江苏华辰 603097

2025年,在国内电网投资强劲增长、新能源电力装备行业高速发展的背景下,江苏华辰紧扣发展战略,聚焦核心任务,扎实推进各项经营工作,各项业务稳步发展。

（一）可转债成功发行募资4.6亿元,战略升级加速新能源产业领跑2025年,公司通过公开发行可转债成功再融资4.6亿元,并于7月10日上市。

此举有效缓解了新项目建设的资金压力,为技术创新与业务拓展注入了强劲动力。

资本市场此次对公司的高度认可,进一步优化了资本结构,提升了抗风险能力。

公司将以本次融资为契机,加速推进新项目建设,深耕新能源领域,强化在节能型变压器、新能源箱变等核心产品上的技术及产能优势,推动产品向高端、智能、绿色方向升级,抢占新能源电力装备产业战略先机,夯实未来高质量发展的基础。

（二）持续加大研发投入,稳步推进产品创新报告期内,公司持续强化技术创新与研发体系建设,研发投入保持稳步增长。

2025年度公司研发投入共计8,511.48万元,围绕输配电及控制设备智能化升级、能效提升、可靠性优化等方向,全年新立项研发项目26项,在研项目有序推进并取得阶段性成果。

公司持续壮大研发力量,组建163人规模的专业研发团队,累计获得158项授权专利,参与22项国家、行业及团体标准制修订；同时通过产学研深度合作构建完整创新转化链,有效打通技术研发到成果落地的全流程。

依托持续的研发投入与项目攻关,公司成功研发推出多项新产品,相关产品在技术性能、应用场景及市场竞争力方面均实现显著提升,进一步完善了公司产品布局,为经营业绩持续增长和高质量发展提供了坚实有力的技术支撑。

10MW储能一体机专为全球电网侧、电源侧储能场景设计的高功率密度解决方案,集成集中式储能变流器（PCS）、油浸式变压器、智能控制系统及消防防护单元于一体,具备高效能量转换、快速电网响应及全生命周期安全管理能力,目前产品已完成样机制作。

储能一体机10MWHCMpower25002.0预制式供配电模组,集成中低压配电系统、变压器、UPS和ATU智能管理系统为一体,简化供配电系统架构。

产品内部采用全铜排连接,并在厂内完成集成,具备统一管理、高可靠性、节省占地、经济美观等特点,同时能实现工程产品化,设备与现场解耦,从而实现数据中心的快速部署以及智能化监控管理,是用户理想和完善的电源解决方案,目前产品已完成样机制作。

HCMpower25002.0海上机舱液浸式变压器专为海上风力发电设计的一种电力变压器,可以被直接安装在风力发电机的机舱内部。

在海上风电系统中,发电机在机舱内产生的中压电能,需要通过升压变压器将电压升高,以减少在长距离海底电缆传输过程中的能量损耗。

为了节省空间、优化系统结构,将这种升压变压器从传统的箱式变电站形式,创新性地集成到了风电机组的机舱内。

目前产品已完成样机制作。

海上机舱液浸式变压器HCU7自动驾驶式储充机器人具备自动驾驶功能的分布式、模块化储能充电设备,实现“桩位分离”,服务思路从“车找电”转变为“电找车”,解除充电桩与充电车位绑定的关系,为各充电场所提供无人驾驶的移动储能快充解决方案。

目前产品已完成样机制作。

HCU7自动驾驶式储充机器海上风电用机舱干式变压器一款专为海上风力发电系统设计的机舱内置式干式变压器。

它安装于海上风力发电机组的机舱内,核心功能是将风力发电机发出的电能（较低电压,如1.14kV）升高至更高的电压等级（如69kV）,以便通过海底电缆高效地传输至海上升压站或陆上电网。

