和邦生物 603077

报告期内,虽外部环境复杂多变,公司部分产品市场行情处于低谷期,但公司仍坚实按发展战略推进公司各项经营要素。

在各个具体工作层面,也取得了理想的工作业绩。

(一)整合矿产资源,成立矿业集团推进专业化运营2025年,公司设立矿业集团公司,旨在实现矿业板块专业化、体系化、资源集约化运营。

矿业集团业务布局覆盖国内、海外两大矿山板块,内部架构完善,下设设计院、勘探事业部、基建部、生产技术部等8大核心部门,实现从矿权获取、勘探设计到矿山建设、生产运营的全产业链布局。

矿业集团成立后,始终遵照“一矿一理论、一矿一方法”的核心工作指引开展各项业务,坚持因地制宜、因矿施策的开发原则。

在项目推进过程中,地质工程师深入矿山现场获取第一手勘察数据,组建专业勘探队伍牢牢掌握勘察主动权;设计团队与勘探团队同步推进工作,在勘探开展的同时完成矿山选址、整体布置规划,以及采、掘、机、维、运系统的可行性研究。

针对不同矿种的成因、矿层分布及水文地质条件差异,为各矿业项目量身打造“差异化”、“定制化”开发解决方案,确保矿产资源开发的科学性与高效性。

报告期内,矿权资源获取以及探矿、采矿项目的进展情况已在前一章节进行披露。

公司矿业板块已在筹划逐步实施冶炼项目,以实现有效的产业链整合。

报告期内,公司以1.85亿元购买了2.5万吨/年黄磷指标产能,拟在乐山市犍为县建设一座黄磷工厂,投产后公司将从磷矿石开采到黄磷的生产,中间产品双甘膦以及最终产品草甘膦原药的制造,全环节均可实现自主掌控,资源产业链更加齐备。

项目当前正有效推进中。

同时,公司还在筹划贵金属冶炼项目,初步计划将锡矿资源进行深加工业务开发;锡矿伴生钽、铌等稀有金属,公司同步在研究富集方案,并计划下一步的冶炼。

目前公司已成立专业的冶炼项目团队,以使公司矿产资源能实现效益最大化。

(二)布局物流体系,组建海运团队基于公司未来涉及海外矿产品销售、境内双甘膦产品运抵印尼等大宗物流需求。

公司专门设立海运公司,打通影响大宗产品交易困难环节,也使公司未来的产品的全球物流需求不受运力、运价等因素带来的不可控。

目前,公司正根据未来2-3年的运力需求,规划布局公司海运业务。

公司已于报告期内组建了完整的海运团队包括船舶机务、调运、船长等关键岗位已陆续到岗并开展工作;相关运输许可申请正在按流程有序推进;并已开展船舶采购工作,计划于年内完成2-3艘船的采购。

未来,公司将持续完善海运团队运营体系,逐步拓展海运业务范围,推动航运与矿产开发、化工生产业务深度融合,进一步提升公司的核心竞争力与全球化运营能力。

(三)聚焦核心,全力推进项目建设报告期内,公司的50万吨双甘膦项目、35万吨草甘膦项目,取得了一系列进展——前述“在建项目情况”。

其中,通过对50万吨双甘膦项目的投资优化,该项目投资总额从原计划167亿元,下降至约70亿元,具体情况如下:(四)强化内功修炼,提升日常经营管理质效报告期内,面对国际、国内经济形势的严峻挑战以及市场环境的不确定性,公司始终以成本控制、价值创造为核心主旨,从生产、销售、安全环保三大维度入手,不断完善经营管理体系,提升精细化管理水平,确保公司日常经营工作平稳有序开展,核心经营指标保持良好发展态势。

1、生产端:严控成本,实现成本极致管控成本控制始终贯穿公司生产经营的全过程,报告期内公司将每个生产单位确定为成本管控责任主体,统筹协调产、供、销、管全价值链的成本管控工作。

