热威股份 603075

报告期内,面对复杂多变的宏观环境与下游家电整机市场的存量博弈,公司董事会及管理层围绕既定的高质量发展战略,紧跟核心客户的“高端化、智能化、全球化”战略步伐,持续深化与头部家电企业的战略协同及供应链出海布局。

公司深入推进“创新驱动”的发展理念,将技术、制造与管理创新深度融合,全面构筑核心竞争壁垒。

在技术层面,前置参与下游客户的研发设计,在绿色节能与清洁健康等核心零部件领域实现多项技术突破；在制造与管理层面,通过加速海外基地产能释放与国内产线的数智化升级,全面提升了订单响应速度与交付韧性。

得益于客户结构的持续优化与配套份额的稳步提升,公司有效对冲了行业周期波动,实现了营业收入与净利润的高质量双增长,为股东创造了持续稳健的价值回报。

1、公司营业收入实现稳步增长公司加大与头部企业的深度合作,持续拓展新品、新技术开发力度,持续提升制造交付能力,2025年公司营业收入较去年同期增长10.49%,三大业务板块民用电热元件、新能源汽车电热元件、商用/工业电热元件相较去年同期均实现稳定增长。

1）民用电热元件领域报告期内,公司坚持“稳存量、拓增量”的双轮驱动策略。

在存量业务端,公司深度整合行业领先的规模效应、完备的供应链体系与精益制造优势,加大与行业内头部企业的深度合作,有效夯实了民用电热元件业务的基本盘,实现稳健增长；在增量业务端,公司持续优化新品开发管理机制,加速核心技术向规模化量产的转化落地。

得益于新旧动能的有效衔接,报告期内公司存量及新品业务持续增长,产品结构得到进一步优化升级。

从产品分类来看,厨房电器、衣物护理两大品类业务收入与去年基本持平；卫浴电器类别电热元件实现较高幅度增长；暖通电器电热元件随着欧洲市场库存消耗,需求逐步回暖,热泵类产品需求有所增加,营业收入较去年同期实现较大幅度增长,但仍低于2022、2023年同类产品营收额；清洁类电器电热元件作为公司重点培育的新品类,报告期内实现规模化放量。

未来,公司将紧扣家电行业高质量发展的主线,紧贴客户需求演进,建立敏捷响应机制与动态优化资源配置。

通过适时调整经营策略与深化业态布局,持续巩固和强化行业领先的竞争壁垒。

2）新能源车电热元件领域报告期内,公司新能源车电热元件领域业务收入保持稳定增长。

公司除了继续深化与全球知名汽车零部件供应商博格华纳、海信三电、韩国佑理、法雷奥、马瑞利等的战略合作外,国内市场除了已批量生产的品牌还积极开发国内其他自主品牌上的应用,为公司中长期业绩增长注入新动能。

在技术研发方面,公司紧跟行业发展趋势,依托公司在电热元件行业多年的行业积累和技术沉淀,除了新能源车热管理系统外,在其他场景的应用也取得一定成效,研发成果获得客户高度认可；公司根据当前下游应用端（涵盖新能源汽车与高端智能家电）对轻量化、模块化和极致效能等行业核心诉求,积极研发和拓展平板及圆管厚膜技术、厚膜与压缩机二合一技术在行业中的应用。

同时,为了配合新能源汽车行业“走出去”的战略,公司泰国汽零工厂持续完成相关技术、设备、厂房审核与改造,为未来海外业务做好准备。

3）工业电热元件领域报告期内,工业电热元件领域业务收入较去年同期保持稳定增长。

公司经过持续的投入与行业探索,已经在部分细分领域积累了一批头部客户,相关业务收入保持持续增长。

其中,在橡塑行业领域,公司拓展积累了大量客户并保持深入合作,实现业务稳定增长；在储能领域,公司与头部客户持续深入合作,保持稳定批量供货,多款新品通过业内多家客户的验证和认可；在半导体行业领域,通过了多家业内知名客户审核与验证。

