小方制药 603207

2025年,我国经济运行总体平稳、稳中有进,高质量发展扎实推进。

在人口老龄化持续加深、居民健康意识显著提升、医保体系不断完善以及政策红利持续释放的背景下,医药行业展现出广阔的发展空间。

受益于民众健康意识和消费能力的双提升,特别是家庭常备外用药行业规模稳步扩大、健康消费理念加速升级,为小方制药等深耕家庭常备药领域的企业带来了重要发展机遇。

随着“小病进药店、大病进医院”的就医观念深入人心,以及O2O即时配送等新零售模式的普及,外用OTC药品的消费场景从“应急购买”向“家庭储备”转变。

开塞露、炉甘石洗剂、氧化锌软膏等家庭常备外用药的零售市场规模保持稳健增长,消费升级趋势明显。

消费者不仅关注药品疗效,对包装设计、使用便捷性、品牌调性等也提出了更高要求。

小方制药积极寻求战略突破,坚持以“品牌引领、创新驱动、渠道升级”为核心策略,致力于构建线上线下营销全链路的整合能力,持续推进主营业务稳健发展,加大市场开拓力度,着力优化管理体系建设,加强风险控制,扎实推进募投项目建设,强化成本管理,不断提高科学管理水平。

小方制药自成立以来,始终坚持深耕家庭常备外用药领域。

公司以“做好家庭常备用药,让小方制药走进千家万户”为企业宗旨,为广大患者提供品类齐全、疗效稳定、质量优良的外用药。

（一）品牌升维：深耕家庭常备药,巩固市场领先地位公司坚持“家有小方,小病不慌”的品牌定位,深耕家庭常备外用药市场。

在成熟产品面临增长压力的情况下,公司通过产品迭代升级、包装优化、使用体验提升等方式,持续巩固核心产品的市场优势,这背后是小方制药对打造药品“性价比、颜价比、心价比”的极致追求。

1.核心产品市场地位稳固：报告期内,根据中康资讯数据显示,公司开塞露、炉甘石洗剂、氧化锌软膏等十余个核心产品,药品零售市场占有率继续保持同品类第一。

2.子品牌矩阵初步形成：2025年,公司在品牌“信龙”的基础上,重点推出“信龙红臀”（氧化锌软膏）、“龙一点”（碘甘油）、“小方含含”（复方硼砂含漱液）三大子品牌,通过精准的场景定位和更年轻化的视觉表达,成功切入细分市场,不仅满足了高敏人群及年轻消费群体的个性化需求,更有效拓展了品牌的市场边界。

（二）创新驱动：聚焦临床价值与用户体验创新是小方制药的灵魂。

报告期内,公司坚持以“用户真实需求”为导向,在使用场景创新、新品研发及智能化生产上全面发力。

1.重磅布局中药1.1类新药,进军脱发蓝海市场。

2025年6月,公司与上海市皮肤病医院签署协议,合作开发治疗脱发的特色院内制剂“复方侧柏酊”；同年9月,公司与CRO公司博济医药签署技术委托开发合同,正式启动该中药1.1类新药的临床研究与注册工作。

该项目标志着公司在创新药领域迈出了里程碑式的一步,若研发成功,将成为国内首个用于脱发治疗的中药I类新药,极大地丰富公司的产品管线。

2.持续场景创新,升级用户体验,提高消费体感。

公司并未满足于现有成绩,而是对核心产品进行持续的细节打磨。

以开塞露为例,公司创新推出了细分场景包装,不仅在外观上采用时尚配色,更在功能上设计了“限位线”专利,解决了照护场景中的操作痛点；针对甘油醇溶液,公司研究其使用便捷性,实现免涂抹护理。

