华新精科 603370

在公司中长期战略规划的引导下,2025年公司紧紧围绕“技术创新、市场开拓、精益制造、组织与资本协同”四大战略支点,持续推进各项重点工作,整体运营稳健有序。

回顾2025年的整体经营情况：（一）技术研发与知识产权重点围绕工艺高效化、产品高效能和新材料成型开发三大方向,取得多项技术突破：1、完成第三代模内点胶技术的研发并进入小批量试制阶段,进一步提升铁芯产品可靠性与生产效率；2、成功开发非晶合金等材料应用工艺,分别开始小批量应用于新能源驱动电机和高端微特电机,效率提升显著。

2025年,公司新申请专利14项,其中发明专利4项；新获得授权专利12项,其中发明专利2项、实用新型专利10项。

截至报告期末,公司累计有效发明专利18项、实用新型专利68项、注册有效国内商标10项,国际商标2项。

（二）主营业绩与市场拓展1、新能源汽车驱动电机铁芯业务：产品涵盖了纯电驱动电机铁芯、混动驱动电机铁芯、混动发电机铁芯、辅助驱动电机铁芯（异步电机）等。

2025年中国新能源汽车市场迎来了里程碑式增长,正式进入新能源主导时代,在产销规模、市场渗透和国际化发展等方面均取得了不错的成绩。

得益于以往的客户定点项目,公司的新能源汽车驱动电机铁芯业务快速的增长,全年实现营业收入9.78亿元,同比上升18.12%。

在市场拓展方面,公司新能源汽车驱动电机铁芯业务共斩获34个全新定点项目,实现了客户结构、工艺技术及材料应用的多维均衡拓展,整体呈现“国内为主、内外协同；传统与新势力双轮驱动；主流工艺稳固、高端工艺突破；材料超薄化提速”的发展态势,为后续业务增长与技术升级筑牢基础。

（1）终端客户类型：双轮驱动,覆盖主流车企阵营本年度新增定点项目覆盖14家核心终端车企,形成造车新势力与传统车企均衡布局、协同发力的客户结构,有效分散市场风险,适配不同车企的技术需求与产品定位。

（2）成型工艺：主流工艺主导,高端粘接工艺提速项目覆盖四大核心成型工艺,传统工艺保持规模优势,新型粘接工艺快速突破,契合电机铁芯“高效、低噪、高刚性”的技术升级方向。

（3）原材料使用：超薄化趋势显著,适配高效电机需求聚焦超薄材料应用加速,契合驱动电机“高速化、高效化、高压化”发展趋势。

超薄硅钢片可大幅降低高频涡流损耗,适配800V高压平台、高转速（15000rpm以上）电机需求,主要应用于新势力高端车型、海外高端项目及自粘涂层、模内点胶等高端工艺,成为技术升级与产品溢价的关键支撑。

2、微特电机铁芯业务：产品涵盖了汽车通用、工业工控、家电工具等电机铁芯业务。

公司微特电机铁芯业务紧抓汽车智能化、高端制造、高效家电等下游行业发展机遇,聚焦核心技术提升与市场结构优化,全年经营业绩稳健增长,市场拓展成效显著,业务规模与质量同步迈上新台阶。

作为公司核心业务板块之一,微特电机铁芯业务全年实现营业收入1.82亿元,同比上升13.40%,稳固行业竞争地位,为公司整体发展提供强劲支撑。

在市场拓展方面,全年累计斩获新定点项目28个,覆盖汽车通用、高端家电、工业工控、电动工具等四大核心领域,产品结构持续优化。

（1）汽车通用电机铁芯项目：聚焦新能源汽车传感器、热管理系统电机、车身控制系统电机等核心场景,成功切入多家Tier1客户的供应链体系。

项目涵盖了高效节能、轻量化等高端需求,技术壁垒高、生命周期长、批量交付潜力大,为后续3-5年业务增长奠定坚实基础。

（2）非汽车电机项目：1）高端家电领域：配套智能冰箱、高端洗衣机、热泵干衣机等一级能效家电电机,契合家电行业高效化、智能化、静音化升级趋势；2）工业工控领域：覆盖伺服电机、工业风机、传动电机等,适配智能制造、工业自动化装备高速发展需求；3）电动工具领域：聚焦无刷锂电电动工具电机铁芯,匹配行业无刷化、大功率、长续航升级方向。

