浙江黎明 603048

作为国内领先的汽车精密零部件一级供应商,公司深耕细分行业20多年,主要从事汽车精密零部件的研发、制造和销售。

主要产品包括气门桥、气门锁片、活塞冷却喷嘴、曲轴传感器信号盘等。

通过品质管控、技术创新、成本控制、精益管理等方式,公司的主要产品在汽车零部件细分领域确立了重要的市场地位,多种产品的市场占有率处于全国领先地位。

公司拥有丰富的配套经验和稳定优质的客户群体。

公司主要客户包括康明斯（Cummins）、潍柴动力、长城汽车、广汽丰田、一汽丰田、广西玉柴、斯堪尼亚（Scania）、长安汽车、奇瑞汽车、东风本田、一汽解放锡柴、吉利集团、舍弗勒（Schaeffler）上汽通用五菱、上汽通用、德尔福（Delphi）、伊顿（EATON）等众多国内外知名汽车整车厂或主机厂,并且已成为一汽大众、上汽大众、大众自动变速器（天津）、德国曼恩（MAN）、美国纳威司达（Navistar）等公司的定点供应商。

（一）2025年营收再创新高,主营业务盈利能力稳步恢复2025年,国内汽车行业整体呈现稳步增长态势,凭借全体黎明人的不懈努力,公司报告期内营业收入达到7.27亿元,同比增长12.15%,再创历史新高。

与此同时,公司积极调整产品结构、严控产品成本,通过供应链整合能力的提升以及技术创新持续降本,主营业务毛利率达到33.77%,同比增加0.84个百分点,主营业务盈利能力正在稳步回升。

同时,公司管理层积极推进募投项目量产,并通过新品开发、新事业部培育和市场开拓推进公司产品结构和业务布局持续优化。

（二）新兴事业部孵化,报告期内利润指标承压公司现有的8大事业部中,仅有精密成型事业部及喷嘴事业部系成熟事业部,深耕细分领域近30年,报告期内主营业务收入的近95%来自这两个事业部,并且在近三年为集团稳定提供着年均1亿元左右的经营性现金净流入。

其余事业部均系近5年新设,主要产品为阀类零部件、辅助制动系统、电驱动系统、智能悬架系统等,受限于前期资产投入及汽车零部件行业较长的导入周期,新兴事业部在资产、费用、人员等各方面均不同程度地影响着公司的整体业绩水平。

尤其是报告期内,缸内制动及电控事业部分别处于量产验证及产能爬坡的阶段,规模化效应尚未达成,下游市场也仍待进一步开拓。

同时,新设立的空气泵事业部（2025）及旋变事业部（2024）正处于长期资产投入阶段,各类支出对利润的影响较大。

（三）坚定聚焦平台化发展战略,大力推动新事业部成功尽管新兴事业部的发展有着上述客观上的阵痛,但公司管理层始终坚信既定的发展战略,近年来集团在人才储备、新业务培育、数智化升级、拥抱AI等方面的持续高额投入,都体现出公司坚定不移转型升级的决心。

公司拥有强大的市场网络和稳健的体系保障,截至报告期末,所有新兴事业部均已实现0-1的定点突破,迈过了汽车零部件行业最难的一关。

未来公司仍将聚焦汽车零部件行业,在大力推动现有新兴事业部成功的同时,还将不断拓展更多的新业务,旨在为客户创造更多的价值,从而为股东带来更好的回报。

（四）持续拓展海外市场,稳步融入全球汽配供应网络公司管理层高度重视海外市场,报告期内进一步拓展了北美和欧洲的商务渠道,并于12月首次获得保时捷（PorscheAG）的定点。

未来公司计划在北美、欧洲、东南亚均设立生产基地,提升公司产品对全球客户的配套供应能力,逐步抢占全球市场份额。

（五）管理革新激发潜力,立体化销售网络初见雏形报告期内公司大力加强内部管理建设,积极推进新型组织结构的设计与实施。

报告期内,集团商务中心开疆拓土,设立了上海、广州、重庆、长春等8个办事处,正在建立区域性的销售网络；同时,内部职能中心与事业部高效联动、不断赋能,形成了矩阵式的管理体系。

通过上述组织结构的设计变革,公司可以凭借事业部制的管理模式拓展更多产品线,并通过对集团-事业部的权责激励设计,进一步激发各事业部和职能中心的主观能动性,为公司将来的高速增长奠定扎实、有效的管理基础和制度保障。

（六）未来经营方向未来,公司将重点着力于以下几个方面的工作：1、继续聚焦现有核心业务,狠抓市场开发及产品渗透,通过多元化产品线的拓展,力争实现收入规模的阶梯式增长。

2、努力提升研发能力和管理水平,严控产品成本、质量,进一步恢复良好的盈利能力。

3、伴随募投项目的稳健推进,加速产品转型升级,充分利用市场和技术优势,进一步发挥产学研合作的红利,力争实现主导产品从“零件”到“部件”的跨越,从加工制造商到解决方案供应商的蜕变。

