文灿股份 603348

作为全球领先的汽车铝合金铸件研发制造企业之一,公司奉行全球化布局发展战略,通过多年的自主布局和外延并购,目前已形成了国内覆盖珠三角、长三角、环渤海、西南地区等主要经济区,国外覆盖法国、匈牙利、墨西哥、塞尔维亚等多个国家的全球化生产布局。

随着新能源汽车市场的不断发展,新能源汽车为公司铝铸件产品销售提供了更广阔的应用场景和空间。

2025年是“十五五”（2026-2030年）谋篇规划之年。

过去的“十四五”期间,公司实现了产业布局全球化与多种工艺技术完善。

“十五五”期间,公司将依照自身战略发展规划,以过去五年的积累为基础,继续完善工艺升级,提升产能利用率,发挥全球化工厂的协同效应,更好地服务客户,提升为股东带来的回报。

（一）2025年公司整体情况2025年,公司按照董事会、股东会的要求,坚持市场化导向,以夯实经营基础、优化资源整合为核心,围绕年度目标努力推进各项工作。

2025年,全球经济形势不稳定,贸易政策冲突不断、欧洲经济疲软与制造业成本上升、汽车竞争格局持续改变,以上因素交织共振,对欧美汽车市场以及供应链造成阶段性影响,全球车市陷入总量微增、利润骤降的艰难格局。

2025年欧洲本土生产车型占本地轻型车销量的比例较2019年下降9%,叠加外需走弱,欧洲市场表现持续低迷；中国汽车品牌国际竞争力持续提升,海外市场份额不断扩大,与此同时,国外车企加速“中国化”重构,这一行业格局考验着我们的全球化运营与风险应对能力。

面对复杂的外部形势,公司一方面积极实施成本管控,另一方面通过“早走一步”,提前调整海外工厂产线、推进自动化,丰富产品组合,提高运营效率。

尽管多措并举,海外部分工厂仍难以完全抵消外部不利因素的冲击,公司欧洲和墨西哥工厂经营受到冲击。

虽然在国内新能源汽车增长的带动下,报告期内公司车身结构件产品收入同比持续增加,但部分子公司经营不及预期,对当期经营业绩构成较大影响。

报告期内,公司实现营业收入59.09亿元,扣非后归母净利润-3.14亿元。

报告期内,公司新获全生命周期订单合计超122亿元,其中车身结构件新获超57亿元,卡钳件新获超25亿元。

在稳固现有客户合作的基础上,公司积极拓展新客户,已与赛力斯、江淮汽车、蔚来汽车、理想汽车等自主品牌及新势力展开广泛合作。

（二）收入与利润变动情况报告期内,在全球汽车市场竞争压力加剧背景下,公司实现营业收入59.09亿元,同比减少5.42%,其中,文灿压铸实现营业收入34.78亿元,较为稳定；百炼铸造实现营业收入24.59亿元,同比减少9.66%（减少2.63亿元）,主要系受欧洲和北美洲汽车市场变动影响,部分客户订单延后或减少所致。

报告期内,公司实现净利润-3.48亿元,主要系受到下述因素影响：（1）本报告期,百炼铸造根据市场最新情况主动进行产品结构调整,布局新的生产线,但新产线和新产品量产时间延后,造成收入下滑,同时欧洲及北美地区受战争、贸易关税等影响,整体成本上行,导致百炼铸造发生经营性亏损；（2）公司基于谨慎性原则,委托第三方评估机构对有减值迹象的资产进行减值测试,经过评估,对子公司江苏文灿、LeBélierKikindaLivnicaPreduzećeZaPreraduMetalaKikindaDoo,Kikinda（塞尔维亚工厂）和LBSMAFOUNDRY,S.A.deC.V.（墨西哥圣米格尔工厂）的相关固定资产计提减值准备1.70亿元；（3）出于谨慎角度考虑,公司对递延所得税资产进行了重新估计,减计递延所得税资产0.81亿元；（4）公司根据《企业会计准则》相关规定和结合第三方评估机构出具的评估报告,对子公司天津雄邦报告期内受火灾影响的存货、固定资产等确认资产损失0.39亿元。

