陕鼓动力 601369

2025年以来,在公司董事会的带领下,公司紧密围绕“世界一流能源装备系统方案服务商”战略定位,聚焦主责主业,深化服务型制造转型,以市场开拓为首要引领,不断拓展新市场,强化提升满足客户需求和引领产业转型升级的能力。

报告期内,公司主要围绕以下方面开展工作：第一,在技术研发方面,公司将世界一流的储能技术与获得中国工业大奖的能源互联岛技术结合,成功开发大流量高效率轴流压缩机与离心压缩机,形成了“轴流+离心”、“多轴离心+单轴离心”等多组合形式的储能用机组技术方案储备,形成储能领域10MW-350MW技术能力全覆盖,助力公司在各规模压缩空气储能领域持续突破创新；完成某百万吨级燃煤电厂二氧化碳捕集项目的配套压缩机组场内试车,彰显了公司宽压力范围压缩机组的核心装备设计制造能力,标志着公司在CCUS关键技术装备领域实现重要突破；成功完成国内首台套10万等级汽电双驱空分机组的技术方案,机组采用全离心内置冷却等温型结构,具备结构紧凑、运行可靠、能效卓越的综合优势；开发的大型丙烯制冷机组,攻克了低温机壳材料屈服强度低、压比大、级数多的设计难题。

第二,在强化经营管理方面,公司继续聚焦主责主业,推动服务型制造转型战略落地,持续提升系统方案履约交付能力,围绕“一体化履约计划、一体化组织执行、一体化管理落实”统筹策划经营运作管控模式,强化项目的全生命周期执行管理,做到精准履约。

报告期内,公司通过执行策划前移、精准落实需求、严格执行履约计划、强化内外协作管理、高效推动执行过程、快速推进施工组织、加快收尾移交等,实现项目最短工期。

深化全球运营,构筑海外业务系统管理框架,实现海外业务全周期、专业化、规范化管理,多个海外项目受到客户、政府机构的认可和赞扬。

第三,在国际化方面,公司借助全球研发体系、全球营销体系,开拓海外市场资源。

公司坚定“走出去、走进去、走上去”的海外战略指引,抢抓“一带一路”市场机遇,集中资源聚焦目标市场,实现了多个市场首台套业绩,有效提升了公司海外品牌知名度。

签订海外某直接还原铁压缩机项目,该公司为全球最大热压铁（HBI）生产商,该项目成功签订为公司进一步开拓国际冶金市场奠定重要基础；签订某RFCC石油脑处理装置压缩机组,是公司富气压缩机组、循环气机组首次进入西亚市场,该项目的成功签订是公司在海外炼化领域的重大突破,增强了公司在国际炼化市场的竞争力；签订海外某生物质锅炉EPC项目,是公司首个锅炉业务EPC工程,标志着用户对公司技术能力、制造质量和项目执行的高度认可,为公司进一步拓展锅炉领域市场、深化与当地能源企业的持续合作树立了里程碑式的标杆范例。

(一)行业格局和趋势当前,我国国民经济延续稳中有进发展态势,全国统一大市场建设纵深推进,积极有为的宏观政策持续发力,“两重”建设和“两新”工作加快推进。

在大规模设备更新与改造升级政策的推动下,传统产业提质增效明显,重点领域投资持续扩大。

全年规模以上工业中,通用设备制造业增加值同比增长8.0%,带动了高端装备技术附加值的深化赋能,装备制造业和高技术制造业增速显著高于工业整体水平。

对外开放成效持续显现,2025年,我国与共建"一带一路"国家货物进出口额达23.6万亿元,同比增长6.3%。

后期,我国将坚持稳中求进、提质增效,强化创新驱动,持续扩大国内需求潜力,深化产业绿色高质量转型,扩大高水平对外开放,推动经济平稳向好发展,公司面向的流程工业、海外市场、新市场、服务型制造等重点市场迎来新的发展趋势。

（1）流程工业：聚焦产业高效节能、结构优化、环保降碳,加快产品绿色化、装备高效化、工艺节能化、系统智能化转型。

产业高质量发展推进加速淘汰低端化工产能、优化钢铁产能置换要求、加快节能降碳新工艺及高端新材料研发等重点工作实施,“两新”政策带动石化、煤化工、钢铁、高端制造等重点领域的生产设备、用能设备、用电设备等能效升级,大型化、高端化、智能化、国产化等技改或更新需求持续。