这种基于场景的“微创新”,让产品持续焕发生机。

3.推进未来创意园建设,打造柔性制造体系,创建智慧工厂。

公司正全力推进外用药生产基地新建项目建设。

该基地不仅是产能扩张的核心载体,更是公司转型升级的战略支点。

在智能制造方面,公司致力于打造数字化、柔性化的高标准制造体系。

在功能定位上,该基地不仅是先进的生产线的体现,更将被打造成未来的小方创意园,一个融合智造、研发、创新与人文交流的综合性产业高地。

小方制药将构建起面向未来的柔性制造体系,为公司的市场爆发提供坚实产能保障,同时为品牌注入更丰富的文化内涵与创新活力。

（三）渠道升级：构建全平台数字化营销矩阵报告期内,公司深刻认识到医药消费向便捷化、场景化、即时性转变的趋势,家庭常备外用药OTC药品与即时零售场景高度契合。

为此,公司全面推进数字化渠道布局,实现主流电商平台全覆盖。

1.传统电商平台：夯实品牌旗舰店矩阵。

报告期内,公司完成了天猫平台阿里健康品牌旗舰店的全面升级,并开通拼多多平台品牌旗舰店。

公司与阿里健康大药房、京东健康大药房等头部平台开展了直供合作及品牌推广,实现了主流B2C渠道的深度覆盖。

2.即时零售平台：抢占O2O流量入口。

报告期内,针对美团买药、淘宝闪购及京东秒送等O2O即时零售平台,公司开展了工业品牌投放合作,以核心单品为“流量入口”,通过平台赋能线下连锁药店,促进销售转化。

核心品的高曝光量也带动了其他产品的关联销售,形成了“单品引流、组合转化”的良性循环。

3.社交电商平台：布局内容与兴趣电商。

公司积极探索小红书、抖音等社交电商渠道,并开通平台品牌旗舰店。

公司通过场景化使用宣传及健康科普等形式触达年轻消费群体,为品牌注入新的价值及增长动能。

（四）人才赋能：打造学习型团队及人才梯队人才是企业发展的第一资源。

报告期内,我们围绕“选、育、用、留”全链条,系统性推进人才队伍建设。

特别是通过实施股权激励计划,将核心骨干的个人利益与公司长远发展深度绑定。

1.落地股票激励计划,构建长效激励机制。

公司为建立健全长效激励机制,吸引和留住优秀人才,于2025年2月正式实施2025年限制性股票激励计划。

这一机制的落地,将股东利益、公司利益与核心团队个人利益紧密结合起来,有效激发了关键岗位人员的积极性与创造力。

2.健全绩效考核体系,强化价值贡献导向。

公司基于岗位价值评估,建立了覆盖全岗位的职级标准,明确了各层级的权责与能力要求,为员工提供了清晰的晋升路径。

同时,将岗位价值、业绩产出与个人发展深度绑定,通过高绩效导向激励员工创造价值。

3.实施前瞻性培养与梯队建设。

针对关键岗位,我们启动了“梯队储备计划”,重点培养具备数字化技能和创新项目管理能力的复合型人才。

通过内部与外部专家培训相结合的方式,为公司的长远发展储备了坚实的后备力量。

(一)行业格局和趋势公司所处行业为医药制造业,主要聚焦于外用药物研发、生产及销售。

报告期内,公司所处的行业在多重因素驱动下呈现稳健发展态势。

（一）人口老龄化：银发经济开启巨大增量市场人口老龄化是驱动外用药市场扩容的核心基础性因素。

2025年,我国65岁及以上人口已超2.2亿,占总人口比重超15.9%。

据相关统计报道,银发经济规模突破10万亿元,其中医疗健康消费占比达35%,且未来十年复合增速预计超过15%。

老年人因身体机能衰退、免疫力降低,消化功能显著下降,更易遭受便秘、湿疹、皮炎、皮肤干燥等困扰。

据统计,3亿新退休人群中,75%患有至少一种慢性病。

这一庞大的人口基数为家庭常备外用药带来了稳定的增量需求,如开塞露、炉甘石洗剂、氧化锌软膏、尿素维E乳膏等产品,恰好对应老年人的常见健康问题。

值得注意的是,新退休人群与上一代最大的不同,是他们愿意为品质健康买单,这也对小方制药深耕家庭常备药领域提出了更高的要求,同时也带来巨大增长空间。

（二）医保覆盖范围全面完善,筑牢外用药消费支付底座2025年国家医保政策呈现“全民覆盖更广泛、保障待遇更优厚、资源全面向基层下沉的特征,成为拉动基层用药市场扩容、推动优质外用药放量的核心驱动政策。

