超讯科技 603322

报告期内,面对全球复杂经济形势、行业深度变革与激烈市场竞争,公司坚持深化转型、优化市场布局、降本提质增效,公司实现营业收入23.21亿元,同比增加38.74%；归属于上市公司股东的净利润-3,566.73万元。

主要经营情况如下：（一）智算板块报告期内,公司聚焦智算业务,持续优化业务布局,围绕定制化服务器销售、算力中心EPC建设、算力租赁三大核心业务,同步发展算力平台软件搭建、异构系统平台调优、算力中心运营服务等配套业务,深度布局智算算力产业。

作为国产GPU芯片代理商,公司依托代理与集成业务,充分发挥下游客户资源优势,持续为客户批量交付国产GPU芯片相关设备,一体化服务能力得到进一步体现。

报告期内,公司为百度云、固安聚龙和天津盘古等客户交付了算力中心集成项目,项目实施质量与交付成果获得客户认可。

同时,公司根据客户的不同需求提供专属的算力集群设计方案等服务,报告期内在算力集群建设业务方面取得阶段性进展。

公司先后中标了之江实验室W64智算集群算力服务采购项目、广电运通2025年算力资源专项扩容项目等项目,2025年下半年还依托青海西宁三江源国家大数据基地数据中心机房,部署516国产GPU算力集群,项目结合区域绿电资源优势与国产GPU芯片方案,面向高性能计算与AI大模型训推需求,构建国产化算力基础设施。

该集群共计部署4096张国产GPU计算卡,打造高效、低碳、自主可控的算力底座,可适配多元算力场景应用需求。

9月,公司瞄准东盟发展机遇,与广西南一智能科技有限公司达成战略合作,后续将共同推进算力集群项目落地南宁,共同推动“桂数青算”战略发展,开拓东盟算力市场。

此外,公司在AI赋能方面亦积极发力。

2026年1月,公司与中国消防救援学院签署“烟草行业消防安全非现场管理人工智能智算平台联合研发”项目合作协议,充分发挥公司在AI算力调度、大模型训练推理等方面积累的项目实践经验。

（二）信通板块报告期内,公司中标广东、福建、江苏、江西、山西五省通信网络建设及维护相关项目,在做好业务转型过渡工作的同时更侧重ICT和新能源业务的发展。

2025年,公司持续深化智慧服务生态。

一方面,公司作为南非能源技术公司Neura在智能电表产品的长期供应合作伙伴,已交付超3万套智能电表产品；另一方面,公司通过部署智能泊位管理器等物联网设备,完成广州市白云区棠景街道智慧停车项目的落地。

同时,公司积极挖掘新能源领域发展机会：2025年3月,由公司子公司与AB路桥建设有限公司共同设立的合资公司——超讯光明进出口商贸有限公司,与老挝人民民主共和国政府、AB路桥共同签订了《波利坎赛省和色贡省光伏电力项目开发可行性研究勘探谅解备忘录（MOU）》。

同年7月,超讯光明与老挝国家电力公司（EDL）正式签署《波里坎塞省和色贡省光伏电力项目备忘录协议（MOA）》,进入实质性筹备阶段。

(一)行业格局和趋势2025年电信业务量收保持稳步增长,业务收入累计完成1.75万亿元,比上年增长0.7%。

按照上年价格计算的电信业务总量同比增长9.1%；新兴业务收入小幅增长,2025年完成云计算、大数据、移动物联网、数据中心等新兴业务收入4508亿元,比上年增长4.7%,在电信业务收入中的占比由上年的25%提升至25.7%,拉动电信业务收入增长1.2个百分点。

其中,云计算、大数据、移动物联网业务收入比上年分别增长2.9%、7.8%和4.9%算力已经成为国家战略焦点,且全球竞争激烈。

2025年,国家围绕全国一体化算力网、互联互通、绿色低碳、标准体系、智算供给五大方向密集出台算力政策,加速“东数西算”落地、构建全国算力“一盘棋”。

工信部在2025年5月份发布了《算力互联互通行动计划》,规划指出：到2026年,建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系；到2028年,基本实现全国公共算力标准化互联,逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。

2026年2月,工信部已启动配套的"1+M+N"国家算力节点体系建设,由国家平台统筹、区域和行业节点协同。

我国“十五五规划”中也特别强调,要加快人工智能数字基础的创新,强调算力算法的高效供给。

建议明确提出：推进全国一体化算力网建设与集约高效利用,将算力网纳入国家重大基础设施战略布局。

2025年8月,国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（国发〔2025〕11号）,作为年度最高层级纲领,明确六大重点行动（科技、产业、消费、民生、治理、全球合作）与八大基础支撑（模型、数据、算力、标准、安全、人才、开源、制度）,设定2027年智能终端普及率超70%、2030年智能经济成重要增长极的阶段目标,全面推动AI与经济社会深度融合、培育新质生产力。

2025年我国以“发展+规范”双轮驱动,顶层设计与落地执行协同推进。

三、经营情况讨论与分析报告期内,面对全球复杂经济形势、行业深度变革与激烈市场竞争,公司坚持深化转型、优化市场布局、降本提质增效,公司实现营业收入23.21亿元,同比增加38.74%；归属于上市公司股东的净利润-3,566.73万元。