生产环节以精准配料和核心工艺指标为主要抓手,通过建立精细化的生产管控体系,严格控制原材料消耗和生产能耗,不断优化生产工艺,提升产品收率和生产效率。

经过持续管控与优化,报告期内公司各在产产品的生产成本控制已趋于极致,有效提升了产品的市场竞争力。

具体而言,报告期内联碱产品生产成本同比下降5.70%,双甘膦、草甘膦产品生产成本同比分别下降3.47%和2.57%,蛋氨酸产品同比下降6.21%,光伏玻璃产品生产成本同比下降22.43%,浮法玻璃及其他制品玻璃产品生产成本同比下降9.04%。

2、销售端:创新激励,构建利润导向考核体系为激发销售团队活力,提升市场开拓能力,公司在销售团队内部推行“及时奖励、及时惩罚、及时换人”的市场化激励考核政策,以战区为考核单位,构建起以利润指标为中心的绩效分级考核体系。

考核指标不仅涵盖销售数量,还全面纳入销售价格、货款回笼率、客户流失数量、新增客户数等质量指标,实现销售工作“量质并举”的考核导向。

在完善的考核激励体系下,公司销售团队的市场开拓积极性与服务能力大幅提升,报告期内公司产品销售在销量、价格及新客户开发等方面均取得优异成绩,市场份额稳步提升。

3、安全环保端:坚守红线,筑牢安全生产运营防线化学板块作为公司核心业务支柱,安全与环保是公司经营发展不可逾越的红线。

公司深刻认识到,安全环保事故的发生,根源在于员工培训缺失以及制度、标准执行不到位。

基于此,报告期内公司将安全环保管理工作摆在突出位置,狠抓安全环保标准体系和制度规范的全员培训,通过系统化、常态化的培训提升全体员工的安全环保意识和操作规范。

同时,公司进一步完善绩效考核体系,在所有分、子公司的绩效考核中对重大安全环保事故实行一票否决制,以刚性考核倒逼安全环保制度落地执行,切实筑牢公司安全生产与绿色运营的防线。

(一)行业格局和趋势(一)矿产行业1、卤水卤水是指盐类含量大于5%的液态矿产,属于一种矿化度极高的地下水或地表水体。

公司拥有自有盐矿,从事卤水开采业务,所产卤水主要用于公司双甘膦、联碱产品生产,同时亦外供。

卤水属于地缘性资源类产品,通常采用管道运输,受运输半径及管道基础设施限制,区域市场具有较强的独占性,同区域内基本不存在同质化替代产品。

2、磷矿石磷矿石是指在经济上能被利用磷酸盐类矿物的总称。

应用行业广泛,主要为农业、电子行业。

基于磷矿约80%用于农业的农肥和农药,不具有回收利用机制,为天然不可再生资源。

我国对此认识较早,自2016年即开始出台各种政策,并定位为“战略性非金属矿产资源”。

2026年2月18日,美国政府援引《国防生产法》签署行政令,正式将元素磷和草甘膦列为国防关键战略物资。

磷矿石市场价格,湖北10年间上涨93%,四川4年间上涨155%,近两年价格的中枢小幅度波动。

图:磷矿石市场价格走势数据来源:百川盈孚(二)化学行业1、草甘膦、双甘膦(1)草甘膦草甘膦是全球市场份额最大的单品农药,为除草剂,具有高效、低毒、广谱灭生性等优点,约占全球除草剂市场的30%,占全球农药总用量的15%。

