三峰环境 601827

2025年,公司坚定实施既定发展战略,深耕垃圾焚烧等固废主业,在国内和国际市场继续推进“双轮驱动”战略,不断获取新增业务、拓展市场增量空间,同时,在运营层面深入推进垃圾焚烧供热等综合业务拓展,加快推进AI智慧焚烧等新技术、新工艺的实际应用,生产效率稳居行业前列。

公司全年经营发展情况良好,展现出稳健的发展态势和强大的市场竞争力。

（一）生产运营截至本报告期末,公司共有53个垃圾焚烧项目建成投运,其中全资、控股及委托运营项目45个,设计处理能力合计44,664吨/日；参股项目8个,设计处理能力合计14,350吨/日。

上述全资、控股及委托运营项目报告期内垃圾总处理量1588.58万吨,同比增长5.32%；总发电量约62.48亿度,同比增长4.9%；实现上网电量约55.19亿度,同比增长5.33%；销售蒸汽111.06万吨,同比增长18.6%。

纳入统计的参股项目报告期内垃圾总处理量约535.79万吨,实现上网电量14.58亿度,销售蒸汽93.74万吨。

公司全资及控股项目平均入厂吨垃圾发电量达425.55度/吨（不含供热机组、污泥、餐厨及厨余垃圾）,平均厂用电率控制在11.65%（不含供热项目）,再次刷新行业顶尖水平记录。

在其他固废处理方面,截至报告期末公司运营餐厨（厨余）垃圾处理项目14个（含协同处置项目）,报告期内共处理餐厨（厨余）垃圾约23.62万吨,同比增长4.43%。

报告期内公司各项目共处理污泥约19.32万吨,同比增长46.23%,合规处理医疗废弃物约3.42万吨,同比增长16.07%。

截至报告期末,公司尚有1个全资项目、2个参股项目在建。

在建项目规模合计1900吨/日。

（二）市场拓展及对外投资报告期内,公司继续坚定推进国内国际"双轮驱动"的市场战略,在国内外市场拓展方面取得显著成效。

国内市场方面,公司聚焦县域小型垃圾焚烧项目、现有垃圾焚烧项目技改工程、垃圾焚烧供热以及存量项目并购等业务,取得了较好的市场业绩,展现了公司在细分市场的精准布局能力与全产业链技术优势。

国际市场方面,公司积极响应国家"一带一路"倡议,全面深耕越南、印尼、泰国、马来西亚等东南亚市场区域,积极开拓大洋洲、南亚等地新市场,通过设备出口、工程建设与运营管理服务等全产业链结合的国际业务模式,与各方合作伙伴一道,不断提升公司的国际市场地位和市场占有率。

公司垃圾焚烧技术和产品在国际市场已获得高度认可,工程服务能力赢得海外客户信赖。

在复杂多变的国际市场竞争环境下,公司有效拓展了业务版图,显著提升了国际市场品牌影响力与行业竞争力,为公司未来持续稳健增长奠定了坚实基础,彰显了自身在全球市场的实力与担当。

在特许经营项目领域,报告期内公司与合作方共同中标重庆市酉阳县生活垃圾焚烧供热县域小型化特许经营项目,新增生活垃圾焚烧处理能力200吨/日、餐厨垃圾处理能力30吨/日,并已签署特许经营协议。

在核心设备销售领域,报告期内子公司三峰卡万塔成功签署诸暨、淄博、兰州、阳泉等焚烧炉销售及改造合同,以及武汉新洲区、上海崇明区、泰国莫达汉等水处理设备销售合同。

在运营管理服务领域,公司联合体报告期内与澳门特别行政区正式签署了关于澳门垃圾焚化中心和澳门特殊和危险废物处理站营运及保养服务合同,预计服务期限10年,预计服务期内总收入约26亿澳门元。

在主业延伸方面,报告期内公司新签订蒸汽销售合同6项,预计新增蒸汽供应量约22万吨/年。

辰峰储能公司新签订储能业务领域EPC项目和运维项目各1个,购售电项目8个,合计电量约2400万kWh。

同时,新中标储能电站投资类项目2个。

（三）科研创新报告期内公司继续推进生活垃圾焚烧项目AI智慧化改造升级,新完成8个项目共计15条焚烧线的AI部署及应用。

截至报告期末已完成13个项目共计34条焚烧线的智慧化改造升级,公司智慧焚烧项目占比已提升至36%,大幅度降低系统操作难度和强度,提升生产自动化水平和运营效率。

在新技术运用及科研成果转化方面,公司飞灰源头减量技术已在旗下多个垃圾焚烧项目实现生产运用,可显著降低焚烧飞灰产生量,目前正在其他适装项目进行持续推广、安装和调试；污泥直喷焚烧技术有效提升了污泥掺烧比例,为生活垃圾焚烧项目协同处置服务的推广提供了全新路径,报告期内已签订多项市场项目合同；生活垃圾焚烧飞灰资源化技术成功实现成果转换,已应用于西南区域性特殊危险废物集中处置中心（重庆）项目,并成功取得生态环境部批复,已进入项目实施阶段。

