东材科技 601208

近年来,全球供应链格局深度重构、世界经济复苏不均衡、各国货币政策分化加剧,化工行业阶段性供需矛盾突出、同质化竞争加剧。

技术迭代加速与产业数字化转型带来了巨大的结构性冲击,导致传统制造行业承压明显,下游市场需求增长动力不足。

与此同时,新一轮科技革命和产业变革深入推进,绿色低碳、人工智能等新质生产力集群加速壮大,正在深刻重塑全球产业分工与竞争格局；国内产业链在成本控制、区域配套等方面优势持续凸显,核心原材料国产化替代进程不断加快,为产业转型升级与自主可控发展注入强劲动力。

根据国家统计局数据,2025年我国以高技术、高质量、高效率、高附加值为特征的新质生产力呈现蓬勃发展态势,规模以上高技术制造业增加值同比增长9.4%；集成电路、服务机器人、新能源汽车、太阳能电池等智能绿色产品产销量均保持两位数及以上增长。

大数据模型、人工智能等新一代信息技术加速渗透,不断催生新型消费场景,数字经济的产业牵引作用愈发凸显。

在此背景下,公司在新能源汽车、人工智能、算力升级等新兴领域的前瞻性布局与技术积累,正逐步转化为市场竞争优势。

特高压用电工聚丙烯薄膜及绝缘结构件,新能源汽车用超薄型电子聚丙烯薄膜及驱动电机绝缘材料,高速通信基板用双马来酰亚胺树脂、活性酯树脂、碳氢树脂及聚苯醚树脂,汽车用功能膜等产品,充分受益于技术变革浪潮,迎来了结构性发展机遇。

本报告期,公司严格执行董事会年初制定的“提质增效控风险、创新强基促发展”总体工作方针,坚守战略发展主线。

面对传统制造业需求偏弱、同质化竞争加剧的严峻形势,公司积极应对市场变化,精准施策,聚焦新一代服务器、新能源汽车、汽车装饰等新兴应用领域,快速抢占增量市场,持续优化产品与订单结构。

同时,公司加快推进产业化项目建设,深化提质降本增效,严格控制各项期间费用,持续深化全球业务战略布局,不断拓展市场发展空间。

在产能稳步扩张的同时,公司保持较高设备开工率,实现产能高效利用与产能结构优化双向提升、协同增效。

2025年度,公司实现营业收入51.81亿元,同比上升15.91%；实现归属于上市公司股东的净利润2.85亿元,同比上升57.68%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润2.32亿元,同比上升86.56%；实现基本每股收益0.30元,同比上升50.00%。

(一)行业格局和趋势1、新能源行业21世纪以来,煤炭、石油、天然气等传统能源供给约束持续凸显,能源供需矛盾日益加剧,价格呈波动上行态势,能源转型已成为关乎国家稳定发展、民生保障的全球性课题。

新能源产业作为推进能源清洁低碳转型、提升能源安全保供能力的核心战略性举措,正迎来新一轮的高质量发展机遇期,且随着全球政策红利持续释放,产业发展确定性显著提升。

相较于传统能源,可再生能源具有储量丰富、分布广泛、清洁高效的显著特点,高度契合我国能源转型战略,其开发利用已成为推动乡村振兴战略落地、如期实现“双碳”目标的关键路径。

根据中国宏观经济研究院能源研究所发布的《中国能源转型展望》,到2060年,可再生能源发电装机在我国电力总装机中的占比将突破90%。

放眼全球,2026年3月欧盟发布《清洁能源投资战略》,提出2026-2030年每年清洁能源投资约6600亿欧元。

英国正式宣布自2026年4月1日起,取消33类风电关键部件进口关税,核心部件税率直降至0%,全球风光产业核心部件进口壁垒全面放开,将为我国新能源产业链出海打开黄金窗口。