该产品冷却方式采用风冷水冷式,外壳采用全封闭式(IP54),能有效隔离海上潮湿空气,并且采用水冷降温,大幅降低产品温升,减小产品体积,保证产品可靠运行。

产品线圈采用环氧树脂浇注的干式设计,具有高可靠性、免维护、防火防爆、环保无毒等突出优点,完美适应海上风电平台空间紧海上风电用机舱干式变压器凑、环境恶劣、运维困难的特殊要求。

陆上风电用机舱干式变压器一款专为陆上风力发电系统设计的机舱内置式干式变压器。

它安装于风力发电机组的机舱内,核心功能是将风力发电机发出的电能升高至更高的电压等级,以便通过集电线路高效地传输至风电场升压站。

产品采用环氧树脂浇注的干式设计,具有高可靠性、免维护、防火防爆、环保等突出优点,完美适应陆上风电机舱内部空间紧凑、振动频繁的工况,是实现风电机组高效、安全发电的关键电气设备。

陆上风电用机舱干式变压器储能变流升压一体机（组串式）组串式5MW跟网型变流升压一体化系统,由江苏华辰自行研发,可灵活应用于2.5MW构网工况,是电网接口的核心设备,专注于“直流变流-交流升压”全链路能量转换。

该系统集成华辰定制化高低压设备、变压器及华为智能组串式PCS,专为新能源储能电站并网、分布式能源消纳、电网辅助服务等应用场景设计。

系统以“高转换效率、高并网稳定性、高集成适配性”为核心优势,有效支撑直流电能高效接入交流电网,满足电网对储能厂站的调度与管控需求。

储能变流升压一体机（组串式）（三）紧跟监管要求,完善公司治理体系为严格遵守上交所监管规定及证监会相关要求,公司于2025年7月审议通过了取消监事会的议案,此后公司将不再设置监事会或监事,相应职权由董事会审计委员会按照《公司法》规定代为行使。

同时,公司全面开展制度梳理与修订工作,对董事会运作、信息披露、关联交易等相关制度进行修订完善,确保公司治理持续符合监管规范。

通过制度更新,进一步明确各治理主体权责,规范决策流程,强化信息披露及时性与准确性,提升公司治理规范化水平,保障公司合规、有序运营,切实维护股东及投资者权益。

（四）实施限制性股票激励,强化人才队伍建设2025年,公司成功实施限制性股票激励计划,向142名核心骨干员工授予总计515万股股份。

该计划已明确激励对象范围、授予数量及各期解锁条件,通过股权纽带将员工个人利益与公司长远发展紧密绑定。

此项激励措施有效激发了核心团队的积极性与创造力,稳定了人才队伍,为公司在技术研发、市场拓展及可持续发展方面注入了持久动力,进一步巩固了公司在新能源电力装备领域的竞争优势。

（五）夯实硬件基础,驱动生产效能提升公司深化智能制造与绿色转型,新建项目引入MES、WMS、自动立库、AGV、RGV等先进智能一体化管理系统,实现变压器全流程自动化生产与智能化管理（铁心生产、线圈绕制、真空浇注、器身装配到试验）,其中多项工艺与设备（如智能仓储物流系统、全自动机硅钢片剪切叠装一体机、太赫兹真空干燥罐、自动打磨机器人、智能真空浇注系统等）达行业先进水平。

公司共配套建设17MW屋面光伏+储能系统,年发电量1,130万度,实现生产用电自给率30.40%；配备260吨+60吨超大吨位起重机,成为区域内具备35-500kV电压等级变压器生产能力的公司。

硬件升级驱动生产效率提升、交付周期缩短,巩固了公司在新能源装备制造领域的技术领先地位与市场竞争力。

(一)行业格局和趋势2026年开年以来,国家层面接连发布关于新型电力系统、全国统一电力市场建设的重磅政策文件,进一步明确了未来十年我国电力行业的发展路线,标志着我国电力行业正式进入“新能源主导、源网荷储协同、市场机制完善”的黄金转型期。

