鹿山新材 603051

报告期内,面对全球经济调整与行业周期下行,公司经营业绩承受一定压力。

公司在经营管理层面坚持秉承“增量突破、极致降本、创新驱动、产融赋能”的核心方针,坚持稳健审慎的经营原则,优化业务布局、深化降本增效。

同时,公司强化应收账款与现金流管理,经营性现金流持续改善,经营韧性与抗风险能力得到有效夯实,为后续业绩修复奠定基础。

在战略发展层面,公司严格落实“一干两支”战略部署,在稳固功能性聚烯烃热熔胶粒及太阳能封装胶膜基本盘的同时,重点突破高附加值新材料。

报告期内,OCA光学胶膜已通过多家知名企业验证并实现批量供货;锂电池用硅碳负极功能材料(PAA)已实现规模化应用;人形机器人电子皮肤项目取得关键进展,成功开发出离电型温压双模态电子皮肤,具备压力与温度双重传感功能,为公司切入人形机器人核心供应链打开了新局面。

新技术的产业化落地进一步丰富了公司的产品矩阵,为公司开辟新的业绩增长点,为未来高质量发展注入强劲动能。

报告期内,公司实现营业收入15.19亿,经营性现金流2.83亿。

当前业绩阶段性承压,主要受2025年光伏行业供需错配、价格竞争加剧及原材料成本高企等外部环境影响,均为公司渡过行业周期、实现长期健康发展的必经之路。

目前,公司已通过降本增效、优化产品结构等措施积极应对。

报告期内,公司主要开展了以下工作:(一)太阳能电池封装胶膜领域,依托产品差异化创新构筑竞争优势在太阳能电池封装胶膜领域,公司推出差异化的创新产品,各产品线发展良好。

具体如下:高反射黑色与普通黑色胶膜已实现多家知名企业批量供应,市场份额进一步扩大。

本年度新推出高反黑蓝膜,在保持高反射性能的同时优化成本,可与其他彩膜产品组合使用,进一步丰富了黑膜产品选择,满足客户对颜色的个性化需求。

高反黑白膜、高反黑蓝膜均可与公司彩膜产品搭配使用,形成多元化组合方案,进一步提升产品市场竞争力。

在高效电池封装方面,背接触式电池(XBC)及无主栅组件(0BB)封装胶膜均已实现批量出货,其中XBC封装胶膜已成功在BC电池领军企业爱旭股份实现批量供应。

彩膜与高反黑白膜、高反黑蓝膜的协同应用持续推进,目前三种胶膜在BC组件上的应用均取得积极进展。

基于现有产品布局与技术储备,公司将以彩膜技术为支撑,对高反黑白膜、高反黑蓝膜进行迭代升级,推出“黑彩”系列胶膜,持续丰富公司在光伏封装胶膜领域的差异化产品布局。

在钙钛矿封装方面,公司已开发出热塑型TPO胶膜、热塑型预交联POE胶膜、低克重柔性组件专用TPO/POE胶膜等多款专用产品,其中低克重柔性组件专用胶膜已向脉络光能等客户批量出货。

针对晶硅/钙钛矿叠层电池,公司推出可低温交联的封装胶膜方案,并为下一代0BB无主栅叠层电池开发配套可低温交联的皮肤膜产品。

同时,基于光转与高反黑膜技术优势,开发适配单结钙钛矿的热塑型光转胶膜、高反射黑色胶膜,构建起全品类封装技术解决方案。

在太空光伏封装方面,砷化镓电池用超低克重封装胶膜已持续在客户批量应用多年。

除此之外,公司与HJT龙头厂商正在展开积极合作,围绕P型异质结电池的核心需求,进行相关专用封装胶膜的技术攻关,探索适配不同太空光伏应用的胶膜解决方案,持续拓宽产品应用边界。

在彩色封装胶膜方面,公司光伏建筑一体化(BIPV)“炫彩”系列胶膜凭借独特的美学价值与实用性能,为太阳能电池封装胶膜市场开辟了全新发展路径。

目前,公司彩膜产品储备丰富,既拥有采用光子晶体材质、可在不同角度呈现变色效果的“炫彩”系列,还延伸开发出三大衍生系列,全面覆盖客户差异化场景需求:一是实色不变色的“如初”系列胶膜,适配对颜色稳定性有较高要求的场景;二是鎏光效果突出、颜色富有光泽感的“鎏光”系列胶膜,兼顾美观与实用性;三是实色基底上带有闪烁质感的“璨晶”系列胶膜,可提升组件视觉层次感。

