汇顶科技 603160

公司是一家基于芯片设计和软件开发的整体应用解决方案提供商,聚焦传感、AI计算、连接和安全领域技术创新,包括传感产品、触控与显示驱动产品、音频产品、安全产品、无线连接产品,致力于驱动万物智联,主要服务智能终端、物联网及汽车电子市场。

多元化产品布局及广阔的应用场景,为公司的产品推广和市场知名度提升奠定坚实基础。

2025年公司主要应用领域收入构成及主营业务收入构成如下：(一)公司盈利能力提升报告期内,公司的营业收入47.36亿元,同比增长8.2%,归属于上市公司股东的净利润8.37亿元,同比增长38.7%,盈利能力明显提升。

主要影响因素为：创新产品如超声波指纹传感器、安全产品（NFC/eSE）和光线传感器,自2024年第四季度首次商用后,2025年商用规模持续扩大,出货量快速增长；PC及平板市场的需求增加,公司中大尺寸触控芯片和主动笔方案出货量同比显著增长。

(二)公司财务状况稳健截至2025年12月31日,资产负债率为15.2%,较2024年12月31日的15.4%基本持平,表明资本结构稳健、偿债能力强,财务安全性高。

存货管控得当,为新产品备货致账面价值从2024年12月31日的5.70亿元增至2025年12月31日的7.46亿元,增长30.9%；与此同时存货周转速度加快,运营效率继续提升,整体存货水平仍处于合理区间。

稳定的经营活动现金流流入,现金储备稳步增长,为后续新产品开发、持续经营及资本市场运作提供充足流动性支持,为公司长期高质量发展提供有力保障。

(三)公司持续研发投入,新产品陆续推出公司坚持自主创新,聚焦于自身技术优势明显且市场前景较大的研发项目,持续投入研发的同时管控成本、提升效率。

2025年研发费用10.98亿元,同比增长15.6%,系新产品投入增加及资本化项目减少所致。

长期稳定的研发投入为公司创造了良好回报,报告期内公司陆续推出多款新产品：1.全球首创玻塑混合封装的全新光线传感器,兼具高灵敏度、超短曝光等优势的同时,显著提升光学性能,目前已商用于头部品牌客户；2.NFC增强型方案支持创新功能,已助力手机品牌客户更多价位段的机型量产；3.智能触觉驱动器搭载自适应触觉增强算法,触觉灵敏、清脆无拖尾,用户体验更真实,已实现小规模量产；4.中大功率音频产品已完成客户端送样及关键性能验证,整体性能良好,车规级中大功率音频产品也顺利投片；5.基于OLED屏的触控与显示驱动集成方案（TDDI）正处于研发过程中。

(四)出售全资孙公司100%股权,优化公司业务布局根据公司战略发展规划和业务布局调整,为优化资源配置,持续提升公司核心竞争力,公司已将全资子公司汇顶香港持有的DCTGmbH和DCTB.V.的100%股权转让给TessolveEngineeringServicePte.Ltd,交易产生的投资收益约8,000万元。

(一)行业格局和趋势目前,AI和高性能计算仍为半导体行业的重要驱动力,半导体行业有望延续高景气度,同时实现发展质量的显著提升,市场规模有望稳步扩容接近万亿美元。

据WSTS（世界半导体贸易统计组织）预测,2026年全球半导体市场规模将增长26.3%至9,750亿美元,行业整体需求受全球技术创新及政策刺激的多重支撑。

核心应用领域格局变化,细分赛道分化加剧,具体领域方面：智能手机、PC及平板电脑领域,受存储供应短缺、涨价等影响,IDC预计2026年全球市场出货量可能会同比下滑。

但AI的渗透速度和科技创新不会放缓：1.IDC预计,2026年中国市场传统AI终端出货量将超过3亿台,AI原生生态正在重塑智能终端产业格局。

2.国内三大运营商2025年相继宣布获得开展eSIM手机运营服务商用试验的批复,这一重要突破将为数字经济发展和终端连接创新注入新动能,据GSMA预测,2030年全球eSIM连接数将达69亿,占智能手机总连接数的76%。

