新经典 603096

2025年,中国图书零售市场持续下行,面对内容消费碎片化和流量转移分化的冲击,非实用类内容的需求持续疲软,公司图书以文学和童书等非刚需品类为主,面临着更大的销售压力。

公司持续推动从内容端到销售端的调整,积极应对读者阅读消费习惯的转换和渠道格局的巨变。

在选题方面持续推动原创产品线的建设,包括对经典产品的焕新解读以及加强与新生代内容创作者的合作等。

同时,进一步整合内容、营销、销售等原有业务流程,以内容运营为基础,以用户触达为方向,构建自营账户与外部达人在内的全媒体营销矩阵,旨在全面提升内容传播能力,打通产品开发到终端读者的分发路径。

报告期内,公司实现营业收入64,621.44万元,同比减少21.24%,实现归属于上市公司股东的净利润7,700.32万元,同比减少39.18%,实现归属于上市公司股东的扣非净利润6,161.20万元,同比减少42.57%。

公司业绩主要受到国内图书销售收入下降的影响,此外,海外业务在报告期内整合优化产品线,处置滞销库存和预付版税,产生了较高的当期费用,亏损较上年同期有所增加。

（一）国内业务1、图书策划与发行2025年,公司国内图书策划与发行业务实现营业收入48,822.77万元,同比减少26.4%,毛利率48.1%,较同期增加2.04个百分点。

随着流量算法主导下行业销售逻辑的变化,公司调整出版节奏,与新品数量相比,更加关注产品的转化,将资源进一步集中,投入到更有可能性的项目中。

报告期内,公司推出新书135种,其中大众类91种,童书类44种。

包括著名作家余华《卢克明的偷偷一笑》《世界上的迷路者》,格非《云朵的道路》,东野圭吾《你杀了谁》《觉醒者们》等,持续积累经典作品,同时强化内容运营,公司分别在抖音、小红书平台开设账号,围绕余华、东野圭吾、王朔、马尔克斯等作家及作品发布视频和图文内容,开展专项运营,与用户建立直接连接,旨在强化读者粘性,扩大作者影响力,释放优质内容的长期价值。

公司持续加强对原创作品的投入,何袜皮《大门口的陌生人》、双雪涛《猎人》、七堇年《巧克力与佛》、蒋方舟《占有》、刘晓骞《美国路人》等在报告期内上市；同时,编辑部还进一步扩大对创作者和产品类型的挖掘,推出了小红书素人创作合集《我不擅长的生活》,由鲁豫翻译的外国文学作品《年龄是一种感觉》实现破圈传播。

在备受年轻读者关注的动漫和图像小说产品线方面,推出了国漫《小狐狸化形记》、图像小说《使女的故事》《变形记：图像小说》《犹在镜中》等。

童书方面,“恐龙达达历险记”“甲骨文学校”“宝宝喜欢的玩具书”“鼠小弟爱数学”等知名系列作品的续作在报告期内上市,同时引进了多部世界经典童书如瑞典国宝级童书《胆小鬼拉班》等,持续丰富产品积淀。

公司在年内先后邀请绘本大师五味太郎和吉竹伸介来华访问,与读者互动,持续推动新老作品的内容传播与销售,《我的创意绘本：50%》依托平台精准投放,成为下半年的爆款童书,也为更多经典作品的焕新提供思路。

为更好地应对业务挑战及推动未来发展,公司在报告期内大力推动人才结构的优化,并革新考核与激励机制,激发业务单元活力,全面重塑公司的选人、用人以及组织模式,更好地支持公司的转型发展。

2、数字内容业务公司在国内开展数字内容业务主要为基于签约作品进行的电子书、有声书的策划、制作和授权推广,公司和国内领先的数字阅读平台微信读书、番茄小说、喜马拉雅等均建立良好合作,基于用户画像和产品内容在相应平台进行精细化运营,经典作家如王小波、张爱玲、三毛的代表作品得到有效曝光。

报告期内,数字内容业务实现营业收入2,300.81万元,同比减少7.13%。

3、自有IP创作与运营公司持续推进自有版权内容的开发、创作和运营。

“bibi动物园”结合当下年轻粉丝的情绪需求持续迭代,将“猪吉”“好蛙”等IP形象进行人格化运营,同时积极探索相关IP的商品化路径,除了毛绒玩具外,还推出了签字笔、尼龙包、笔袋、笔记本、冰箱贴等系列周边,并与长春音乐节合作举行快闪等落地活动,增加与粉丝的互动与连接。

公司内容创作团队还在动漫、IP领域聚合资源,依托《狼图腾》等经典内容,面向新一代读者、观众进行经典作品的年轻化漫画改编,基于bibi动物园形象“恐龙boli”的儿童漫画也在开发之中,致力于打造一批由公司主导创作的优质IP。