国际能源署《全球能源行业2050年净零排放路线图》的研究表明,2050年全球近90%的发电将来自可再生能源,其中,太阳能发电、风能发电合计占比高达70%。

与此同时,伴随AI大模型、量子计算等前沿技术的持续突破,我国新能源汽车正凭借全产业链配套优势与技术创新能力实现全球弯道超车,产销量、出口量连续多年位居全球首位,成为全球新能源汽车产业发展的核心引领力量。

国内头部制造商主动为消费者提供更智慧、便捷的出行体验,持续加大研发创新投入和先进产能布局,推动全球汽车制造业实现从“燃油驱动”向“数据驱动”的历史性跨越。

未来,为深入落实国家“双碳”战略的顶层设计,我国新能源产业将持续深化产业技术革新、加速淘汰落后产能、全面推行拼质量、拼技术、拼效益的精细化管理模式,成为推动我国能源转型的核心引擎。

同时,随着我国新一轮电力体制改革的深入推进,叠加海外清洁能源政策共振,新能源产业将持续推动全球清洁能源基地开发建设和国际电网互联互通,促进能源网、交通网、信息网的“三网”融合发展,构建全球清洁低碳能源发展新格局。

2、光学膜行业近几年,在国家宏观政策的大力扶持下,我国TFT-LCD/OLED显示面板行业实现跨越式发展,TFT-LCD显示面板年产量稳居全球第一,OLED显示面板年产量位居全球第二。

伴随华为、荣耀、联想等国产终端品牌强势崛起,京东方、华星光电等国内面板制造商跻身全球头部阵营,为上游光学膜材料产业发展奠定了坚实的市场基础。

我国光学基膜制造企业坚持科技创新,自主突破关键核心技术,汽车装饰、背光模组和触控模组用光学基膜已率先实现国产化替代；偏光片离保膜基膜、中高端MLCC离保膜基膜、PCB干膜基膜等中高端领域成功突破海外技术壁垒,产业链上下游协同发展效应凸显。

2025年以来,国家密集出台高端功能膜产业扶持政策,工信部等七部门将高性能膜材料纳入石化化工行业关键产品攻关范围,对符合高性能标准的偏光片用PVA膜、TAC保护膜等核心光学膜产品,通过研发补贴、首批次应用保险补偿等方式给予重点支持,叠加各地方配套奖励政策落地,国产光学膜产品采购成本大幅降低,全球市场竞争力显著提升,为光学膜材料产业发展注入持续增长动力。

未来,MiniLED背光技术渗透率将持续提升,智能家居、可穿戴设备、车载交互屏幕等智能应用场景加速普及,电子消费品的发展驱动因素逐步从“功能为主”转向“场景为王”,行业将迎来新一轮的需求复苏和产品迭代升级。

终端品牌厂商将围绕柔性显示、AI大模型终端部署等核心领域加大技术攻关力度,与国内产业扶持政策形成发展合力,持续推动光学膜材料产业的研发成果产业化落地,加速中高端领域国产化替代进程。

随着下游市场需求不断释放,光学膜材料中高端领域市场空间将持续扩容,为行业高质量发展奠定坚实基础。

3、电子行业21世纪以来,我国制造业实现快速稳健发展,高端制造工艺持续突破,高性能树脂行业的下游应用领域不断拓展,广泛覆盖消费电子、通讯网络、装备制造、船舶防腐、橡胶轮胎等诸多行业,产业发展基础持续夯实。

2026年作为我国“十五五”规划开局之年,规划建议首次将“全国一体化算力网”纳入国家级现代化基础设施体系,明确要求适度超前建设；算力基础设施建设与空天信息产业发展被正式提升至国家战略核心位置,多项重磅政策密集落地,有效推动电子产业加速从“规模扩张”向“价值释放”转型,迈入以“高效服务”为核心的高质量发展新阶段。

当前,我国正加速迈入以数字化、网络化、智能化为主要特征的数字时代,大力发展数据产业已成为培育新质生产力的必然要求。

2026年政府工作报告首次将“算电协同”纳入国家级新基建工程,推动电力与算力基础设施深度融合；工信部同步印发《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》,部署建设“1+M+N”国家算力互联互通节点体系,截至2026年1月,已实现全国31个省（区、市）算力标识系统全线贯通；《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》明确提出,强化智能算力统筹,加强智能算力互联互通和供需匹配。