3、电气设备铁芯业务：主要涵盖用于电源变压器、镇流器、电抗器等的铁芯产品。

2025年,公司电气设备铁芯产品全年实现营业收入0.98亿元,同比下降18.21%。

从业务运营整体情况来看,本次营业收入下滑主要是公司主动优化业务结构、聚焦优质市场、提升经营质量的战略性调整结果。

（1）优化客户结构：2025年,公司基于信用评估体系与长期合作价值分析,对付款周期较长、应收账款管理成本较高的部分客户进行了合作调整。

此举旨在优化公司现金流质量,降低资金占用风险,集中资源深化与构建同优质客户的战略合作关系。

短期来看,该调整对销量产生一定影响,但显著改善了公司应收账款结构,提升了资金使用效率与抗风险能力,为长期稳健经营奠定基础。

（2）下游市场技术迭代：随着电力电子行业技术快速升级,小型化、高效化、智能化成为电气设备发展主流趋势。

传统采用小规格EI铁芯的电感变压器,因体积大、能耗高、适配性弱等缺陷,逐步被性能更优的电子变压器取代。

下游电源、照明、电力设备等行业客户,纷纷调整产品选型,减少对小规格EI铁芯的采购需求,直接导致公司该类传统铁芯产品销量大幅缩减,成为整体销量下降的重要外部因素。

（3）优化业务结构：2025年,公司对订单规模较小、定制化程度较高、难以形成规模效益的部分业务进行了策略性调整,将生产资源与研发能力集中投向高附加值产品领域及长期战略合作客户。

该调整短期内对整体销量产生影响,但有效提升了产能利用效率与盈利质量,强化了公司在核心应用领域的专业化竞争优势,为可持续发展夯实基础。

通过持续优化客户结构与业务布局,公司进一步夯实了长期健康发展的基础。

后续,公司将坚持聚焦核心战略,深化与优质客户的战略合作,加大高附加值产品研发投入,多措并举提升经营质量与运营效率,推动电气设备铁芯业务实现稳健、可持续发展。

4、人形机器人电机铁芯业务：涵盖了用于人形机器人的空心杯电机、无框力矩电机等铁芯产品。

近年来,人形机器人产业快速发展,对核心配套零部件提出了更高精度、更高性能的要求,也迎来了全新的市场机遇。

公司人形机器人电机铁芯业务,主要聚焦人形机器人专用空心杯电机铁芯、无框力矩电机铁芯等高端精密产品。

在业务推进过程中,公司凭借微型铆点技术、模内自粘成型技术、模内点胶技术、精密注塑技术等先进核心技术,为产品研发、样品试制及性能优化提供了强有力的技术保障,确保产品在精度、稳定性、适配性等方面完全契合人形机器人电机的严苛应用标准。

2025年,公司正式启动该领域市场开拓工作,全力推进产品研发攻关,完成空心杯电机铁芯、无框力矩电机铁芯的样品开发。

凭借技术领先的产品品质、专业的技术服务方案,公司积极对接下游优质客户,开展多轮样品测试、技术对接与商务洽谈,建立了良好的合作信任基础,为后续量产合作奠定扎实根基。

后续,公司将持续深化与下游优质客户的技术对接与商务洽谈,推动样品验证向量产定点转化；同时积极拓展客户群体,不断做大做强人形机器人电机铁芯业务,打造公司新的业绩增长极,全面提升在高端铁芯领域的市场竞争力。

（三）精益制造与效率提升2025年,公司全面推进精益制造管理工作,聚焦生产工序优化、模具运维规范、设备管理规范等关键环节,系统性提升生产制造效率与质量稳定性,夯实核心制造能力。

（1）在生产工序升级方面,公司针对人工依赖度高、效率波动大、质量管控难等问题,重点对转子压铆检测、定子接料焊接检测等关键工序实施自动化改造,引入自动化生产及检测设备,搭建连续化作业流水线,实现产品质量全程自动化检测,保障产品性能稳定与品质统一；（2）在模具管理方面,公司建立全生命周期标准化维护保养体系,提升模具运维效率与生产连续性；（3）在设备管理方面,公司以“全员参与、全程管控、全面覆盖”为原则,构建全面设备管理体系,强化日常巡检、定期保养、故障维修、性能校准等全流程运维工作,保障设备长期稳定高效运行。

