中贝通信 603220

2025年是公司在复杂多变的宏观环境中深化转型、提质增效的关键一年。

全年实现营业收入32.45亿元,同比增长8.73%,实现归属于母公司所有者的净利润8,136.99万元,同比下滑43.8%。

受运营商投资放缓等因素影响,2025年度公司5G新基建业务实现收入17.76亿元,同比下滑9.76%。

2025年度中标合同金额约34亿元,其中中国移动2025年-2026年通信工程施工服务集中采购项目中标合同金额约17亿元,海外项目中标合同金额约7.85亿元,为公司5G新基建业务持续发展奠定基础。

智算业务大幅增长。

2025年度公司智算业务实现收入6.20亿元,较去年同期2.69亿元增长130.38%。

截至年报披露日,公司投资建设了武当智算集群、上海松江智算集群、上海临港智算集群、三江源智算集群、宁夏中卫智算集群、甘肃庆阳智算集群、青海海东智算集群、海外智算集群等多个智算集群项目,总运营算力规模超过22,000P,为金山云、阶跃星辰、临港算力、青海联通等客户提供智算服务,算力使用率接近100%。

公司投入算力设备等固定资产的规模增加,资本支出相应增加,报告期内公司累计支出财务费用16,058.18万元,较去年同期增长5,518.63万元；报告期内,计提信用减值损失及资产减值损失共计8,844.66万元。

财务费用及信用减值损失对公司全年净利润造成较大影响。

公司于2025年3月14日发布向特定对象发行A股股票预案,2026年1月14日,公司完成了本次发行,发行价格为18.81元/股,募集资金总额1,920,234,782.07元。

至2026年2月4日,办理完成本次新增102,085,847股限售流通股的登记托管手续。

本次向特定对象发行募集资金主要用于智算中心和5G通信网络建设项目,将进一步提高公司资产质量和偿债能力,降低财务风险,优化资本结构,提升公司资产质量,增强公司核心竞争力,促进公司持续、健康发展。

人工智能领域是公司未来重要的战略发展方向。

在持续推进智算集群能力建设的同时,公司一方面利用公司算力资源优势,积极拓展人工智能在交通、医疗、司法、通信与新能源等领域的行业应用。

2025年4月,公司与蔡恒进院士及其团队等联合设立武汉大公智能科技有限公司,从事人工智能基础技术研发,打造通用数字分身技术平台,赋能垂类AI应用。

2025年11月,公司投资成立拾贝启源（武汉）人工智能科技有限公司,设立中贝AI产业园,聚焦AI领域初创企业与创新项目的培育孵化,为企业提供从种子期到成长期的全链条赋能支持,旨在构建“孵化培育—产业落地—生态协同”的完整产业发展闭环。

另一方面,公司自有资金参与产业链优质企业投资。

2026年2月,公司投资上海阶跃星辰智能科技有限公司,2026年3月投资北京清微智能科技股份有限公司、成都国星宇航科技股份有限公司,2025年12月,公司与天翼资本、湖北大数据集团、烽火通信等公司共同成立湖北省新型互联网交换中心有限责任公司。

公司将依托各方技术与资源优势,深化行业伙伴与基础电信运营商的协同,共同推进通用人工智能基础研发与AI应用落地,打造AI产业生态。

智慧城市及其他业务方面,全年实现业务收入8.25亿元。

2025年完成了新疆伊吾智算中心项目的交付,目前正在积极参与宁夏中卫智算中心等项目；中贝光电的车载激光雷达光学组件实现批量交付；面向800G、1.6T光模块的高端光学组件实现规模化量产；配套智算中心建设的MPO光连接线保持持续批量供货。

新能源业务方面,公司合肥动力电池与储能产线于2025年10月达到预定使用状态,深化了和比亚迪产能互补合作,与贵州浙储合作为零一汽车、徐工弗迪、鑫源汽车等客户提供新能源商用车动力电池；同时建立了严格的产品质量控制体系,取得ISO9001、IATF16949体系认证和高新技术企业认证。

(一)行业格局和趋势2026年中国通信行业以“算网一体、AI原生、全域智能”为核心,三大运营商总资本开支约2596亿元、算力投资近800亿元,聚焦5G-A、全光算力网、6G试验、空天地融合,为人工智能与智算行业搭建更高带宽、更低时延、更广覆盖、更智能的数字大动脉,形成深度互促的产业共振,构成数字经济时代新型生产力的核心底座,支撑中国数字经济高质量发展。

2026年被视为国内AI应用“落地元年”,AI从娱乐、消费领域向制造、医疗、能源、交通等实体经济全面渗透,形成万亿级市场空间。

人工智能行业从通用大模型向垂类深耕、推理主导、智能体落地的产业化深水区迈进,基础模型市场集中度提升,垂类模型与多模态能力加速渗透实体经济。

字节豆包、阿里通义、腾讯元宝、智谱、DeepSeek等头部厂商主导的通用大模型以万亿参数MoE架构为主流,金融、医疗、制造、交通、政务等领域垂类模型超2000个,轻量化、行业适配性成核心竞争力,呈现“百模争流”格局。

