水发燃气 603318

2025年,面对复杂多变的宏观经济形势、能源市场波动以及行业竞争加剧等多重挑战,公司紧紧围绕国家“双碳”战略与能源安全总体要求,坚守“绿色低碳综合能源服务商”战略定位,深耕城镇燃气、LNG生产及综合利用、燃气装备制造、分布式能源四大核心业务,坚持稳中求进工作总基调,统筹推进生产经营、项目建设、风险防控与改革创新,优化业务结构、强化市场开拓、严控经营风险、提升管理效能,各项业务有序推进,整体经营保持平稳运行,核心业务竞争力持续增强。

全年实现营业总收入25.50亿元；实现营业利润0.82亿元；实现归属于上市公司股东的净利润-0.79亿元；基本每股收益-0.17元；经营活动产生的现金流量净额1.80亿元,为公司业务持续发展提供了坚实的资金保障。

截至2025年12月31日,公司总资产45.02亿元,归属于上市公司股东的所有者权益13.81亿元,资产负债率60.35%。

业务布局上,公司坚定推进“立足山东、壮大蒙东、培育陇东”的三东战略,聚焦核心业务提质增效。

项目建设有序推进,持续完善业务布局、夯实发展根基；燃气装备制造业务订单表现亮眼,订单获取成效显著,有力推动业务规模提升,为公司增长注入新动力。

资本运作方面,公司向控股股东水发集团发行5亿元股票事项取得关键进展,董事会统筹推进定增工作,优化方案,推动项目于2025年顺利通过上交所审核,2026年3月完成发行登记,为公司高质量发展提供了坚实资金支撑。

(一)行业格局和趋势1.行业格局。

国内天然气行业长期仍处于发展机遇期,“双碳”战略下,天然气作为清洁低碳能源的替代作用持续凸显,行业市场化改革加速推进,全国统一能源交易市场建设逐步落地,头部企业依托资源、资金、技术优势,集中度有望进一步提升。

短期来看,供需宽松格局仍将持续,LNG价格受国际能源市场波动影响较大,城镇燃气企业面临购销价差收窄、服务质量考核趋严的竞争压力,燃气装备制造行业则向智能化、高端化、服务化转型,低端产能逐步出清。

2.发展趋势。

一是政策驱动清洁能源消费增长,天然气在工业替代、分布式能源、调峰发电等领域的应用场景持续拓展；二是市场化价格机制逐步完善,上游气源价格与下游终端价格传导效率提升,将影响行业盈利模式；三是技术升级推动行业转型,燃气装备智能化、管网运维数字化成为趋势,小型燃气轮机维修、氢能储运配套等新兴业务潜力逐步释放；四是国有资本在能源领域的整合力度加大,依托国企资源优势的企业有望获得更多项目与融资支持。

(二)公司发展战略公司秉承“务实、高效、创新、共赢”的企业价值观,以“做强产业,做大市值,做出贡献,回报股东”为企业使命,紧抓天然气行业发展机遇,制定“立足山东、壮大蒙东、培育陇东”的“三东”战略规划,以提供优质产品和高效服务为抓手,在深耕现有主业的同时,打造以天然气终端应用为主导方向,布局全国民用、工商、交通等天然气终端消费市场,努力建设环境友好型、资源节约型和社会和谐型企业,向着打造国内一流绿色低碳生活服务商的目标奋进,实现“燃聚万家,气贯百年”的企业愿景。

(三)经营计划2026年公司工作的总体思路是：围绕“整改攻坚年”、“强基固本年”部署要求,持续落实“聚焦、整合、优化、管控、换新”十字方针,深入实施“两线、三升、三强”战略,重点抓好以下几点工作：1.深化精细管控与整改攻坚,筑牢经营发展根基以“整改攻坚年”工作为抓手,将标准化建设、问题整改与精细化管理深度融合,实现运营管理全方位提质。

一是树牢“极致降本”理念,深化全链条成本管控,扩大通用物资集中采购范围,深化与京东工业“集采+金融”供应链合作；持续推进城燃供销差精准治理,将整体供销差率控制在目标范围内；二是推进标准化建设,全面开展城燃行业、分布式能源行业标准化场站建设；修订完善入户安检、管道巡护、危险作业等现场管理流程,规范操作标准。

2.强化创新驱动发展,激活产业增长内生动力坚持科技创新、业务创新、管理创新三位一体,培育新质生产力,打造企业核心竞争力。

一是聚力科技创新攻坚,推进权属企业技术中心年度评价等平台建设；培育科技型企业,推动权属公司申报制造业单项冠军、“专精特新”小巨人、高新技术企业等；加强知识产权培育和标准制定,重点推进几项国家标准参编工作,推动科技成果转化为实际效益,做好税收优惠、政府补贴申报工作；二是推进智慧燃气平台运用,实现运营、客服、安检等全流程数字化管理,提升产业链数字化服务水平。

3.聚焦全产业链布局,延伸主业发展价值链条围绕“立足山东、壮大蒙东、培育陇东”三东战略,紧扣产业链上下游协同发展,做强核心主业、延伸产业链条、构建综合服务体系。

一是向上游气源开发延伸,参与气井等上游项目布局,探索井口气收集等业务,提升气源自主保障能力与市场话语权；二是做强中游核心运营能力,加大城燃市场开发力度,重点拓展工业、商业用户,扩大新增用气量规模,稳固存量市场基本盘；推进区域民生气顺价机制落地,缓解气价倒挂压力；强化气源统筹管理,积极对接“三桶油”及国家管网,争取低价气源指标,实现气源下载点共享,降低采购成本；三是向下游绿色服务延伸,推动燃气与“风光荷储”协同发展,探索综合能源服务模式；依托燃气发电业务,开展碳捕捉装置研制,挖掘碳资产管理等绿色收益潜力；四是完善产业链配套服务,深化跨板块协同合作,发挥装备制造板块优势,扩大城市燃气调压设备配套等业务市场。