基本医保参保率稳定在95%以上,实现应保尽保,彻底扩大了外用药消费群体基数；基层医疗机构门诊报销比例不低于50%,基层用药目录全面扩容,既解决了患者“能不能买”的问题,也打通了小方相关产品下沉的“最后一公里”,推动公司医保产品在基层快速放量,非医保OTC产品也借势实现自费市场增长。

（三）健康消费升级,自我药疗普及,OTC外用药需求持续增加2025年,随着“预防为主、居家护理”成为国家政策导向与公众共识,叠加人口老龄化与常见病管理需求下沉,一个以家庭为中心的“自我药疗与健康管理”新场景加速形成。

这为小方制药企业OTC产品线带来了用户基数扩大、使用频次提升、品类边界拓展的结构性增量市场。

随着健康知识普及与分级诊疗推进,居民对轻度疼痛、皮炎湿疹等常见病、轻症优先选择居家自我药疗,外用药因安全性高、操作简单、见效快成为首选,推动外用OTC药品市场增速显著；居民对皮肤健康的重视程度空前,对温和、高效、低刺激的专科外用药需求提升；同时,中青年运动损伤、居家康复等需求扩张,小方制药多元化外用剂型覆盖老中青幼全年龄段、全场景需求。

（四）药品销售渠道变革,打通终端消费新路径在药品销售渠道方面,2025年药品销售渠道经历深刻变革,线上线下全链路整合成为行业主旋律。

“零售药店稳步增长、线上渠道爆发、处方加速外流、基层终端蓄势”的结构性重构,渠道重心从城市三甲医院向基层医疗、县域零售、线上平台快速转移,与小方制药的渠道战略高度契合。

特别是即时零售渠道及B2C平台电商的发展,患者能够借助线上销售渠道便捷地购买到所需的OTC外用药品,这不仅极大地提高了购买的便利性,还显著拓宽了市场的销售范围。

电商平台的高效便捷特性,切实造福了广大患者,为OTC外用药市场的快速发展注入了强劲动力。

三、经营情况讨论与分析2025年,我国经济运行总体平稳、稳中有进,高质量发展扎实推进。

在人口老龄化持续加深、居民健康意识显著提升、医保体系不断完善以及政策红利持续释放的背景下,医药行业展现出广阔的发展空间。

受益于民众健康意识和消费能力的双提升,特别是家庭常备外用药行业规模稳步扩大、健康消费理念加速升级,为小方制药等深耕家庭常备药领域的企业带来了重要发展机遇。

随着“小病进药店、大病进医院”的就医观念深入人心,以及O2O即时配送等新零售模式的普及,外用OTC药品的消费场景从“应急购买”向“家庭储备”转变。

开塞露、炉甘石洗剂、氧化锌软膏等家庭常备外用药的零售市场规模保持稳健增长,消费升级趋势明显。

消费者不仅关注药品疗效,对包装设计、使用便捷性、品牌调性等也提出了更高要求。

小方制药积极寻求战略突破,坚持以“品牌引领、创新驱动、渠道升级”为核心策略,致力于构建线上线下营销全链路的整合能力,持续推进主营业务稳健发展,加大市场开拓力度,着力优化管理体系建设,加强风险控制,扎实推进募投项目建设,强化成本管理,不断提高科学管理水平。

小方制药自成立以来,始终坚持深耕家庭常备外用药领域。

公司以“做好家庭常备用药,让小方制药走进千家万户”为企业宗旨,为广大患者提供品类齐全、疗效稳定、质量优良的外用药。

（一）品牌升维：深耕家庭常备药,巩固市场领先地位公司坚持“家有小方,小病不慌”的品牌定位,深耕家庭常备外用药市场。

在成熟产品面临增长压力的情况下,公司通过产品迭代升级、包装优化、使用体验提升等方式,持续巩固核心产品的市场优势,这背后是小方制药对打造药品“性价比、颜价比、心价比”的极致追求。

