嘉华股份 603182

2025年度,全球经济形势依旧复杂严峻,美国贸易战对市场亦造成一定冲击,受大豆价格波动以及蛋白产品价格下调影响,公司经营效益阶段性承压。

年度内公司董事会积极应对、主动作为,围绕总体战略规划细致制定年度经营计划,深入开展提质增效、内外兼修的改革举措,保持了公司整体经营情况稳中有进的良好发展态势。

报告期内,公司完成营业收入13.86亿元,同比减少6.89%；归属于上市公司股东的净利润0.95亿元,同比减少13.23%。

截至2025年12月31日,公司资产总额13.75亿元,同比减少4.00%；归属于上市公司股东的净资产11.05亿元,同比增长2.79%。

本年度公司主要开展了以下相关工作：（一）立足主营业务,持续提产降本增效报告期内,公司坚持对内保生产、对外保市场的工作总基调,以“提产、降本、科学、高效”为方向,系统制定提质增效工作方案,深入推行精益管理措施,不断提升生产效率,优化生产管理流程,降低单位运营成本,推动公司整体产量迈上新台阶,大豆加工量和主要产品生产量均实现突破。

在生产管控环节,公司加强精细化管理,坚持问题导向,对影响产量、质量、能耗等相关指标的生产要素不间断收集,汇总分析生产各环节逻辑影响关系,通过彻底整改与风险预防相结合的针对性措施,从根源处着手解决问题,既避免了潜在风险,也降低了人力物力浪费,节约了生产成本。

同时,公司持续开展技术升级改造,优化工艺流程,改进生产设备,有效提升了生产效率,降低能耗指标,实现了生产稳定性与产能利用率的双提升,为高质量发展夯实了基础。

（二）提升品牌形象,深化服务理念,不断拓展多元市场格局面对国内外市场增量放缓、产品价格下降的多重挑战,公司适时调整市场开发策略,将品牌建设与形象提升作为市场营销的重要抓手。

对内提升员工综合素质,强化客户服务理念,完善现场管理标准,不断提升企业形象；对外以加强市场竞争力和客户认知度为目标,继续强化品牌宣传和市场推广力度,塑造了企业在行业内的良好口碑。

同时,公司开展客户满意度调查,积极对接市场趋势,通过高端化、定制化产品开发细分市场,满足不同领域客户多元需求,不断完善市场营销生态体系,推动企业由传统原料供应商向客户战略合作方转型。

公司牢牢把握市场机遇,加大对重点目标市场的开发力度,产品市场占有率稳步提升,综合竞争实力进一步增强。

（三）加强研发创新,积极构建差异化竞争优势2025年度,公司加大力度完善研发体系建设,提升研发实力和技术储备,科技创新工作取得了一系列研究成果。

凝胶型大豆分离蛋白、蛋白营养棒专用膨化大豆蛋白颗粒、醇法浓缩蛋白产品的研究取得了实质性进展,相关成果已得到客户验证。

公司全年申报专利6项,发表高水平学术论文6篇,获批科技创新平台2个,荣获省预制菜行业协会产品创新奖等诸多奖项,科技创新能力显著增强。

同时,为顺应健康食品领域快速发展的市场趋势,满足客户日益多元化的产品需求,公司在自主研发的基础上不断加强对外科研合作,与江南大学、青岛农业大学、齐鲁工业大学等科研院校加强交流,校企双方强强联合优势互补,有力推进科研成果转化,不断提升企业核心竞争力。

（四）优化产业结构,聚焦循环生态理念,践行发展新质生产力为充分发挥完善的产业结构优势,践行绿色循环发展理念,公司不断改进子公司热电联产效能,并加强与公司大豆蛋白产品生产业务协同,既提高了热电生产效益又降低了生产能耗成本。

同时,公司顺应大健康消费理念,充分挖掘自身资源优势,积极开展产学研合作。

2026年2月,公司与青岛农业大学签约合作项目,双方将整合青岛农业大学的科研人才优势与本公司的产业平台优势,共同开展相关课题的联合攻关,致力于突破行业技术瓶颈,并推动科研成果在食品、医药等领域的转化应用。