eSIM从传统SIM卡的替代方案升级为驱动“无卡化、万物联”的核心技术。

虽然市场需求可能存在波动,但公司的指纹产品、触控产品、音频产品、NFC/eSE/eSIM、光线传感器等产品仍有机会打开更多市场空间。

可穿戴设备领域,智能手表、手环等可穿戴设备与AI深度融合,提供高度个性化使用体验。

健康监测功能升级,血压、血糖监测功能会更加成熟和普及,且出现更多针对特定疾病早期筛查的功能。

新兴市场崛起,如智能眼镜可增加智能翻译、信息提示、健康监测等创新功能。

同时,设备厂商将更加重视数据安全和隐私保护,采用更先进的数据加密技术,确保用户的数据和隐私安全。

综上,可穿戴设备领域的变化,或将为公司新一代的健康传感器（PPGAFE、多模AFE）、音频产品、NFC/eSE/eSIM、光线传感器等产品提供更多市场机遇。

IoT领域,工信部颁布了《关于推进移动物联网“万物智联”发展的通知》,为2027年移动物联网发展设定了明确目标：到2027年基于4G和5G高低搭配、泛在智联、安全可靠的移动物联网综合生态体系进一步完善；移动物联网终端连接数力争突破36亿,其中4G/5G物联网终端连接数占比达到95%。

2025年12月4日,国家市场监督管理总局与国家标准化管理委员会联合发布了4项智能家居互联互通国家标准,标准的统一解决了长期以来存在的“设备不兼容、控制不同步”等行业痛点,将推动智能家居产业链上下游协同发展,加速技术创新与产品迭代,促进整个行业向规范化、规模化方向迈进,随着物联网、人工智能等技术的不断发展,智能家居的应用场景将持续拓展,产品形态和功能也将不断创新。

公司的触控产品、音频产品、低功耗蓝牙SoC、光线传感器将持续迭代升级,扩展更多创新应用场景。

汽车电子领域,市场竞争和规模化生产促使电动汽车价格下降,电动汽车需求呈现指数级增长。

EVTank预测,2026年全球新能源汽车（包含纯电动车BEV和插电式混合动力车PHEV）销量将达到2,849.6万辆。

随着汽车智能化的加速推进,大屏化、多屏化趋势正推动车载影音体验与智能语音交互的升级,数字车钥匙将逐步替代传统汽车钥匙,推动T-Box及车内互联等场景增加,为公司布局的车规级触控产品、音频产品、低功耗蓝牙SoC、指纹产品、eSE等产品创造新的业务增长点。

机器人领域,覆盖工业、医疗、农业和家庭等广泛的应用市场,IDC预测,2026年全球智能机器人硬件市场规模将接近300亿美元,其中中国市场规模将突破110亿美元,成为市场加速扩张的核心主导力量。

智能家居、陪护类机器人的功能将日益完善,通过语音识别和人机交互等技术,实现自动控制、智能化管理、人性化服务,为用户打造更加舒适便捷的生活环境。

公司的触控产品、光线传感器、低功耗蓝牙SoC、音频等产品可支持应用。

AI眼镜领域,Omdia预测2026年全球AI眼镜出货量将超过1,500万台,由主要设备厂商、科技巨头进入并大力扩展市场,以及印度、日本、韩国本土厂商崛起等多方面因素共同推动。

从产业阶段来看,AI眼镜仍处于“低基数、高增速”的中早期阶段。

短期内,AI音频眼镜与AI拍摄眼镜仍将为主要形态,但作为AI交互的媒介,AI眼镜的功能会更贴近现实生活,功能会越来越丰富,且对各类传感器需求非常大,将为公司的触控产品、光线传感器、音频产品、低功耗蓝牙SoC、多功能交互传感器等产品带来更多潜在机会。

(二)公司发展战略公司坚持“创新技术,丰富生活”的企业使命,以全球化的视野和布局,汇聚全球顶尖人才、坚定研发投入,持续引领传感、AI计算、连接和安全领域的技术创新,驱动万物智联创新应用,努力成长为全球领先的综合型IC设计公司,为全球更多客户、合作伙伴创造更大独特价值,丰富全球亿万消费者的智慧生活。

为此,公司将持续投入研发,丰富产品矩阵,加快更新迭代,提升市场竞争力,保持细分市场龙头地位。

不断拓展与客户合作的广度与深度,加强市场推广力度,从客户需求的深刻洞察出发,以更严谨的战略规划和评估为基础,制定新产品策略,不断丰富产品的应用场景,在智能终端、IoT、汽车电子、工业等领域持续发力。

提升管理运营效能,构筑坚实的综合能力与稳健的财务基础,更好地应对外部环境不确定性。

此外,对于符合公司战略方向的优质资产,公司会考虑通过并购、投资等资本化运作方式开展产业布局,快速提升公司的竞争力和创新能力,全面瞄准业绩提升、能力强化以及新业务拓展,构建良性的发展新格局,追求更高质量、更加稳健的可持续发展,为社会和股东创造更大价值。

