新泉股份 603179

2025年度,汽车市场延续良好态势,多项经济指标同比实现两位数增长。

在以旧换新政策持续显效带动下,内需市场明显改善,对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势,持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长,其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。

我国汽车产销持续增长的同时,受行业竞争影响,公司作为汽车零部件企业,报告期内,公司呈现收增利减态势。

1、报告期内整体经营情况报告期内,公司实现营业收入155.24亿元,比上年同期上升17.04%；归属于母公司的净利润8.15亿元,同比下降16.54%；扣除非经常性损益后归属于母公司净利润8.09亿元,同比下降16.50%。

2、国际化战略稳步推进为了更好的服务公司客户,同时不断开拓国际市场,努力将公司汽车饰件产品打造成具有国际竞争力的民族品牌。

2025年4月,公司召开董事会向斯洛伐克新泉增加投资4,500万欧元,以满足斯洛伐克新泉新增定点项目的产能扩充,更好的服务当地客户和开拓欧洲市场业务；2025年5月和6月,公司分别在德国慕尼黑和拜仁州因戈尔施塔特市设立了子公司；2025年9月,公司在美国肯塔基州设立子公司,进一步开拓欧美市场业务,公司国际化战略得到进一步推进。

3、业务拓展取得较好进展随着我国汽车市场竞争进一步加剧,公司以技术创新和产品结构优化为推动力,通过卓越的产品品质和快速响应的服务,抓住机遇,扩展向商用车客户提供产品品类,深耕自主品牌乘用车客户,积极拓展中高端外资和合资品牌客户,不断加深与客户的合作关系,新业务取得较好进展,获得了部分新车型项目仪表板、副仪表板等重点产品的定点开发和制造。

4、不断拓展新能源汽车市场,实现更多新能源车型配套项目随着世界主要国家政府承诺实现“碳中和”目标,全球新能源汽车产业受益于该趋势,保持了高速增长。

公司近年来始终紧跟新能源汽车的发展步伐,积极开拓新能源汽车市场,报告期内,公司实现配套了更多的新能源汽车项目,诸如理想汽车、吉利汽车、广汽新能源、比亚迪、蔚来汽车、国际知名品牌电动车企业等品牌下的部分新能源汽车车型项目的配套。

5、积极发展汽车座椅业务,不断丰富和拓展产品品类报告期内,公司收购安徽瑞琪汽车零部件有限公司70%股权。

安徽瑞琪主营汽车座椅的研发、制造和销售,该控股子公司于2025年4月1日办理完成变更登记手续。

6、布局机器人零部件业务,打造公司第二增长曲线公司积极布局机器人新兴业务,2025年12月,公司设立常州新泉智能机器人有限公司,聚焦机器人核心零部件业务,协同公司客户与机器人厂商,推进产品研发与量产落地,打造公司第二增长曲线。

7、积极推进发行H股股票并在香港联交所主板上市工作公司分别于2025年12月26日、2026年1月21日召开第五届董事会第十三次会议和2026年第一次临时股东会,审议通过了关于公司发行H股股票并在香港联交所主板上市涉及的相关议案；2026年1月27日,公司向香港联交所递交了发行H股股票并在香港联交所主板上市的申请,并在香港联交所刊登了本次发行上市的申请资料。

截至目前,公司本次发行上市已向中国证监会提交备案申请,尚需中国证监会、香港证监会和香港联交所等相关政府机构、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案,公司将积极推进本次发行上市的各项工作,并将根据进展情况及时履行信息披露义务。

8、积极进行基地建设,合理规划产业布局报告期内,公司募投项目上海研发中心项目以及上海智能制造基地升级扩建项目（一期）的建设完成并投入使用,并积极推进海外子公司墨西哥生产基地扩建项目、斯洛伐克生产基地扩建项目、德国生产基地项目的建设,以更好的满足未来现有客户新增车型及潜在客户的汽车饰件配套需求。

9、积极推动智能制造、降本增效,持续提升运营效率报告期内,公司大力实施精益改善和智改数转,持续推进自动化、智能化和数字化产线改造,进一步提高智能化、自动化生产水平,全方位提高劳动生产率,提升产品质量；围绕降本增效,通过工艺技术革新等多举措降低产品制造成本,提升公司的市场竞争力。

10、持续完善、强化内控体系随着公司经营规模的不断扩大,为有效防范公司经营管理风险,确保公司健康发展,公司董事会高度重视内控体系建设,持续进行管理创新,不断完善和强化现有的内控体系,保障公司经营活动的有序进行,促使公司治理水平不断提高。

报告期内,公司取消设置监事会、选举了职工代表董事,同时全面修订并新增制定了公司部分治理制度。

11、加强投资者关系管理,实施稳定的投资者回报措施报告期内,公司加强投资者关系管理,持续认真做好信息披露工作,坚持以投资者需求为导向,真实、准确、完整、及时、公平地披露信息,进一步提高信息披露的主动性、针对性、有效性,主动接受社会和广大投资者的监督。