从各业务分部来看,报告期内文灿压铸部分仍保持盈利,实现净利润0.07亿元,如剔除计提资产减值、减计递延所得税资产及确认火灾损失的会计处理影响后,实现净利润0.91亿元。

报告期内百炼铸造（包括相关SPV公司）实现净利润-3.55亿元,如剔除计提资产减值、减计递延所得税资产的会计处理影响后,实现净利润-1.52亿元。

随着公司海外低压、高压铸造产能逐步完善,并持续聚焦主业、严控成本、提升管理效能与执行能力,凭借多元化成型工艺优势与全球化布局,公司有望受益于汽车供应链区域化发展。

纵然国内竞争激烈、欧洲成本居高不下、关税保护持续,我们仍将扎根中国、放眼全球、心怀长远,在变局中坚守初志,坚定全球发展信心,成为全球客户最可靠的战略伙伴,为股东、客户与社会创造更大价值。

展望2026年,外部不稳定因素依然较多,影响国际经贸平稳发展。

公司将着力推动重庆沙坪坝工厂和广东新工厂稳步量产；积极争取海外在谈项目和把握好中国车企在欧洲本地化生产机遇,加派人手、因地制宜提升海外工厂发展质量；加快数智协同,提升供产销服全链条的精细管理水平；提升产能利用率和保障交付质量,力争全年业绩扭亏为盈、稳步改善,为“十五五”开局打下基础。

（三）2025年的重要工作成果报告期内,公司围绕坚持为高端客户提供高端产品的战略,以市场为导向,以技术创新为基础,以规范管理为保障,致力于提升公司综合竞争力,主要开展以下工作：1、车身结构件（包括大型一体化车身件）产品规模增长12.10%,持续向上在当前环境下,公司积极提升成本控制能力,不考虑资产减值等影响,文灿压铸实现净利润0.91亿元,稳产增效取得一定效果。

报告期内文灿压铸新能源汽车产品收入超21亿元,车身结构件（包括大型一体化车身件）实现收入17.87亿元,同比增长12.10%,继续保持良好势头。

2025年6月,安徽新工厂正式投产,广东新工厂、重庆沙坪坝工厂目前已进入小批量试生产阶段,为公司的发展注入新动能。

2、三大工艺领域同步发力,大型一体化车身件和卡钳安全件新获定点项目丰富报告期内,公司坚持走技术、产品路线,储备项目充足。

具体如下：在大型一体化车身件领域,公司获得新老客户定点,具体包括五款一体化铝压铸后地板、两款一体化侧围和一款一体化前舱项目,预计主要集中在2026年陆续开始量产。

在其他车身结构件领域,获得多个客户共六十多款产品定点,预计主要集中在2025-2026年陆续开始量产。

前述车身结构件（包括大型一体化车身件）定点项目全生命周期的预测订单总额超57亿元。

在电机、电控领域,也获得多个客户共三十多款产品定点,预计主要集中在2026年陆续开始量产。

在两轮车领域,公司新获得两轮摩托车项目车身结构件定点,在满足性能要求的情况下,更好地实现客户两轮车车身减重,为公司布局开拓了新的客户和产品序列,项目目前已进入量产阶段。

在低压铸造领域,公司获得某客户后副车架项目定点。

在制动系统领域,百炼铸造营销效率有所提升,共获得三十余款卡钳安全件和约三十款制动主缸定点,其中卡钳项目全生命周期的预测订单总额超25亿元。

此外,墨西哥新工厂亦获多个项目定点,覆盖重力、高压铸造工艺。

公司大型一体化车身件屡获新老客户定点,彰显公司在一体化压铸领域大规模量产交付经验深获客户信任。

上述新项目将进一步提升公司在大型一体化车身件、卡钳安全件、新能源动力系统产品和两轮车车身件的技术能力和产品实力,使公司在这些产品领域保持领先地位。

公司亦以此为契机,深度嵌入新能源汽车客户。

当前尚有多家客户与公司洽谈一体化压铸合作,或进行技术交流,为公司未来发展夯实基础。

3、坚持技术引领,最新第五代智慧工厂正式投产为满足华中区域客户各品牌新车型订单需求,公司最新第五代智慧工厂（安徽工厂）于2025年6月正式投产。

目前安徽工厂已布局包括两台9800T超级压铸单元在内的共十台压铸单元以及多条自主研发设计自动化生产线,通过应用高精度机器人大型铣削加工技术、AI视觉检测技术和AGV智能导航物料搬运小车,实现产品集上下料、机加工、检测等环节于一体的全线自动化无人生产。

