恒通股份 603223

2025年是“十四五”规划收官之年,也是中国式现代化进程中具有重要意义的一年。

中国经济在压力中实现转型突破,展现出强大韧性与活力,长期向好的基本趋势没有改变,为后续高质量发展奠定了坚实基础。

公司结合市场形势的发展与变化,在已有业务的基础上,不断优化产业布局。

港口业务已全面投入运营,为山东裕龙石化产业园区内企业提供船舶停泊、货物装卸服务,随着园区头部企业的全面投产,码头装卸量大幅度增长；实体物流业务稳中求进,利用区位优势,不断开阔新业务；LNG业务逐步调整业务模式,利用运输车队规模优势,向承运业务转变；汽修、驾培等业务稳定运行。

报告期内公司实现营业收入13.61亿元,较上年同期减少32.05%；营业成本9.46亿元,较上年同期降低45.11%；归属于上市公司股东的净利润2.66亿元,较上年同期增加71.67%。

(一)行业格局和趋势1、港口行业未来几年,中国港口行业将告别过去“野蛮生长”的规模扩张期,正式进入“存量博弈、结构优化、价值重塑”的高质量发展阶段。

行业将从单纯的吞吐量竞争,转向以智慧绿色为核心的综合枢纽能力竞争。

竞争焦点从海岸线转向内陆腹地。

港口纷纷通过海铁联运、内陆港建设等方式,将服务半径向内陆延伸,争夺中西部货源。

拥有深水航道资源、强大腹地产业支撑、率先完成智慧绿色转型的枢纽型港口集团,将继续领跑行业；而功能单一、转型滞后的中小港口,将面临被整合或边缘化的风险。

2、物流行业数智化成为行业转型的核心引擎,人工智能、大数据、云计算等技术广泛应用于物流各环节。

头部企业纷纷打造AI智能决策平台,优化人车货场配置,实现智能化调度、可视化跟踪和信息化管理,智能分拣、自动化仓储、无人仓加速落地。

随着运力过剩、价格战加剧,中小物流企业生存压力持续增大,行业整合速度加快,头部企业通过并购、合作等方式扩大网络覆盖、完善服务体系,干线物流、快递物流等领域集中度持续提升。

未来,行业将形成“头部企业主导、细分龙头突围、中小企业补位”的格局,头部企业聚焦一体化供应链服务,延伸服务链条,从“运输配送”向“供应链解决方案提供商”转型；中小物流企业则聚焦区域物流、特色物流等细分领域,打造差异化竞争优势,实现与头部企业的协同发展。

3、清洁能源行业LNG进口市场将继续稳定长协资源供应,同时谋划并筹措LNG现货资源,多措并举以实现灵活应对市场需求变化,就长协进口而言,长协资源将继续在我国LNG进口市场承担不可或缺的保供作用。

中国LNG工厂产量或继续保持稳健增加趋势,但增速恐很难有显著提升。

与接收站相比,LNG工厂供应的自主性和稳定性更强,决定其将持续在国内LNG市场中发挥至关重要的作用。

未来一段时间,终端需求可期的增长空间将刺激更多工厂的出货积极性,同时,气源供应能力的提升亦将为工厂的稳定生产提供保障。

(二)公司发展战略1、港口业务未来两年是公司港口业务从“产能爬坡期”迈向“满产兑现期”的关键阶段,公司将充分利用战略核心地位,做深“护城河”,从码头运营商升级为供应链管家。

利用山东裕龙石化产业园区内企业原材料和产品进出港口的排他性优势,持续巩固基本盘。

同时,向价值链延伸,依托港口枢纽地位,逐步向航运、贸易、供应链金融等上下游延伸,成为石化产业园区内的“物流总包商”和供应链管家。

2、实体物流业务稳固现有业务的基础上,优化运输路线和提高车辆利用率,进一步降低成本,提高盈利能力；积极拓展客户资源,与更多大型企业建立合作关系,扩大市场份额；加强人才培养和引进,提高团队的专业能力和服务水平；关注行业发展趋势,积极拥抱数字化、智能化转型,提高物流服务的效率和质量。

同时,借助山东裕龙石化产业园区内企业生产规模不断扩大以及产业园区不断进驻的企业,开展多品类、全方位的专业化危化品配送业务,承接原材料进口及产成品出口的全链条物流需求,实现从“运输队”到区域石化产业“物流咽喉”的转型突破。

3、清洁能源业务公司未来将继续优化LNG业务结构,减少LNG运贸一体业务,以“承运为主,贸易为辅,终端增值”,提升盈利稳定性,降低周期波动风险,提升运力结构,聚焦高毛利承运,减少重资产占用,提升车辆周转率与利用率,旺季保供,淡季降本,提升整体资产回报率。

(三)经营计划1、港口业务随着山东裕龙石化产业园区内更多上下游企业入驻,经营团队将积极对接入驻企业的港口运输需求,把“大客户”变成“生态圈”。

公司将不断提升货物周转效率,引入智能化生产管理系统,优化装卸流程,缩短船舶在港停留时间,提升泊位的实际周转能力。

同时,将持续巩固安全管理体系,确保在高压生产下的零事故运行。

随着后期山东裕龙石化产业园区企业产能利用率提升,预计2026年港口业务营收将继续保持高速增长,驱动公司业绩再上新台阶。

2、实体物流业务重点借助山东裕龙石化产业园区内企业项目生产规模扩大的契机,依托自身在危化品运输领域积累的丰富经验与齐全资质,拓展多品类、全方位的专业化危化品配送业务,进一步提升公司在区域内的一体化供应链服务能力。

公司将在稳固现有客户合作关系的基础上,持续优化运输路线、提高车辆利用率,确保传统普货运输与危化品运输业务稳定运行,筑牢业务基本盘。

3、清洁能源业务公司LNG业务以丰富上游资源、拓展终端市场为重点,持续提高服务质量。

采购方面：一是与国内主流资源方实现直签,获取稳定、优惠的资源供应；二是拓宽资源合作模式,利用好资金优势及下游市场优势实现不断突破；销售方面：计划全面拓展市场,重点加大终端用户开发,为客户制定个性化服务政策,满足不同客户需求。