依托股东大会、上证e互动、投资者电话、投资者交流会、投资者调研等互动交流平台,积极建立公开、公正、透明、多维度的投资者关系,2025年5月、2025年9月和2025年11月分别举行了2024年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会、2025年半年度和2025年第三季度业绩说明会,加深投资者对公司发展战略、财务状况、业务情况、未来发展等情况的了解,增强投资者对公司的认同度,切实提升公司价值及市场影响力。

建立并维护上市公司的良好形象,推进公司在资本市场的长期健康发展。

报告期内,公司完成了2024年度利润分配实施方案,以方案实施前的公司总股本487,303,796股为基数,每股派发现金红利0.30元（含税）,共计派发现金红利146,191,138.80元。

全体股东共同分享了公司发展的经营成果。

(一)行业格局和趋势根据中国汽车工业协会统计,2025年,汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆,同比分别增长10.4%和9.4%,产销量再创新高,继续保持在3000万辆以上规模。

截至2025年度,中国汽车产销已连续十七年稳居全球第一。

2025年中国汽车行业在新能源转型、全球化竞争和智能化升级中交出了一份亮眼的成绩单。

头部车企通过技术迭代和生态整合进一步巩固了优势,而尾部品牌则在激烈的“淘汰赛”中加速掉队。

行业已明确围绕“智能+电动+全球化”三大主线,从规模扩张全面转向高质量发展的新阶段。

汽车行业从短期来看,汽车市场在持续复苏,但国内外形势复杂严峻,挑战和不确定性增加。

中国加大宏观调控力度,扩大内需、优化结构,积极扩展海外市场的同时,也通过出台和落地各种政策措施促进汽车消费,如优化限购政策、开展新一轮“汽车下乡”、以旧换新、延续和优化新能源汽车车辆购置税减免至2027年12月底等一系列刺激汽车消费政策等,随着国家促消费、稳增长政策的持续推进,中国汽车市场有望继续保持稳中向好发展态势。

从全球汽车工业结构看,发展中国家新车产量和汽车保有量占比均不断提升,影响力持续扩大。

尽管美、日、德等发达国家每百人汽车保有量仍超过50辆,但中国2025年末的百户家庭汽车拥有量已达到52.9辆,显示出快速追赶的态势。

然而,考虑到中国庞大的人口基数、中等收入群体扩张及人均GDP增长,其汽车消费潜力依然巨大。

此外,国内完备的供应链体系为汽车行业发展提供了有力支撑,配套的零部件产业仍有广阔发展空间。

当前汽车“电动化、网联化、智能化、共享化”（新四化）已成为汽车产业发展的潮流和趋势,汽车市场进入需求多元、结构优化的新发展阶段,新能源汽车渗透率不断提升,智能汽车也已经进入到大众化应用的阶段,汽车不再是一个简单的交通工具,现在的汽车正朝着一个可移动的智能终端转变。

汽车新四化的发展使得越来越多的新技术集成到汽车饰件中,对汽车饰件提出新的要求,同时也为汽车饰件行业的发展提供了新的机遇,推动汽车饰件朝着“安全舒适、节能环保、美观时尚、智能集成”方向发展,因此,从中长期看,为汽车工业发展相配套的本行业还有较稳定的发展空间。

公司所处的行业为汽车零部件行业,公司产品主要包括仪表板总成、顶置文件柜总成、门内护板总成、立柱护板总成、流水槽盖板总成、保险杠总成、汽车座椅总成等,归属于汽车零部件中的车身系统,进一步可细分为汽车内外饰件和汽车座椅。

汽车零部件行业是汽车工业的重要组成部分,汽车零部件行业的发展得益于汽车整车制造行业的持续稳定发展,其前景与汽车消费的市场需求密切相关。

我国的汽车零部件行业与整车行业相伴而发展,在国家产业政策和汽车行业高速增长的推动下,我国汽车零部件企业的技术水平也得到很大提高,涌现了一大批颇具实力且具有民族品牌的零部件生产企业,其中部分民族企业产品已经具备较强的国际竞争力,进入了国际知名整车制造商及一级零部件供应商的采购体系。

国内汽车零部件生产企业在发挥传统的成本和价格优势的基础上,努力提高自主研发、技术创新与海外市场开拓能力,产品的国际市场竞争力不断增强,使得全球整车厂商纷纷加大对国内汽车零部件的采购,从而推动了我国汽车零部件行业的持续快速发展。

(二)公司发展战略公司秉承“谦虚、热情、务实、自信；简单、包容、创新、协同”的企业精神和“技术创新、结构优化、持续发展”的经营理念,坚持“追求卓越,超越期望”的质量方针,以技术创新和产品结构优化为推动力,通过卓越的产品品质和快速响应的服务,为客户提供优质的产品和服务,努力将公司的产品打造成具有国际竞争力的中国民族品牌。

