明泰铝业 601677

公司坚持“绿色低碳、高端转型、智能制造”的发展战略,持续优化产品结构,提升高端产品占比,扩大再生铝保级应用规模,强化成本管控与精益生产。

（一）产品结构向高端化、低碳化持续升级公司主动调整产品结构,持续收缩低附加值类产品,重点发力新能源电池材料、汽车铝板、动力电池壳、水冷板、食品医药包装箔等领域。

报告期内,高端产品收入占比提升,加工费水平稳步提高,带动公司整体盈利水平改善。

（二）再生铝保级应用形成规模与差异化优势公司是国内再生铝保级应用规模领先企业,拥有成熟的再生铝分选、除杂、保级熔炼技术,再生铝使用比例行业领先。

一方面,再生铝相较原生铝具备明显成本优势,增强了公司抵御铝价波动的能力；另一方面,公司相关产品通过GRS全球回收标准认证及碳足迹认证,在国内外头部客户供应商体系中竞争力突出,为稳定营收、优化毛利提供了重要支撑。

（三）产能布局有序落地,产能利用率保持高位报告期内,公司围绕新能源、汽车用铝等方向推进重点项目建设,鸿晟新材首期10万吨高端产能顺利投产并实现量产爬坡,产能结构持续优化。

公司主要产线保持满产满销,远高于行业平均水平,规模效应持续释放,固定成本摊薄效果明显,支撑公司在行业竞争加剧环境下保持较强盈利韧性。

（四）市场结构优化,抗风险能力增强公司坚持国内国际双循环布局,国内深度绑定新能源、汽车、包装领域头部客户,海外市场侧重提升高端产品出口比例,积极应对国际贸易环境及碳边境调节机制变化。

客户结构更趋优质、多元,有效降低了单一行业、单一区域需求波动对经营的影响,保障了收入的稳定性。

（五）研发项目及技术创新报告期内,重点围绕高强高韧铝合金、再生铝保级冶炼、低碳制造工艺、新能源专用铝材等方向开展技术攻关,新增授权专利220项,主导发布团体标准6项,参与制定行业标准2项,多项研发成果实现产业化应用。

（六）人才培养与内部管理报告期内,公司持续引进技术研发、市场营销及智能制造专业人才,完善内部培训与激励机制；同时推进数字化、智能化工厂建设,生产效率显著提升,过程管控水平显著提高。

未来公司将进一步深化精益管理,优化供应链与资金运营,持续提升运营效率。

公司将密切关注宏观经济、铝价波动、下游需求变化、环保及碳相关政策、国际贸易环境等外部因素,灵活调整经营策略,强化风险管控,持续推进高端化、绿色化、国际化发展,随着公司高端产能持续释放、新能源领域需求稳步增长、再生铝规模化优势进一步巩固,公司有望延续盈利水平的稳步提升,努力为股东创造持续稳定的回报。

(一)行业格局和趋势未来铝加工行业将呈现三大趋势：1、高端化：新能源、储能、汽车轻量化、低空经济等领域需求持续爆发,高端铝材替代传统产品,行业附加值中枢上移；2、绿色化：再生铝保级应用比例持续提升,低碳、节能、循环经济成为行业准入与竞争核心；3、集中化与全球化：行业集中度进一步提升,头部企业加速扩能与出海,全球化产能布局成为重要竞争手段。

(二)公司发展战略2026年度,公司将坚持“创新、绿色、智慧、开放”发展战略,以再生铝为基础,以新能源与轻量化材料为方向,持续扩大高端产能、优化产品结构、提升全球竞争力,致力于成为全球领先的绿色铝基新材料综合服务商。

1、加快义瑞新材、鸿晟新材等高端铝基新材料项目投产放量,重点拓展新能源汽车板、动力电池材料、轻量化结构件等高端产品,推动高端产品占比稳步提升,加快核心技术国产替代；2、持续扩大再生铝保级应用规模,提升再生铝自给率,强化低碳与成本优势,有效对冲原材料及能源价格波动风险；3、稳步推进产能优化,深化数字化、智能化改造,提升运营效率与产品稳定性；4、积极应对行业价格竞争与国际贸易壁垒,有序布局海外市场；5、坚持稳健的投资者回报机制,不断提升持续经营能力与股东价值。

各项业务将围绕结构升级、客户拓展、降本增效统筹推进,经营模式保持稳定,不存在重大变化。

(三)经营计划公司将紧扣行业发展趋势,坚持高端化、轻量化、一体化、绿色化发展战略,持续优化产品结构、扩充高端产能、做强产业链配套,推动经营质量和盈利水平稳步提升。

一是做强高端新材料主业,持续提升高端产品占比。

加快推进新能源电池铝箔、复合钎焊材、热管理铝材、铝塑膜铝材等产能释放,巩固在动力电池、储能、汽车热管理领域的优势,扩大头部客户配套份额。

二是加快拓展新兴应用市场,培育新增长曲线。

聚焦无人机、低空装备等高端轻量化结构材料与散热材料,加大研发投入和客户认证力度,实现规模化、稳定供货,打开中长期成长空间。

三是深化再生铝一体化布局,强化成本与低碳优势。

稳步扩大保级再生铝、低碳铝材产能规模,推进清洁能源替代与节能降本改造,持续降低综合生产成本,打造绿色、低碳、循环产业链,顺应国内外碳合规与出口需求,提升产品溢价能力。

四是持续推进产能扩张与智能化升级,放大规模效应。

有序推进重点新建、技改项目投产达产,优化区域产能布局,贴近下游主流市场配套；深化智能制造、自动化提质增效,提高良品率、交付能力和运营效率,增强综合竞争力。

五是稳固优质客户体系,提升全球化配套能力。

坚持直供头部主流客户,深化长期战略合作；同步拓展新兴市场和海外产业链,打造多元化的国际市场,提升抗周期能力与盈利韧性。

六是强化研发与人才建设,夯实中长期发展基础。

围绕高强合金、复合材料、机器人结构件等方向加大技术攻关,完善人才激励体系,提升技术壁垒,支撑公司持续高端转型。

总体来看,公司将立足主业、聚焦高端、深耕下游、降本增效,力争实现收入、毛利、盈利能力同步改善,保持稳健增长,推动高质量发展。