同日,公司与青岛元达生物科技有限公司正式签订合资合作协议,双方约定共同出资建设合资公司,主营后生元系列产品、酵母蛋白、酵母β葡聚糖等的研发、生产及销售。

作为公司下一步发展的重点,新成立的合资公司将充分发挥本公司的产业基础、生产制造、市场渠道与资本优势,结合元达生物在生物技术、研发创新、产品开发方面的核心能力,重点围绕微生物发酵与合成生物关键技术研发与产业化等方向展开深度协同,推动技术成果快速落地、规模化生产与市场化推广。

通过以上校企合作,公司可进一步拓展业务边界,丰富产品矩阵,产业链进一步延伸至C端市场,大幅提升企业综合竞争力与产业链优势。

（五）增强运营管理,筑牢发展根基,持续提升高质量发展水平报告期内,公司紧扣年度战略规划,系统推进管理优化与内控提升,在内控管理、业务优化、质量改进、文化塑造、品牌形象等方面均取得良好成效。

内控管理以规范化、精细化为导向,重点加强风险防控和合规管理,确保企业运营各环节全面符合上市公司要求。

业务优化方面,按照精简高效、科学专业的原则,建立精细化管理制度与敏捷快速决策机制,整合财务、运营、合规等关键风险点,优化流程,减少冗余,加强沟通,建立“权责清晰、流程顺畅、响应快速”的运营体系。

质量管控方面,定期或不定期组织现场检查,全面强化全流程质量体系建设,确保产品质量一致性与稳定性。

同时,公司统筹推进人才梯队建设和企业文化塑造,加大管理人才引进力度,系统梳理岗位职责,强化制度执行力,同时开展丰富多彩的企业文化活动,增强团队凝聚力,充分激发组织效能。

通过一系列举措的有效实施,公司整体运营效率得到显著提升,也为公司长期可持续发展提供了坚实保障。

(一)行业格局和趋势（一）公司所处行业公司主要从事大豆蛋白及相关副产品的研发、生产及销售,大豆蛋白是一种天然类全价蛋白,其氨基酸组成与牛奶蛋白质相近,除蛋氨酸略低外,其余必需氨基酸含量丰富,是植物性的完全蛋白质,且不含胆固醇,其特有的生理活性物质—异黄酮具有降胆固醇的作用,对促进人体健康、均衡营养、增强体质具有重要作用。

大豆蛋白行业位于食品行业产业链的中游,企业生产所需的主要原材料非转基因大豆采购自大豆种植户及经销商,下游应用范围包括肉制品、休闲豆制品、乳制品、营养制品、火锅料、烘焙制品、宠物食品、特医膳食和医药等多个领域,下游行业的发展状况和对大豆蛋白的应用拓展将直接影响到行业发展。

根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）,公司所属行业为“C制造业”门类下“C13农副食品加工业”子类。

根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,公司所属行业为“C13农副食品加工业”大类下“C1392豆制品制造”子类目。

（二）行业发展状况及趋势1、市场持续增长,消费理念转变近年来,在健康消费理念升级与食物营养协调意识双重驱动下,居民对均衡饮食的关注持续升温,随着健康中国战略深入推进,大豆蛋白作为优质植物蛋白的代表,其降胆固醇、预防心血管疾病等营养价值被广泛认知,市场需求稳步攀升。

从国际市场看,素食文化与清洁饮食理念的风靡,推动亚太、欧美等成熟市场需求稳中有增；亚非拉等新兴市场对高性价比植物蛋白的接受度亦日益提升,为行业打开了更广阔的空间。

从国内消费看,国民对食品健康、安全品质的要求不断提高,预制菜、休闲食品、植物肉等大豆蛋白相关产品的消耗量持续增长,冷链物流与零售网络的完善进一步助力消费普及。

伴随消费者对“天然有机”“清洁标签”的愈加关注,预计未来几年国内市场将保持平稳增长态势,行业长期向好的基本面未改变。

2、应用边界拓宽,产品形态多元大豆蛋白因其良好的营养性及功能特性,在下游产业链应用广泛且应用场景高度细分,已深度融入肉制品加工、仿肉制品、休闲食品、素食食品、营养制品、宠物食品、乳制品及植物蛋白饮料等多重领域,且从“传统领域”向“全场景渗透”不断拓展,下游行业的发展状况直接牵动着上游行业的增长空间。