在多重政策驱动下,算力基础设施向高精度、高密度、高集成度、高可靠性方向升级,持续拉动高性能覆铜板、电子级树脂等核心电子材料的市场需求。

与此同时,ChatGPT、Deepseek等AI大模型实现产业化突破,生成式人工智能快速向各领域渗透,进一步放大高性能覆铜板的市场增量空间。

从全球网络覆盖格局来看,目前尚有80%以上的陆地区域、95%以上的海洋区域未实现网络覆盖,随着卫星通信技术的迭代升级和商业航天成本的持续降低,全球各国正加速扩容低轨卫星计划,太空资源布局竞争日趋激烈。

当前,我国低空经济已从概念阶段走向体系化落地,完成从局部试点到制度构建、能力提升的转型。

2026年,低空经济更被定位为新兴支柱产业,战略地位持续提升。

与此同时,我国空天信息产业布局稳步推进,千帆星座计划于2025年底部署648颗卫星实现区域覆盖,2027年完成1296颗卫星全球组网,2030年实现1.5万颗卫星的部署；星网计划也于2025年启动常态化发射,为我国卫星大规模组网奠定坚实基础。

在低轨卫星应用场景下,星载设备、地面终端及配套通信系统需具备高频信号传输能力,这对高性能覆铜板的工作频段、传输速率、工作负载等提出严苛的性能要求,高速电子材料有望迎来加速成长期。

4、环保阻燃行业随着全球环保与安全意识持续提升,欧美国家对纺织产品的绿色、阻燃标准不断提高,我国环保阻燃聚酯纤维产业凭借技术创新与政策扶持,已成为全球纺织行业绿色转型的重要支撑,高端化市场需求持续扩容。

中国纺联2026年3月发布的行业发展数据显示,2005-2024年,我国纺织行业单位产值能耗降幅超65%,再生纤维年使用量突破300万吨,行业绿色低碳转型成效显著。

2026年以来,我国纺织行业持续将绿色阻燃列为核心发展方向,行业层面积极倡议推动无卤阻燃剂应用比例提升和生产工艺节能降碳,多项绿色制造专项落地实施,为环保阻燃聚酯纤维产业的高质量发展筑牢绿色产业基础。

在政策与市场的双重驱动下,医疗卫生、大众消费等领域对无卤阻燃、抗菌、吸排等功能性聚酯产品的需求尤为突出,成为产业增长的核心动力。

未来,全球功能性聚酯行业企业将持续向产业链上下游延伸布局,加大高附加值竞争型产品的研发投入力度,大力推广多功能、差异化、健康环保的阻燃聚酯产品,为下游客户提供定制化产品与服务解决方案,精准匹配纺织行业多元化、高品质的市场需求。

同时,国家产业政策将持续引导企业提升绿色制造水平,无卤化、低能耗、高性能已成为环保阻燃聚酯纤维的核心发展方向,产业发展的质量与效益稳步提升,行业将迎来长期稳定的发展机遇。

(二)公司发展战略公司将继续坚持以市场需求为导向,积极实施增长型战略,重点专注新材料发展方向,以“1”为基础,大力发展“3”大业务——引领发展新能源材料,领先发展光学膜材料、跨越发展先进电子材料、提升发展环保功能材料,将东材科技打造成为满足新型显示、通讯电子、人工智能等新兴市场需求的创新型新材料服务商。

与此同时,公司还将积极探索“N”战略,强化技术创新和基于市场需求的前瞻性研发孵化,布局成长型业务,加快产业化落地,为公司的高速、稳健发展注入源源不断的内生动力。

(三)经营计划2026年,是我国“十五五”规划的开局之年,也是化工新材料行业技术迭代深化、国产化替代进程提速的关键之年,更是公司深化转型攻坚、聚力提质增效的突破之年。

