江南水务 601199

2025年,我国水务行业迎来绿色低碳转型与智慧化升级的关键时期,同时面临环保政策趋严、市场竞争加剧、运营成本上升等多重挑战。

2025年是公司从“供水一体化”迈入“供排水一体化”的起步之年,公司聚焦产业发展,延伸产业链条,突出创新引领,以治理增效,推动公司绿色高质量的发展。

报告期内,公司总资产722,648.91万元,同比增长3.52%；归属于上市公司股东的净资产461,589.04万元,同比增长5.26%；实现营业收入145,840.32万元,同比减少4.87%；归属于上市公司股东的净利润36,963.49万元,同比减少8.05%；扣除非经常性损益后的净利润35,688.86万元,同比减少11.61%。

报告期内,自来水供水量为25,743.38万米3,同比下降1.52%；售水量为23,273.67万米3,同比下降1.35%；产销差率9.59%；水质综合合格率100%。

自来水业务板块实现主营收入63,096.96万元,同比增长2.58%,其中自来水业务营收62,391.03万元,同比增长2.66%；主要原因是水资源税改革,导致平均综合售水单价上升。

服务业营收705.93万元,同比下降4.05%。

主要是应急水源地运维收入下降。

工程业务板块实现主营收入51,285.87万元,同比下降20.31%,其中管道安装及改造工程、新建小区给水工程项目、农村管网改造、污水管网改造工程同比下降,对营收的拉动率分别为-2.72%、-5.80%、-7.52%和-6.99%,其他零星工程收入同比增长,对营收的拉动率为2.72%。

排水业务板块中污水处理量为1,230.97万米3,同比增长11.07%；结算量为1,267.89万米3,同比增长5.62%。

排水业务板块实现主营收入28,990.19万元,同比增长17.00%。

其中污水处理业务收入3,251.58万元,同比上升5.64%,排水管网工程业务收入8,112.00万元,同比增长32.41%；排水管网设施运维服务收入13,818.49万元,同比下降0.92%；污水厂委托运行维护收入3,808.12万元,同比增长133.95%。

（一）健全治理体系,夯实治理基础报告期内,公司圆满完成了第八届董事会、监事会换届选举工作。

为进一步优化公司治理结构,保障董事会各专门委员会规范、高效运作,公司结合换届情况,对董事会战略与ESG委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会的组成人员进行了相应调整,确保各专门委员会履职尽责、发挥专业决策支持作用。

依据《公司法》《上市公司章程指引（2025年修订）》等法规要求,并结合公司实际,公司取消了监事会,其原有职权由审计委员会承接,同时首次增设职工代表董事席位,该席位由职工代表大会选举产生的职工代表担任。

报告期内,公司持续健全完善治理制度体系,先后制订了《舆情管理制度》和《董事、高级管理人员离职管理制度》。

结合取消监事会相关事项,公司同步修订了《公司章程》及《股东会议事规则》《董事会议事规则》等制度文件共计28项。

为完善和健全公司科学、持续、稳定的分红决策和监督机制,切实保障投资者合理投资回报,进一步细化《公司章程》中有关利润分配政策的条款,公司制订并披露了《未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划》,持续夯实公司治理基础,强化投资者回报保障。

报告期内,公司以“公司统筹、子公司穿透、数字赋能、人才支撑”四大核心抓手,将合规管理深度嵌入经营管理全流程、各环节,构建起上下联动、全域覆盖的合规管理体系。

公司聚焦子公司合规管理体系规范化建设,持续强化公司层面统筹管控与子公司协同执行力度,打破层级壁垒,推动合规管理要求与全员合规意识双向渗透、全面覆盖,筑牢企业合规经营根基。

在合同合规管理方面,公司重点推进子公司合同管理数字化转型,推动所有子公司实现合同线上审批全流程闭环管理,从合同起草、审核、审批到归档的每一个环节均纳入线上管控,有效规避人工操作风险,显著提升合同合规审核的效率与精准度,切实防范合同履约过程中的各类合规隐患。