一系列可量化、可落地的发展目标,正逐步将清洁、稳定、高效的现代电力体系从蓝图转化为现实,为输配电及控制设备行业带来长期发展机遇。

1、能源结构迭代,进入风光主导新阶段从行业发展现状来看,根据中国电力企业联合会最新发布的预测报告,预计2026年年底全国发电装机已突破43亿千瓦,其中非化石能源装机达到27亿千瓦,占比接近63%；太阳能发电装机规模历史性超过煤电,风电与太阳能发电合计装机占到总装机的一半,这一历史性突破标志着我国电力行业正式告别以煤炭为主的时代,迈入以风光为主、多能互补的全新发展阶段,也为输配电及控制设备行业带来了新的发展机遇与挑战。

2、破解输送瓶颈,强化跨区域电网建设我国能源资源分布与用电负荷分布存在错位,西部、北部地区风光资源丰富,是我国新能源发电的核心基地,而东部、南部地区经济发达,用电负荷集中,“西电东送、北电南供”是我国电力输送的长期格局。

未来十年,电网建设的核心任务是打通电力输送瓶颈,破解新能源“发得出、送不出”的难题,让西部、北部的绿色电力能够顺畅输送至东部、南部的家庭、工厂、算力中心等用电场景。

根据国家发改委2025年底发布的电网高质量发展相关意见,到2030年,我国“西电东送”规模将超过4.2亿千瓦,新增省间互济能力4,000万千瓦,一批特高压交直流工程将加快建设,逐步构建起强直强交、互联互通的全国主干电网,这将直接带动特高压配套输配电设备、智能配电网设备等产品的大规模需求。

3、源网荷储协同,推动设备智能化升级“源网荷储协同”是未来新型电力系统的核心关键词,其中“源”指各类发电主体（尤其是新能源发电）,“网”指输配电网,“荷”指各类用电负荷,“储”指各类储能设施。

未来,通过大数据、人工智能、物联网等新一代信息技术的深度应用,将实现“源、网、荷、储”四方实时联动,在用电高峰时段精准调度电力供应,保障用电安全；在用电低谷时段高效消纳富余新能源电力,提升能源利用效率,让整个电力系统更稳定、更高效、更具抗风险能力。

这一发展趋势将进一步推动输配电及控制设备向智能化、集成化、一体化升级,对设备的协同性、可控性、智能化水平提出更高要求,也为具备技术创新能力的行业企业提供了广阔的发展空间。

未来我国输配电及控制设备行业将在政策引导、能源转型、需求扩容的多重驱动下,持续向绿色化、节能化、智能化、集成化方向发展,行业整体发展质量将不断提升,市场空间持续拓宽。

同时,行业竞争格局将进一步优化,具备核心技术、优质产品及完善服务能力的企业将持续抢占市场份额,实现高质量发展,为公司业务的持续拓展提供了良好的行业环境。

(二)公司发展战略江苏华辰秉承“为用户提供安全可靠、节能智能的电力装备,为中国高端电力装备产业发展而奋斗”的企业使命,贯彻“信誉来源于品质、品质来源于素质”的发展理念,立足节能型变压器、箱式变电站和智能电气成套设备核心主业。

紧扣国家“双碳”战略与“十五五”新型电力系统建设部署,以“成为行业一流、国际领先的电力装备制造企业”为核心愿景,明确短期、中期、长期发展目标,聚焦输配电及控制设备核心赛道。

在深耕该领域的同时逐步拓展清洁能源协同发展,以“双碳”战略为引领、技术创新为核心驱动力、智能制造为产业支撑、市场拓展为增长引擎、精益管理为保障基础、ESG践行为责任担当。

推动企业向“风光储充”系统集成商转型,完善产品矩阵、突破技术瓶颈、拓展国内外市场、强化产能支撑,提升品牌国际知名度和全球市场占有率,培育新质生产力,筑牢核心竞争力,实现高质量、可持续、规模化发展,最终实现企业与利益相关方的协同共赢。

