华翔股份 603112

2025年是公司战略转型的关键之年。

面对产业格局重塑,公司迎难破卷、数智赋能,统筹推进“硬投资”与“软建设”,同步优化组织架构及治理结构,在巩固传统主业优势的同时积极培育第二增长曲线,为公司可持续、高质量发展奠定坚实基础。

1、产品专线全面升级报告期内,公司完成对洪洞白色家电产业园的搬迁及扩建,确定活塞、机座、曲轴三座“产品专线”工厂,延续“铸机一体化”连续生产的工艺布局,生产效率和产品结构实现全面升级。

公司与华域汽车的合资公司于报告期内正式投入运营。

随着合资公司资产注入,原华域汽车旗下圣德曼工厂相关产线设备整体迁移至公司甘亭汽车零部件产业园,同步完成园区内全部精密铸造线的“产品专线”改造与工艺升级,并进一步扩充机加工工序产能。

新产线快速完成产能爬坡,公司汽车零部件业务规模和生产效率实现全面升级,报告期内,全年实现收入12.64亿元,同比增长53.88%,成为公司新的利润增长点。

2、组织架构优化调整伴随产能规模持续扩张及产品专线全面推广,公司对组织架构进行适配性调整。

在现事业部制框架下,将原先按生产工序纵向划分的管理架构,调整为以产品为主要划分维度的横向架构。

公司在两大事业部下设立多个战略业务单元,各单元独立聚焦细分赛道,专责产品工艺优化、全流程成本控制及市场深度开发,构建起从研发设计、生产制造到交付服务的完整闭环管理体系,有效提升组织运行效率和市场响应速度。

3、数智化转型升级公司进一步夯实数字基础设施建设,统一数据采集标准与接口协议,通过部署智能化数采设备和集成化监控平台,实现对主要生产设备的实时运行监测、异常预警与预测性维护。

同步推进数字化管理系统迭代升级,新一代平台深度贴合实际业务场景,为经营决策提供更加全面、高效的数据支持。

在产品品质管控方面,公司已完成自动检测设备的现场试点验证,并决定启动由点及面、由单工序到全生产流程的全面推广,为生产全流程自动化奠定基础。

此外,公司联合外部专业智库,基于业务逻辑构建高质量生产数据训练集,开发辅助经营决策的智能体系统,从而实现替代人工重复性数据统计工作,提升管理效率,持续推动生产数据要素向生产力的有效转化。

4、新兴领域战略布局全球机器人与自动化市场规模持续扩容,公司瞄准减速器金属结构件赛道,积极布局：报告期内已与多家头部减速器厂商及机器人整机企业建立业务联系,完成多款产品的送样验证,并顺利通过重点客户现场审厂考核；产能建设方面,项目一期引进高精度进口加工机床,为后续批量供货与订单交付提供保障。

谐波减速器核心零部件：柔轮、波发生器、钢轮公司持续突破现有铸造能力边界。

具体而言：一是深化“短流程联铸”工艺应用,相较于传统电炉熔炼工艺有效降低电力消耗,创新实现低碳化绿色生产新模式；二是新增消失模精密铸造生产线,主攻工业装备箱体、壳体等复杂薄壁铸件市场；三是布局高压铸铝工艺,探索相关适配产品市场机会,进一步丰富产品矩阵。

5、股本变动及公司治理调整报告期内,公司完成“华翔转债”（113637.SH）的提前赎回及摘牌工作,累计转股68,612,757股,占转股前公司已发行股份总额的15.6954%,实现资本结构优化与财务费用降低。

根据新《公司法》及证监会最新监管要求,公司优化治理架构,取消监事会设置,由董事会审计委员会承接监事会职权,完善以董事会为核心的现代公司治理体系,提升重大决策效率与内部监督效能。