在内控体系建设方面,公司持续完善内部控制体系建设,进一步梳理完善各级管理制度,强化公司与子公司制度的有效衔接、流程协同,着力提升内控体系的适用性、可操作性与执行力。

同时,统筹推进重点子公司内控手册修订完善工作,结合各子公司经营业态特点优化内控流程,细化风险防控节点,最终实现内控风险防控体系在公司及各子公司层面的全面覆盖,构建起全方位、多层次的内控合规防线。

（二）创新参与市场竞争方式,拓宽业务范围公司通过创新业务拓展模式、推进供排水一体化等方式积极参与市场竞争,持续增强业务拓展能力,不断提升综合竞争实力与可持续发展水平。

一是创新业务拓展模式,成功中标多项项目。

随着政策调整和市场环境的变化,工程行业竞争日趋激烈,市政工程公司利用自身优势,精算投标策略,通过施工联合体的创新模式,成功中标了临港开发区供排水提质增效一体化工程（排水达标区建设项目）EPC工程总承包、城市建成区水质清劣提质工程（市政排水管网修复）EPC工程总承包项目、璜土镇排水管网完善及水质提升一期项目EPC工程总承包等项目,恒通排水公司成功中标澄江街道居民小区管网养护项目等项目。

报告期内,公司合同金额累计突破10.78亿元,同比增长209.43%。

二是扎实推进“供排水一体化”建设,取得显著成效。

公司持续深化“供排水一体化建设”管理,设立了供排水一体化服务中心,实现供水、排水、抢维修人员的整合与统一调度管理,构建“统一指挥、全域协同”的管理新格局,打破传统业务壁垒；参与水环境综合治理,拓展污水管网一体化运维业务,全市域镇街管网已基本纳入恒通排水公司养护范围,迈入“全市一张网”的集约化、标准化运维的新阶段；推进“供排水一体化”系统建设,“智慧排水”防汛系统上线运行,实现汛情实时监测、智能预警与协同调度,显著提升响应效率,增强防汛抢险能力。

三是延伸产业链,拓展新兴业务。

公司秉持“用心细节专心品质”服务理念,创新布局高品质供水细分市场,加速推动直饮水服务场景落地,并构建起覆盖多元化需求的供水产品体系与全流程质控体系。

华澄水润公司专注技术创新和产品研发,以满足市场需求、提升用户体验,成功推出系列直饮水设备,引入先进的物联网(IoT)技术,打造了集设备全生命周期管理于一体的智能化平台,同时建立了完善的全链条售后服务体系。

截至报告期末,直饮水设备累计销售达312台。

（三）提质增效新动力,节能减排绿色发展公司持续优化能源结构,着力打造“节能降耗-清洁供能”闭环系统,能源管理系统已成功上线试运行,实现了对水厂、加压站、营业所等全场景用能数据采集。

系统将收集的数据进行集中汇集、标准化整合与智能化处理,通过数据建模分析能耗规律,能够及时预警能耗异常,有效减少能源浪费。

公司以“零碳水厂”建设为重要抓手,全面推进绿色发展战略落地实施。

肖山水厂泵房智能化升级引入先进的节能水泵技术,于6月底正式投运,提升了运行效率,降低了泵房的噪声,节能效果初步显现；同时,一泵房智能调度系统成功上线试运行,实现了综合效率的显著提升。

公司积极推进清洁能源应用,持续扩大分布式光伏发电系统建设规模,项目覆盖小湾水厂、澄西水厂、肖山水厂、南闸污水厂、澄南增压站及祝塘增压站等六处场所,总装机容量达6,571.76kWp。

2025年度累计实现清洁发电5,667.03MWh,减少二氧化碳排放约3,302.18吨,有效提升了企业绿色能源自给率与低碳运营水平,实现了经济效益与环境效益的双赢。