截至目前,相关彩膜产品已进入仁烁、隆基等重要客户的导入阶段,后续有望实现批量供应。

UVID截止型封装胶膜是为新一代TOPCon、HJT及BC高效电池技术量身定制的新型封装材料,旨在攻克三类电池普遍面临的紫外诱导衰减(UVID)难题。

公司对不同电池针对性开发了“紫外截止”及“截止转光”胶膜。

该系列产品能够有效阻断户外环境中的有害紫外辐射,从源头上遏制紫外衰减现象保护电池钝化层,提升组件长期可靠性。

7、针对传统光伏封装胶膜因导热性能较差的行业痛点,公司基于独创的多种导热材料复配增强技术,构建出"X-Y平面均温+Z轴向外散热"的三维立体导热网络,可有效降低组件工作温度,缓解温升致衰效应,大幅提升光伏系统发电效率与使用寿命,目前项目已完成核心材料导热性能验证,正在优化复配方案,在保障导热系数提升的同时,同步兼顾胶膜原有透光率、反射率等光学性能,确保新产品实现“降温不降效”的核心目标。

8、针对BIPV(光伏建筑一体化)严苛的建筑防火标准,鹿山创新采用“成炭抑烟”阻燃机制,规避传统阻燃剂易燃、易产生熔融滴落物的缺点,通过分子设计使胶膜在遇火时可自发形成致密隔热炭层,有效阻断热量传递与氧气接触,同时抑制有毒烟雾释放,旨在实现阻燃性、透光性与力学性能的协同平衡,为BIPV产业提供安全可靠的封装解决方案。

(二)全球布局聚烯烃功能材料,以技术突破巩固市场地位在聚烯烃功能材料领域,我们不仅持续巩固了在能源管道、复合建材、阻隔包装等领域的领导地位,更成功将业务版图拓展至全球新兴市场与锂电池封装等战略前沿,取得了一系列关键技术的突破性进展。

1.能源管道领域,与中海油共建卡塔尔RUYA项目,顺利完成一期工程建设;顺利通过泰石油业主审核,成为泰石油供应商;中东和非洲市场业绩增长迅速,市场占有率逐年稳固提升。

2.复合建材领域,与联塑、伟星、公元、顾地、雄塑、中财等行业龙头企业展开密切合作,同时,欧洲等市场获得客户高度认可,有利于促进公司在该领域的稳固增长。

3.阻隔包装功能材料领域,高阻隔流延膜粘接树脂和高透明度EVOH/PE复合包装粘接树脂突破“卡脖子”技术,实现稳定供货;该项技术也推动了欧洲,美洲等市场在销量上快速增长,并协同海外客户积极探索研发新产品。

4.锂电池封装材料领域,高性能铝塑膜热法粘接树脂实现量产突破,产品耐电解液、无晶点、耐冲深,热封效果优异,打破国外粘接材料在该领域的垄断,与热法铝塑膜前沿企业逐步建立合作。

(三)锚定新市场战略机遇,培育产品新矩阵与增长极报告期内,公司紧紧围绕人形机器人、新能源和光电显示领域,重点推进OCA光学胶膜、硅碳负极功能材料(PAA)、电子皮肤、锂电池粘接材料等前沿新材料的研发及市场推广,延伸公司产业链。

目前,公司自主研发的OCA光学胶膜凭借卓越的技术性能优势,已成功进入京东方、天马等行业知名企业供应链体系,实现批量供货,市场渗透率稳步提升。

在技术创新与客户合作层面,公司与京东方、OPPO等行业龙头企业建立了深度技术合作关系。

经客户严格的多轮测试验证,OCA光学胶膜各项性能指标均达到行业领先水平。

其中,专为折叠屏设备研发的OLED柔性OCA光学胶膜表现尤为突出:在水滴型铰链应用场景下,当动态弯折曲率半径处于1.5-3mm时,常温环境下耐弯折次数突破20万次;在高湿热(60℃/90%RH)或低温(-40℃)极端环境中,仍能承受超5万次弯折测试,充分展现了产品优异的柔韧性、耐久性及环境适应性。

作为消费电子、智能终端及新型显示领域的核心基础材料,OCA光学胶膜广泛应用于手机、平板电脑、智能穿戴设备、车载显示屏、VR/AR设备、机器人及AI眼镜、钙钛矿电池、电动汽车天幕等领域的应用。