根据国家统计局、市场调查机构IDC产业调研2025年末公开数据,我国化工新材料市场规模突破1.5万亿元,高端产品国产化率稳步提升至75%左右,行业国产化替代提速、高端需求扩容的趋势持续凸显。

当前,化工行业深度依托人工智能、新能源汽车、半导体等战略性新兴产业扩容升级,下游高端需求持续释放,迎来结构性发展机遇；但全球供需格局失衡、同质化竞争加剧、核心技术迭代提速等多重挑战尚未根本缓解,行业发展机遇与风险挑战并存、动力与压力交织。

2026年,公司将锚定“创新引领抓机遇、强基提质促发展”的经营方针,紧密围绕年度经营目标,从全面创新、重点突破、精准营销、精细运营、项目落地、管理支撑、风险管控等方面统筹推进生产经营工作,全方位推动企业高质量发展,力争全年营业收入突破60亿元。

重点工作部署如下：1、坚持创新营销双驱动,构筑核心竞争优势2026年度,公司将以“全面创新+精准营销”为双轮驱动,持续构筑核心竞争优势。

各基地公司紧盯行业发展趋势与客户实际需求,高效推进新产品研发立项与成果落地转化；同时持续优化现有产品生产工艺,实现提质降本增效,不断提升产品市场占有率和产线利用效率。

技术中心将进一步强化创新平台建设,全力推进重点项目申报验收与专利申报工作；制造部门将深化精益管理工具的应用,针对产线单耗、良率能耗等关键指标开展专项攻坚,持续打造制造环节核心竞争力。

公司将全力打造精准营销体系,以用户数据为核心驱动,通过全域用户洞察、精细化标签分层,实现从潜在客群挖掘、需求精准匹配到客户市场占有率持续提升的全链条管理。

由集团销委会牵头明确市场营销战略,通过月度专题会议跟踪战略执行、及时纠偏优化,为各基地公司销售部门提供市场动态、竞争对手、产品需求等专业支撑,持续深化新客户开发、新产品推广、新领域开拓,实现市场增量突破。

同时,公司将全面推广客户关系管理系统（CRM）落地应用,以数字化平台为载体整合销售全流程信息,实现客户资源、业务跟进、订单管理、数据复盘的一体化管控,将个人信息资产转化为组织共享资产,为精准营销、团队管理、战略决策提供坚实数据支撑,全面提升营销运营效率与投入产出比,为业务增长提供稳定可量化的支撑。

2、聚焦攻坚盘活双向发力,凝心聚力增效益2026年度,公司将从“聚焦关键板块攻坚提升、全面盘活存量资产效能”双向发力,持续激活经营增长内生动力。

各基地公司定期梳理年度核心重点工作,将影响经营目标达成的关键板块列为重点攻坚任务推进,紧盯产品发展目标开展市场突破,确保公司业务战略有效落地。

针对低效能产线与低附加值品种,公司将整合有效资源形成“攻坚合力”,通过战略转型、产品增量、资产效能提升、产品结构调整等举措精准施策,推动提质增效落地见效。

公司将结合不同生产线的工艺特点与运营实际,制定“产线效能提升”专项计划,通过提高市场占有率保障核心产线满负荷生产、加快产线技术改造提升运行效率、优化产品结构释放闲置产能、研发高附加值新产品实现提质增效等方式,多维度深挖现有资产潜力。

同时,针对新投产的产业化项目,公司将加快工艺技术稳定与设备调试进度,推动新投产项目快速实现增收增利,打造增量盈利资产,实现企业资产价值最大化。

3、推进精细运营强管理,夯实发展稳根基2026年度,公司全面启动“123运营质量提升”项目,围绕“质量成本下降10%、存货余额下降20%、内部流程效率提升30%”的总体战略目标精准施策,通过优化供应链采购,严控生产损耗,提升工艺标准化水平,集中攻关长期多发质量问题,强化全过程质量管控,多措并举推动质量成本下降,实现质量提升与成本优化双向突破；通过优化产销协同机制,实施精准需求预测,严控采购节奏,加快滞销库存清理,强化库存周转与动态调拨管理,强化库存全周期动态监控。