（四）优化投资结构,推进业务市场化运营报告期内,公司一是聚焦主业投资,持续优化投资结构。

公司以公开挂牌方式,转让西藏禹泽投资管理有限公司30%股权,交易总价为618万元；转让江阴浦发村镇银行股份有限公司8%股权,转让款为1,254.84万元。

二是推进业务市场化运营。

为优化资源配置,提升专业化水平与运营效率,提升公司核心竞争力,公司对机电维修业务进行市场化改革,成立了江阴致澄技术服务有限公司。

（五）以数字化转型为驱动,推动公司创新发展公司将数字化转型作为驱动公司创新发展的核心引擎,持续完善业务平台建设,积极开展实践探索,逐步构建起一套全面、高效、协同的数字化管理体系,为公司的高质量发展与现代化建设提供坚实支撑。

一是进行数字化管理系统建设,建成并投用能源管理系统、知识产权管理系统、数智化采购系统,有效提升公司核心竞争能力；二是推进管理会计体系建设与财务共享中心建设,持续提升财务决策效能,优化资源配置,强化风险管理与内部控制；三是加快科创成果展示平台建设,搭建了视频号、抖音号、公众号等新媒体宣传矩阵,全方位展示公司科技创新成效。

（六）技术创新再突破,提升公司核心竞争力报告期内,公司自主研发申报的多项实用新型专利经国家知识产权局审核通过,其中包括一种井盖压力监测系统、六氟化硫气体泄漏监控报警装置、一种供水管网数据采集装置等8项实用新型专利；同时,公司还获得江南水务资产信息管理平台V1.0、用于管网巡检的GIS地图系统V1.0、水厂取水泵房机组调度系统V1.0等6项计算机软件著作权,进一步夯实了技术核心竞争力。

市政工程公司以硬核技术刷新行业标杆,成功应用了“深埋+大管径+长距离”高弹紫外光固化修复技术,管道埋深达15米、管径DN1000、单段修复长度209米,为城市地下管网的高效、安全修复提供了全新的解决方案。

华澄水润公司凭借在水务智能化领域的创新技术研发,荣获《高新技术企业证书》,并于2025年再次获得国家科技型中小企业、上海市创新型中小企业认定,并自主研发了排口水质监测设备、小区消防压力监控装置、供水管网漏损控制系统、给排水设施物联网智控系统等,构建高精度、全覆盖的实时数据采集网络。

(一)行业格局和趋势1、行业竞争格局水务行业作为关系国计民生的基础性公共事业,行业准入门槛较高、资产重、回报周期长,整体竞争格局保持基本稳定。

总体来看,水务行业整体仍呈现区域垄断和跨区域运营行业龙头并存的态势。

其中,区域运营的国有地方水务企业最为普遍,区域垄断性突出,是水务行业的主力军。

部分实力较强的水务企业通过并购、参控股、BOT和PPP等方式在全国范围内或国外异地扩张,获取供水和污水处理业务特许经营权,并通过拓展水务衍生业务成为跨区域投资型综合水务龙头企业,企业竞争力突出。

未来竞争方向将进一步向水务衍生领域聚焦。

近年来,随着我国生态治理力度持续加大、环保标准不断提升,水务产业链不断延伸,黑臭水体治理、水环境综合治理、污泥处置、再生水利用等水务衍生行业快速崛起,成为行业新的增长极和竞争焦点。

同时,智慧水务作为衍生领域的重要分支,随着物联网、数字孪生等技术的深度应用,正成为龙头企业差异化竞争的核心抓手,推动行业竞争从传统运营向智能化、精细化转型。

2、行业发展趋势在国家一系列水务行业政策的统筹引领下,2026年叠加“十四五”规划收官攻坚与“十五五”规划谋篇布局的双重战略机遇,水务行业迈入高质量发展的关键转型阶段。

水务行业发展呈现出政策导向清晰、绿色低碳引领、技术创新驱动的鲜明特征,正加速实现从规模扩张向内涵提升的根本性转变,为构建现代化水治理体系、保障国家水安全提供坚实支撑。

（1）国家政策持续推动,水务行业向高质量方向发展自“十四五”规划开局以来,国家围绕生态文明建设进行了一系列顶层设计与系统部署,这些政策在2025年进入成果考核期,其核心理念也在“十五五”的前瞻谋划中得到延续,为行业高质量发展提供了长期政策支撑。