随着国内显示产业的快速发展,该产品国产化替代进程加速推进,市场前景广阔。

在固态锂电池/锂电池电芯内部关键材料方面,硅碳负极功能材料(PAA),能够有效提升硅碳负极的循环稳定性,目前已经批量供货3C电子客户。

同时,PAA材料在动力电池应用方面,正在汽车领域知名企业进行中试验证。

在锂电池粘接材料开发方面,铝塑膜粘接材料具有优异的耐电解液和粘结性能,打破了日本在该领域的技术垄断,已批量供货国内知名企业。

基于公司在高分子材料合成、改性、复合及精密涂布方面近三十年的技术积淀,开发了第一代温度压力双模态离电型电子皮肤。

与传统压阻式(依赖电阻变化)或电容式(依赖电极间距变化)电子皮肤相比,温度压力双模态离电型的优势体现在:高灵敏度宽量程:对微压力如轻触、脉搏极为敏感,同时能承受高负载;压力-温度双模态:单一传感器可同时感知力与温度,更贴近生物皮肤;极致柔性贴合:材料本身柔软可拉伸,适合机器人复杂曲面;(四)坚定践行环保理念,积极贯彻绿色生产目前,公司已全面建成国家级绿色制造矩阵。

公司成功入选“国家级绿色工厂”和“广东省绿色工厂”名单、子公司江苏鹿山和盐城鹿山入选“江苏省绿色工厂”名单之外,通过全面推行ISO14001环境管理体系和ISO50001能源管理体系,公司已形成覆盖主要生产基地的绿色制造标杆矩阵,将环保与节能要求嵌入从研发到生产的每一个环节。

报告期内,公司披露了《2024年环境、社会与治理(ESG)报告》,在完成《2025年环境、社会与治理(ESG)报告》编制与披露工作的基础上,持续深化ESG治理体系,将可持续发展理念全面融入公司战略与日常运营。

充分展现了公司在积极承担社会责任和促进可持续发展等方面的具体举措,为利益相关方提供更全面、更准确的信息。

(五)前瞻性资本布局,内外协同构建产业新生态未来,公司将在巩固现有绿色环保高性能功能材料主业优势的基础上,通过资本赋能,积极培育新的增长引擎。

公司于报告期内联合专业投资机构共同出资设立了“广州天泽鹿山新材料创业投资基金合伙企业(有限合伙)”。

此举旨在构建“产业+资本”的开放式创新平台,投资新材料产业链上下游的高成长性企业。

围绕公司主营业务及战略方向,对产业链上下游及前沿技术领域进行前瞻性投资,为公司长远发展储备优质项目资源。

(一)行业格局和趋势(一)公司所处行业格局演变公司主营产品为绿色环保高性能功能高分子材料,致力于为全球客户提供粘接复合与功能型产品及综合解决方案。

热熔粘接材料作为环境友好型材料,具有无溶剂、零VOCs排放、固化速度快等特性,契合全球“双碳”战略及制造业自动化升级需求,在阻隔包装、新能源、电子、复合建材等领域的渗透率持续提升。

在全球能源结构转型、制造业升级与可持续发展诉求的合力推动下,行业已进入结构优化与价值重塑的关键阶段。

1、热熔胶膜行业基本情况公司热熔胶膜主要产品包括太阳能电池封装胶膜和光学透明胶膜,各类产品主要市场情况如下:(1)太阳能电池封装胶膜太阳能电池封装胶膜是光伏组件的关键材料,对太阳能电池片起到保护作用,并能够提高组件光电转换效率,是决定光伏组件产品质量、寿命的关键性因素。

光伏行业在“双碳”目标和能源转型战略的驱动下持续快速发展。

根据国家能源局2026年2月12日发布的《2025年可再生能源并网运行情况》,全国光伏发电装机容量达到12亿千瓦,同比增长35%,其中集中式光伏6.7亿千瓦,分布式光伏5.3亿千瓦。

2025年全国光伏发电量1.17万亿千瓦时,同比增长40%,光伏发电利用率达95%。

尽管装机规模屡创新高,但产业链在经历前期非理性扩张后,正在进入深度调整期。

2025年,全球光伏产业在经历价格深度调整后呈现企稳回升态势。

受行业治理“反内卷”及供需关系改善影响,产业链价格非理性下跌态势得到遏制,多晶硅、硅片、电池片和组件价格在2025年下半年出现修复性反弹。

根据中国光伏行业协会预测,2026年全球光伏新增装机量在500至667GW之间,2026-2030年全球年均光伏新增装机规模预计为725GW至870GW,中国年均新增装机规模预计为238GW至287GW。