4、密切关注行业发展趋势,积极探索新能源汽车和传统汽车的细分市场,通过调整产品开发方向、收购兼并等方式拓展产品维度,以实现未来企业的可持续发展。

5、加速海外业务开拓,通过商务渠道的开发和海外生产基地的建设,进一步提升产品国际市场占有率。

公司管理层相信,凭借多年累积的运营和管控能力,以及管理团队的探索和奋斗精神,浙江黎明能够持续为客户创造价值,为社会、股东创造良好的经济效益和投资回报。

(一)行业格局和趋势近年来,中国汽车零部件市场整体保持平稳发展,汽车销量低迷倒逼零部件企业不断提升产品质量以扩大市场份额,行业整体增速放缓,但与发达国家1.7:1的产值规模相比,中国汽车零部件市场仍具有3万亿的市场增长空间。

伴随着市场的开放程度不断扩大,外资零部件企业积极布局国内市场,纷纷建立独资或合资企业,抢占国内市场。

国家与地方政府出台相关产业政策与发展规划积极引导汽车零部件产业向电动化、智能化、网联化转型；与此同时,在整体融资环境收紧的形势下,新能源与智能网联部件产业投资热情正趋于理性。

我国汽车整车厂与零部件企业的组织关系大致分成两种类型：一种是零部件企业归属于某个整车企业,企业改制后成为全资子公司；另一种是独立专业生产企业。

近年来,独立的汽车零部件企业已成为发展趋势,其市场份额迅速扩大。

从汽车零部件企业与整车厂的资本关系的角度看,合资整车厂的配套供应商以外资零部件企业为主。

随着国内汽车零部件企业的生产工艺不断改进、科技创新不断发展,这些企业产品的竞争力正在持续提升,国内汽车零部件产品的市场化程度也在逐步提高。

近年来,为推动汽车产业的健康发展,国家又制定并实施了一系列针对性的产业政策。

特别是2015年5月发布的《中国制造2025》行动纲领中,国务院对制造业给予了前所未有的重视,宣布“世界强国的兴衰史和中华民族的奋斗史一再证明,没有强大的制造业,就没有国家和民族的强盛”。

《中国制造2025》是中国制造业发展的基本行动纲领,中国汽车产业也迎来了由大变强的历史性机遇。

汽车零部件是汽车产业的重要组成部分,要建设汽车强国,提升产业核心竞争力,必须加快推动汽车零部件产业健康持续发展。

同时,我国目前的汽车保有量仍然偏低,依然有广阔的发展空间,随着中国经济的不断发展、人民消费水平的不断提高以及城市化的逐步推进,未来中国汽车市场仍将有广阔的发展空间。

随着经济全球化的不断推进,控制成本成为整车制造企业的发展战略之一,而零部件全球采购成为其重要的举措。

这也为我国的汽车零部件企业的发展带来了契机。

目前我国已成为全球汽车零部件生产基地,随着产品升级以及同步开发能力的提升,我国零部件制造企业在全球汽车零部件市场中的份额将进一步提高。

(二)公司发展战略公司坚持“以客户为中心,打造国内、国际汽车领域优势零部件供应商”为自身发展目标。

一方面,加大研发投入,攻克技术难关,为客户提供创新性低成本的解决方案,并推进公司从零部件供应商向集成供货供应商以及解决方案供应商蜕变；另一方面,充分发挥公司在质量控制、成本控制和技术能力上的优势,开拓国际市场,致力成为一家全球化的汽车零部件供应商。

公司坚持“以市场为导向,不断满足并超越顾客期望”为中心的发展战略。

借助我国大力发展汽车零部件行业的有利契机,充分发挥企业自身的研发、制造和服务优势,科学创新,制造精品,为客户提供优质的产品和服务；同时,发挥与全国、全球知名汽车企业长期合作所建立的良好口碑与声誉的优势,通过不断地提升品质、研发新品,逐步扩大公司在汽车零部件领域的市场份额,进一步提升企业品牌形象,为浙江制造、中国制造做出自己的贡献。

(三)经营计划1.提升公司在行业中的市场占有率和产品覆盖率（1）提升现有产品的市场占有率公司将基于与现有客户的良性合作和通畅的沟通渠道,积极拓展,寻求更多更广的业务合作。

通过与客户同步开发、生产工艺交流、定制化生产流程开发等手段,在巩固与现有客户的合作关系基础上,力争与更多客户的合作关系从“单纯配套”升级为“战略合作伙伴关系”。

公司将积极推进新客户开发工作,通过更加先进的工艺、优质的产品、快速的客户响应能力、出色的产品交付能力以及多年积累的行业认可度等,加快现有产品进入暂无合作的主机厂配套体系的步伐。