工业领域加快构建绿色制造体系,《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》《减污降碳协同增效实施方案》《2024-2025年节能降碳行动方案》等政策引领部署工业领域减污降碳、环保减排等工作,倒逼重点领域绿色转型,通过实施余热余能回收利用、污染排放管控治理、固废资源循环利用、低碳工艺革新等,推动能源结构优化升级,为实现碳达峰目标奠定基础。

（2）海外市场：我国持续新时代高水平对外开放重要战略,强化与“一带一路”沿线国家及地区等基础设施互联互通,深化国际贸易投资合作,推动高质量共建“一带一路”走深走实。

“一带一路”沿线国家及地区的工业化、城市化加速背景下,将拉动油气、石化、钢铁、硝酸、有色冶炼等工业规模扩张以及基建、电力、能源等领域建设等国际合作需求,国际产能合作向产业链高端延伸,“基建+工业+能源”联动的海外合作格局逐步形成。

（3）新市场：国家推进构建以新能源为主体的新型能源体系,优化能源资源消费结构及消费促进机制,鼓励通过热电联产、集中供暖、能源梯级利用、资源回收循环等提高多能协同、多能互补、多能联供能力及能源运营服务。

《2025年能源工作指导意见》《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025-2027年）》《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025-2027年）》《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》等能源政策相继出台,提高非化石能源发电装机占比和消费,加快先进技术推广和应用场景拓宽,推进与高耗能产业加速耦合,规划布局储能、绿色氢氨醇、CCUS/CCS等新能源及战略新兴产业,加快新型电力系统建设与新能源消纳,强化能源安全保障能力。

（4）服务型制造：化工、钢铁等重点领域龙头制造业企业率先加快从产品销售向“产品+服务”转型,提供设备提质增效、改造升级、系统集成、能源托管、远程运维、碳资产管理等增值服务。

《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025-2028年）》《关于促进服务型制造发展的指导意见》等政策提出,加速制造业与服务业深度融合,提高数字化智能化技术支持,健全支撑服务型制造发展的标准体系、人才队伍和公共服务体系,助力制造业向价值链高端跃升,强化示范引领作用,为新质生产力发展提供业态创新支撑,服务型制造加快向全产业链延伸,生产性服务业规模将逐步扩大。

(二)公司发展战略公司“十五五”战略规划1、战略定位：世界一流能源装备系统方案服务商公司聚焦为客户创造价值,立足装备制造主业,向系统方案与专业服务深度延伸,持续将服务型制造做专、做深、做精。