2026年2月《供水条例》（国务院令第831号）的出台,指导思想是坚持城乡统筹,促进城市供水和农村供水共同发展,着力构建从水源到水龙头的全链条规范体系,为深化城乡供水融合发展提供了制度依据。

（2）推动价格机制改革,为水务行业可持续发展奠定市场化基石价格机制是水务行业市场化改革的关键,是体现水资源稀缺价值、实现全成本覆盖的核心制度安排,更是推动水务行业实现高质量、可持续发展的根本支撑。

2021年5月,国家发展改革委发布了《“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知》首次在顶层设计层面明确要求“持续深化城镇供水价格改革”、“进一步完善污水处理收费机制”。

同年10月1日,《城镇供水价格管理办法》和《城镇供水定价成本监审办法》正式施行,确立了“准许成本加合理收益”的核心定价原则,为供水价格调整提供了市场化、规范化的制度框架。

2024年10月,财政部、税务总局和水利部联合印发《水资源税改革试点实施办法》的通知,自2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点,对水资源税的纳税人、计税依据、税额标准、税收优惠等税制要素作出了明确规定,统一确定水资源税最低平均税额标准,对取用地下水、水资源严重短缺和超载地区取用水从高确定税额；水资源税收入全部归属地方,纳入一般公共预算管理,适当增加地方自主财力。

2025年4月,中共中央办公厅、国务院办公厅公布了《关于完善价格治理机制的意见》,提出完善价格治理机制,进一步深化价格改革。

意见强调,健全促进可持续发展的公用事业价格机制,明确政府投入和使用者付费的边界,强化企业成本约束和收益监管,综合评估成本变化、质量安全等因素,充分考虑群众承受能力,健全公用事业价格动态调整机制。

从中央层面指导水价市场化改革,健全公用事业价格动态调整机制,进一步推动完善水务行业的价格联动调整机制,深化水价市场化改革。

（3）技术创新驱动行业数字化、智能化转型,新质生产力加速培育随着“加快发展新质生产力”战略推进,智慧水务建设从系统搭建向深度融合升级,依托数字孪生技术等前沿技术,通过创建水务系统的虚拟映射,实现传统管理模式向智能化、精细化管理的跨越。

同时,新型膜材料、高效水处理工艺、智能化装备的研发与应用持续突破,模块化水处理设备成本下降、工期缩短,推动工业废水零排放、污泥资源化利用等领域技术升级,水务企业持续加大科研投入,通过技术壁垒巩固竞争优势,推动行业从经验驱动向数据驱动、技术驱动转型。

（4）推进供水管网更新改造,筑牢供水安全底线与系统韧性根基供水管网是城市供水系统的“生命线”,直接关系居民用水安全、城市运行稳定和水资源利用效率,更是水务行业高质量发展的重要基础设施支撑。

当前,部分老旧供水管网存在老化破损、漏损率偏高、水质保障能力不足等问题,不仅造成水资源浪费和能源损耗,还可能影响供水安全与系统稳定性。

推进供水管网更新改造,既是破解行业痛点、补齐民生短板的迫切需求,也是筑牢供水安全底线、提升供水系统韧性、推动水务行业绿色低碳可持续发展的关键举措。

2022年1月,住建部办公厅、国家发改委办公厅颁布《关于加强公共供水管网漏损控制的通知》,2022年2月颁布《关于组织开展公共供水管网漏损治理试点建设的通知》,明确提出要实施供水管网改造工程、供水管网分区计量工程、供水管网压力调控工程、供水管网智能化建设工程等四大工程,结合城市更新、老旧小区改造、二次供水设施改造和一户一表改造等,对超过使用年限、材质落后或受损失修的供水管网进行更新改造,要以供水管网漏损控制为抓手,系统性地提升城市供水的各个环节,建立高标准的城市供水设施体系。

2024年2月,为加强城市公共供水管网漏损治理,健全管控长效机制,住房城乡建设部办公厅梳理总结了《城市公共供水管网漏损治理可复制政策机制清单》,主要政府机制有统筹推进漏损治理工程建设和建立健全漏损管控长效机制并制定了主要举措。