技术创新方面,N型技术加速迭代,TOPCon、HJT、XBC等技术路线并行发展,钙钛矿电池产业化进程加速。

根据彭博新能源财经(BNEF)数据,2025年中国光伏平准化度电成本(LCOE)已降至27美元/兆瓦时以下,光伏发电经济性优势进一步巩固。

在细分市场领域,光伏建筑一体化(BIPV)发展迅速。

根据住房和城乡建设部发布的《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》及后续政策细则,2025年新增建筑太阳能光伏装机容量目标为0.5亿千瓦以上,新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。

各国政府通过财政补贴、税收优惠及强制性安装标准等政策组合拳,推动BIPV在建筑领域的应用渗透率快速提升。

虽然光伏行业面临贸易壁垒和政策变化等风险因素,但在政策支持力度加大、技术创新加速以及全球能源安全需求增长的共同驱动下,光伏产业正从规模竞争向价值竞争转型。

在“提质增效”与“反内卷”的行业共识下,光伏行业有望迎来高质量发展新机遇,在全球能源变革中扮演更加重要的角色。

(2)光学透明胶膜TOCF光学胶膜和OCA光学胶膜均为公司自主研发的新型功能性胶膜产品。

其中,TOCF光学胶膜常温下呈固态且无粘性,高温时可流动,广泛应用于平板触摸屏、大尺寸电容屏、ATM机/自动售票机、3D显示屏,以及户外、军工、航空、教育等场景的显示屏。

尤其在大尺寸显示面板的贴合过程中,TOCF光学胶膜的优势更为显著。

而OCA光学胶膜产品体系丰富,涵盖TP用OCA光学胶、LCD全贴合用OCA光学胶,以及OLED全贴合用OCA光学胶。

在OLED全贴合用OCA光学胶中,又细分出3D曲面OLED全贴合用光学胶与柔性折叠OLED全贴合用光学胶。

前者精准适配曲面AMOLED显示屏模组领域的全贴合工艺,后者则专为柔性折叠光学器件的全贴合应用而设计。

OCA光学胶膜应用场景广泛,包括手机、平板、智能穿戴设备、AR/IR产品以及车载显示屏等终端产品,是目前触控屏最佳光学胶膜。

2025年,工业和信息化部等七部门联合印发的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》明确提出,要突破新型显示材料等关键基础材料,为公司产品在高端显示领域的国产化替代提供了持续的政策驱动力。

尽管目前OCA光学胶膜高端市场主要由国际巨头垄断,但国内企业通过技术创新和本土化服务,逐步在市场中占据一席之地。

在柔性显示器件领域,折叠屏手机和高端智能手机因其创新性和高端体验受到消费者热烈追捧,销量持续攀升。

根据国际数据公司(IDC)发布的《2025年第三季度中国折叠屏手机市场跟踪报告》,2025年前三季度中国折叠屏手机市场累计出货量达762万台,同比增长14.3%,预计全年出货量接近千万台,延续增长趋势。

这一趋势带动了柔性、可折叠OLED智能手机面板的出货量大幅增长,从而推动了OCA光学胶行业需求的显著增加。

随着汽车行业向智能化、电动化、互联网化方向的快速发展,车载显示屏的大屏化、多屏化趋势为OCA光学胶膜市场的增长注入了新的活力。

根据群智咨询(Sigmaintell)统计,2025年上半年全球车载显示面板出货量约达1.2亿片,同比增长5.6%,预计全年出货量将维持增长态势。

此外,在工业和医疗设备领域,工业自动化和医疗设备对高精度显示屏的需求增加,亦推动了OCA光学胶在这些领域的应用。

总之,OCA光学胶膜在多个终端产品市场中的应用前景广阔,智能手机、折叠手机、车载显示、人形机器人、智能穿戴及工业和医疗设备等领域的需求增长为市场提供了强劲动力。

2、功能性聚烯烃热熔胶粒行业基本情况功能性聚烯烃热熔胶具有粘接效率高、环保性能优良、运输仓储方便等特点,使其具备极其丰富的下游应用领域。

通过配方设计和工艺调配,可实现功能性聚烯烃热熔胶多种加工性能,除了高强度粘接功能外,还可实现复合材料的防腐性、阻燃性、阻隔性、耐热耐候性等功能,可满足下游多种行业的产品需求,在电子电气、新基建(5G)、新能源、医疗健康、绿色包装、互联网快件袋、卫材、汽车、建筑及室内装饰、日常生活用品等应用方面形成新趋势,是目前胶粘剂行业技术和商业开发的主流产品路线之一。