(三)经营计划1.坚守成熟产品核心优势,开拓更多场景商用机会指纹产品和触控产品作为公司的主要营收来源,2025年合计收入占比约80%,长期占据市场领先地位；小功率音频产品采用全新CoolPWM®架构,具备更高效率、超低功耗、超低底噪、延长播放时长等优势,并配备特有SpeakerBoost算法,可精准、高速地实现电流电压保护、温度补偿和低气压补偿保护；健康传感器具备高精度、低功耗特性,并拥有多种丰富测量功能；低功耗蓝牙SoC产品在性能、功耗、稳定性和兼容性上均表现出色；公司多元化产品的应用场景已覆盖智能终端、IoT、汽车、工业等领域。

2026年公司将继续致力于迭代创新,提高产品性能,优化设计成本,坚守核心优势,开拓更多场景的商用机会。

2.推进创新产品的持续渗透,加快在研产品的顺利推出报告期内,超声波指纹传感器凭借优异的信噪比及识别性能,已在国内多家知名智能手机品牌客户规模商用,2026年将努力导入更多客户项目；NFC/eSE安全产品和新一代光线传感器已在头部手机客户规模商用,2026年将与公司新推出的eSIM芯片共同开拓更多客户项目；中大功率音频产品已完成客户端送样及关键性能验证,整体性能良好,2026年将努力推动规模化商用,共同成为公司成长的新锐力量。

目前车规级中大功率音频产品顺利投片,基于OLED屏的TDDI产品研发项目正如期推进,预计在2026年取得产品验证成功。

3.深度经营智能终端客户,持续扩大市场份额公司客户主要集中在智能终端、IoT、汽车、工业等多个领域,随着在单一终端上推广的产品越来越多,公司能给客户带来的潜在协同价值越来越大。

在加速新产品导入的同时,还须进一步强化和客户的合作深度,通过深挖大客户需求和痛点,与客户联合开发战略项目,为客户量身定制解决方案,助力客户产品打造差异化亮点,从而扩大公司产品的市场份额。

在海外业务拓展上,通过加大客户支持力度,提升服务水准和交付能力,打造更专业的服务团队,提升海外重要客户项目的渗透率。

同时,持续在待突破客户投入资源并力争早日破局,夯实全球客户布局,为公司贡献更多营收和利润。

4.提升组织能力和运营效率,增强产品竞争力持续完善内部管理体系,推行客户需求驱动的集成产品开发流程,有效整合市场需求分析、产品开发、技术支持、生产管理、质量控制及财务管理等主干流程的运作,确保各环节的无缝衔接,并升级形成自动管理系统,提高整体运营效率。

健全质量管理体系建设,优化从开发设计到生产制造、量产质量管理及外包供应商评估与管理等流程,及时发现并解决潜在问题,为客户交付高品质产品。

持续优化存货管理,搭建可靠的供应链体系,加强与长期合作供应商的沟通,在确保产品质量的前提下,将部分产品代工转移至国内厂商,保障产能供应并兼顾成本管控,增强产品竞争力,满足全球客户的需求。

5.加强人才建设,提升团队合作能力人才培养方面,公司提供多样化的培训机会和广阔平台供员工施展才华；人才激励方面,公司不仅建立了管理与技术并行的双通道晋升机制,为员工提供了多元化的发展路径,还通过一系列长期激励措施,打造员工与公司休戚与共的共同体,构筑内部坚实力量；同时,公司搭建多维度沟通机制,促进跨文化沟通合作,持续提升全球化的团队合作效率和运营能力。

6.加速AI赋能管理,助力公司全面发展积极发展和运用AI技术,优化内部流程,推动流程自动化,降低人力成本,提高部门之间的合作效率；持续引入AI技术及大模型,加快研发进度,提升综合竞争力；实现AI小助理普及化,提高员工工作效率,积极探索AI领域的创新性价值；通过深度学习,借助AI工具进行信息收集及大数据分析,规避潜在风险,全面支持公司战略发展。

7.推动并购等资本化运作,增强公司综合实力积极响应国家强链补链的政策号召,围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组,拓宽产品布局,驱动公司创新能力提升,推动上市公司高质量发展。

整合公司全球的研发力量及优势专利资源,缩短产品研发到量产上市的周期,增强公司综合实力,为全球消费者带来更多彩、更极致的产品体验。