AIAgent（智能体）具备自主感知、决策、执行能力,将大模型通用智能转化为行业专属生产力,在金融投研、工业运维、政务服务、自动驾驶等场景落地。

豆包APPMAU突破2.26亿（2025年12月）,AI漫剧、AI编程、AI办公等C端应用渗透率超50%。

随着大模型普及、多模态生成、AI智能体（Agent）规模化落地,2026年3月,中国日均Token调用量突破140万亿,较2024年初的1000亿增长1400倍。

以开源AI智能体OpenClaw为代表的工具,单次互动的Token消耗量可达传统AI的10至100倍。

日均Token调用量的爆发式增长,推动智算服务订单量与收入规模快速扩张,高端算力的稀缺性赋予公司更强的定价权,显著改善盈利水平与现金流。

同时,随着行业竞争加剧,公司凭借服务器储备、能耗优势和技术服务能力,进一步巩固市场地位。

(二)公司发展战略公司将坚持“科技引领、创新驱动、提质增效”的发展思路,筑牢新基建根基,加大海外新基建业务拓展力度,强化智算集群建设能力,大力推进人工智能垂类大模型的行业应用,加快低空经济与无人驾驶技术的商业化落地,实现新能源动力电池产能与效率的双重提升,加速培育入孵入驻AI企业成长,构建协同共生的产业生态,实现国际国内双循环。

(三)经营计划1、持续推进智算集群建设2026年,公司秉持“行稳致远”发展理念,紧扣智算行业从“规模扩张”向“运营驱动、生态协同”转型的趋势,以筑牢算力根基、拓展全球布局、创新服务模式为核心,持续推进智算集群建设向纵深发展,从基础资源供给向价值化、场景化服务升级,构建多层次服务体系。

一方面,以现有IaaS算力服务为基础,加速向云服务主导的算力平台转型；另一方面,积极布局以Token服务模式为主的MaaS服务,为大模型、智能体等AI应用提供灵活低成本的算力支撑,助力实体经济与人工智能深度融合。

2、拓展人工智能应用投算联动,开展与大模型厂商合作,结合模型+场景应用,创新商业合作模式,共同推进通用人工智能基础研发与“AI+终端”战略落地,携手构建AI产业生态新格局,实现资本与技术的双向赋能、互利共赢。

2026年,大公智能将聚焦教育、企业服务等具备成熟落地条件的重点领域,集中核心资源打造可展示、可评估、可复制的数字分身行业示范应用标杆,全力构建技术引领、场景赋能、生态协同的发展格局。

依托星际航空业务平台,坚守“务实推进、以项目带业务”原则,加速推动低空经济从单点项目验证向规模化、可持续商业化运营转型,打造集团新的增长点。

无人驾驶方面,以智算服务为核心支撑,联动产业链优质资源,通过“算力筑基、技术协同、场景试点、生态共建”的路径,稳步推进无人驾驶应用落地,助力智慧交通产业升级。

3、加速培育AI企业成长,构建AI产业生态完成“武汉市概念验证中心”及“科技企业孵化器”（省级）认定,培育AI企业与人才,形成“技术-产业-资本”协同生态,加快优质AI项目汇聚。

强化内部资源统筹配置,扩充专家队伍与合作伙伴,扩大行业辐射覆盖面与影响力,加快形成技术互补、资源共享的产业格局。

加速技术平台落地,强化业务赋能支撑。

完成MaaS系统开发上线运行,持续提升功能适配性与稳定性,充分发挥共性技术平台对业务的赋能价值。

4、推进产能建设与生态合作,加速新能源业务发展持续深化与比亚迪的产能合作,发挥各自产线优势,固化生产型号,严格质量与品质控制,加强生产过程管理,采取精细化成本控制措施,提升生产效率,增加营业收入、提升盈利能力；围绕新能源矿卡、无人配送车与油改电等细分市场,走差异化战略,加快新市场与新客户拓展力度,快速形成核心客户。

在满足现有客户需求的同时,通过场景导入,有效切入商用车终端大客户,拓展商用车重卡客户,提升动力电池销量;探索算电联动业务模式,积极推进储能在智算业务中的应用。

5、积极支持国际业务发展在“一带一路”沿线重点国家构建全球化的数字基建服务能力,以沙特、印尼、菲律宾和南非为根基,持续推进海外业务发展,拓展阿联酋、马来西亚、坦桑尼亚等市场,做深做强中东、东南亚以及非洲区域业务。

6、筑牢5G新基建持续加强5G、大数据、智慧交通、工业互联网等新一代信息通信技术创新突破和辐射渗透,提升公司“新基建”综合服务支撑能力,培育壮大新动能。

加速推进5G-A/5.5G商用部署,推进工业互联网项目融合场景应用落地,为无人驾驶与低空经济打造应用场景。

加大推进集成业务的发展,以新基建为抓手,为智慧城市赋能:加强与各大运营商和社会资源的深度合作,积极参与公共服务、公共安全和智能交通等领域建设。

积极跟踪6G移动通信技术发展方向,参与6G标准制定、探索卫星互联网及太空算力技术应用实践,结合公司未来业务发展布局,开展相关技术在智慧城市、无人驾驶和低空经济等领域的研发和商用。

7、强化管理与能力提升加强财务管理及成本控制,优化各类成本费用支出,提高公司资产利用率,实现降本增效。

加大人才引进,组建高质量的研发团队,促进新业务发展和新技术进步。

加强企业文化与团队建设,要创造良好的工作环境,促进各级员工与公司一起成长、持续健康发展。