草甘膦为玉米、大豆、棉花、小麦等主要大田作物的首选除草剂,亦适用于轮种期农业生产及果园除草。

随着农业科学技术发展,全球转基因作物的种植面积在过去30年实现了超过120倍的增长,近五年仍处于持续增长中。

从最新的行业趋势来看,草甘膦已从传统农资产品跃升为全球主要经济体高度关注的涉及粮农安全的战略地位产品。

2026年2月18日,美国政府援引《国防生产法》签署行政令,正式将草甘膦与元素磷列为“国防关键物资”。

草甘膦行业经过十几年的行业洗牌,产能逐渐向头部企业集中。

随着大型制造商的技术进步和产业链的不断优化,草甘膦行业的集中度将进一步提升,国内厂商提供全球约70%的产能。

当前行业从原料端,主要三条技术线路:以煤化工为基础的甘氨酸法,以炼化产品二乙醇胺为原料的双甘膦法,以天然气为原料的双甘膦法。

不同制备法,从原料端供应稳定性来看,在中国最优。

双甘膦法和甘氨酸法制备草甘膦,存在一定的产品质量差异。

受原料路线差异影响,以炼化产品二乙醇胺为原料的草甘膦,其成本不仅随原油价格及地缘冲突引发的高能源、高物流成本而波动,同时受黄磷等核心原料高位运行的叠加影响,导致价格震荡加剧。

当前,受中东地缘冲突引发原油及炼化产品价格波动影响,截至本报告披露日,草甘膦(97%原药)成交价已达3.50万元/吨。

图:草甘膦市场价格走势数据来源:Wind(2)双甘膦双甘膦是草甘膦的关键中间体,通过一步氧化反应即可制得草甘膦,其与草甘膦的产出比约为1.5:1,即约1.5吨双甘膦可产出1吨草甘膦。

双甘膦的需求变动主要受下游草甘膦市场影响,价格走势与草甘膦基本保持一致。

2、蛋氨酸蛋氨酸是构成蛋白质的基本单位之一,为动物必需氨基酸,无法在动物体内自行合成,须通过外部摄入补充。

公司蛋氨酸产品主要用于养殖行业。

目前市场上销售的蛋氨酸主要包括固体蛋氨酸和液体蛋氨酸。

与固体蛋氨酸相比,液体蛋氨酸成本优势明显,并且还具有混合均匀、不易发生分离的良好特性。

此外,由于液体蛋氨酸呈酸性,在饲料中可抑制沙门氏菌和大肠杆菌等致病菌,契合饲料行业“限抗、替抗”的发展趋势。

公司是国内第二家实现液体蛋氨酸量产的企业,已与国内外多家知名饲料、养殖企业达成产业合作关系。

未来10年,全球蛋氨酸需求具备较明确的增长基础。

其核心驱动是中上收入和中下收入国家在巨大人口基数下,持续推进动物蛋白消费升级,尤其是禽肉消费的增长。

由于蛋氨酸是禽类饲料中的关键限制性氨基酸,未来动物蛋白消费结构向禽肉倾斜,将持续支撑蛋氨酸需求增长。

有关人均肉类消费水平的情况如下:维度人口数人均肉类消费量人均消费水平分析已处高位,未来更多是存量替代,不是高收入国家约14.18亿约58kg/年主要新增需求来源体量最大,是未来10年全球肉类消费中上收入国家约28.18亿约40kg/年增量的核心承接区人口最大,当前消费基数低,未来追赶中下收入国家约31.21亿约8kg/年空间大短期受购买力制约,但长期仍有人口扩低收入国家约6.25亿约7kg/年张支撑资料来源:世界银行、OECD-FAO从上述资料可以看出,相较于高收入国家,新兴市场凭借庞大的人口基数与较低的人均消费水平,在收入增长的驱动下,其动物蛋白摄入需求的提升空间广阔。

蛋氨酸主要原料同样来源于炼化产品,受原油价格波动以及炼化行业开工率影响,当前蛋氨酸的价格也呈快速上涨趋势,截至本报告披露日,公司最高成交价已接近3.80万元/吨。

图:液体蛋氨酸市场价格走势数据来源:Wind3、碳酸钠、氯化铵(1)碳酸钠碳酸钠,又名纯碱,是重要的基础化工原料之一,广泛用于玻璃制造、碳酸锂生产、洗涤剂合成以及冶金、造纸、印染、食品等领域。