公司功能性聚烯烃热熔胶粒主要产品包括复合建材热熔胶、油气管道防腐热熔胶及高阻隔包装热熔胶,各类产品主要市场情况如下:(1)复合建材热熔胶建材工业是国民经济的重要基础产业。

复合建材热熔胶利用热熔胶的粘接作用,将金属、塑料等不同性质的材料粘合,形成复合材料,各种材料在性能上产生协同效应,满足客户的不同需求。

公司复合建材热熔胶主要应用于复合板材(主要包括铝塑板、铝蜂窝板、装饰板等)和复合管材(主要包括给排水管道)当中。

根据中国建筑材料联合会发布的《2025年12月建筑材料行业运行情况简报》显示,2025年建材行业经济运行保持平稳,主要建材产品生产稳定,但行业运行分化态势延续。

其中,服务于工业及终端消费领域的玻璃纤维增强塑料制品、玻璃纤维布等复合材料产量同比增速超过7%,营业收入和利润总额同比均实现增长,显示出结构优化带来的韧性;而传统水泥、混凝土制品等行业运行仍相对低位。

行业整体在绿色转型与高质量发展导向下,向高附加值、高性能复合材料方向加速演进。

2025年是“十四五”规划的收官之年,国家关于节能降碳与绿色建材的政策导向持续深化。

根据《国务院关于印发<2024—2025年节能降碳行动方案>的通知》(国发〔2024〕12号)及后续落实要求,国家明确提出要加快建造方式转型,严格执行建筑节能降碳强制性标准,大力发展装配式建筑,积极推动智能建造,并加快建筑光伏一体化建设。

到2025年底,城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准,新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。

同时,结合大规模设备更新和城市更新行动,存量建筑节能改造及新型建材应用需求进一步释放。

随着我国城镇化水平进入高质量发展阶段、城市基础设施改造升级持续推进,以及建材产业结构优化政策的落地,新型环保塑料复合管材、板材等复合建筑材料在政策鼓励下渗透率持续提升。

根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会统计,2025年我国热熔胶粘剂总产量达到187.96万吨,销售额达到323.22亿元,分别比上一年度增长4.36%和1.07%,行业重心正从速度型增长向高质量增长转变。

在绿色建材认证体系全面推广及定制化家居渗透率提升的驱动下,高端绿色建材市场保持了稳健的增长空间。

2026年是“十五五”规划开局之年,也是我国热熔胶行业实现高质量发展的重要一年。

公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,紧扣国家战略与行业需求,强化科技创新,加快核心技术研发与产业化应用。

综上所述,复合建材热熔胶在建材工业中的应用前景广阔,特别是在环保和可持续发展政策的推动下,其市场需求将进一步扩大。

公司将继续关注行业动态和政策变化,加强技术研发和产品创新,以满足市场对高质量、环保型建材产品的需求。

(2)油气管道防腐热熔胶油气管道防腐热熔胶产品主要用于石油、天然气、氢能、成品油输送管道外层粘接与防护,起到防腐、保温等效果。

公司通过多年的技术积累和产品实践,其自主研究开发的“防腐钢管胶粘剂”入选国家级火炬计划项目,“防腐钢管胶粘剂-5R生产技术”入选国家科技成果重点推广计划,油气管道防腐热熔胶产品在国内及国际多个大型能源管道项目中得到广泛应用。

2025年是“十四五”规划的收官之年,我国油气主干管网“全国一张网”格局基本成型。

根据国家管网集团2025年8月发布的数据,我国天然气一次管输能力已突破4000亿立方米,天然气管道输气能力实现跨越式提升。

2025年全年预计新建油气管道超2000公里,顺利完成“十四五”规划的1.65万公里目标,标志着“四大战略通道+五纵五横”骨干管网加速成型。

同时,根据《城市燃气管道等老化更新改造实施方案(2022—2025年)》,2025年底前基本完成城市燃气管道老化更新改造任务,仅上海市2025年计划完成燃气管道改造不少于750公里。

随着主干管网互联互通及城市管网更新改造的持续推进,公司油气管道防腐热熔胶产品在传统能源保供领域保持稳健需求。

在氢能领域,2025年堪称中国绿氢长输管道建设元年。

根据国家能源局2025年能源工作指导意见及行业统计,多条千公里级纯氢输送管道取得实质性进展。

输氢管道对防腐材料的耐氢脆、高阻隔及低温韧性要求极高,随着这些国家级示范项目的落地,公司针对氢能输送研发的高性能复合粘接材料迎来了规模化应用的窗口期。

随着《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》进入中期评估阶段,可再生能源制氢量稳步增长,长距离、大规模输氢成为降低绿氢成本的关键。

