天新药业 603235

2025年,维生素行业的需求整体平稳,但是阶段性产能过剩的挑战依然存在,细分产品价格走势呈现分化。

在行业竞争格局加速整合、市场环境日趋复杂的背景下,公司始终坚守维生素主业,坚持提质增效与品类拓展并重,不断提升经营质量与发展韧性,持续巩固在单体维生素领域的市场地位。

报告期内,公司实现营业收入234,504.11万元,较上年同期增长6.18%；实现归属于上市公司股东的净利润59,157.89万元,较上年同期下降9.16%。

公司重点工作推进如下：1、统筹经营布局,深化降本增效。

报告期内,面对复杂多变的行业竞争环境,公司围绕既定发展战略,结合细分维生素市场的供需动态,统筹推进研发、生产、采购、销售等各项环节的资源配置与经营管理,持续推进降本增效,保障经营活动稳健运行。

工艺优化方面,公司以精细化管理为抓手,持续改进生产工艺,搭建覆盖小试、中试、产业化等全流程的化工单元模块平台,有效提升产品收率、能耗管控水平和人效。

产业链延伸方面,公司立足现有核心产品优势,积极向上游关键中间体领域拓展,有效降低原料采购成本与供应链风险,进一步巩固公司在相关产品领域的成本优势。

数字化转型方面,公司积极探索新技术、新设备与生产管理实践的深度融合,聚焦研发、生产、质量、供应链等核心业务场景,构建一体化知识管理体系与数字化运营平台,报告期内获得国家工信部两化融合管理体系AA级认证和江西省制造业企业数字化发展水平L7级认证,以数字化赋能经营效率提升。

节能降耗方面,公司建立健全节能工作责任制,成立节能领导小组,科学制定年度节能计划、消耗定额与提效指标,有序推进各类节能降耗技术改造项目落地实施,推动公司整体能耗水平持续下降。

2、深耕全球市场,提升服务价值。

面对日益激烈的竞争环境,公司坚持以市场为导向、以客户为中心,持续推进差异化经营策略,为下游饲料、医药、食品客户提供解决方案。

报告期内,公司组建产品规格开发团队,整合跨部门技术资源,聚焦造粒包埋、物性改良等关键工艺开展集中攻关,持续丰富维生素产品规格体系,精准满足客户多元化、定制化采购需求。

同时,公司持续优化全球市场布局与客户服务体系,构建多元化产品组合,深化分级销售管理体系,提升服务响应效率与交付质量,不断增强客户粘性,夯实长期合作基础。

面对关税政策变动等外部不确定因素,公司始终保持战略定力,建立健全政策风险评估与情景分析机制,加强与全球核心客户的沟通协同,以市场需求动态指引生产与销售安排,有效抵御外部环境波动影响,保障各项经营活动平稳有序运行。

3、聚焦创新驱动,完善认证体系。

公司依托研发子公司上海博纳赛恩和企业技术中心为创新载体,持续加强研发平台建设,目前已经搭建涵盖有机合成、工业催化、合成生物学、结晶工程等领域的专业化研发平台,形成“实验室创新-中试验证-规模化生产”的全链条技术转化体系,为现有产品技术升级和新产品研究开发提供坚实技术支撑。

为进一步提升产品竞争力,公司成立产品改进提升小组,聚焦部分产品生产环节中的薄弱环节和关键瓶颈问题开展专项攻关,通过系统性工艺优化、参数优化与流程再造,稳步提升产品质量,降低综合生产成本。

同时,公司稳步推进质量研究和注册认证工作,不断完善质量管理体系,优化检测分析方法与质量控制标准,报告期内取得欧洲药品质量管理局授予的叶酸CEP证书,并通过韩国食品药品安全部的现场检查,进一步完善全球市场准入资质,推动产品向高价值领域延伸,提升品牌国际影响力和市场竞争力。

4、加速新品投放,丰富产品矩阵。

公司深耕维生素及营养健康领域,持续推进工艺改进、新品研发和产能建设,不断完善产品布局,优化产品结构。

横向拓展方面,公司持续完善维生素B5、维生素A及其衍生物的产品规格,稳步拓宽应用场景,实现产品质量稳定性与产销规模同步提升,与原有优势产品形成高效协同,构建更为完整的产品矩阵,更好满足下游客户一站式采购需求。

纵向延伸方面,公司ABL、甲醇钠、L-丙氨酸、胆固醇等中间体产品在保障自身维生素生产配套的基础上,市场化推广有序落地,为公司提升盈利能力、增强持续竞争力提供有力支撑。

同时,全资子公司宁夏天新开始从大规模建设阶段逐步进入生产试运营阶段,ABL、甲醇钠等产品逐步投产,其余项目按照既定规划稳步推进,未来有望和江西生产基地形成区域协同、优势互补,为公司高质量可持续发展提供保障。

(一)行业格局和趋势经过多轮产业转移与分化整合,中国已经发展成为全球维生素产品的核心生产国和出口国,在全球维生素供应链体系中占据关键地位。

近年来,部分海外生产厂商出于战略调整和经营压力的考虑,逐步退出或剥离部分维生素业务,中国维生素生产厂商的全球市场份额进一步提升。

虽然行业面临的国际宏观环境复杂变化,地缘政治、贸易摩擦等风险的不确定性加剧,但是考虑到中国生产厂商在技术、管理、成本、规模、产业链配套等方面的综合优势,预计中国在全球维生素行业格局中的核心地位仍然保持相对稳固。