2、战略路径：“两个转变”第一个转变：“从单一产品制造向能源装备系统方案服务商转变”。

第二个转变：“从产品经营向客户经营、品牌经营和产业运营转变”。

3、产业体系：构建“1+3+N+X”新格局产业体系“1”个核心指的是能源装备系统解决方案,全面迭代升级“产品+服务”一体化系统解决方案的专业化和高端化。

“3”大主业指的是三大板块协同发力：一是能量转换装备制造。

公司将围绕产品高端化、绿色化和智能化持续创新,不断巩固冶金领域优势,深耕化工与海外领域,布局新市场、新业态和新场景；二是能源基础设施运营。

公司将加快推动气体业务高质量发展,做优存量运营业务,布局高端气体增量市场；三是工业服务。

公司将大力推动工业服务向专业化和高端化发展,为客户提供价值共创型服务；“N”是培育新业务。

探索布局碳捕集业务、储能业务、工业智能设备,培育新增长极；“X”是关注未来产业。

重点关注氢能等产业布局。

4、核心竞争力“十五五”期间,公司将着重构建四个方面的核心竞争力：一是市场认知与开拓能力。

公司要构建敏捷协同的市场洞察与策划体系,持续巩固传统市场、大力拓展新兴市场；二是技术创新与驱动能力。

公司要建立迭代升级的技术研发体系,围绕价值链布局关键技术,深化数智化转型；三是核心制造与服务能力。

公司要强化核心零部件和关键工序的制造能力,建设智能制造管理体系与全流程质量管控,推动集成交付与项目化管理；四是产业整合与运营能力。

公司要树立产业思维,强化资本运作,围绕产业链开展产业投资,完善投融管退的全周期管理机制。

5、支撑保障体系“十五五”期间,公司将构建并夯实五大支撑保障体系：一是党建文化培根铸魂。

坚持党建引领,构建“求真务实、知行合一”的文化内核；二是组织变革提质增效。

打造“价值型、管控型、服务型”公司总部,推动组织变革,释放管理效能；三是人才建设强基固本。

构建市场化人力资源管理体系,优化薪酬激励体系,强化高端人才队伍建设与储备；四是资本金融精益赋能。

推动财务向价值整合与战略支撑的深度转型,推进财务数字化转型,优化投资管理体系,强化资本对产业的支撑；五是风险管控筑牢屏障。

构建全覆盖的风险管控体系,强化风险预防性和过程性管控。

公司未来发展机遇1、化工存量装置升级与低碳转型驱动释放增量需求国家推动工业领域设备更新,大量已运行10—15年的煤化工、炼化装置中,其核心的大型离心压缩机和轴流压缩机因能效落后,正面临系统性升级或替换的窗口期,催生了巨大的设备更新和节能改造市场。

另外,化工行业的低碳转型,加速工艺流程与绿色能源的深度耦合以及CCUS的部署,新能源与煤化工耦合项目需要兼具绿氢兼容和高压比的大型工艺气压缩系统,催生“主机+工艺包+工程总包”一体化改造市场。

2、冶金行业存量改造带来较大的市场空间冶金存量市场有较大的市场空间,能效提升、超低排放、极致能效、数智化等要求,拉动服役超10年的高炉鼓风机、烧结主抽风机等存量老旧机组的升级改造。

同时将备件中心、远程诊断、节能租赁、绿碳咨询等打包成长协服务模式,将成为存量市场的重要方向。

3、海外增量项目与存量升级并行推动一体化服务模式拓展我国加快推动高质量共建“一带一路”走深走实,国内外合作领域全面深化、多维度拓展。

一些资源国的工业化与能源化工项目建设加速,拉动了钢铁、石化、空分、硝酸等领域对压缩机组的增量需求,是公司从国内成熟市场向海外高增长市场的规模化拓展的重要方向。

另一方面,海外早期投运的工业压缩机组正集中进入能效升级期,合并工艺流程改造需求,催生了很大的后服务市场。

另外,海外市场从单纯的设备销售,逐步向涵盖工艺包设计、核心压缩机组、单元工程以及长期的运维与性能保障在内的服务延伸。

4、服务型制造向专业化高端化转型,政策支持与市场需求双重驱动《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》等政策明确提出,加快发展服务型制造,推动制造业企业向“产品+服务”转型,提供全生命周期管理、系统集成、能源托管、碳资产管理等增值服务。

在低碳转型背景下,用户不仅关注设备本身,更重视能源系统的持续优化与运营效率提升。

公司将积极把握服务型制造发展趋势,围绕客户能源规划、运维托管、节能改造、碳咨询等需求,构建覆盖项目设计、建设、运营、优化的服务链条,通过数字化手段提升能源系统管理的智能化和精细化水平,实现从装备制造到“制造+服务”一体化解决方案的升级,提升客户粘性与市场竞争力。

5、天然气市场呈现“产量快增、管网加密、消费拓宽”趋势“十五五”期间,国家重点推进“西气东输”“中俄西线”天然气长输管道、LNG接收站、地下储气库等核心基础设施的建设与互联互通。

老化气田为了保持稳定的天然气产量,带来气井安装增压设备和气体收集、输送管线安装大型压缩机的市场需求；已投运LNG接收站新增冷能发电、低温空分工序,需要配套低温膨胀机、CO₂压缩机组,形成二次设备市场机会。