主要经营情况如下：（一）智算板块报告期内,公司聚焦智算业务,持续优化业务布局,围绕定制化服务器销售、算力中心EPC建设、算力租赁三大核心业务,同步发展算力平台软件搭建、异构系统平台调优、算力中心运营服务等配套业务,深度布局智算算力产业。

作为国产GPU芯片代理商,公司依托代理与集成业务,充分发挥下游客户资源优势,持续为客户批量交付国产GPU芯片相关设备,一体化服务能力得到进一步体现。

报告期内,公司为百度云、固安聚龙和天津盘古等客户交付了算力中心集成项目,项目实施质量与交付成果获得客户认可。

同时,公司根据客户的不同需求提供专属的算力集群设计方案等服务,报告期内在算力集群建设业务方面取得阶段性进展。

公司先后中标了之江实验室W64智算集群算力服务采购项目、广电运通2025年算力资源专项扩容项目等项目,2025年下半年还依托青海西宁三江源国家大数据基地数据中心机房,部署516国产GPU算力集群,项目结合区域绿电资源优势与国产GPU芯片方案,面向高性能计算与AI大模型训推需求,构建国产化算力基础设施。

该集群共计部署4096张国产GPU计算卡,打造高效、低碳、自主可控的算力底座,可适配多元算力场景应用需求。

9月,公司瞄准东盟发展机遇,与广西南一智能科技有限公司达成战略合作,后续将共同推进算力集群项目落地南宁,共同推动“桂数青算”战略发展,开拓东盟算力市场。

此外,公司在AI赋能方面亦积极发力。

2026年1月,公司与中国消防救援学院签署“烟草行业消防安全非现场管理人工智能智算平台联合研发”项目合作协议,充分发挥公司在AI算力调度、大模型训练推理等方面积累的项目实践经验。

（二）信通板块报告期内,公司中标广东、福建、江苏、江西、山西五省通信网络建设及维护相关项目,在做好业务转型过渡工作的同时更侧重ICT和新能源业务的发展。

2025年,公司持续深化智慧服务生态。

一方面,公司作为南非能源技术公司Neura在智能电表产品的长期供应合作伙伴,已交付超3万套智能电表产品；另一方面,公司通过部署智能泊位管理器等物联网设备,完成广州市白云区棠景街道智慧停车项目的落地。

同时,公司积极挖掘新能源领域发展机会：2025年3月,由公司子公司与AB路桥建设有限公司共同设立的合资公司——超讯光明进出口商贸有限公司,与老挝人民民主共和国政府、AB路桥共同签订了《波利坎赛省和色贡省光伏电力项目开发可行性研究勘探谅解备忘录（MOU）》。

同年7月,超讯光明与老挝国家电力公司（EDL）正式签署《波里坎塞省和色贡省光伏电力项目备忘录协议（MOA）》,进入实质性筹备阶段。

(二)公司发展战略公司将紧紧围绕数字经济与算力新基建发展机遇,立足一站式智能算力服务商定位,坚持算力业务为基础、多领域协同发展的整体思路,构建“核心业务引领、协同业务支撑赋能、市场生态护航”的战略体系。

当前,公司以智能算力为核心发展主业,持续做强做优定制化服务器销售、智算中心EPC建设、算力租赁三大主业,依托新能源、AICT等协同业务形成互补支撑与生态赋能,塑造核心业务突出、协同效应良好、风险结构稳健的业务格局。

同时,公司将稳步加强市场拓展与产业链合作,整合内外部优势资源,与产业伙伴及政企客户深度协作,多措并举保障业务平稳有序发展,高效推进整体战略落地。

(三)经营计划2026年,公司将根据整体发展战略,重点开展以下工作：1、加大自主研发支持,推进技术融合创新科技创新是公司发展的源动力,公司将继续坚持科技创新与自主研发、培育的战略,顺应新一代信息技术的发展趋势,加强对关键技术产品的研发支持和规模化应用,以市场和用户需求为导向,研发高品质、高性价比的产品,增强产品竞争力。

2、紧抓新时代发展机遇,提升核心竞争力公司将继续优化两大板块六大业务生态布局,不断变革创新、提质增效,提升企业核心竞争力,不断拓展合作伙伴关系,在新的时代背景下挖掘新机会,努力提升业务规模,实现公司做大做强的目标。

3、优化人才战略,实现稳定发展公司将继续秉承人才是公司发展重要战略资源的理念,进一步优化公司的运行机制和管理规范,提升人力资源管理水平和管理效率,建立科学、公平、民主的长期激励计划,创造尊重人才、爱惜人才、理解人才的文化氛围,为员工提供施展才干、实现抱负的平台,保证公司长期稳定的发展。

4、深化内控机制建设,筑牢风险防控根基公司将继续完善公司及子公司的决策和管理机制,科学合理地升级内控管理制度,夯实内控制度责任,落实横向到边、纵向到底、任务到岗、责任到人的内控管理要求,提升内控质效,确保公司在所有重大方面保持有效的内部控制,为公司健康稳步发展保驾护航。

5、积极拓宽融资渠道,优化财务结构公司未来业务发展所需资金,除通过自身经营积累以外,也可以通过增发、配股、发行可转换公司债券或公司债券等多种再融资渠道筹集。

公司对再融资将采取谨慎的态度,根据实际财务状况,综合分析各种融资成本,并以股东利益最大化为原则,选择合适的融资方式,为公司可持续发展提供资金保障。