我国食品加工产业基础稳固,大豆蛋白产品体系日趋完善,大豆蛋白粉、浓缩蛋白、组织蛋白、分离蛋白等品类逐渐成熟,并不断向高端化、功能化延伸。

凭借优异的凝胶性、乳化性及营养互补特性,国内大豆蛋白应用已从传统的肉制品、烘焙领域拓展至休闲豆制品、乳制品替代、营养棒、火锅料等新兴品类,同时,特医食品、老年食品、婴幼儿食品、运动营养品等高端应用场景对定制化蛋白配方的需求持续增长；酶解改性、微胶囊包埋等新技术的应用,更推动大豆蛋白向医药载体、化妆品添加剂等前沿领域渗透。

细分市场的深度开发与产业链条的持续延伸,为行业注入了强劲增长动能。

尽管国内外经济形势复杂多变、贸易壁垒不确定性犹存,但随着消费者需求的日益精细化和食品加工技术的持续进步,大豆蛋白的应用边界仍在不断拓宽,市场增长前景广阔。

3、政策红利释放,全链价值凸显近年来,国家坚持树立大农业观、大食物观,加快构建多元化食物供给体系。

大豆蛋白行业作为连接田间与餐桌的关键环节,向上带动农业增效、农民增收,向下引领食品工业向营养化、功能化升级,其全产业链价值使其始终处于政策扶持的核心领域。

为推进食品行业的规范化发展,国家相继出台了《“健康中国2030”规划纲要》《国民营养计划（2017-2030年）》《大豆振兴计划实施方案》等一系列政策措施,大力支持粮食产业的深加工转化,鼓励粮食企业探索多途径实现粮油副产物循环、全值和梯次利用,提高粮食综合利用率和产品附加值。

2025年2月,农业农村部、国家卫生健康委、工业和信息化部联合印发《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》,作为国家宏观产业指导政策,明确“坚持营养导向。

把营养和健康需求贯穿到食物生产、加工、流通、消费和食品研发等全过程,更加注重生产富含优质蛋白质和膳食纤维食物,推动营养化加工。”

并将“增加优质蛋白质食物供给和消费”作为重点任务,指出“推进传统豆制品加工营养化改造,鼓励新型复配豆奶加工和新型蛋白食品开发。

引导龙头加工企业开展形式多样的产销对接,拓展消费场景和受众。

倡导推动豆制品、优质豆奶等进学校、养老机构、儿童福利服务机构等。”

同时,每年的中央一号文件都会对大豆蛋白行业发展提出新的指导和要求,2026年中央一号文件（《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》）于2026年2月正式发布,作为"十五五"开局之年的重要指导文件,对大豆蛋白行业形成全链条利好,在原料供给保障、加工技术升级、市场需求拓展、产业规范发展四大维度对行业发展提供政策保障。

明确提出"巩固提升大豆产能,做好产销衔接",聚焦蛋白深加工,支持"蛋白提取、分离、改性等关键技术创新",以及鼓励植物基食品等新型蛋白产品开发,拓宽市场空间,同时,国家将体重管理上升为国家战略,大豆及其制品的健康属性契合大健康趋势,为高附加值产品开发创造了有利条件。

另外,在标准引领方面,《保健食品原料大豆分离蛋白》国家标准计划（20260290-T-424）于2026年1月下达并进入起草阶段,旨在规范保健食品原料技术要求,为企业拓展功能性食品等高附加值赛道提供标准支撑,推动行业向价值跃升转型。

在一系列政策支持、标准筑基与中央一号文件定向的叠加赋能下,农业现代化与国民健康战略深度协同,为大豆蛋白企业营造了良好政策环境,推动行业向高质量、可持续方向快速发展。