推动存货规模下降20%,提升资产使用效率与资产运营质量；信息管理部将进一步精简“端到端”业务流程,剔除冗余环节,简化审批节点,推进数字化工具应用与跨部门协同机制,实现流程标准化、作业自动化、持续提升整体运营流程效率。

公司将从四大维度强化管理支撑,筑牢企业高质量发展根基。

战略管理围绕发展战略目标落地,强化项目执行监控与问题预警,定期跟踪重点工作执行情况,提升战略辅助决策能力；供应链管理全面推动向“协同共建”模式转型,实现重要原材料价格动态更新和信息共享,持续提升采购团队的专业能力；组织管理进一步完善人才发展体系,优化人力资源审批流程,推进核心岗位人才梯队建设；信息化管理开展全流程数字化诊断,推广运营大屏看板与智能化应用,加速推动企业数字化、智能化转型。

4、提速项目建设促落地,全面释放产能效能2026年度,公司坚持“快建设、早投产、早达产、早见效”原则,分类施策推进产业化项目建设,全力释放产能效能。

公司将抢抓建设窗口期,加快推进“东材科技成都创新中心及生产基地项目”的正式投产运营及“年产20000吨高速通信基板用电子材料项目”的建设进度,提速设备安装及配套工程推进,制定明确的带料试车计划,保障项目按期进入试生产阶段,为公司新增产能储备打下坚实基础。

公司将加速推进孵化项目突破发展,聚焦核心产品研发与市场推广,加大资源投入力度,推动销售规模快速提升。

同时,进一步明确孵化项目的产品发展战略与业务定位,坚决避免盲目扩张,从产品研发、工艺优化、市场拓展等方面构筑核心竞争优势,推动项目成果快速落地转化,将产业化项目建设成果转化为实际产能与经营效益,为公司经营增长注入新动力。

5、严守底线严控风险,守护企业发展安全屏障2026年度,公司将牢固树立底线思维,全面强化风险管控,筑牢企业发展的安全屏障。

各基地公司重点关注各类不确定性风险,制定针对性保障举措,建立定期跟踪、及时评估、动态调整的风险管控机制,最大限度降低外部环境波动对经营发展的不利影响。

集团财务中心针对应收账款制定差异化回款策略,严控高风险客户的应收账款规模,切实降低坏账风险,保障企业资金流安全；持续深化业财融合,强化投融资管理与“两金”管控,规范税收政策适用,进一步提升财务管控精细化水平。

审计部持续开展穿透式项目审计,紧盯业务痛点与重大风险点,不断完善内控风控体系。

信息管理部定期开展网络安全攻防演练,全面排查工控系统安全隐患,构建全流程防护机制,筑牢工业生产的“网络安全屏障”。

6、党建领航凝合力,践行责任显担当2026年,公司坚持以党建引领高质量发展,深入推进党建工作与生产经营深度融合,扎实开展主题教育,不断强化党员干部理论武装。

在生产经营中,公司党委将积极引导广大党员在破解生产瓶颈、攻克技术难关、拓展市场渠道等急难险重任务中主动担当作为,充分发挥先锋模范作用；同时,加强廉洁从业建设与纪律警示教育,健全廉洁风险防控与监督约束机制,严守廉洁从业底线,营造风清气正、务实高效的企业发展氛围。

作为化工新材料行业上市企业,公司始终坚守“源于社会、回馈社会”的核心理念,积极承担企业社会责任,坚持生态效益、社会效益与经济效益协同发展。

公司将持续加大环保投入与节能技改力度,强化职业健康与生产安全管控,大力推行绿色低碳与清洁生产,健全废水、废气、固废全过程治理与达标管控体系,稳步推进绿色工厂建设,切实彰显上市公司的责任与担当。