星德胜 603344

作为全球微特电机领域的领军企业,公司专注于微特电机及相关产品的研发、生产与销售。

公司产品应用领域广泛,覆盖清洁电器、个人护理、电动工具、园林工具以及新能源汽车等多个关键领域。

凭借以电机、电池包、电机控制器为核心的“三电一体”系统化解决方案,公司不断强化技术创新与产业链整合,在高端制造领域的竞争力持续提升。

2025年,在核心业务板块,公司不断强化在清洁电器、电动工具、园林工具等传统优势领域的市场地位,通过持续的技术创新提升产品性能与质量,优化生产流程、降低成本,进一步提升产品性价比,以满足客户日益多元化、高品质的需求,稳固与现有客户的合作关系,并积极开拓新客户资源。

与此同时,公司通过“技术预研+场景定制+生态协同”策略,正逐步从单一赛道领跑者向智能驱动系统解决方案提供商转型,为可持续发展注入新动能,实现更广泛的市场覆盖和更深入的业务渗透,打造多元化增长极。

在清洁电器市场,依托深厚的技术积累和丰富的实践经验,公司始终占据行业领先地位。

公司制造的高性能微特电机,凭借卓越的品质、广泛的功率范围及稳定可靠的运行表现,完美适配卧式、立式、手持无线、扫地机器人、洗地机等各类吸尘器的多样化设计需求,为产品高效运转提供坚实动力保障,与鲨客（Shark）、必胜（Bissell）、创科集团（TTI）、SEB、巨星、苏泊尔、小米、LG、科沃斯、石头科技、云鲸、方太、伊莱克斯（Electrolux）、松下电器（Panasonic）、日立、LG、戴森（Dyson）、百得（Black+Decker）、博世（BOSCH）、卡赫（Kärcher）等国内外知名电器终端品牌建立了长期稳固的合作关系。

随着居民生活水平的提高、消费观念的转变,个人护理行业景气度不断提高,高速吹风机市场需求快速提升,公司敏锐把握这一机遇,成功进军该领域。

凭借领先的超高速无刷电机技术、出色的流体设计技术以及先进的电控技术,公司研发的高速电机具备高转速、稳定运行的显著优势,既能实现快速干发,又能有效减少头发损伤,通过与下游品牌商的紧密合作,公司将优质高速电机应用于高速吹风机产品,充分满足了消费者对美发工具高效、优质的需求,成为公司业务增长的全新驱动力。

在电动工具与园林工具领域,公司的微特电机广泛应用于电动螺丝刀、电钻、电锯等电动工具,以及割草机、园林吹风机、链锯等园林工具,为这些工具的高效作业提供强劲动力。

针对该领域对电机扭矩、耐用性等特殊性能要求,公司持续加大技术创新投入,不断优化电机设计与制造工艺,确保电机在复杂恶劣工况下依然能够稳定运行,与清洁电器业务形成了协同共进的良好发展态势。

面对蓬勃发展的新能源汽车行业,公司积极布局,以新能源汽车热管理系统为突破口,充分发挥自身在电机及控制系统方面的技术专长,全力研发适配新能源汽车的电机产品及整体解决方案,目前已成功获得定点并实现量产,同时建设了年产50万台的智能化产线,进一步强化了产业链竞争力。

同时,2025年4月,公司通过受让股权及增资的方式合计投资7,000万元,取得四川星圣锦科技有限公司99.64%股权,通过此次交易,公司在新能源汽车领域的布局将更加深入,进而加速在该领域的发展。

尽管公司当前在该领域业务占比相对较小,但作为极具潜力的赛道,未来发展空间十分广阔。

公司始终秉承“为客户创造价值,为员工创造平台,为股东创造效益,为社会创造财富”的宗旨,不断加强研发创新、提高产品品质,积极开拓市场。

2025年,面对经济环境复杂多变、市场竞争加剧等风险挑战,公司在确保经营基本盘稳定的基础上,紧密围绕经营目标,紧抓产业高质量发展战略机遇,努力培育新增长动能,统筹开展各项重点工作。

实现营业收入25.73亿元,同比增长4.84%,实现利润总额1.95亿元,同比下降13.66%。

(一)行业格局和趋势1国家政策助推行业发展近年来,国家政策、行业法规对公司所处的电机制造业提供有力的支持。

“十五五”规划强调：构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系,加快智能制造、绿色制造转型,推动制造业高质量发展。