2025年8月15日,中共中央、国务院在《关于推动城市高质量发展的意见》中提出,高效利用城市地下空间,优化城市空间结构。

加快城市地下管线管网建设改造,因地制宜建设地下综合管廊。

优化城市水资源配置和供水保障管理体系。

（5）地区政策精准落地,为区域水务市场注入持续发展动力2024年7月23日,江阴市人民政府发布了《全市污水厂网一体化运营整合实施方案》,坚持污水治理“一盘棋”思路和“整体观”理念,在污水收集与处理管理模式上变“厂网分离”为“厂网一体”,实现污水收集和处理高效协同。

以厂网一体化整合运营改革促进城乡污水处理提质增效,使全市污水集中收集处理水平与污水处理厂进水浓度稳步提升。

2025年11月19日,江阴市召开全市“污水厂网一体化”改革工作调研座谈会,会议充分肯定了“污水厂网一体化”改革取得的阶段性成效,强调坚持“四个不动摇”：一是坚持厂网一体目标不动摇,紧扣长江生态修复目标要求,全面提升污水收集处理效能,筑牢水环境安全屏障；二是坚持资产整合步伐不动摇,着力实现资产价值、运营效益和投资回报三个平衡；三是坚持提升运管效能不动摇,着力优化专业运行体系、优化运维效能指标、优化智能管理平台,实现精细化、智慧化运营；四是强化行政统筹不动摇,压实各方责任,形成上下联动、协同推进的工作格局。

会议明确下一步将加快推进管网数据全面接入智慧平台,全力推动重点污水厂整合攻坚,着力打造污水治理改革的“江阴样板”。

公司自来水业务处于行业成熟期,在江阴地区具有相对优势地位。

面对水务行业绿色集约、数字化转型、管网更新及地区政策落地的多重机遇,公司围绕“打造中小城市水务企业行业标杆”的总目标,主动将发展战略融入国家与地方水治理现代化进程。

在绿色发展方面,公司以“零碳水厂”建设为抓手,实施节能技改与建设分布式光伏项目,积极践行减污降碳协同增效；在数字化转型方面,深入实施智慧水务2.0计划,充分融合物联网、大数据、人工智能等新一代信息技术,依托数据平台持续推进“供排水一体化”运营管理模式,全面提升运营能力与决策水平。

在管网更新方面,公司牢牢把握江阴市“污水厂网一体化”改革与现代水网建设机遇,积极承接管网运维项目。

同时,公司着力培育和发展新质生产力,加大科技创新力度,确保公司长期稳定有序发展。

(二)公司发展战略总体发展战略：围绕打造中小城市水务企业行业标杆的目标,做强做精水务主业,在主业覆盖区域内的市政基础产业领域实施多元化发展,植根公用事业、服务民生健康、保护生态环境、实现人与自然的和谐发展。

总体发展目标：围绕打造中小城市水务企业行业标杆的总目标,以优势业务--供水业务为依托,以市场发展趋势为导向,以精细化、智能化管理为保障,以提供增值服务为目标,以服务客户为抓手,提升自来水及其服务品质；延长产业链条,提升环境产业市场占比；创新投融资模式,提升资本经营能力；扩大市场范围,提升供排水产业发展水平；主动开拓市场,积极参与公用民生事业,提升公司综合实力。

(三)经营计划2026年是“十五五”规划开局之年,公司将牢牢把握高质量发展首要任务,坚持稳中求进、提质增效的工作总基调,秉承“党建引领、民生为重、科技领先、兼顾效益”的企业宗旨,恪守“一次就把事情做好”的企业精神,继续朝着“全国中小城市水务企业行业标杆”愿景迈进。

1、2026年主要技术经济指标计划全年供水量25,500万立方米,售水量不低于23,000万立方米,产销差率不高于10%,水费回收率不低于98％,管网压力合格率100%,水质综合合格率100%。

2、经营计划（1）持续推进绿色低碳发展,着力打造标杆水厂等示范项目公司坚定践行绿色低碳发展,将生态环保要求融入发展战略和公司治理体系,积极参与生态文明建设,在污染防治、资源节约、生态保护等领域切实履行环保责任,植根公用事业、服务民生福祉,助力地方经济发展。