其中,部分质量检测由AI监控,利用AI在稳定性、检测速度、精度及标准统一性方面的优势,确保一体化大铸件质量无漏判,强化了整体流程,全面升级发展了一体化大铸件生产制造能力。

同时公司已累计生产制造6000T以上超大型压铸模具约50套,报告期内持续优化压铸模具质量,提高了模具加工与装配效率,保障了各工厂客户产品的稳定高效交付。

4、持续丰富产品线布局,保持竞争力报告期内,国内方面,百炼大连工厂实施改造升级,进一步提升了工艺技术水平与产出能力,更好地满足亚太市场尤其国内新能源汽车客户对卡钳安全件的需求；安徽工厂正式投产,已进入量产期；广东新工厂、重庆沙坪坝工厂开始小批量试生产。

海外方面,匈牙利工厂开始布局低压铸造产线,产品组合更为多样化,新产线正在争取客户项目定点,助力公司保持竞争力。

报告期内,公司完成多家客户多款镁合金产品的研发和试制工作,覆盖汽车及机器人领域,并保证产品性能优秀,获得客户认可,后续公司将持续研发创新,促进产品升级,将根据镁合金产品的研发及客户的需求,进一步开拓汽车轻量化新的产品系列,获得客户的新增项目定点,把握业务新机遇。

5、加强管控力度,完善跨国运营模式报告期内,公司对海外区域的资产、人力、产能、客户、供应链进行全面复盘与优化,精简、重构百炼铸造的管理人员组织架构,采取更加有效的管控模式,保障境内外高效沟通和重点工作有序推进。

同时积极推进数字化系统规划,完善跨国数字化、标准化连接。

报告期内,国内工厂强化预算统筹与资源精准配置,以战略为导向推进业财融合与精细化管理,编制落实2025年度预算,按月跟踪执行情况,对执行偏差及时分析整改,保障资源配置与经营目标一致。

深化全流程动态管控,完成稳产与增效专项工作目标。

严控资金支出、加强应收款项回笼,持续优化经营现金流。

推进财务数智化建设,完善资金预算管理体系,提升财务运营效率。

(一)行业格局和趋势压铸行业是充分竞争的行业。

当前全球汽车高压铸铝零部件行业格局较为分散,主要系高压铸铝零部件品类繁多,供应链层级较多,且有较强的本地配套需求。

目前国内压铸行业的集中度较低,大型压铸企业占比仅为10%左右,我国现有规模大、专业化程度高的压铸企业大部分集中在珠江三角洲和长江三角洲地区,且已经形成了长三角、珠三角、东北三省、西南地区等压铸产业集群,其中以长三角和珠三角的产业集群最为突出,这两个地区经济活跃、配套产业发达,地域优势明显。

国内汽车压铸件生产规模较大的企业主要有两类,一类是汽车领域企业的配套企业,从属于下游行业的集团公司；另一类是独立的汽车精密压铸件生产企业,专门从事汽车精密压铸件的生产,与下游客户建立了较为稳定的长期合作关系。

但目前国内大部分铝合金汽车压铸件企业设备水平较低,价格竞争激烈。

只有少数规模较大的压铸企业拥有较先进的设备与技术能力,能够生产对力学性能、精密度及质量要求很高的大型铝合金汽车压铸件。

同时,国内从事铝合金汽车压铸件的企业更多专注于高压铸造或者低压铸造、重力铸造中的一种工艺路线上,能根据客户需求很好地运用高压铸造、低压铸造和重力铸造三种工艺路线生产产品的铝合金压铸企业较少。

2、行业发展趋势（1）智能电动机遇下,百年汽车产业秩序迎来重塑智能电动汽车横跨汽车、电子、计算机IoT等多领域,作为能源变革与信息变革的交汇点,电动智能汽车将成为继PC、智能手机后的第三代智能移动终端,重新定义人类生活与出行方式。