进一步注重境外业务,以美国子公司为平台,积极拓宽海外销售渠道。

同时,在与美国康明斯（Cummins）、德国的曼（MAN）、美国的纳威司达（Navistar）等境外知名企业现有合作关系的基础上,充分挖掘境外市场的业务需求,努力融入全球汽车配套供应网络,提升现有产品的国际市场占有率。

（2）开发新产品,提高公司产品的覆盖率。

新产品规划时做到“有的放矢”,提升企业产品的技术含量,努力提高公司产品在客户产品中的覆盖率,并为实现公司主导产品从“零件”到“部件”的跨越打下扎实的市场基础。

关注行业的发展方向,重点关注汽车轻量化、智能化以及网联化等给行业带来的变革,及时调整产品开发方向,以实现未来企业的可持续发展。

（3）努力推进精密冲裁件项目产业化、市场化,积极开拓其他应用领域。

公司上市募集资金的投资项目之一为“年产2730万件精密冲裁件建设项目”,该项目建设的精密冲裁生产线具备较强的柔性生产能力,能够生产具备不同规格尺寸及性能的精密冲裁件产品,适用于汽车、摩托车、仪器仪表、军工、纺织机、计算机、家用电器等多个领域。

公司将努力推进该项目的建设与实施,在做好现有汽车零部件业务的同时,积极向其他领域开拓,为公司未来的增长注入新的动力。

2.提高技术研发能力,增加公司研发人员和技术储备（1）吸引优秀人才,建立一支过硬的研发队伍人才是公司的根本,公司将高度重视研发人才的引进,建立完善的产品开发激励制度,提高对取得重大研发成果人员的奖励；吸引国内外知名高校学生来公司实习,着重培养其对公司的认同感和归属感,提高实习生实习结束后在公司的留存率；利用公司上市带来的影响力,吸引知名高校硕士学位以上的优秀毕业生就业；与浙江大学合作建立博士后工作站,吸引高层次人才加盟公司。

通过以上措施,持续扩大研发人员规模,打造一支业务能力过硬的研发队伍。

（2）加大研发投入,改善研发条件在公司现有理化分析、精密测量、耐久检验等实验室基础上,加大研发投入,购置精度更高、更先进的研发实验设备,进一步提升实验室的实验能力；根据未来客户需求及产品规划,有针对性地新建发动机缸内制动实验室等专项实验室,以满足部分特定产品开发的要求。

（3）合理利用外部资源,深化产学研合作加强与国内高校及科研院所的合作,继续发挥“浙江大学—黎明发动机配气系统产品研发中心”的作用,将中心的工作内容从目前的产品开发支持向产品战略规划制定、知识产权保护、核心技术预研等全方位拓展。

在未来新产品的开发过程中,充分利用外部技术力量,加强市场导向的技术研究,促进内部产品性能与结构的优化。

3.技术创新计划公司将坚持创新技术的产业化实践,使技术创新、产品开发、过程开发与产品生产制造更好地衔接,着力开发高品质、高技术含量及高附加值的产品。

主要包括：（1）对现有产品线进行自动化升级,提高现有产品线的生产效率和品质稳定性。

（2）巩固公司在精密金属零部件领域的技术优势,开发各种除铸造、粉末冶金和热锻外的复杂精密金属零部件,深耕国内外汽车主机厂客户群体,同时向国际零部件巨头企业渗透,为后续研发成果的产业化奠定良好的基础。

（3）与公司柴油机主机厂客户合作,积极推进和发展缸内制动项目,并提供有效论证,实现从零部件供应商向解决方案供应商转型。

4.人才计划公司注重人才队伍的培养与建设。

一方面,以TPS改善项目实践、委托专业机构培训等途径进行人才的培育,提升经营、管理、技术团队；另一方面,不断完善薪酬管理体系、拓展员工职业生涯发展路径,吸引全国各大高校及社会优秀人才加入公司,不断壮大公司的管理、研发、生产及销售队伍。

5.管理水平提升计划随着公司经营规模的不断扩大,公司所具备的管理水平将成为确保公司实现长期持续发展的重要因素。

公司将不断推进现代企业管理体系建设,加快企业信息化和智能化的步伐,优化管理流程,提升自身的管理水平,包括建立和完善内部控制制度,建立适应市场的新品开发机制、产品质量控制机制、人力资源管理机制,积极推进“5G+工业互联网”在生产管理中的应用,努力建设智能工厂改造及信息系统升级项目等,从整体提升公司的运营效率,提高公司精细化管理能力,使公司生产经营管理更为智能化、高效化、可视化,从而使公司积极向工业4.0进发。

6.融资及并购计划公司将根据行业发展动向及自身业务需求,适时通过资本市场融资,改善公司的资本结构及债务结构,助力、支持公司实现战略发展目标。

与此同时,在合适时机下,公司将本着股东利益最大化的原则,在遵守法律法规及公司章程规定的前提下,严格履行审批程序流程,实施对外投资和并购重组活动。