（4）在作业规范方面,公司全面梳理各工序、各岗位操作要求,制定标准化作业指导书,明确操作步骤、工艺参数、质量要求及安全事项,实现生产操作统一化、规范化,有效减少生产浪费与质量问题,提升作业一致性与管理效能。

（四）组织优化与资本协同2025年,公司深度推进组织与资本协同发展,以企业战略规划指导资本战略,资本战略牵引组织变革,以高效组织治理夯实资本发展根基。

依托整体战略布局,公司圆满完成首发上市工作,借力资本市场拓宽融资渠道,增强资本实力与发展后劲。

同时,同步优化组织架构、完善治理体系、健全内控管理、人才开发与激励机制,提升整体运营管理规范化、专业化水平。

以资本化发展倒逼管理升级、以组织能力提升保障资本价值释放,实现资本运作与内部管理、产业发展深度融合。

上述四大战略举措有效支撑了公司产品向人形机器人等新兴业务布局,持续增强了企业综合竞争力与长期发展韧性,为公司规模化、高质量可持续发展提供坚实的资本保障与组织支撑。

(一)行业格局和趋势公司现有产品主要应用于电机,电机是汽车、工业工控、家电、电动工具等基础领域的核心动力部件,通用性极强。

在制造业转型升级及绿色经济导向下,下游领域对电机便携性、高效性、节能性的要求持续提升,直接拉动电机行业扩容,为精密冲压行业奠定良好市场基础。

其中：（1）新能源汽车作为电机典型应用市场,增长前景依旧广阔。

"十五五"规划纲要明确将智能网联新能源汽车列入战略性新兴产业,政策定位从单一电动化向"电动化+智能化+网联化"融合发展升级,这一部署与纲要提出的2030年前碳达峰目标深度衔接。

统筹发展和减排要求加快交通运输结构调整优化,而新能源汽车正是实现交通领域脱碳的核心抓手,兼具战略性新兴产业定位与"双碳"目标支撑功能。

纲要同时聚焦汽车消费全生命周期,通过完善充换电基础设施、拓展后市场新业态等举措,推动形成绿色生产新方式和生活新风尚,持续释放消费潜力。

这表明"十五五"期间新能源汽车产业依旧是国家政策大力支持的产业方向,产业增长从规模扩张转向质量提升,下游客户向智能网联高端车型的产品升级趋势明确,为公司铁芯业务的持续发展提供明确的市场空间。

根据EVTank预测,全球新能源汽车销量将达到2,849.6万辆,其中中国将达到1,979.6万辆。

至2030年,全球新能源汽车销量有望达到4,265.0万辆,总体市场渗透率将超过40%。

这一持续向好的市场前景,为新能源驱动电机铁芯业务提供了长期、确定的增长空间。

（2）2026年公司微特电机铁芯业务发展前景稳健,各下游领域发展态势明确,能够为铁芯业务带来稳定的订单来源和持续的增长支撑。

工业自动化方向：根据罗兰贝格预测,2026年将成为工业自动化产业重拾增长动能的首年,2026-2030年潜在复合增长率可达6%-9%；国际机器人联合会（IFR）预计工业机器人安装量2026年增长更为强劲。

制造业自动化升级趋势下,伺服电机、步进电机需求回暖,将直接带动公司工业自动化用铁芯订单稳步增长。

家用电器方向：根据奥维云网测算,中国家电市场保有量已超40亿台,行业进入存量替换周期,消费需求正从“增量普及”转向“品质焕新”,绿色节能、全屋智能、健康场景、家居一体化成为核心增长主线；此外,根据商务部等五部门联合通知,2026年补贴范围聚焦一级能效或水效标准的冰箱、洗衣机、空调等6类家电产品,能效标准提升推动电机升级换代,高效节能电机铁芯需求具备长期稳定性。

电动工具方向：根据思瀚产业研究院预计,市场规模将从2025年的4,479亿元增至2029年的5,447亿元,复合年增长率5.0%,为公司打开增量空间。

汽车用微特电机方向：根据中汽协预测,2026年汽车总销量达3,475万辆,同比增长约1%,庞大产销规模仍为汽车微特电机铁芯提供稳固基本盘。

综上,工业自动化复苏、家电存量深耕、电动工具稳步扩张、汽车产业规模稳固,四大领域共同为公司微特电机铁芯业务构筑了多元支撑的发展格局。

（3）人形机器人、低空飞行器等新兴领域为电机产品开辟了高增长赛道,更给精密冲压行业带来广阔增量空间。

其中,人形机器人的关节驱动、躯干控制等核心部位需搭载大量高精密、小型化电机；低空飞行器（含工业无人机、消费级无人机、轻型直升机等）的飞控系统、动力系统同样依赖高性能电机,随着低空开放政策落地及应用场景从物流配送、电力巡检向农业植保、应急救援等领域延伸,电机需求将持续增长。