新势力品牌充分运用互联网思维、精选赛道实现突围,华为定位智能电动汽车增量部件供应商,多方携手共促产业蓬勃发展,汽车行业整体呈现“电动加速+智能开启”双重特征,百年汽车行业变革已然来临。

随着《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》发布,主流车企明确将2026-2027年作为L3规模化量产与L4试点商用的关键窗口,密集推出新一代高阶智驾系统与量产车型,智能化将进入到新的竞争局面,整车商业模式将进一步重塑。

（2）新能源汽车发展将推动汽车产业变革,产业链马太效应将显现新能源汽车产业链涵盖上游资源及冶炼、中游材料、下游电池系统以及终端整车,是一个极具纵深和广度的产业链条,新能源汽车不仅已成为全球共识的战略新兴产业,未来还将成为全球合作的重要桥梁。

与此同时,轻量化、一体化铸造和智能驾驶将重塑产业格局,未来新能源汽车将成为一个全球需求共振、产品力和政策共促、传统车企和新势力共舞的舞台。

近年来中国造车新势力、中国电池和零部件供应商的崛起,离不开企业家精神和工程师红利,高效、务实、产业升级已成为中国供应链、中国制造的关键词。

凭借明确的比较优势和长期的积淀,中国新能源汽车产业链上的领军企业正在成长为“全球车企在全球供应系统内的中流砥柱”,不局限于国内建厂,这些企业也正凭借自身的行业“know-how”走出去,围绕海外终端市场或者上游资源国打造全球生产基地。

未来,随着新能源汽车产业规模效应、集群效应的聚集,全球资本、人才进一步涌入,技术与商业模式的不断创新,新能源汽车产业链的下游材料、电池、零部件供应商将加速进行工艺、技术迭代和创新,新能源汽车产业将推动整个汽车行业的技术变革和产业革新。

同时,新能源汽车产业链的马太效应将显现,行业将进行深度整合和淘汰,出现差异化的机遇。

以技术创新、技术变革为先导,技术能力更强、产品质量更高和成本控制更好的汽车产业链企业将成长为行业龙头企业,细分领域龙头企业的涌现,将加速行业的发展,分享行业快速发展带来的红利。

(二)公司发展战略2026年,公司将继续坚持为高端客户提供高端产品的战略,继续秉承“诚信为本、追求卓越”的经营理念,立足在汽车铝合金精密压铸件领域积累的经验和技术,继续增强自主研发与创新能力,抓住“汽车轻量化”、“新能源汽车”、“大型一体化铸造技术”等的发展机遇,同时进行镁合金产品的研发、试制及市场运用,优化产品结构,拓展市场份额,坚持高质量发展,构建集高端汽车精密铸件研发、生产、销售和服务为一体的具有全球竞争力的创新型企业。

(三)经营计划2026年,产业竞争进一步加剧,客户产品价格竞争和年度降价压力进一步增加,同时公司新的生产基地陆续投产,带来产能释放爬坡和产品价格降低的双重矛盾,对公司的发展和管理提出了更大的挑战。

公司将严格执行发展战略,坚持高质量发展,提升公司的产能利用率,用管理效率和产品规模的提升来抵消产品价格竞争和年度降价对公司盈利能力带来的影响,用匠心和创新为行业发展和公司股东创造更大的价值,打造公司在压铸行业新的战略高度,同时,公司积极通过数字转型来推动全球营运管理流程的优化,以整合全球的营运能力,匹配公司全球化布局的进程,提升管理效率和竞争优势。

为实现上述经营目标,公司将不断优化运营管控,提升资产运营效率。

具体策略和行动包括：1、积极把握行业机遇,持续释放产能并提升产能利用率2026年,公司多个客户的车型将进入到批量生产交付期,将大幅提升公司各个工厂的产能利用率,尤其是超大型一体化结构件产品订单将大幅提升,公司大吨位压铸机将进入高负荷生产阶段。

为满足客户的订单需求,公司目前共有1100T-4500T大型压铸机约80台、6000T压铸机2台、7000T压铸机3台、9000T及以上压铸机8台,公司将紧抓2026年新产品量产关键契机,积极制定生产计划,匹配压铸和机器加工生产产能,并进一步通过技术进步提升生产效率,保证产品良品率,快速响应市场和客户的各种需求和变革,提升公司的业绩表现。