国家能源局在2025年明确支持长度不少于100公里的管道输氢示范项目,并推动相关标准制定。

公司自主研发的高性能复合粘接材料在膜电极封装及管道防护领域的技术突破,已形成专利壁垒,为公司在新能源储运产业的可持续发展提供了坚实支撑。

(3)高阻隔包装热熔胶高阻隔包装热熔胶主要用于高阻隔包装生产的多层共挤复合工艺环节,用于粘接通用树脂与高阻隔材料,同时起到阻隔氧气及水分的作用,广泛应用于食品、药品、日化等领域。

目前,公司高阻隔包装主要产品为食品包装膜粘接树脂(主要应用领域包括食品密封包装、快递气柱包装袋等)、肠衣膜粘接树脂、化妆品软管粘接树脂等。

近年来,高阻隔包装热熔胶市场需求正随着食品、药品和化妆品等行业对包装质量要求的提高而增长。

根据中国包装联合会及行业研究数据显示,2025年我国软包装市场规模预计突破2100亿元,其中高阻隔包装材料在预制菜、生鲜冷链及医药包装领域的渗透率显著提升,年复合增长率保持在6%以上。

随着消费者对产品保质期和安全性的关注增加,高阻隔性包装材料的需求也在不断上升。

此外,随着技术的进步,高阻隔包装热熔胶的性能也在不断提升,能够满足更加严格的应用需求,进一步推动了市场的发展。

(4)硅碳负极功能材料(PAA)行业基本情况聚丙烯酸(PAA)是硅碳负极及固态/半固态电池体系中的关键功能粘结剂。

在传统石墨负极接近理论容量极限的背景下,硅基负极(理论容量高达4200mAh/g)成为提升能量密度的必然选择。

PAA通过强氢键作用有效缓冲硅材料充放电过程中约300%的体积膨胀,解决电极结构坍塌难题,是适配高能量密度锂电池及固态界面的核心辅助材料。

2024年我国硅基负极在锂电池负极市场的渗透率不足4%,正处于从“0到1”的产业化爆发前夜。

随着新能源汽车及人形机器人对续航要求的提升,PAA需求正随硅碳负极放量而快速增长,市场渗透加速。

长期以来高端粘结剂被美欧日等外企主导。

近年来,以公司(已批量供货)为代表的国产企业实现技术突破,正在重塑国产供应链格局。

(5)人形电子皮肤行业基本情况人形电子皮肤(FlexibleTactileSensingMaterials)是一种模仿人类皮肤功能的高科技柔性传感器系统,集成了压力、温度、湿度、纹理等多模态感知能力。

作为人形机器人实现精细抓取、安全交互的核心部件,其技术核心在于柔性基底(如PDMS)、纳米导电材料(如碳纳米管)与微纳加工工艺的结合。

据GGII预测,到2030年,仅全球人形机器人领域对柔性触觉传感器的需求就将达到152.5万平方米,对应市场规模约274亿元。

特斯拉Optimus、智元等整机厂的量产计划正拉动上游材料从“样品”向“量产”跨越。

(二)公司所处行业相关政策胶粘剂广泛应用于建筑建材、能源基建、新能源、交通工程、工程机械、食品医药、卫生卫材、电子电器、汽车制造等多个国民经济重要领域,涵盖了大部分需要粘接、密封的领域,是国家产业政策重点支持行业。

公司所处行业及下游应用领域的主要法律法规和产业政策情况具体如下:(三)行业的周期性、区域性或季节性特征1、周期性热熔粘接材料行业的市场需求周期性与新能源、建筑建材、能源基建、交通工程、工程机械、食品医药、卫生卫材、电子电器、汽车制造等下游行业的周期性密切相关,采购成本且亦受上游石化材料行情周期性波动所影响。

因此,热熔粘接材料行业受上下游周期性影响,存在一定的周期性。

此外,热熔粘接材料行业的周期性与国家宏观经济发展的周期性密切相关。

未来,国家整体经济水平提升和“十五五”规划对行业的鼓励政策,将带动热熔粘接材料行业的持续发展。

2、区域性由于热熔粘接材料行业下游应用领域广泛,广泛应用于新能源、建筑建材、能源基建、交通工程、工程机械、食品医药、卫生卫材、电子电器、汽车制造等多个国民经济重要领域,市场需求具有普遍性,因而整体上行业的区域性特征不明显。