1.核心产品市场地位稳固：报告期内,根据中康资讯数据显示,公司开塞露、炉甘石洗剂、氧化锌软膏等十余个核心产品,药品零售市场占有率继续保持同品类第一。

2.子品牌矩阵初步形成：2025年,公司在品牌“信龙”的基础上,重点推出“信龙红臀”（氧化锌软膏）、“龙一点”（碘甘油）、“小方含含”（复方硼砂含漱液）三大子品牌,通过精准的场景定位和更年轻化的视觉表达,成功切入细分市场,不仅满足了高敏人群及年轻消费群体的个性化需求,更有效拓展了品牌的市场边界。

（二）创新驱动：聚焦临床价值与用户体验创新是小方制药的灵魂。

报告期内,公司坚持以“用户真实需求”为导向,在使用场景创新、新品研发及智能化生产上全面发力。

1.重磅布局中药1.1类新药,进军脱发蓝海市场。

2025年6月,公司与上海市皮肤病医院签署协议,合作开发治疗脱发的特色院内制剂“复方侧柏酊”；同年9月,公司与CRO公司博济医药签署技术委托开发合同,正式启动该中药1.1类新药的临床研究与注册工作。

该项目标志着公司在创新药领域迈出了里程碑式的一步,若研发成功,将成为国内首个用于脱发治疗的中药I类新药,极大地丰富公司的产品管线。

2.持续场景创新,升级用户体验,提高消费体感。

公司并未满足于现有成绩,而是对核心产品进行持续的细节打磨。

以开塞露为例,公司创新推出了细分场景包装,不仅在外观上采用时尚配色,更在功能上设计了“限位线”专利,解决了照护场景中的操作痛点；针对甘油醇溶液,公司研究其使用便捷性,实现免涂抹护理。