纯碱的生产工艺主要包括氨碱法、联碱法和天然碱法。

公司采用联碱法生产纯碱。

报告期内,基于下游建筑行业和光伏行业承压,以及天然碱成本产能投放和成本预期,纯碱价格低位承压运行。

图:纯碱市场价格走势数据来源:Choice(2)氯化铵氯化铵属于化学肥料中的氮肥,我国95%以上的氯化铵用于农肥,其中90%以上用于制造复合肥。

我国是全球氯化铵主产区,目前氯化铵生产厂家基本均为联碱法生产企业,行业集中度较高。

2025年国内联碱产能继续扩张,但受联碱装置平均开工率下降影响,氯化铵供应量有所收缩。

但在需求方面,因受尿素价格较低影响,报告期内氯化铵国内需求表现偏弱。

相比之下,海外市场需求增长强劲,根据海关总署数据,2025年全年我国出口氯化铵231.45万吨,同比增长50.19%。

报告期内,氯化铵市场价格震荡下行至400元/吨左右探底,11月下旬起在下游复合肥企业开工提升、冬储陆续启动等利好支撑下,价格有所调涨。

2026年3月以来,受中东地缘冲突推高国际尿素价格、春耕需求集中释放等因素影响,国内氯化铵市场升温。

图:氯化铵市场价格走势数据来源:Choice(三)光伏玻璃及其他玻璃行业1、光伏玻璃光伏玻璃主要用于光伏组件封装。

光伏面板玻璃覆盖于太阳能电池上方,具有良好的抗风压性能及耐昼夜温差变化的能力;光伏玻璃背板是双玻组件的重要组成部分,相较于单玻组件,双玻组件在零透水率、优良机械性能、少热斑损伤、降低组件温度、低PID概率等方面优势明显。

整体而言,光伏行业仍处于增长趋势,根据国家能源局数据,2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦,同比增长约14%。

但由于光伏制造业产能扩张速度超过市场需求,行业整体承压。

报告期内,光伏玻璃行业延续主动减产态势,供应持续收缩;需求方面,上半年受下游抢装潮支撑,光伏玻璃价格出现阶段性反弹;但随着集中采购需求收尾,下半年光伏玻璃消费量回落,价格承压下行。

图:光伏玻璃市场价格走势数据来源:Choice短期来看,光伏玻璃行业虽仍处周期底部,但随着国内新项目启动、海外订单释放,组件排产有望回升,带动光伏玻璃需求边际改善。

受益于成本支撑及旺季预期,光伏玻璃价格有望企稳回升。

中长期来看,光伏玻璃行业正从产能过剩周期向结构优化阶段演进。

2026年1月8日,财政部、国家税务总局联合发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》(2026年第2号),明确自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税,涉及硅片、组件、逆变器等249项产品。

该政策将直接抬升组件出口成本,推动产业链各环节重新定价,光伏玻璃作为组件封装核心辅材,其行业竞争逻辑亦将从“价格竞争”转向“技术竞争”和“价值竞争”,技术落后、能耗高、产品同质化的企业将面临淘汰压力。