3、季节性行业受春节假期及北方冬季施工淡季影响,通常一季度为传统淡季,二、三季度随下游光伏装机提速及基建项目开工,需求逐步回暖,四季度为全年出货高峰。

2025年,光伏行业受政策影响,季节性波动特征依然显著。

公司通过优化生产排期及库存管理,保障季节性需求波动下的稳定交付。

(四)公司在行业中的竞争地位公司主营产品在行业中凭借可靠的产品质量和严格的技术指标,具备较强的竞争优势,公司差异化产品占比显著提高。

热熔胶膜产品方面,公司太阳能电池封装胶膜已形成较为完善的产品系列,包括透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、EPE胶膜、POE胶膜、黑膜及UV转光胶膜等,技术指标及品控水平已形成较强的市场竞争力,具备与龙头品牌竞争的产品综合实力。

公司已成功进入比亚迪、晶科能源、天合光能、晶澳科技、阿特斯、东方日升、正泰新能、华晟新能源、一道新能等组件企业供应链,并成为多家客户BIPV及特种组件的主力供应商,获得知名客户的充分认可。

功能性聚烯烃热熔胶粒产品方面,多种产品已逐步实现进口替代,其中复合建材热熔胶已应用于国内外多个大型工程,并应用于中国高铁列车车厢制造,市场影响力不断扩大;油气管道防腐热熔胶覆盖中石油、中石化、中海油、宝钢股份、华菱集团、金洲管道等下游知名客户,产品已应用于西气东输工程、中亚天然气管道、沙特输水工程等多个国内外重大工程项目,在该细分市场占据竞争优势,并在国际市场上与国外知名厂商直接竞争;高阻隔包装热熔胶产品主要与三井化学、陶氏化学等国际巨头竞争,销售规模增速较快。

新兴业务布局上,公司积极拓展第二增长曲线,OCA光学胶膜已通过多家显示模组厂商验证并实现批量供货;硅碳负极功能材料(PAA)在锂电池负极粘接领域取得技术突破;人形机器人电子皮肤等前沿材料项目按计划推进。

这些布局表明公司正从单一材料供应商向综合方案提供商转型升级。

目前,公司以太阳能电池封装胶膜行业为着力点,在达到客户不断提升的质量标准的前提下,努力实现满足客户不断增长的市场需求,积极在新能源、光电显示、轨道交通、智能家居、食品医疗等行业探索和开发,以求逐步发展为技术领先型的多元化绿色环保高性能功能高分子材料生产企业。

(二)公司发展战略公司专注于绿色环保高性能功能高分子材料的开发、创新和应用,努力发展成为“高分子功能材料领域具创新性、竞争性、受人尊重的国际知名企业”,朝着“成为功能新材料领域创新引领者,为全球客户提供功能新材料系统解决方案,推动可持续发展”的愿景稳步前行。

1、创新驱动,价值重塑未来五年,公司将以“创新驱动,价值重塑”为总基调,实现从“高分子粘接材料制造商”到“功能材料系统解决方案提供商”的全面升级。

公司深化太阳能、复合建材、油气能源三大核心业务;开拓阻隔包装、锂电、光电行业等新兴领域;前瞻布局机器人、氢能、固态电池等未来产业新材料。

2、夯实根基,把握机遇公司顺应材料高性能化、多功能化、绿色化的发展趋势,深度聚焦太阳能电池产业变革,配合客户在N型电池(TOPCon与HJT)太阳能封装胶膜的开发与批量应用,并推出包括“炫彩”系列在内的差异化BIPV产品。

同时,积极开展钙钛矿电池封装胶膜、背接触式电池(XBC)封装胶膜的开发与研究,帮助提高钙钛矿电池、背接触式电池(XBC)的稳定性、寿命以及发电效率;把握国家深海经济与氢能源建设的发展机遇,推动公司油气管道防腐热熔胶产品在深海能源管道项目和输氢管道项目的规模化应用,并针对氢能输送的严苛要求进行技术攻关,打造新的业绩增长点。

3、深化战略布局,突破新兴领域继续巩固和拓展“一干两支”的战略布局,“一干”是已积累的“化学接枝+物理共混”核心技术,继续保持在该领域的领先地位;“两支”则是指在光电显示和新能源领域培育新的增长点。