(三)经营计划1、深耕技术创新迭代,夯实高端产品核心壁垒公司坚持创新驱动发展战略,严格保障年度研发投入稳定增长,研发费用占销售收入比重保持合理高位运行。

紧跟国家能效标准与产业政策导向,持续优化全系列变压器产品架构,加大节能新材料规模化应用,加快产品向高能效等级、高可靠性迭代升级,助力电网低效存量设备淘汰替换。

围绕新能源并网、储能配套、轨道交通、AI算力数据中心、高端主网等细分场景,推行定制化研发赋能,优化光伏风电专用箱变、储能变流升压一体机核心性能,推进大功率储能设备产业化推广；深耕数据中心节能供电设备市场,深化与行业头部企业供应链协同合作；攻坚高电压等级环保液浸变压器技术,突破330kV及以上大容量高端产品技术瓶颈。

前瞻布局下一代电力装备技术赛道,年内完成高频变压器样机研制,实现技术验证。

加速人工智能、数字孪生、碳化硅功率器件与输配电设备深度融合,依托智能算法优化全流程生产效能,搭建产品全生命周期数字孪生管控体系,实现设计、制造、运维全链条可视可溯。

深化校企产学研协同攻关,整合高校及科研院所技术资源,完善创新成果转化体系,升级专业化研发平台建设,强化知识产权布局与标准引领,年度稳步新增核心发明专利,积极参与国家、行业标准制修订,持续构筑坚实技术护城河。

2、赋能智能制造转型,构建绿色低碳生产体系2026年,公司将坚持以“深化智能、拓展生态、创新模式”为发展主线,依托工业互联网平台体系,全面推进智能制造转型升级与绿色低碳生产体系建设。

持续夯实AI与数字孪生技术底座,加快5G+工业互联网融合应用,丰富工业APP场景化覆盖,积极构建产业协同生态,参与行业标准制定,延伸服务价值链与专业化解决方案供给能力。

公司将持续推进产线自动化、车间数字化、工厂智能化建设,加大高端智能装备投入,完善铁心加工、线圈绕制、器身装配、质量检测等核心环节全流程自动化闭环；深化MES、WMS等信息系统集成应用,实现生产全流程数据贯通、智能调度与全程可追溯。

在关键工艺环节推进智能制造示范应用,依托智能技术优化工艺、提升制程稳定性与产品一致性。

同时,公司将持续健全绿色制造体系,强化节能降碳与资源高效利用,优化生产工艺,降低能耗物耗与污染物排放；依托光伏及储能综合能源布局提升绿电使用比例,构建覆盖采购、生产、回收的全生命周期绿色管控机制,以数字化、智能化、绿色化协同发展,持续提升核心竞争力与可持续发展能力。

3、统筹内外市场布局,抢抓政策红利拓宽增长空间精准锚定“十五五”电网整体投资节奏,紧抓主网架升级、特高压建设、城乡配网改造、分布式新能源规模化接入等政策机遇,稳固国家电网、南方电网核心集采基本盘。

优化国内全域营销网络布局,对高潜力重点区域实施资源倾斜、网点补强与团队扩容,配套专项激励政策激活一线市场动能。

在夯实传统电网业务基础之上,重点开拓风光储能一体化、充电桩配套、轨道交通、高端工业制造等新兴赛道,持续优化业务收入结构,稳步提升新能源板块营收占比,向着既定经营目标稳步迈进。

把握中国高端电力装备技术出海窗口期,加快国际化经营战略落地实施。

聚焦欧洲、东南亚、非洲等重点海外区域,统筹海外业务资源整合与本土化运营建设,扩大110kV及以上高电压等级变压器海外出口规模,实现技术输出与产品出海协同推进。

积极参与国际专业行业展会展示品牌实力,深度对接海外新能源及电力龙头客户,因地制宜适配当地技术标准与供电需求,完善海外售前、售中、售后一体化服务体系,持续提升公司国际品牌知名度与全球市场话语权。

4、深化精益运营管理,提质降本筑牢经营安全底线坚守以客户为中心的服务理念,深化与国内外大型电力集团、新能源头部企业、轨道交通运营商的战略长效合作,稳固优质核心客户资源。