综合上述战略举措的有效落地,公司全年实现营业收入41.27亿元,同比增长7.83%；实现净利润5.63亿元,同比增长24.57%；归属于上市公司股东的净利润5.58亿元,同比增长18.55%,盈利效率明显增强,经营业绩再创历史新高,为股东创造了持续稳定的价值回报。

(一)行业格局和趋势1、白色家电压缩机零部件白色家电压缩机零部件行业已形成成熟稳定的发展格局,整体呈现“中国主导、头部集中、层级分明”的核心特征,与下游白色家电压缩机行业深度绑定,行业规模稳健且壁垒清晰。

从全球产能分布来看,中国已成为全球绝对核心生产基地,根据产业在线数据统计,2025年国内白电压缩机总产量约6.3亿台,2020至2025年复合增长率约为6%,国内压缩机产能占全球80%以上,相应的零部件产能也同步占据全球主导地位；同时,压缩机行业集中度较高,其中转子压缩机领域集中度尤为突出,2023年CR3达78.2%,呈现持续提升态势,高集中度格局倒逼压缩机零部件企业与头部压缩机厂商深度绑定。

白色家电压缩机零部件行业呈现清晰的层级分化,第一梯队企业具备精密铸造与机加工一体化能力,可进入全球供应链,配套头部压缩机厂商；第二梯队为区域龙头,专注特定品类；第三梯队以中小厂商为主,依赖价格竞争,利润率偏低。

未来,随着全球节能减排政策收紧、家电能效标准提升及消费需求升级,未来白色家电压缩机将向绿色低碳、高效智能、轻量化升级、生产智能化,推进全生命周期绿色发展,与之配套的零部件也将同步迭代,重点向加工精密化、生产绿色化升级,适配整机轻量化、高可靠性的发展需求,实现与下游白电压缩机行业的协同发展；随着下游压缩机厂商集中度持续提升,头部厂商凭借规模优势和质量管控要求,将进一步精简供应商体系、强化长期合作绑定,倒逼压缩机零部件企业向规模化、一体化、高端化转型,聚焦核心品类打造全流程生产能力,提供一站式配套解决方案以降低下游供应链管理成本,同时行业将加速洗牌,中小零部件厂商因缺乏规模优势和成本优势,市场份额将逐步被头部零部件企业挤压,行业集中度同步提升,形成与下游压缩机行业格局相匹配的配套体系。

2、汽车零部件我国汽车零部件市场容量较大,汽车零部件细分品类极多,技术规格相差较大,导致参与竞争的企业数量众多,整体呈现分散竞争格局,行业集中度较低。

根据中国铸造协会《2024年度中国铸造行业数据》,2024年中国各类铸件总产量为5,075万吨,其中汽车行业铸件产量1,505万吨,占比29.66%,为铸造行业下游最大应用市场。

竞争格局方面,行业呈现“大而散、小而杂”的典型特征,市场参与主体数量众多,整体行业集中度显著偏低,与欧美等成熟市场相比存在明显差距。

国内底盘系统铸铁件领域企业规模普遍偏小,中小微企业占据主导,行业整合度不高、竞争较为分散,成熟市场的集中度则明显更高,头部企业集聚效应显著。

行业内企业梯队分化显著,已形成层次清晰的三层竞争格局。

第一梯队为行业头部龙头企业,凭借与主流整车厂深度绑定的配套优势,占据整车核心配套份额,尤其在合资及自主品牌高端车型配套中优势突出,具备规模化生产、稳定供货及海外出口能力,核心竞争力体现在渠道壁垒、规模成本与综合服务能力；第二梯队为区域性龙头企业,数量较多且围绕整车产业集群布局,专注细分品类深耕区域配套及售后市场,与地方整车企业、维修服务商合作紧密,核心优势在于响应速度快、本地化服务与交付能力突出；第三梯队则为数量庞大的中小微企业,整体规模偏小,缺乏稳定的整车配套资质,主要面向售后维修市场提供中低端同质化产品,竞争多依赖低成本与价格优势。