报告期内,公司成功切入人形机器人电子皮肤这一前沿赛道,开发出离电型温压双模态电子皮肤。

通过“一干两支”的战略布局,公司在保持核心竞争力的同时,积极拓展新兴市场,以实现长期可持续发展。

4、推进国际进程,加速组织进化在不断夯实国内市场业务的基础上,继续坚持国际化的发展方向,充分利用马来西亚工厂的地理位置、政策支持等优势,快速响应海外市场需求。

同时,公司依托“战将总经理工程”与“菁英工程”打造的关键人才梯队,为战略落地提供坚实的组织与人才保障,持续提升公司的全球品牌影响力和综合竞争力。

(三)经营计划2026年,公司继续锚定“一干两支”的发展战略,以“极致突破,极限创造”为经营宗旨,以新产品、新项目为核心突破口,推动绿色环保高性能功能高分子材料在光电显示与新能源方面关键材料的应用,为公司高质量发展注入新动能。

同时,持续优化运营管理体系,通过质量提升、效率革新双轮驱动,确保经营计划高效落地,实现业绩稳健增长。

工作重点将从以下几个方面展开:1、加大新产品市场推广力度,构筑业绩增长新引擎在OCA光学胶膜业务板块,公司将以深化战略合作为核心驱动,聚焦与行业头部企业建立长期稳定的合作关系,通过研发合作、技术协同创新等方式,加速市场拓展步伐,实现市场份额的快速提升。

在锂电池及固态锂电池领域,公司将全力推进PAA材料的产业化进程:一方面,加快推动PAA材料在3C电子领域的规模化应用,与知名电子品牌建立深度合作,完善供应链体系,实现稳定、高效的批量供货;另一方面,积极与汽车行业领军企业开展技术合作,加速PAA材料在汽车动力电池领域的验证工作,力争在短期内实现产品量产和规模化订单突破。

此外,针对锂电池用铝塑膜复合粘接材料,公司将加大研发投入与市场推广力度,深化与下游企业的技术对接与联合开发,加速产品验证周期,推动量产进程,持续巩固并提升公司在新能源材料领域的核心竞争力,推动产品线从“广谱供给”转向“场景化精准定制”,为行业发展提供优质的解决方案。

2、聚力光伏胶膜差异化产品战略,打造细分市场标杆地位在太阳能电池封装胶膜领域,公司始终以行业技术革新为导向,深度聚焦钙钛矿电池、背接触式电池(XBC)等光伏前沿技术赛道,构建前瞻性研发布局。

通过与行业知名企业建立深度技术协同机制,加速产品的测试验证流程,全力推进创新产品的规模化量产,提高公司的竞争优势。

与此同时,公司以差异化竞争战略为核心,精心打造多元化产品矩阵。

公司将围绕高反射黑色胶膜、彩膜(如“炫彩”、“如初”、“鎏光”、“璨晶”系列)、适用于柔性组件的低克重胶膜,以及导热胶膜、高性能阻燃胶膜等特色产品,持续优化产品性能。

凭借卓越的产品性能与技术优势,公司不断巩固细分市场领先地位,持续提升品牌影响力与市场占有率,为光伏产业的绿色发展提供创新解决方案。

3、夯实聚烯烃功能材料根基,把握深海经济与氢能源机遇公司油气管道防腐热熔胶产品凭借卓越性能,广泛应用于国内及国际多个大型能源管道项目,覆盖中石油、中石化、中海油、宝钢股份、华菱集团、金洲管道等下游知名客户。

在深海经济蓬勃发展和氢能产业快速崛起的双重机遇下,通过持续的技术创新和产品升级,实施双轮驱动发展战略:一方面,持续深耕传统油气管道领域,尤其在深海经济领域,深海能源管道作为连接资源与市场的“血管”,其重要性日益凸显,通过推动油气管道防腐热熔胶产品在深海能源管道项目的规模化应用,进一步巩固市场优势地位,打造新的业绩增长点。

另一方面,积极布局输氢管道新需求,针对输氢管道对材料性能的严苛要求,重点突破热熔胶产品在高压、高湿及深海极端工况下的长效防护技术,显著提升其在氢气环境中的稳定性和耐久性。

4、极限创造,驱动发展公司将在2026年全面贯彻“极致降本、创新驱动、成果共享、产融赋能”的经营方针,这包括:在全价值链推行极限成本管理,通过数字化与智能化转型提升运营效率;鼓励“技研融合”与“交叉创新”,设立创新激励,重点攻关电子皮肤迭代、氢能材料等前沿技术;推行成果共享机制,激活组织内生动力;并利用资本平台赋能产业,孵化未来新赛道。

拓展现有产品在新兴领域的应用场景,实现品牌升级与技术迭代创新;优化资源配置,建立战略性采购体系,完善项目管理机制,确保重点项目高效实施;建立应收账款动态监控机制,严格控制回款周期,保持充足资金储备,增强企业风险抵御能力。