加快构建企业生产运营标准体系与标杆水厂建设,支持厂、站向绿色低碳转型,积极探索碳足迹论证和绿电溯源工作,持续推进“零碳水厂”“绿色污水厂”建设,继续推进肖山水厂全流程节碳项目收尾及分布式光伏二期建设；水厂污泥资源化利用取得重大突破；持续优化工艺流程,降低能耗与药耗,实现规模化降本增效。

（2）持续推进“供排水一体化”建设,筑牢城市水安全保障防线持续深化“供排水一体化”建设,构建全域协同、闭环高效的现代化水治理体系。

一是加速“供排水一体化”进程,持续构建全域统筹的供排水管理体系,实现全域覆盖和整体运行,实现“从源头到末端”的全链条管理。

二是提升“污水厂网一体化”运营能力。

依托专业团队与成熟管理经验,持续深化“污水厂网一体化”运营,推动厂网协同高效运行；积极拓展委托运营、管理输出等市场化业务,以专业化运营赋能行业提质增效,夯实城市水安全保障基础。

（3）创新驱动发展赋能高质量跃升以创新为核心引擎,锚定高质量发展目标,聚焦节能降耗、人工智能等关键领域,构建全链条创新体系与市场化转化机制,持续培育新质生产力。

一是完善科研管理体系,筑牢技术创新根基。

建立完善的“上下联动、协同高效”的科研项目征集与遴选机制,系统化布局科研课题。

加强与高校、院所产学研协同,常态化组织技术培训与学术交流,促进创新要素高效配置。

强化知识产权全流程管理,注重从“数量”向“质量”转变。

持续推进数字化、信息化管理系统建设,以智能化手段提升管理效能,为创新发展提供坚实支撑。

二是建立健全成果转化机制,打通产学研用通道。

明确项目潜在应用场景与推广单位,打通从“实验室”到“现场应用”的最后一公里。

持续创新商业模式与推广路径,推动创新成果快速落地见效,实现技术价值与市场价值的精准对接。

三是创新商业模式路径,加速科技成果产业化。

以科技公司为载体,全力推进“专精特新”企业认定,依托其资质优势构建差异化竞争壁垒。

聚焦直饮水设备云平台、消防压力监测系统等自研产品,创新市场化推广路径,深化产业链上下游协同合作,拓展应用场景与市场空间。

通过“技术+场景+服务”的商业模式创新,加速技术成果向市场价值转化,为公司高质量发展注入强劲动力。

（4）延伸产业链,持续向价值端攀升公司坚持以产业链延伸为主线,以增值服务为抓手,持续向产业链高端、价值链前端攀升,全面提升核心竞争力与综合盈利能力,在保障水资源安全供给、满足民生用水需求的同时,实现经济效益与社会效益协同共进、量质齐升。

公司以高品质饮用水项目建设为关键抓手,探索“分质供水、优水优用”创新发展模式。

拓展直饮水设备应用场景,深化机关、校园、社区等场景覆盖,大力推进集团化采购与社区配套服务,构建多元化、网格化供水服务网络。

积极拓展包装水业务,探索管道直饮水业务,全方位满足不同客户群体的多样化需求。

以深耕水务主业为根基,以拓展增值服务为方向,持续提升市场占有率与品牌影响力,在做优做强水务主业的基础上实现价值链跃升,以高质量供水服务赋能城市发展、服务民生福祉。

（5）强化资本运作,赋能高质量发展公司将紧密围绕国家宏观经济政策导向与行业发展趋势,精准研判、抢抓政策机遇,持续深化资本运作布局。

立足自身产业基础与核心业务优势,深度挖掘战略协同契机,灵活运用投资并购基金、战略合作等多元化资本手段,高效整合内外部优质资源,稳步拓展业务边界与发展空间,积极培育新的盈利增长极。

通过系统性资本运作与资源优化配置,全面增强公司盈利能力、核心市场竞争力与风险抵御能力,筑牢可持续发展根基,为公司高质量发展注入强劲资本动能。