4、优胜劣汰加速,整合迈向纵深从我国大豆蛋白行业发展来看,经过多年的市场充分竞争,部分规模较小、实力较弱的企业已在激烈角逐中逐步退出,市场集中度进一步提升。

以技术创新、绿色发展、场景拓展为核心驱动力,大豆蛋白行业正从单纯“规模扩张”向“规模+质量双提升”的高质量发展阶段转型。

当前,食品行业已整体进入产业优化整合阶段,大豆蛋白行业的整合进程亦在向纵深推进。

一方面,大型龙头企业凭借规模效应构筑起良性发展闭环,凭借规模优势、成本控制等获取更高的利润空间,支撑研发投入与高素质人才引进,形成“人才—研发—经营—生产”的良性循环,并依托过硬的产品质量与服务体系持续巩固市场地位。

另一方面,随着社会对食品安全关注度不断提升及环保监管力度持续加码,绿色生产标准升级和循环经济模式普及使经营不规范的小企业生存空间日益收窄,下游食品加工企业为保障原料安全,更倾向于与规模大、信誉好的供应商建立长期合作关系,进一步加速了优势资源向头部企业集中。

另外,大豆深加工产业链条较长,头部企业可在主营产品引领下,从粗加工延伸至精深加工及综合利用,不断开发系列衍生产品,提升附加值,增强整体盈利能力和抗风险能力,为企业长期稳健发展注入新动能。

与此同时,受国内外大环境经济形势影响,近年来大豆蛋白行业竞争格局日趋激烈,中低端产品同质化竞争加剧,对行业整体利润水平不断挤压,促使产业结构不断优化,呈现出“高端化、国际化、绿色化”的鲜明趋势,龙头企业凭借技术创新与品牌建设加速崛起,行业正从单纯的规模扩张转向规模与产品结构调整并重,质量与服务共同提升的阶段已经到来。

（三）公司所处的行业地位公司为全国最早的大豆蛋白生产企业之一,企业规模和出口额均居于行业前列。

自创立以来,公司始终秉承责任、和谐、创新、发展的经营理念,专注于大豆蛋白及相关大豆深加工产品的研发、生产与销售,全方位锻造竞争力及影响力,在大豆蛋白行业内始终处于第一梯队,拥有品牌、经营渠道、产品研发、质量管控、生产工艺、企业规模及产业链延伸等多方面的优势,荣获“农业产业化国家重点龙头企业”、“国家级绿色工厂”、“中国质量诚信企业”、“农业国际贸易高质量发展基地”、“山东省制造业单项冠军产品”企业、省级“专精特新中小企业”、“山东省瞪羚企业”、“山东省十强产业集群领军企业”等多项荣誉称号,2025年11月荣获山东省人民政府颁发“第十届山东省省长质量奖提名奖”,在大豆蛋白领域,嘉华（SINOGLORY）品牌已打造成为大豆蛋白行业国内外知名品牌。

三、经营情况讨论与分析2025年度,全球经济形势依旧复杂严峻,美国贸易战对市场亦造成一定冲击,受大豆价格波动以及蛋白产品价格下调影响,公司经营效益阶段性承压。

年度内公司董事会积极应对、主动作为,围绕总体战略规划细致制定年度经营计划,深入开展提质增效、内外兼修的改革举措,保持了公司整体经营情况稳中有进的良好发展态势。

报告期内,公司完成营业收入13.86亿元,同比减少6.89%；归属于上市公司股东的净利润0.95亿元,同比减少13.23%。

截至2025年12月31日,公司资产总额13.75亿元,同比减少4.00%；归属于上市公司股东的净资产11.05亿元,同比增长2.79%。

本年度公司主要开展了以下相关工作：（一）立足主营业务,持续提产降本增效报告期内,公司坚持对内保生产、对外保市场的工作总基调,以“提产、降本、科学、高效”为方向,系统制定提质增效工作方案,深入推行精益管理措施,不断提升生产效率,优化生产管理流程,降低单位运营成本,推动公司整体产量迈上新台阶,大豆加工量和主要产品生产量均实现突破。

在生产管控环节,公司加强精细化管理,坚持问题导向,对影响产量、质量、能耗等相关指标的生产要素不间断收集,汇总分析生产各环节逻辑影响关系,通过彻底整改与风险预防相结合的针对性措施,从根源处着手解决问题,既避免了潜在风险,也降低了人力物力浪费,节约了生产成本。