未来,从市场层面来看,汽车底盘铸铁零部件行业整体呈现总量平稳偏弱、结构持续优化、市场份额加速向头部集中的发展态势；传统燃油车相关配套需求随行业转型逐步收缩,而新能源汽车因车身增重对底盘刚性、承载性与稳定性要求提升,叠加商用车、混动车型的稳定支撑,使得球墨铸铁等中高端底盘铸件需求保持刚性,整体市场规模维持相对稳定。

下游整车企业降本增效与供应链集中化趋势显著,叠加环保、资金等门槛提高,大量中小产能持续出清,具备规模化交付、稳定质量控制和深度配套能力的头部企业不断抢占市场份额,行业集中度持续提升。

同时,主机厂与核心零部件企业的绑定关系进一步加深,本地化、近地化配套成为主流趋势,海外中高端市场需求也为优质企业带来增量空间,整个底盘铸铁件市场正从低端同质化竞争转向依托客户资源、规模优势和稳定配套能力的差异化竞争,行业整体呈现存量优化、价值上移、强者恒强的格局。

3、工程机械零部件工程机械零部件行业下游叉车及高空作业平台市场呈现高度集中的格局,多家全球巨头占据主要市场份额,主机厂为确保供应链的安全与成本优势,倾向于与具备规模效应、环保资质完善的头部供应商建立长期稳定的战略合作关系。

近年来,随着环保政策趋严及“双碳”目标的推进,缺乏竞争力的中小铸造产能加速出清,订单进一步向具备“短流程”生产优势的龙头企业集中,具备自主创新能力和全球化布局的头部企业将进一步扩大优势,行业竞争格局日趋稳固。

(二)公司发展战略公司的发展战略是：聚焦核心主业,完善产业链布局,通过内部改善和资本投资双重驱动,进一步构建公司差异化的核心竞争能力。

(三)经营计划2026年,公司将继续围绕“聚焦主业、提质增效、AI赋能、重点布局”战略主轴,系统部署以下重点任务：聚焦主业做强核心底盘：持续深耕压缩机、汽车及工程机械零部件主业,以“三园建设”、智能化与数字化升级为抓手,优化产能布局、提升制造效率,巩固在核心零部件领域的领先优势；坚持全价值链精益运营,强化技术研发与客户协同,不断夯实主业基本盘,为公司稳健经营、抵御周期波动提供坚实支撑。

坚持构建全价值链的成本竞争优势：制造业的生存法则,要么成本领先,要么独具价值。

我们以精益改善为核心,持续深挖效率潜力,在市场拓展与成本管控两端同步精进。

回归经营本质,直面关键问题,着力压降结构性成本、流程性成本和复杂性成本,以全链条精益管控,构筑持久坚实的成本竞争力。

以智能智造赋能生产升级：积极推进AI技术在生产制造端的深度应用,围绕精密铸造、机加工、在线质检、设备运维等核心环节,加快智能产线改造与数字化调度,通过智能排产、工艺优化、故障预警与能耗管控,全面提升生产效率、产品一致性与交付保障能力。

以智能制造为着力点提质增效,持续筑牢生产端核心竞争力,为公司高质量发展注入坚实的技术动力。

重点布局新业务、培育第二增长曲线：我们将以机器人结构件及核心精密部件为战略突破口,依托精密铸造与机加工的核心能力,打通从铸件成型到精加工的全链条优势,聚焦头部客户,以品质、交付与成本竞争力快速拓展市场,把传统制造底蕴转化为新赛道壁垒,实现向高端智能装备领域延伸,为公司穿越周期、稳健增长注入新动能。

为攻坚人形机器人核心部件研发制造,公司加大资本开支,集中引进国际顶级精密加工、超精磨削、微米级线切割及特种材料增材制造等高端智能装备,建成行业领先的超精密加工生产线。

可实现高强度铝合金、钛合金、复合材料等特种材料的高效、高精度、高一致性加工,全面保障关键结构件在复杂受力环境下的可靠性与耐久性。