6、绿氢绿氨绿醇规模化,创造新市场机会新市场方面,在国家加快建设新型能源体系、大力发展新型储能,积极稳妥推进碳达峰碳中和等相关政策趋势下,受益于电网调峰需求增长与储能技术多元化扶持政策,压缩空气储能、CO₂储能市场逐步从示范向规模化应用发展；绿氢绿氨绿醇等绿色燃料市场则受化工、交通等领域脱碳刚性需求以及可再生能源成本下降的双重拉动绿色氢氨醇市场需求；碳捕集、利用与封存市场扩张则直接得益于重点行业碳减排约束强化及碳交易市场机制逐步完善,推动其从示范项目向商业化运营加速过渡。

绿氢/绿氨/绿醇、压缩空气储能、二氧化碳捕集等新兴应用场景为公司透平设备创造了明确的新市场。

公司未来发展面临的挑战1、宏观经济形势对公司传统市场需求产生一定的影响世界政治和经济秩序加速重构,经济全球化进入“区域化主导、多极化博弈”的新阶段,国际贸易投资在“关税战、供应链重构、地缘冲突”等新冲击中反复调整。

全球增长动能总体不足,发达经济体增速持续放缓,新兴经济体分化加剧,绿色化与数字化融合催生万亿级新产业空间,全球产业链供应链加速向“安全化、韧性化、区域化”转型。

面对宏观经济增速放缓与产业升级挑战,公司将聚焦主责主业,深化服务型制造转型,积极布局海外市场、加大技术合作和绿色服务领域市场的开拓力度,稳住存量,拓展增量,有效减弱宏观经济形势变化对公司经营的影响。

2、聚焦公司业务核心价值链,深化人才结构性调整,进一步加大关键领域的人力投入与人才培养力度面对未来发展,公司人力资源管理需紧密围绕战略转型与业务升级需求,着力应对结构性调整带来的挑战。

后续将进一步聚焦人力资源配置优化,持续加大对智能制造、工业服务、气体运营及质量提升等关键业务一线的人力投入,全力支撑企业向服务型制造深化转型。

同时,积极探索并构建面向新兴领域、新兴业务及新兴产业的战略性人力资源赋能与管控体系,确保人才供给、人才赋能与业务拓展同步。

(三)经营计划为实现“十五五”规划良好开局与战略目标,公司坚持以客户需求为中心,聚焦主责主业,纵深推进服务型制造转型,全力确保打赢第三轮攻坚战。

围绕这一总体部署,重点从以下方面开展工作：（一）优化营销体系,聚力开拓增量市场优化市场营销体系,聚焦重点领域,全力开拓增量市场。

强化资源统筹与区域布局,构建分层级市场营销策划体系,深化大客户营销管理,加强客户关系维护。

建立多层次市场策划体系,推动策划成果扎实落地,持续巩固优势领域地位,扩大一般领域份额,缩小劣势领域差距并实现突破。

聚焦石化、服务、海外、冶金增量及新市场（含绿色氢氨醇、CCUS/CCS）五大战略领域,全面提升系统方案能力、精准营销能力与协同作战能力,全力拓展增量市场,激活存量潜力。

（二）强化“铁三角”管控,提升全生命周期精准履约能力公司深化能源装备系统方案服务商履约体系,强化“销售-项目管理-服务”铁三角管控,提升项目全生命周期精准履约能力。

统筹履约策划,动态跟踪用户需求与交付顺序,落实进度款项匹配,制定专项奖励方案,优化试车与发货管理,严格执行“月计划、周分解、日落实”及例会机制；技术端提前推行“促销+执行”一岗制,打通前后端衔接,按项目特点配置设计人员,推动设计标准化,强化技术人员专班驻现场跟踪试车与技术闭环；采购端强化外协及配套设备全流程管控,优化选商与产能分流,推进24小时抢制,严控铸件质量。

生产端强化调度与产能平衡,针对机组试车问题专项攻关,提升一次试车通过率及台位效率；质量端构建全流程质量体系,推行重点项目质量经理负责制,落实“四不放过”,开展项目复盘并建立知识库；服务端加强队伍建设,落实首问负责制,提前介入做好服务交底,实行区域化管理,优化海外服务团队。