从国家政策来看,我国微特电机及相关产品生产制造业在中长期都会形成较好的发展前景,对公司所处行业形成强有力的政策驱动。

②清洁电器普及促进微特电机市场需求增长清洁电器产品在欧美等发达国家较为成熟,近年来,随着大众对优质生活品质的追求,清洁习惯发生转变,尤其以中国为代表的新兴市场逐渐成为清洁电器市场新的增长点,渗透率不断提高；同时,直播带货、短视频等各种新兴渠道加速了清洁电器产品在消费者市场的普及和推广,促进了微特电机市场需求的增长。

③节能环保趋势促进产品不断优化近年来,节能环保、高效智能成为电器类产品的发展主流,世界多个国家和地区推出了能效标准。

电机作为吸尘器产品的动力来源,要求具备精度高、速度快、效率高的特点。

相较于传统有刷电机,直流无刷电机采用电子换向替代原本换向器和碳刷构成的机械换向,具有效率高、转速高、体积小、重量轻、噪音低、维护成本低等优点,能够适应清洁电器产品节能环保的需求。

在全球节能环保理念广泛普及的背景下,直流无刷电机未来将获得广阔的市场空间。

(二)公司发展战略公司的总体经营战略包括：第一,坚持技术创新,提升产品研发应用能力,增加产品附加值。

公司将持续提升在电机、电机驱动控制、电池包“三电”领域的研发和制造能力,不断加大对相关产品的打磨和技术的投入；第二,公司将坚持品质优先的原则,持续推进自动化生产线建设,通过引进先进的生产设备和技术,优化生产资源配置,提升生产规模,增强产品质量和稳定性；第三,公司将强化现有经营思路,大力推广品牌建设,扩大在清洁电器相关应用领域电机的影响力和市场份额,同时加大海外布局,致力成为全球清洁电器相关微特电机的标杆企业；第四,公司将持续挖掘业务潜力,尤其是在直流无刷电机的多场景应用方面,保持现有业务稳定增长的同时加大对个人护理、新能源汽车等新兴领域的投入,满足自身市场扩张需求。

(三)经营计划1、生产扩能计划随着消费者对清洁电器和个人护理等板块的需求不断增加,公司需不断强化自身产品的核心竞争力和供应链建设,以满足不同终端产品对高品质、高性能产品的需求。

公司将对直流无刷电机及其驱动、电池包等产品进行产能升级,通过“年产3,000万套无刷电机及控制系统、500万套电池包扩能项目”等募投项目,在现有业务的基础上进行规模化扩张,持续提升公司集成配套能力和快速市场反应能力,扩大电机及其相关产品的市场占有率,为公司拓展下游新型应用领域提供产能支持。

2、下游应用领域扩张计划依托公司多年深耕于吸尘器电机领域的技术积累、优质的客户资源以及不断完善的自动化生产能力,公司将持续深化微特电机在清洁电器、高速吹风机等产品的应用,在巩固和提升公司产品在现有产品市场占有率的基础上,在其他终端应用领域和应用场景寻求突破。

尤其是直流无刷电机的多场景应用方面,公司已积极布局包括个人护理电机、新能源汽车热管理系统、工业风机等在内的多种新产品领域,实现产品种类和应用领域的多元化,满足自身市场扩张需求。

3、技术创新计划（1）增加研发投入,扩大外部交流合作公司将加强与高等院校、研发机构的合作与交流,整合产学研资源优势,通过自主研发与合作开发并举的方式,持续提升公司技术研发水平。

一方面,建立高规格的研发中心,与高等教育机构展开产学研与应用合作；另一方面,针对热点课题进行专项研究,把握市场趋势,增强公司产品的市场影响力和竞争力。

（2）完善激励机制,培养一支精干的研发团队公司计划在未来培养以及大量引进产品开发、过程研发、技术管理、试验验证等专业人才,以技术骨干为核心,建立一支高、中、初级专业技术人才合理搭配的人才队伍,为公司拓展下游应用领域,寻找新的业绩增长点提供坚实的技术支持。

4、海外市场拓展计划报告期内,公司持续加大越南生产基地扩产投入,直流无刷电机与交流串激电机年产能已达1,000万台。

未来,公司将依托越南工厂的区位与产能优势,稳步拓展海外市场布局,不断提升对全球客户的服务能力与品牌影响力。

5、管理提升计划公司管理层将逐步实现战略转型,将工作重心转移到管理人员培养、战略决策制定、企业文化建设等方面。

公司将加强各部门的专业化管理,提升职能部门的管理水平。

公司还将持续完善管理体系,积极推进公司全面数字化管理,全方位提高公司运营能力。