同时,公司持续开展技术升级改造,优化工艺流程,改进生产设备,有效提升了生产效率,降低能耗指标,实现了生产稳定性与产能利用率的双提升,为高质量发展夯实了基础。

（二）提升品牌形象,深化服务理念,不断拓展多元市场格局面对国内外市场增量放缓、产品价格下降的多重挑战,公司适时调整市场开发策略,将品牌建设与形象提升作为市场营销的重要抓手。

对内提升员工综合素质,强化客户服务理念,完善现场管理标准,不断提升企业形象；对外以加强市场竞争力和客户认知度为目标,继续强化品牌宣传和市场推广力度,塑造了企业在行业内的良好口碑。

同时,公司开展客户满意度调查,积极对接市场趋势,通过高端化、定制化产品开发细分市场,满足不同领域客户多元需求,不断完善市场营销生态体系,推动企业由传统原料供应商向客户战略合作方转型。

公司牢牢把握市场机遇,加大对重点目标市场的开发力度,产品市场占有率稳步提升,综合竞争实力进一步增强。

（三）加强研发创新,积极构建差异化竞争优势2025年度,公司加大力度完善研发体系建设,提升研发实力和技术储备,科技创新工作取得了一系列研究成果。

凝胶型大豆分离蛋白、蛋白营养棒专用膨化大豆蛋白颗粒、醇法浓缩蛋白产品的研究取得了实质性进展,相关成果已得到客户验证。

公司全年申报专利6项,发表高水平学术论文6篇,获批科技创新平台2个,荣获省预制菜行业协会产品创新奖等诸多奖项,科技创新能力显著增强。

同时,为顺应健康食品领域快速发展的市场趋势,满足客户日益多元化的产品需求,公司在自主研发的基础上不断加强对外科研合作,与江南大学、青岛农业大学、齐鲁工业大学等科研院校加强交流,校企双方强强联合优势互补,有力推进科研成果转化,不断提升企业核心竞争力。

（四）优化产业结构,聚焦循环生态理念,践行发展新质生产力为充分发挥完善的产业结构优势,践行绿色循环发展理念,公司不断改进子公司热电联产效能,并加强与公司大豆蛋白产品生产业务协同,既提高了热电生产效益又降低了生产能耗成本。

同时,公司顺应大健康消费理念,充分挖掘自身资源优势,积极开展产学研合作。

2026年2月,公司与青岛农业大学签约合作项目,双方将整合青岛农业大学的科研人才优势与本公司的产业平台优势,共同开展相关课题的联合攻关,致力于突破行业技术瓶颈,并推动科研成果在食品、医药等领域的转化应用。

同日,公司与青岛元达生物科技有限公司正式签订合资合作协议,双方约定共同出资建设合资公司,主营后生元系列产品、酵母蛋白、酵母β葡聚糖等的研发、生产及销售。

作为公司下一步发展的重点,新成立的合资公司将充分发挥本公司的产业基础、生产制造、市场渠道与资本优势,结合元达生物在生物技术、研发创新、产品开发方面的核心能力,重点围绕微生物发酵与合成生物关键技术研发与产业化等方向展开深度协同,推动技术成果快速落地、规模化生产与市场化推广。

通过以上校企合作,公司可进一步拓展业务边界,丰富产品矩阵,产业链进一步延伸至C端市场,大幅提升企业综合竞争力与产业链优势。

（五）增强运营管理,筑牢发展根基,持续提升高质量发展水平报告期内,公司紧扣年度战略规划,系统推进管理优化与内控提升,在内控管理、业务优化、质量改进、文化塑造、品牌形象等方面均取得良好成效。

内控管理以规范化、精细化为导向,重点加强风险防控和合规管理,确保企业运营各环节全面符合上市公司要求。

业务优化方面,按照精简高效、科学专业的原则,建立精细化管理制度与敏捷快速决策机制,整合财务、运营、合规等关键风险点,优化流程,减少冗余,加强沟通,建立“权责清晰、流程顺畅、响应快速”的运营体系。

质量管控方面,定期或不定期组织现场检查,全面强化全流程质量体系建设,确保产品质量一致性与稳定性。

同时,公司统筹推进人才梯队建设和企业文化塑造,加大管理人才引进力度,系统梳理岗位职责,强化制度执行力,同时开展丰富多彩的企业文化活动,增强团队凝聚力,充分激发组织效能。