这种基于场景的“微创新”,让产品持续焕发生机。

3.推进未来创意园建设,打造柔性制造体系,创建智慧工厂。

公司正全力推进外用药生产基地新建项目建设。

该基地不仅是产能扩张的核心载体,更是公司转型升级的战略支点。

在智能制造方面,公司致力于打造数字化、柔性化的高标准制造体系。

在功能定位上,该基地不仅是先进的生产线的体现,更将被打造成未来的小方创意园,一个融合智造、研发、创新与人文交流的综合性产业高地。

小方制药将构建起面向未来的柔性制造体系,为公司的市场爆发提供坚实产能保障,同时为品牌注入更丰富的文化内涵与创新活力。

（三）渠道升级：构建全平台数字化营销矩阵报告期内,公司深刻认识到医药消费向便捷化、场景化、即时性转变的趋势,家庭常备外用药OTC药品与即时零售场景高度契合。

为此,公司全面推进数字化渠道布局,实现主流电商平台全覆盖。

1.传统电商平台：夯实品牌旗舰店矩阵。

报告期内,公司完成了天猫平台阿里健康品牌旗舰店的全面升级,并开通拼多多平台品牌旗舰店。

公司与阿里健康大药房、京东健康大药房等头部平台开展了直供合作及品牌推广,实现了主流B2C渠道的深度覆盖。

2.即时零售平台：抢占O2O流量入口。

报告期内,针对美团买药、淘宝闪购及京东秒送等O2O即时零售平台,公司开展了工业品牌投放合作,以核心单品为“流量入口”,通过平台赋能线下连锁药店,促进销售转化。

核心品的高曝光量也带动了其他产品的关联销售,形成了“单品引流、组合转化”的良性循环。

3.社交电商平台：布局内容与兴趣电商。

公司积极探索小红书、抖音等社交电商渠道,并开通平台品牌旗舰店。

公司通过场景化使用宣传及健康科普等形式触达年轻消费群体,为品牌注入新的价值及增长动能。

（四）人才赋能：打造学习型团队及人才梯队人才是企业发展的第一资源。

报告期内,我们围绕“选、育、用、留”全链条,系统性推进人才队伍建设。

特别是通过实施股权激励计划,将核心骨干的个人利益与公司长远发展深度绑定。

1.落地股票激励计划,构建长效激励机制。

公司为建立健全长效激励机制,吸引和留住优秀人才,于2025年2月正式实施2025年限制性股票激励计划。

这一机制的落地,将股东利益、公司利益与核心团队个人利益紧密结合起来,有效激发了关键岗位人员的积极性与创造力。

2.健全绩效考核体系,强化价值贡献导向。

公司基于岗位价值评估,建立了覆盖全岗位的职级标准,明确了各层级的权责与能力要求,为员工提供了清晰的晋升路径。

同时,将岗位价值、业绩产出与个人发展深度绑定,通过高绩效导向激励员工创造价值。

3.实施前瞻性培养与梯队建设。

针对关键岗位,我们启动了“梯队储备计划”,重点培养具备数字化技能和创新项目管理能力的复合型人才。

通过内部与外部专家培训相结合的方式,为公司的长远发展储备了坚实的后备力量。

(二)公司发展战略公司秉持“家有小方,小病不慌”的经营理念,致力于成为国内专注于外用药品研发、生产及销售的领军企业。

公司将坚持以患者需求为导向,通过提供兼具创新性与便捷性的外用产品,助力患者及家庭更有效地实现自我健康管理。

在中短期战略上,公司将聚焦外用仿制药与中药外用创新药,持续深耕主营业务,不断提升产品线的深度与广度。

通过高效、智能、专业的运营体系,进一步巩固国内市场优势,树立公司的品牌形象与专业口碑。

与此同时,公司将积极拓展家庭日常使用的医疗器械产品领域,并逐步布局国际市场,力争发展成为国内细分行业领先、医药行业知名的外用制剂标杆企业。

(三)经营计划公司坚持以“家有小方,小病不慌”为经营理念,围绕品牌建设、需求下沉、区域布局优化、成本控制与合规经营等方向,持续提升运营管理水平,稳步丰富产品管线,夯实可持续发展基础。

当前,医药行业竞争日趋激烈,部分成熟产品面临增长压力。

公司将坚持以创新为核心驱动力,在研发、销售、产品拓展及人才结构等方面持续优化,提升整体竞争力。

在数字化进程加速的背景下,公司将在产品开发、客户教育及销售路径中积极引入数字化思维,推动业务模式升级。

公司致力于构建线上线下协同发展的医药营销体系,通过客户运营模式创新,推动家庭场景下的用药教育普及与产品组合的深度渗透,不断增强品牌影响力和客户粘性。

公司将围绕“创新能力强、客户连接深、产品延展广”的发展目标,持续打造具备可持续增长能力的现代医药企业。

1.深化品牌建设,拓展全渠道营销布局公司依托“信龙”品牌二十余年的客户基础,结合药品渠道营销模式的发展趋势,持续深化品牌建设。

在巩固线下经销商渠道的同时,积极布局线上品牌建设,推动线下与线上营销渠道的立体化协同,提升公司可持续增长能力。

公司将持续推进子品牌矩阵建设,围绕“信龙红臀”“龙一点”“小方含含”等子品牌,针对婴幼儿红臀、口腔溃疡、咽炎等细分场景开展精准营销,通过场景化内容宣传与社交电商渠道拓展,实现品牌价值的持续进化与用户触达的深度渗透,提升公司可持续增长能力。

2.丰富产品管线,创新研发驱动发展公司专注于家庭常备外用药细分赛道,新产品管线的研发储备紧密围绕公司战略发展定位,持续拓展外用仿制药及中药外用创新药。

依托专家工作站等平台资源,优化后续产品研发结构,逐步健全外用药产品体系,更好覆盖家庭健康外用药场景,满足细分市场需求。

3.创新人才机制,建设高素质人才队伍公司坚持以人为本的发展理念,持续完善人力资源管理体系。

公司将创新人才引进机制,重点引进具有创新药研发背景、数字化营销经验及国际化视野的高端人才,为创新发展提供智力支撑。

以培养管理和技术骨干为重点,有计划地提升现有人才队伍,构建高级、中级、初级人才梯次结构。

创新培训体系建设,完善内外部相结合的多元化培训机制,提升员工技能与整体素质。

同时,持续健全激励政策,建立股权激励等长效激励机制,增强员工凝聚力和协作积极性,推动员工队伍向专业化、规范化、现代化方向发展,为公司持续发展提供人才保障。

4.创新数字化管理,提升运营决策效能公司依托各销售渠道平台运营数据,搭建营销全渠道运营数据监控系统。

通过数据驱动方式,提升营销计划的准确性,降低库存水平,减少效期品损耗,持续优化运营效率,以更好应对和满足不断变化的市场需求。