在科研项目推进方面,余热深度利用技术已完成理论分析和中试平台建设,正在开展试验研究并相应推进首个项目初设工作；易腐垃圾协同生活垃圾焚烧处理工艺项目正在推进示范项目建设,报告期内已完成施工图设计和预处理系统土建安装。

截至报告期末,公司已拥有有效专利授权358项,其中发明专利126项、境外授权专利4项。

(一)行业格局和趋势“十五五”时期,我国发展环境面临深刻复杂变化,我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。

以垃圾焚烧为代表的环保固废行业作为公共服务和基础设施行业之一,在新时期也面临着保增长、强运营、控风险等诸多方面的任务和挑战。

从国内市场来看,垃圾焚烧发电行业将进入高质量发展新阶段。

提质增效,合理管控风险,确保长期稳定运营是企业目前和未来一段时间面临的主要任务。

根据当前政策延续性和“双碳”战略深入推进的趋势,垃圾焚烧作为“无废城市”建设的核心环节,有望与餐厨（厨余）等综合固废处理、再生资源回收等形成产业链闭环体系。

清洁能源电力作为可再生能源的重要组成部分,也将在新形势下国家能源保障中发挥重要作用。

全国碳交易市场的进一步完善也可能有利于垃圾焚烧企业进一步发掘自身碳资产潜在价值。

另外,县域以下垃圾焚烧市场的推广将填补农村垃圾处理空白,行业的潜在整合趋势也有利于提升行业的整体运营管理水平和效率。

在新时期发展过程中,技术工艺的不断创新升级、人工智能等前沿技术的引入和深度融合、商业模式和收入来源的拓展以及对应收账款等风险的持续有效管理将对行业企业的长期稳定运营产生重大影响。

从国际市场来看,新时期国内企业国际化步伐将持续加快。

东南亚、中亚、中东等新兴市场城市化进程快,垃圾处理需求旺盛,已经成为行业企业海外市场拓展的主要区域和未来的重要增长极。

国内企业充分发挥我国在先进制造、基础设施建设等领域的全面优势和在垃圾焚烧领域的先行规模经验,在国际市场竞争中已具备较强的竞争实力,通过设备出口、工程建设、投资合作、运营管理乃至技术许可等方式,实现垃圾焚烧产业的海外市场输出。

实现有序竞争和良性发展,杜绝内卷内耗将对国内企业未来的国际市场拓展产生重要作用。

与此同时,国际地缘政治环境的持续变化也将为国内企业的国际业务开拓带来重大的不确定性影响,对国内企业的国际风险管控能力提出了较为严峻的挑战。

(二)公司发展战略公司将始终以“为了一个更洁净的世界”为使命,以“坚持、坚韧、专业、专注”的三峰精神,深耕垃圾焚烧发电、供能等主业。

围绕固废产业链持之以恒实施科研创新,推动前瞻性布局,保持技术、产品及运营管理优势。

持续实施国内和国际“双轮驱动”战略,在国内以垃圾焚烧项目为平台,打造SEG工厂,实现各类综合固废的高效协同处置,持续拓展业务边界,开发综合能源利用、工商业储能、废弃物循环利用等新业务。

进一步实施“走出去”战略,重点推进海外市场拓展,适时建立和完善规范、完整的国际业务平台,以产品销售、工程建设以及审慎性海外投资三项业务联动,着力提升“一带一路”倡议沿线等海外市场占有率。

同时充分发挥公司优势,积极谨慎谋划上下游产业链并购重组。

公司致力于成为全球一流的城市固废处理解决方案提供商和固废行业知名公众公司。

(三)经营计划2026年,公司将继续围绕既定战略和“十五五”规划,深耕固废主业,着力推进市场开发、生产运营和科研创新等主要工作,推动公司在新时期高质量稳健发展。

1.全力开拓国内国际新市场,努力打开新局面国内市场聚焦优质固废项目投资并购,持续推进垃圾焚烧供热,积极拓展资源化及协同处置,进一步开拓县域小型垃圾焚烧市场,抢抓技术改造类项目机遇。

在国际市场深化与大型央企及跨国公司的沟通交流和战略合作,以现有项目为样板,多模式拓展东南亚等“一带一路”沿线国家市场,积极拓展当地后续市场项目。

2.深化精益管理,进一步提升运营效能充分运用先进技术和管理手段,深化全流程精细化管理,巩固公司星级厂站创建工作成果,推动存量项目深挖效能潜力。

对指标相对落后的项目,严格实施“一企一策”专项督导,推动关键经济指标限期提质优化。

努力确保公司吨垃圾发电量、厂用电率等核心指标稳居行业前列。

3.强化科技赋能,激发创新动能深入实施“星火计划”,统筹推进各子计划,增强创新平台联动,加大研发投入、创新激励力度,强化重点技术攻关,提速创新成果转化,加速智慧升级。