通过一系列举措的有效实施,公司整体运营效率得到显著提升,也为公司长期可持续发展提供了坚实保障。

(二)公司发展战略公司将始终秉持“责任、和谐、创新、发展”的经营理念,紧抓全球植物蛋白市场的发展机遇,从客户的需求出发,不断优化产品结构,强化质量和品牌优势,并深入探索大豆蛋白应用领域和细分市场研究,强化差异化竞争优势,努力发展为有活力、有特色、有竞争力、客户信赖的全球性的行业龙头。

(三)经营计划2026年度,公司将坚持外树形象、内练内功双轮驱动,以市场拓空间,以管理强根基,以项目促发展,以数智赋动能,全方位挖掘企业内部潜力,提升盈利能力,全面提升企业核心竞争力,推动公司高质量发展实现新突破。

（一）坚持规范运作,继续提升治理水平公司董事会将严格遵循《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规及监管要求,持续健全以股东会、董事会及管理层为核心的治理架构,不断加强内部管理,规范决策程序,优化覆盖经营管理各环节的内部控制体系。

通过建立健全风险防控与内部监督机制,保障公司稳健、合规运营,有效防范经营风险,从制度与实践层面切实保护公司及投资者利益。

（二）深耕市场,提升企业影响力市场是企业发展的生命线。

2026年,公司将继续聚焦重点市场开拓,深挖新兴市场潜力,以“增销量、塑品牌”为核心,构建更加稳固和多元的市场格局。

一方面,巩固海外高端市场优势,持续优化外贸服务体系,深度挖掘国际市场潜力,推动出口销量再创新高；另一方面,聚焦国内同质化竞争痛点,精准突破细分市场,着力开发薄弱和空白区域,加强与重点客户的深度联动,以优质产品和贴心服务增强客户信任度。

同时,持续强化品牌建设,依托高附加值产品打造差异化品牌形象,全面提升企业市场影响力。

（三）提升管理水平,夯实发展根基管理出效益,细节定成败。

公司将以规范化、精细化、标准化为导向,全方位筑牢企业发展根基。

一是继续做好质量管控,加强全流程质量体系执行力,强化公司在行业内优质品牌影响力；二是严守安全环保底线,进一步完善安全管理体系,坚持常态化开展安全隐患排查与整改；三是企业整体形象提升,包括企业环境、生产规范、设备设施更新改造等,打造整洁、规范、高效的绿色工厂；四是强化内控管理,严格落实预算管控与风险防控制度,确保每一项支出都能落到实处,见到实效。

（四）科技创新引领,强化产品研发公司将坚持以科技创新为引领,紧扣产业升级趋势,大力强化产品研发与技术攻关。

一方面,持续深化与科研院所和机构的产学研合作,完成低异味大豆蛋白、高白度大豆蛋白等产品研发,推动新领域应用突破；另一方面,聚焦特医食品、生物制造等高端领域,加快高附加值产品研发与转化,让更多创新成果落地见效,推动产品向高端化升级,加强差异化竞争优势。

（五）聚焦新质生产力,保障生物制造项目落地公司将聚焦培育新质生产力,锚定生物制造领域重点突破,推动公司生态产业链向高端化、循环化、绿色化延伸。

一是推进后生元系列产品项目落地。

基于公司与青岛农业大学达成的战略签约合作基础,重点完成项目前期筹备、工艺优化及具体实施工作,加快技术转化应用,助力构建循环经济体系。

二是启动甘油二酯项目规划,实现普通豆油向功能性油脂的升级转化,培育公司新的核心利润增长点。

三是推动新项目产能全面释放。

聚焦拉丝蛋白、浓缩蛋白项目,全力推进生产线调试优化,确保新生产线高效运转,充分发挥效益。

（六）推进数智化升级,提升生产效率公司将大力推进数字化、智能化升级,重点构建“云原生平台+银企直连+薪福通人财事管理”一体化数智化体系,打破生产、采购、销售、财务、人事等各环节的信息壁垒,推动数字技术全面嵌入各项业务全流程,实现生产效率、运营效率、决策效率的全方位提升,以数智化转型推动企业向现代化、智能化制造企业迈进。