搭建快速响应专业化服务平台,贯通售前方案定制、售中全程保障、售后运维值守全链条服务体系,依托精准需求调研动态调整产品及服务策略,全面提升客户满意度与品牌粘性。

建立覆盖原辅材料入厂、制程管控、成品出厂的全维度质量检验标准,严守产品质量生命线,满足国内外多场景高标准准入要求。

全面推行精益化改善管理,梳理业务痛点与冗余环节,推行标准化制度迭代升级,减少资源浪费与低效消耗,提升生产经营效率；深度强化成本精益管控,细化成本核算,严控非必要支出,推动降本增效与效益提升双向发力；聚焦质量提升,健全质量管控体系,严把各环节质量关口,以高质量运营增强核心竞争力；筑牢安全经营防线,完善风险预警与应急机制,强化合规管理、资金安全与内控监督,防范各类经营风险。

同时,健全长效激励与考核机制,推动全员参与精益改善,以精细化运营夯实发展根基,实现效益提升与经营安全协同共进。

5、优化人才队伍建设,完善合规现代公司治理架构实施人才强企核心战略,构建分层分类、精准赋能的全员培养体系,针对研发技术、智能制造、市场营销、综合管理等序列定制专项培养方案,结合岗位轮换、重大项目实战历练培育复合型核心人才。

拓宽高端人才引进渠道,重点引进电力前沿技术研发、国际化市场拓展、数字化经营管理高精尖人才,完善多元化甄选评价机制,兼顾专业能力与价值认同。

迭代优化绩效数字化考评与薪酬激励约束体系,实现业绩、薪酬、晋升深度联动；完善员工福利保障与职业发展通道,筑牢人才归属感与团队凝聚力。

严格对标A股上市公司监管新规及《上市公司治理准则》要求,修订完善《公司章程》《董事及高级管理人员薪酬考核管理办法》等核心制度细则,规范董监高任职审核、绩效递延发放、股东权利保障等关键治理流程。

推动风控合规体系智能化升级,搭建智能风险预警平台,从事后核查向事前预判、事中管控、根源追溯转型,紧密结合智能制造与数字化战略筑牢全域风控屏障。

持续优化董事会多元结构与议事决策机制,推动公司治理体系、内控管理能力全面现代化、规范化。

6、深度践行ESG发展理念,主动履行上市公司社会责任锚定国家“双碳”顶层战略,制定中长期科学碳减排规划,建立产品与生产全链条碳足迹溯源管理体系,系统性降低企业整体碳排放强度。

聚焦绿色高端装备研发主线,持续迭代节能型、环保型输配电系列产品输出能力,为电力行业上下游低碳转型成套解决方案支撑。

严守安全生产与环保合规底线,改善厂区劳动保护与作业环境,保障员工职业健康与合法权益。

积极践行社会公益担当,常态化开展电力知识科普、生态环保宣传、乡村帮扶互助等公益活动,深度传递企业正向价值。

规范ESG信息统一披露标准,按期发布年度ESG专项报告,提升企业经营透明度与社会公信力,塑造负责任、可持续的公众企业形象。

7、坚守价值共享导向,稳定分红回馈广大投资者公司始终坚持稳健经营、价值回报的核心原则,在保障主业健康经营、研发持续投入、产能稳步扩张的基础上,严格恪守分红回报规划承诺,依照《公司章程》规范实施现金分红,结合年度盈利水平、现金流状况、资本开支计划统筹平衡长远发展与股东现实收益,力争提升年度现金分红总额,切实保护中小股东切身利益。

构建常态化、多元化投资者交流机制,全年有序开展业绩说明会、投资者接待日、厂区开放参观等专项交流活动；通过年报可视化解读、精简图文释义等创新形式,畅通信息传递渠道,保障投资者知情权与参与权。

持续维护稳定良好资本市场形象,夯实长期投资价值信心,实现企业稳健发展与股东持续增值双向共赢。