公司计划实施以下发展战略,进一步拓展业务并提升竞争力。

1、持续丰富产品组合公司计划通过强化垂直整合与跨产品协同,在核心业务领域持续拓展产品组合。

依托工装开发及精密制造经验,我们拟扩大内外饰件产品及服务,进一步扩大座椅及座椅附件业务规模。

为支持这一扩张,公司旨在推动成熟技术及工艺在各产品线的复用,构建覆盖内饰、外饰及座椅及座椅附件部件的一体化产品体系,提升单车价值及客户终身价值。

公司亦计划将数字化、自动化及智能化技术应用于相关研发生产活动,提升生产效率、产品竞争力,降低生产成本并提高毛利率。

通过将新兴技术延伸至各产品品类,公司旨在打造更具关联性及适应性的产品平台,支持产品组合持续多元化。

2、深化机器人业务布局,携手客户伙伴共拓新局公司计划响应客户新兴需求,进一步发展人形机器人产品。

为支持这一举措,公司已投资人民币1亿元设立常州新泉智能机器人有限公司,并拟与国内外领先机器人企业开展战略合作。

公司旨在更早参与客户机器人产品规划,从概念阶段开展联合开发,并将现有工艺能力应用于机器人核心零部件及轻量化结构件从而与公司的整车厂客户的机器人战略协同发展,为本公司的第二增长引擎奠定坚实基础。

3、拓展全球化生产网络,推进本地化运营公司计划在核心及潜在战略客户所在区域（包括墨西哥、欧洲及东南亚）建立新生产基地,拓展全球化生产网络。

公司拟在这些区域复制现有本地化建厂模式,针对新兴市场采用工业园区化布局模式,依托标准化生产线设计及管理体系,缩短选址、调试及产能爬坡周期。

研发中心将与顶尖客户密切合作,生产基地将承接并履行相关订单。

此外,公司将采取措施提升海外工厂关键岗位本地化水平,完善这些区域的全流程供应链覆盖,以支持全球市场扩张并提升整体盈利能力。

4、拓展深化客户群体,筑牢合作共赢基石公司计划通过优化客户需求识别方式及深度参与客户产品开发流程,拓展客户群体并深化客户合作。

公司拟强化跟踪及预测全球主要客户需求的能力,更早参与其产品规划,从概念阶段开展联合开发。

通过采用柔性工厂设计并在墨西哥、欧洲及东南亚设立产能枢纽,公司将全球制造资源与客户生产布局对齐。

依托标准化流程及本地化供应链,公司旨在缩短新基地产能爬坡周期,保障准时交付。

通过和客户在生产方面的紧密合作,在历史生产过程中积累专有技术,不断提升制造效率,进一步加深与客户之间的关系,并提供更优质的产品和更高效的客户响应。

这些措施有望帮助公司扩大现有客户业务合作规模,提高获取新业务机会的可能性。

(三)经营计划2026年,面对汽车行业竞争加剧、海外地缘与贸易合规趋严等挑战,公司坚持“内外饰系统为核心,座椅与机器人业务为新增长极”的业务组合战略,持续深化全球化发展战略。

2026年度经营计划如下：1.全球化战略全面提速,构建跨国运营体系2026年将是公司海外产能释放与深化布局的关键之年。

公司将依托海外客户以及国内客户出海机遇,加快从“国内领先”向“全球领先”迈进。

（1）深耕欧美市场：落实对墨西哥工厂的增资（1.18亿美元）及斯洛伐克工厂的产能扩充,确保北美和欧洲市场的订单交付能力。

同时,利用德国拜仁新泉（增资1亿美元）及新泉欧洲慕尼黑研发中心,拓展与当地主机厂的合作,切入欧主流车企供应链。

（2）扩张东南亚市场：完成马来西亚新泉全资子公司（投资总额4200万美元）的建设与运营,借助马来西亚的区位优势,辐射东南亚新兴市场,构建多元化的海外生产基地,以应对全球贸易政策变化风险。

2.聚焦核心业务升级,拓展座椅业务新增长极在深耕仪表板总成、门内护板总成等优势产品的同时,重点推动座椅业务的扭亏为盈与规模化放量。

（1）座椅业务突破：依托2025年收购的安徽瑞琪（原芜湖李尔座椅工厂资源）,加快整合与产能爬坡。

2026年目标是为奇瑞等核心客户实现整车座椅产品的批量稳定供货,并借助海外工厂优势争取海外客户座椅项目,力争实现座椅业务的盈利拐点。

（2）内外饰协同发展：提升外饰件（如保险杠总成）的收入规模,通过内外饰系统协同设计,进一步提升单车配套价值量。

3.布局机器人赛道,培育未来新质生产力2026年是公司机器人业务从“战略规划”走向“产业化”的元年。

公司将依托汽车精密制造技术,向高附加值机器人零部件领域延伸。

依托新成立的“常州新泉智能机器人有限公司”,加快机器人核心部件的研发与量产进程,构筑中长期增长弹性。

4.国内产能优化与资本运作双轮驱动（1）完善国内布局：推进开封新泉生产基地和芜湖新泉座椅生产基地的建设,完善国内产能覆盖,更好地服务当地汽车产业集群,降低物流成本,提升响应速度。

（2）推进H股上市：积极推进H股发行上市工作,搭建国际化资本平台,拓宽融资渠道,为公司海外产能扩张、产品创新研发提供资金支持,同时提升公司在国际资本市场的品牌影响力。

上述经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺,请投资者注意投资风险。