2、加强新能源汽车客户、大型一体化结构件产品的开拓和开发2026年,公司将利用在汽车轻量化和大型一体化结构件产品的积累优势,加强新能源汽车客户拓展与大型一体化结构件产品开发,建立战略客户积累和产品定点优势；以更具技术实力的产品为先导,进一步加强电池盒箱体产品和底盘结构件产品的研发、开拓和市场营销；同时为满足商用车轻量化市场的需求,进一步开拓知名的商用车客户,为商用车客户提供质量更优的大型轻量化汽车零部件。

未来,公司将持续优化产品结构,在持续巩固国内市场地位的基础上,充分发挥海外产能在订单交付周期上的核心优势,大力开拓美欧地区优质客户,助力公司实现厚积薄发、稳健发展。

3、加强两轮摩托车、两轮电动车的产品开拓和开发2025年9月起实施的强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》,给两轮电动车行业带来了深刻变革,其中,“限塑”与“限重”的要求为铝镁合金在两轮车上的应用带来了新的发展机遇；同时高端两轮摩托车为了进一步提升性能,降低重量,也在开发一体化的铝合金车架。

公司报告期内已经获得了新客户的两轮摩托车项目的车身结构件定点,并进入到产品量产阶段,同时在与两轮电动车客户进行新产品开发。

2026年公司将依托在汽车车身结构件产品领域积累的工艺技术能力和实力,积极开拓两轮摩托车和两轮电动车市场领域客户,抓住两轮车产品升级机遇,进一步拓展公司产品结构,满足市场新的需求。

4、布局镁合金产品的研发和试制,进一步开拓汽车轻量化新的产品系列镁合金的质量更轻,为铝合金的2/3,同时刚度和强度接近铝合金,吸能和减震性能好,具有良好的减重抗震减噪性能,导热性能更优,同时镁合金储量充沛,具有进一步实现汽车轻量化的可能性。

不过由于镁合金具有很高的化学活泼性,目前大批量产品应用还存在一些瓶颈需要解决,包括易燃烧、易氧化、耐腐蚀性差、室温塑性变形差等；目前镁合金成型技术路线主要分为普通冷室镁合金压铸、半固态压铸、半固态触变成型等几种技术路线。

公司基于在铝合金铸造积累的经验,已经开展了多款镁合金产品的研发和试制工作,并取得了试制成功且性能优秀,后续公司将根据镁合金产品的研发及客户的需求,进一步开拓汽车轻量化新的产品系列。

5、进一步加强百炼铸造协同与管理,积极加快全球业务互补布局百炼铸造在全球有10个工厂,分别为墨西哥2个、匈牙利3个、塞尔维亚1个、法国1个及中国3个。

2026年,公司将进一步完善百炼铸造的组织架构和人事调整,提升百炼铸造的运营和管理效率,加强双方人员的相互轮岗和协同,深度融合,优势互学。

公司将与百炼铸造进一步分析整合客户和产品,解决其墨西哥和塞尔维亚的生产问题,并利用其地理位置优势,有序开展高压铸造工艺生产线在国外的投资建设工作,为全球客户提供灵活、差异化的制造服务方案,目前高压铸造一体化大型结构件已经和欧洲客户在深度交流过程中。

6、深化流程变革,提升数字化管理效能,推进数智化转型,强化全链条成本管控公司将持续优化流程架构,固化业务最佳实践,推动各项运营活动高效、规范、低风险运行。

全面深化业财一体化管理,规划实施新一代ERP系统,打通采购、生产、仓储等核心执行环节,实现数据互通与业务协同；通过IT流程优化与数字化工具应用,打造标准化、可视化运营管理体系,快速响应市场变化,持续提升组织运行效率,为公司高质量可持续发展提供支撑。

公司将持续研发并完善自动化柔性生产线,推动核心设备体系化建设,依托设备自动化数据采集与智能调度,持续提升生产效率、降低运营成本。

围绕研发、采购、生产、销售全流程构建精细化成本管控机制,通过技术与工艺优化、标准化作业、生产自动化、质量提升、供应商资源优化、节能降耗及延长刀辅料使用寿命等多项措施,实现成本源头管控与全过程压降,增强公司盈利水平与抗风险能力。