公司持续关注对市场、客户和产品技术的投入开发,稳步提高公司在工业细分领域的品牌知名度与市场占有率。

2、公司净利润较去年同期实现稳定增长报告期内,公司归属于上市公司股东的扣非后净利润较去年同期增长9.82%。

2025年,公司紧贴下游产业升级趋势,推进新品量化转化,优化产品结构,营业收入保持持续增长,同时持续推进产线数智化改造和精益生产管理,提升生产效率、提升交付效能。

报告期内,公司净利润保持稳定增长。

3、公司持续优化绩效考核体系和人才梯队建设公司在2025年持续健全岗位与人才考核机制,对关键岗位实施考核与绩效评估机制,坚守“培养、使用和保有人才”的组织与人才管理核心理念,激励员工在实现自我价值的同时,促进公司的转型与持续发展,实现企业和员工的共赢。

(一)行业格局和趋势2025年全球家电市场整体呈现平稳调整态势。

欧睿数据显示,2025年,全球核心家电产品零售额达到2,983亿美元,同比增长3.3%。

2025年,家电行业由规模扩张向价值提升转型的趋势愈发显著,绿色化、智能化、高端化成为行业发展的明确方向。

新质生产力的加快形成、产业结构的持续优化,让科技创新与内需升级成为驱动家电行业高质量发展的核心引擎,推动行业在市场变革与技术升级中不断探索新的增长空间。

家电行业头部企业持续通过技术创新、供应链优化及全球化布局,不断夯实并巩固核心竞争优势。

在生产制造端,家电制造企业加速推进生产环节的智能化升级改造,工业机器人、大数据分析、物联网、柔性制造等先进技术在研发、生产、检测等全流程深度应用与普及,推动家电生产模式由传统规模化、标准化制造,加速向精细化、柔性化、数智化制造转型,有效提升了生产运营效率与产品综合品质,为行业长期稳健发展奠定坚实基础。

电热元件作为家电产品中的重要功能及安全部件,性能与品质直接决定了家电产品的用户体验与安全底线。

当前,中国凭借完善的产业链配套、突出的规模效应以及不断跃升的制造工艺,已稳居全球电热元件的重要制造基地之列。

展望未来,在智能家电持续普及、技术标准不断升级的时代背景下,电热元件的创新应用将迎来更广阔的空间。

中国电热元件制造企业依托深厚的产业积淀与智造升级,必将在全球供应链中发挥更关键的作用,展现出极为广阔的发展前景。

(二)公司发展战略1、公司持续深化发展规划,细化各事业部、子公司、产品线的具体实施路径、考核节点与机制,从而将中长期发展蓝图转化为具备高度可执行性的具体动作,全面保障公司战略目标的如期高质量实施。

2、公司将持续加大技术创新,优化分级研发体系,以创新为核心驱动力,推进产品升级与技术突破,加速科技成果转化。

3、公司持续推进产线数智化改造,加强柔性生产能力,提升核心产线的自动化覆盖率,并依托物联网等数智化手段对生产流程进行精益优化,提升全要素生产率与制造成本优势,增强面对复杂订单的柔性制造与快速响应能力。

4、公司持续完善海外产能与市场版图,稳步提升在全球供应链体系中的核心竞争能力；加强管理岗位组织建设,提升关键岗位管理人员领导力,建立高效的执行力与差异化思维,提升组织士气。

5、公司将充分发挥上市平台的资本优势,围绕主业相关应用场景,积极寻找具备技术协同、渠道互补优势的优质并购标的,拓展公司业务发展新的方向,为业绩长效增长注入新的动能。

(三)经营计划1、民用电器电热元件领域民用电器电热元件领域,公司将持续深化市场拓展战略,针对高潜力增量市场,实施差异化的市场攻坚策略,提高市场占有率,同时将持续加大新品、新技术开发力度,拓展应用场景和品类。

2、新能源车电热元件领域新能源车电热元件领域,公司将在深化与全球知名汽车零部件供应商合作关系的基础上,进一步拓展国内市场,积极寻求与更多国内新能源车企的合作机会；同时积极拓展柔性加热、厚膜技术等在新能源车领域与高端智能家电的应用,开拓新的业务路线。

3、工业电热元件领域在工业电热元件领域,公司将坚定践行技术引领的发展路线,持续加强核心底层技术的研发投入。

强化项目管理机制,动态优化关键资源配置,提高组织执行力,确保重大项目的高效推进与高质量落地。