绿色低碳工厂。

提升循环包装使用比例,拓展供应商与营运线路,扩大各业务板块循环包装应用范围,建立全流程管控机制,推动新产品设计嵌入循环包装理念。

推动废品回用与“无废工厂”创建,推广废料再利用,攻克废料再生技术,实现包装材料自主生产与市场化推广,践行源头减量、厂内循环的绿色发展模式。

(六)数智赋能生产经营效率,提升企业发展“含科量”公司将推进重大数字化项目建设,搭建智慧园区管理平台与智能工厂,打破数据壁垒,实现生产全流程管控,提升集群运营效率;启动数字化实验室建设,构建全链条质量闭环。

聚焦研发、生产、物流、质量、运营等核心环节数字化变革,实现产品全生命周期管理、生产自动化替代、智能物流协同、数字化质量管控与合规化运营保障。

以数字化赋能海外业务,推进属地化系统部署与流程优化,构建全球化数字化运营协同体系,夯实国际化布局数字化根基。