与此同时,全球能源转型方向未变,新能源占比提升的长期趋势仍将为光伏玻璃提供广阔的发展空间。

随着落后产能加速出清、行业集中度持续提升、海外市场拓展及技术升级加速,行业格局有望迎来显著改善,为具备成本和技术优势的光伏玻璃企业创造新的发展机遇。

2、其他玻璃除光伏玻璃外,公司其他玻璃产品包括原片玻璃以及经过深加工后的智能玻璃、特种玻璃等。

平板玻璃作为基础性原材料之一,主要应用于建筑、家装、光伏发电、交通工具、家电等领域。

通过着色、表面处理、复合等工艺,平板玻璃可制成具有不同颜色及特殊性能的玻璃制品,如Low-E镀膜玻璃、钢化玻璃、中空玻璃等。

报告期内,平板玻璃供需矛盾凸显,价格承压下行。

供给端,尽管部分企业通过冷修减产缓解压力,但行业产能过剩问题依然存在。

需求端,受地产竣工面积同比下滑影响,玻璃行业需求持续承压。

整体来看,玻璃行业供需矛盾依旧较大,价格回升仍有赖于产能的进一步出清。

图:平板玻璃市场价格走势数据来源:Wind尽管需求和价格承压,但玻璃行业成本和供给端亦有积极信号正在显现。

成本端,随着中东地缘冲突升级,作为高能耗行业,玻璃行业的成本支撑进一步增强;供给端,行业冷修加速推进,供给压力持续缓解。

在成本支撑与供给收缩的共同作用下,平板玻璃价格有望筑底修复。

三、经营情况讨论与分析报告期内,虽外部环境复杂多变,公司部分产品市场行情处于低谷期,但公司仍坚实按发展战略推进公司各项经营要素。

在各个具体工作层面,也取得了理想的工作业绩。

(一)整合矿产资源,成立矿业集团推进专业化运营2025年,公司设立矿业集团公司,旨在实现矿业板块专业化、体系化、资源集约化运营。

矿业集团业务布局覆盖国内、海外两大矿山板块,内部架构完善,下设设计院、勘探事业部、基建部、生产技术部等8大核心部门,实现从矿权获取、勘探设计到矿山建设、生产运营的全产业链布局。

矿业集团成立后,始终遵照“一矿一理论、一矿一方法”的核心工作指引开展各项业务,坚持因地制宜、因矿施策的开发原则。

在项目推进过程中,地质工程师深入矿山现场获取第一手勘察数据,组建专业勘探队伍牢牢掌握勘察主动权;设计团队与勘探团队同步推进工作,在勘探开展的同时完成矿山选址、整体布置规划,以及采、掘、机、维、运系统的可行性研究。

针对不同矿种的成因、矿层分布及水文地质条件差异,为各矿业项目量身打造“差异化”、“定制化”开发解决方案,确保矿产资源开发的科学性与高效性。

报告期内,矿权资源获取以及探矿、采矿项目的进展情况已在前一章节进行披露。

公司矿业板块已在筹划逐步实施冶炼项目,以实现有效的产业链整合。

报告期内,公司以1.85亿元购买了2.5万吨/年黄磷指标产能,拟在乐山市犍为县建设一座黄磷工厂,投产后公司将从磷矿石开采到黄磷的生产,中间产品双甘膦以及最终产品草甘膦原药的制造,全环节均可实现自主掌控,资源产业链更加齐备。

项目当前正有效推进中。

同时,公司还在筹划贵金属冶炼项目,初步计划将锡矿资源进行深加工业务开发;锡矿伴生钽、铌等稀有金属,公司同步在研究富集方案,并计划下一步的冶炼。

目前公司已成立专业的冶炼项目团队,以使公司矿产资源能实现效益最大化。

(二)布局物流体系,组建海运团队基于公司未来涉及海外矿产品销售、境内双甘膦产品运抵印尼等大宗物流需求。

公司专门设立海运公司,打通影响大宗产品交易困难环节,也使公司未来的产品的全球物流需求不受运力、运价等因素带来的不可控。

目前,公司正根据未来2-3年的运力需求,规划布局公司海运业务。

公司已于报告期内组建了完整的海运团队包括船舶机务、调运、船长等关键岗位已陆续到岗并开展工作;相关运输许可申请正在按流程有序推进;并已开展船舶采购工作,计划于年内完成2-3艘船的采购。

未来,公司将持续完善海运团队运营体系,逐步拓展海运业务范围,推动航运与矿产开发、化工生产业务深度融合,进一步提升公司的核心竞争力与全球化运营能力。

(三)聚焦核心,全力推进项目建设报告期内,公司的50万吨双甘膦项目、35万吨草甘膦项目,取得了一系列进展——前述“在建项目情况”。

其中,通过对50万吨双甘膦项目的投资优化,该项目投资总额从原计划167亿元,下降至约70亿元,具体情况如下:序优化项投资节省具体的优化措施或原因对应的具体装置或工序举例号目类型金额估算通过“循环套用”创新工艺应成功研发的新工艺,不仅带来用,废水排放量减少85%,环保约10亿元新工艺收率提升,节约运营成本。