未来随着宏观环境改善、维生素市场需求恢复,中国维生素行业将充分受益。

当前阶段,维生素行业面临的主要挑战仍然是供给端的压力。

维生素行业对于技术、管理、人才、安全、环保等要求较高,且规模效应突出,各个维生素品种形成了较为集中的市场供应格局。

2016-2018年期间维生素产品价格大幅上涨,吸引产业资本与金融资本持续涌入,行业新增投资与产能投放规模显著扩大,市场供应格局逐步呈现分散化趋势。

一方面,新进入者在资本驱动下加速布局,建设维生素产能,试图在单一或多个维生素品种实现突破；另一方面,原有细分领域龙头企业为了突破单一品种的市场空间限制,通过横向品类扩张的方式进入其他维生素产品市场,供应商之间的产品交叉布局程度持续加深。

在新增产能持续释放的背景下,维生素行业面临阶段性产能过剩、同质化竞争加剧的挑战,产品价格震荡下行,行业整体盈利水平承压,部分企业出现经营亏损甚至停产,行业市场化整合进程加速推进。

虽然近两年行业盈利水平有所修复,但是整体供应过剩的压力仍未根本缓解,多类维生素产品的价格处于历史低位。

由于各个生产厂商在成本、规模、渠道、应用、技术等方面的差异较大,在竞争中处于劣势的厂商可能面临停产或退出,具备综合优势的厂商有望进一步扩张市场份额。

同时,随着国家“碳达峰”、“碳中和”战略的持续推进,以及欧盟碳边境调节机制的实施落地,维生素行业关于绿色发展的要求越来越高,只有安全环保体系完善、清洁生产技术领先、可持续发展能力突出的生产厂商才能构筑长期竞争优势,在行业变革中占据优势地位。

(二)公司发展战略1、整体发展战略公司秉承“做强企业、成就员工、服务社会、健康人类”的企业宗旨,专注于维生素产品的研发、生产和销售,致力于成为全球领先的维生素制造企业。

公司将把技术创新、管理创新作为公司发展的根本动力,发挥公司在生产体系、质量管理、安全环保、客户资源方面的优势,进一步提升产品竞争力,在维生素领域实现做深、做优、做强。

公司将在夯实现有产品的基础上,加大技术研发和工艺创新力度,践行全面质量管理理念,继续拓展新的维生素品类,打造面向全球的维生素生产平台。

公司将深化和维生素产业链上下游的合作关系,在生产、工艺、质量上精益求精,积极参与国际医药食品行业认证,推进天新产品高端化,提升天新品牌影响力,持续为全球客户提供高附加值产品和服务。

2、业务发展目标公司将依托先进的生产技术、完整的制造体系、全面的质量管理,科学构筑维生素产品矩阵,提升公司在维生素行业的市场竞争力。

在现有产品方面,公司将不断巩固维生素B6、维生素B1、生物素、叶酸等产品的优势地位,持续提升维生素A、维生素B5、ABL等产品的市场份额。

同时,公司将积极推进各类产品在医药食品领域的认证和应用,提升公司产品价值,推动公司可持续发展。

此外,公司将加强对部分产品关键原料的开发,提升上游供应稳定性,进一步降低生产成本。

在新产品开发方面,公司将横向拓展25-羟基维生素D3、生育酚醋酸酯等品种,全面增强客户服务能力和覆盖能力,打造成国内标杆、国际一流的维生素制造企业。

(三)经营计划2026年,公司将继续秉承聚焦主业、提质增效的经营思路,立足产品优势,深化业务协同,稳步推进产能建设与技术升级,持续优化全球市场布局,重点做好以下工作：1、聚焦核心业务,巩固核心产品竞争力。

公司将继续巩固维生素B6、维生素B1、生物素、叶酸等优势产品的全球市场份额,依托工艺优化和精细化管理,进一步提升产品收率,强化成本优势。

同时,公司将深化质量研究,丰富产品规格,加速推进各类维生素产品在人类健康领域的注册认证工作,进一步拓展医药级、食品级等高价值应用领域,挖掘核心产品的新增长点,持续为客户创造价值。

2、加强研发创新,保障项目高质量推进。

公司将继续加大有机合成、绿色生产等领域的研发投入,并依托高效的产业化体系加速研发成果转化和项目落地。

公司将集中优势资源,持续改进维生素B5、维生素A、25-羟基维生素D3等产品的质量,实现产销量稳步增长,进一步完善产品矩阵,满足客户多元化采购需求。

同时,公司将依托宁夏生产基地,继续推动ABL、甲醇钠等产品的产能释放和市场拓展,扩大精细化工品业务产销规模,完善产业链纵向延伸,增强整体盈利稳定性与抗风险能力。

3、完善管理体系,增强运营效能。

公司将基于业务需求,聚焦生产、研发、营销、供应链等核心环节,进一步梳理并优化组织架构,明确各业务板块、职能部门的权责边界,强化跨部门协同机制,推行流程标准化与精益化管理,建立闭环管控体系,降低运营成本。

同时,公司将继续完善安全环保管理体系,落实安全生产措施,优化清洁生产工艺,进一步践行绿色发展理念,夯实安全环保基础,实现可持续发展。

4、打造智慧工厂,加速数字化转型。

公司将以现有生产线为基础,加快引进智能制造和数字化建设的先进解决方案,提升生产环节的自动化水平,进一步提升生产效率和产品质量。

同时,公司将继续探索整合研发、生产、采购、销售等环节的数据资源,搭建一体化数字化管理平台,实现从原料采购、生产制造、库存管理到产品销售的全链条数据打通,基于数据优化供应链协同效率,匹配市场需求,提升库存周转率与市场响应速度。