（二）海外业务2025年,海外业务实现营业收入12,927.39万元,同比增长5.38%,其中,纸质图书、电子书和版权运营收入分别为9,093.30万元、2,241.22万元和1,592.87万元。

报告期内,公司结合外部环境和公司产品上市后的市场反馈等,以效率为标准稳步推进对业务单元的优化整合,由于处置滞销版税和清理库存图书,产生较大当期费用,2025年海外业务亏损2,281.30万元,同比增加5.63%。

报告期内,海外子公司共推出新品234种,其中大众书79种,童书155种。

其中,美国公司旗下专注于科幻奇幻小说的品牌DAW销售收入同比增长超20%,代表作家之一克里斯托弗鲁奥基奥在年末推出了“TheSunEater噬日者”系列的结局篇《ShadowsUponTime时光暗影》收获广泛关注,进一步确立了作者在史诗奇幻类新生代作者中领军者的地位。

文学品牌AH受到纯文学市场需求疲软的影响,面临一定销售压力,团队积极开展营销推广,扩大产品影响力,《IDeliverParcelsinBeijing我在北京送快递》上市后收获广泛关注,获评《金融时报》《卫报》《经济学人》等重量级媒体“2025年度最佳图书”。

童书方面,开始对欧洲Minedition团队进行整合,美国业务保持平稳发展,多部新作收获好评,《Pencil铅笔》获评《纽约时报》“2025年度最佳绘本”,《SaveOurForest拯救我们的森林》获评“美国青少年图书馆协会最佳儿童图像小说”,《CactusQueen仙人掌女王》获评“美国童书理事会2025年度推荐童书”。

(一)行业格局和趋势党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》,围绕建设社会主义文化强国做出战略部署,《建议》强调“激发全民族文化创新创造活力”,为出版行业下阶段发展提供动能,同时要求“推进文化和科技融合,推动文化建设数智化赋能、信息化转型,发展新型文化业态”,为行业转型发展提出更加清晰的路径,鼓励“提升中华文明传播力和影响力,讲好中国故事,展现可信、可爱、可敬的中国形象”,为行业企业出海与扩大国际交流提供方向。

2025年12月《全民阅读促进条例》公布,明确全民阅读工作职责,提升全民阅读服务质量,加强全民阅读保障,推进书香社会建设,为行业发展进一步提供有力的政策支持。

在影响行业发展的诸多因素中,人工智能技术的发展和相关工具的应用成为影响行业变革的最大变量,人工智能技术的融合应用成为重要发展趋势,相关技术逐步渗透到策划、编辑、营销等多个环节,助力行业生产效率的提升。

行业应当抓住这一机遇,推动产业流程的再造,拓展出版价值的边界,打造新的发展动能。

(二)公司发展战略随着全行业进入转型发展的新阶段,公司将坚持以优质的版权资源为依托,实现从传统的产品驱动模式,转向“内容+运营”的组合驱动,通过加深对市场的洞察,加强与用户的连接,推动传统依托渠道分发的单一逻辑到多维度多覆盖的内容分发体系的升级,实现主营业务的稳健发展。

面对图书市场进入存量竞争、流量成本高企的客观环境,公司将深耕优质内容,持续加强新技术、新工具在创意策划、IP运营、用户营销等方面的应用,持续拓展优质内容在图书之外的更多价值释放,推动公司从传统图书企业到多元内容企业的转型发展。

(三)经营计划1、聚焦优质内容公司将继续秉持“有益、有趣”的内容理念,深耕核心版权资源,有序推进经典作家作品的更新,通过焕新解读方法和推广模式,构建经典作品与新一代读者的情感连接；同时,公司将立足当下时代的内容消费需求,扩大与新生代创作者的合作,推出更多原创选题,以及备受年轻一代读者认可的漫画产品。

通过继续加强对媒体账号矩阵的搭建和运营,提升内容运营的精准度,拓展用户数量,提升内容影响力。

2、持续推进海外提效经营面对海外业务持续亏损、经营成果未达预期的情况,公司将通过对业务单元的组织结构调整,挖掘发展潜力,并将资源集中到更有发展前景的细分方向。

总部中后台将进一步承接海外相关职能,在降本提效的同时,基于及时的数据反馈调整经营策略,推动海外业务尽早扭亏。

3、优化人才机制、促进组织活力随着人工智能应用的快速发展,相关技术正在加速推动行业的转型,也为行业创新带来新的机遇和挑战。

公司将进一步优化人才的选用和激励机制,建立更及时的反馈机制,将公司资源进一步向一线业务、关键创新岗位倾斜,着力破除制约团队活力的机制障碍,鼓励员工尝试AI与内容创意结合模式,探索内容创意升级的新方法,形成良好的创新氛围,促进员工个人成长与公司发展同频共振。