同处理装置投资相应减少1研发时,废水废气废料排放减少、采用管式连续反应法,较原有间装置投资节约歇釜式反应法,装置数量减少约约15亿元50%甲醛反应器9变3约2亿元约0.8亿尾气锅炉3合1元约0.2亿设备大离子树脂塔2合12选择配置先进大型化设备元型化冰机制冷系统9合1约1亿元比对多台(套)所需:构筑物、配管、配电、仪表、阀门、配汽约5亿元等设备配套投资大幅度降低取消32%液碱蒸发浓缩至50%的约0.1亿对整个工艺流程进行反复“澄工艺优装置元3清-响应”,革新传统设计理化调整约0.8亿念,剔除非必要装置冗余、非取消淡盐水浓缩装置元序优化项投资节省具体的优化措施或原因对应的具体装置或工序举例号目类型金额估算工艺需要装置配置、传统设计取消非必要的备机、备管、备线约3亿元余量为项目投资带来巨大节约等约3.2亿取消双甘膦干燥和脱色单元客户需以市场为导向,整合下游客户元4求调研需求,调整产品形态取消盐酸制氯装置,直接销售副约7亿元产品盐酸考虑到联碱行业不景气的现取消盐矿及制盐装置投资约8亿元整合产状,充分利用乐山园区现有的5业资源产能和资源配置,调整项目部取消合成氨,联碱综合利用装置约20亿元分非主要装置投资当前市场环境下,整体原物料如:钢材、水泥价格下降,设备市场变价格、安装费用,较前一版可6安装、工程施工费用下降;材料约21亿元化研报告已有较大幅度下降,给采购成本下降项目带来较大节约注:上述表格仅列举了本次投资节余中金额较大的开支,仍有金额较为琐碎的项目未一一列举。

(四)强化内功修炼,提升日常经营管理质效报告期内,面对国际、国内经济形势的严峻挑战以及市场环境的不确定性,公司始终以成本控制、价值创造为核心主旨,从生产、销售、安全环保三大维度入手,不断完善经营管理体系,提升精细化管理水平,确保公司日常经营工作平稳有序开展,核心经营指标保持良好发展态势。

1、生产端:严控成本,实现成本极致管控成本控制始终贯穿公司生产经营的全过程,报告期内公司将每个生产单位确定为成本管控责任主体,统筹协调产、供、销、管全价值链的成本管控工作。

生产环节以精准配料和核心工艺指标为主要抓手,通过建立精细化的生产管控体系,严格控制原材料消耗和生产能耗,不断优化生产工艺,提升产品收率和生产效率。

经过持续管控与优化,报告期内公司各在产产品的生产成本控制已趋于极致,有效提升了产品的市场竞争力。

具体而言,报告期内联碱产品生产成本同比下降5.70%,双甘膦、草甘膦产品生产成本同比分别下降3.47%和2.57%,蛋氨酸产品同比下降6.21%,光伏玻璃产品生产成本同比下降22.43%,浮法玻璃及其他制品玻璃产品生产成本同比下降9.04%。

2、销售端:创新激励,构建利润导向考核体系为激发销售团队活力,提升市场开拓能力,公司在销售团队内部推行“及时奖励、及时惩罚、及时换人”的市场化激励考核政策,以战区为考核单位,构建起以利润指标为中心的绩效分级考核体系。

考核指标不仅涵盖销售数量,还全面纳入销售价格、货款回笼率、客户流失数量、新增客户数等质量指标,实现销售工作“量质并举”的考核导向。

在完善的考核激励体系下,公司销售团队的市场开拓积极性与服务能力大幅提升,报告期内公司产品销售在销量、价格及新客户开发等方面均取得优异成绩,市场份额稳步提升。

3、安全环保端:坚守红线,筑牢安全生产运营防线化学板块作为公司核心业务支柱,安全与环保是公司经营发展不可逾越的红线。

公司深刻认识到,安全环保事故的发生,根源在于员工培训缺失以及制度、标准执行不到位。

基于此,报告期内公司将安全环保管理工作摆在突出位置,狠抓安全环保标准体系和制度规范的全员培训,通过系统化、常态化的培训提升全体员工的安全环保意识和操作规范。

同时,公司进一步完善绩效考核体系,在所有分、子公司的绩效考核中对重大安全环保事故实行一票否决制,以刚性考核倒逼安全环保制度落地执行,切实筑牢公司安全生产与绿色运营的防线。