（三）完善技术体系,加快竞争优势构建公司将持续完善技术体系,提升自主研发能力,紧扣产业需求,锚定发展方向,加快产品技术体系迭代,凸显差异化竞争优势。

在空分领域,公司将积极推动空分装备性能提升；在压缩空气储能领域,促进压缩空气储能向标准化、更高效、更可靠的方向发展,并开发高压高温储能用压缩机组；在碳捕集、利用与封存（CCUS）领域和氢能利用领域,公司将响应国家低碳发展战略,推进模块化、标准化多轴压缩机技术和高压单轴压缩机的研发工作；在针对FLNG浮式液化天然气处理平台、海上平台天然气输送、天然气储气库等领域,公司深入研究并开发大型天然气领域用离心压缩机组,持续提升在该市场的技术竞争力；公司还将推进对高效低成本叶轮铣制等新工艺技术研究,通过技术创新为客户提供更高效、更可靠、更具竞争力的产品和服务,携手实现高质量发展。

（四）夯实制造基础,提升试验与加工能力2026年公司拟建设大型试车台位项目,有效提升产品试验能力,项目建成后,满足大型重载机组的起吊能力,具备大功率驱动级别的机组试车水平,同步兼顾大型产品和装备的产能提升；增加模型级试验台位建设,强化产品技术迭代手段,加快研发设计验证与优化进程；新购高端进口五轴加工中心等精密制造设备,扩大产品加工范围与复杂型面加工能力,显著夯实核心制造基础；同步规划数智化升级等技术改造项目,推动生产管理、工艺流程及设备互联的智能化转型。

通过上述系统化投入,全面提升公司核心制造能力,进一步增强市场核心竞争力。

（五）深化智能制造战略,以数智化驱动产业链拓展延伸公司将全面深化智能化战略,在产品端,聚焦冶金、空分、储能等核心领域工艺流程,研发一体化智能控制技术及大型机组电控技术,不断探索创新数智类产品,实现产业链延伸,强化核心产品的数智化系统集成和服务能力；在生产经营端,深化黑灯产线、试点AI场景,全方位提升智能制造能力,同时强化项目规范与系统安全保障；在服务端,加快探索远程在线监测平台的价值挖掘,聚焦设备全生命周期智能化服务,强化数据分析和应用功能研究,推动产品技术的迭代升级,成为行业领先的智能监测平台服务商；融合智能装备与系统,开发高危工艺安全监测防控体系,构建覆盖监测、预警、处置的全链条智能服务体系,以智能化驱动客户运营安全与效率的双重提升。

（六）秦风气体深化转型,拓展高端细分赛道秦风气体将全面落实公司战略,巩固传统空分与合成气业务基本盘,同时以电子大宗气为切入点,聚焦电子特气、高纯气体等尖端细分赛道,填补特气领域空白,此外积极开拓绿氨、绿醇、CCUS等新兴业务及海外市场,驱动气体产业向高科技、绿色化、国际化的业务模式深刻转型。

报告期内,公司经营计划完成情况说明如下：指标2025年预算目标2025年实际完成预算完成（%）营业收入（万元）1,027,800.00942,161.7691.67净利润（万元）114,550.0084,609.6673.86归属于母公司所有者的净利润（万元）104,180.0074,795.8771.79基本每股收益（元）0.61060.437271.601、营业收入：2025年实现营业收入942,161.76万元,完成年度预算目标1,027,800.00万元的91.67%,营业收入未完成年度预算目标。

主要原因：结合客户整体项目进度,部分订单执行延期,导致收入未完成年度预算目标。

2、净利润/归属于母公司所有者的净利润/基本每股收益：2025年公司未完成净利润、归属于母公司所有者的净利润、基本每股收益预算。

主要原因：第一,受公司经营规模下降导致利润相应减少；第二,受宏观金融市场存款利率、理财收益率下降影响,资金收益下降；同时Ekol公司2025年经营未达预期,计提商誉减值。

由于以上因素影响,导致报告期内净利润及相关指标未完成年度预算目标。

2026年,公司的经营计划情况如下：营业收入：965,000.00万元净利润：86,500.00万元归属于母公司所有者的净利润：76,500.00万元基本每股收益：0.4476元特别提示：上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺,请投资者对此保持足够的风险意识,并且理解经营计划与业绩承诺之间的差异。