(二)公司发展战略公司坚持实业为基、产业强企,拟定以依托高新技术、资源为基础的“两极”发展战略,并进入快速成长期,借助资本市场的力量,逐步完成矿业、化学和光伏玻璃及其他三大领域布局。

公司坚持将科技创新作为发展的第一驱动力,以资本与科技赋能新质生产力,依托数字创新、绿色创新、管理创新、工艺创新等方式,持续提升公司各类产品的竞争力。

公司致力于打造具有全球市场领导地位的产品,通过工艺技术的创新和自主研发,实现双甘膦、草甘膦产品的质量和成本优势。

公司积极推动矿业板块与其他板块的协同发展,以实现矿产资源安全、高效、绿色、可持续开发为目标,不断强化自主找矿勘探能力,以低成本方式扩展矿产业务版图。

以智能化技术为支撑,实现矿产资源的科学、高效开发和利用,为公司赋予发展新动能。

公司将积极致力于与全体股东、员工及合作伙伴携手并进,共建幸福生活、共创美好未来。

(三)经营计划公司凭借前期对经济周期的精准预判,前瞻性地实施“降杠杆”战略,构筑了穿越经济下行周期的稳健底盘。

公司在进行战略转型前,常年资产负债率保持在20%以下;报告期末,由于发行可转债、增加矿业资源储备以及加快在建项目进度的原因,资产负债率上升至36.34%。

但总体而言,上述行为是为了有效支撑起公司的逆周期产业整合和大规模投资,为未来十年铸造核心竞争力。

2026年公司将坚定不移深刻实践“两极”发展战略,致力于构建可持续发展模式。

具体经营目标如下:工作项目核心目标计划备注50万吨双甘膦项目工程进度70%35万吨草甘膦项目工程进度70%在产蛋氨酸业务产量达到10万吨光伏玻璃业务盈亏平衡、成本挖潜在产双甘膦、草甘膦业双甘膦产量20万吨;草甘膦产量务6万吨库存销售80%,增加现金流32亿库存消化元其他玻璃业务保持盈亏平衡马边烟峰磷矿项目实现80万吨产量盐矿业务完成150万吨产量本报告第三节“管理层讨论与其余矿产项目分析”之“一、报告期内公司所从事的业务情况”新建2.5万吨/年黄磷工工程动工厂项目继续推进项目行政审批手续办理、已于2025年末启动筹备工新建60万吨/年蛋氨酸工艺技术优化、装置与工艺对接作,项目指挥部已成立,公司项目等,完成前期论证所有工作已在规划项目前期工作为充分提升资源效益,公司决贵金属冶炼规划初步规划完成定对所拥有的贵金属、稀有金属矿产投建冶炼为提升未来竞争力,加之装置联碱产线技改2026年12月完工已连续运行17年,公司决定对联碱产线进行技改为提升未来竞争力,加之装置浮法玻璃产线技改2027年4月底完工已连续运行12年,公司决定对浮法玻璃产线实施技术改造报告期内公司推出“新思想、持续推进“四新”思想理念,促进新人才、新时代、新未来”思思想文化建设学习型组织生成想建设主题活动,旨在提升全员素养,共同奔赴和邦未来公司引进华为等现代企业管理现代化企业管理实现第一期工程应用手段,不断提升现代科技促进公司运营管理水平公司25年与清华大学共同成创新业务AI工业应用立AI应用研究院,旨在逐步实现AI工业化应用现金流改善实现32亿元现金回笼-投资策略寻求未来优势项目保持低负债滚动发展模式。