这类新兴领域的技术迭代速度快、市场渗透率正处于快速提升阶段,其对高规格电机的规模化需求,将直接带动精密冲压铁芯等核心部件的需求与技术升级,成为行业未来重要的增长引擎。

(二)公司发展战略（一）战略方向公司始终坚持“持续改进并不断超越客户期望”的经营理念,为客户提供满意的产品与服务,为社会创造价值,为人类与环境的可持续发展做出应有的贡献。

公司在精密冲压行业深耕二十余年,逐渐成长为国内知名精密冲压铁芯生产商之一。

公司将以硅钢精密冲压产品业务为基础,拓展精密冲压铁芯应用领域及后道加工业务,与产业链上下游紧密合作,并形成以点带面的发展战略。

在此战略的基础上,结合行业发展趋势及国家的产业政策,公司力争逐步发展成为精密冲压铁芯一体化解决方案的全球引领者。

当前,下游电机行业正迎来结构性发展机遇：传统应用领域持续向高效节能升级,新能源汽车市场保持长期向好态势,人形机器人、低空经济等新兴领域更展现出广阔的增长潜力。

基于此,公司将聚焦以下战略方向：第一,继续深耕新能源驱动电机铁芯业务。

新能源汽车产业长期向好的发展态势未改,电动化渗透率提升仍是全球确定性趋势。

公司将持续深化与下游优质客户的合作关系,紧跟驱动电机高功率密度、高效率的技术演进方向,不断提升产品性能与供应能力,巩固在这一核心应用领域的竞争地位。

第二,稳步提升微特电机铁芯业务。

微特电机铁芯是公司长期积累的核心业务根基之一,覆盖工业工控、家用电器、电动工具、汽车等多元场景,具有需求稳健、客户粘性强、现金流质量高的特点。

面对工业自动化产业升级与家电能效标准提升的机遇,公司将聚焦以下方面强化基本盘：一是紧跟工业伺服系统向高响应、高精度演进的技术趋势,提升铁芯的槽型精度与磁路优化能力,巩固在机器人、自动化设备、精密机床等高端工控领域的配套优势；二是把握家电变频化、小型化升级需求,优化家用电器微特电机铁芯的能效等级与NVH性能,深化与博世集团等全球头部客户的战略合作；三是通过工艺标准化与规模化生产,持续降本增效,维持该业务板块的盈利稳定性与现金贡献能力,为新兴业务拓展提供坚实支撑。

第三,积极布局人形机器人关节电机铁芯领域。

人形机器人的产业化进程正在加速,2026年被业界视为规模化量产的元年,其核心关节驱动系统对高精密、高动态响应、小型化电机存在明确的规模化需求,而关节电机铁芯作为决定电机扭矩密度、控制精度与热管理性能的核心部件,技术门槛显著高于传统微特电机,为精密冲压行业开辟了高附加值的新应用场景。

公司将依托现有技术积累,积极开展相关产品研发与客户对接,力争在这一新兴赛道占据有利位置。

第四,把握低空经济发展机遇。

随着低空领域政策环境逐步优化,工业及消费级无人机、轻型飞行器等应用场景持续拓展,高性能电机作为飞行器核心动力单元,其铁芯需求稳步增长。

该领域拓展将验证公司技术平台的跨场景适配能力,分散行业周期风险,为铁芯业务开辟增量空间。

公司将密切关注产业发展动态,适时推进技术储备与市场布局,培育未来增长动能。

第五,持续强化技术引领与智能制造能力。

公司将加大研发投入,聚焦超薄材料精密成型、复杂结构叠压等关键技术,同时推进生产制造的数字化、柔性化升级,以技术能力和交付效率构建长期竞争优势。

综上,公司将坚持“巩固优势赛道、开拓新兴领域”的发展思路,在传统业务稳健增长的基础上,积极把握产业升级与技术创新带来的结构性机会,致力于为股东创造可持续的长期价值。

（二）新投资为打造公司新的业务增长曲线,同时优化公司产业链布局,拓展公司高端铁芯应用场景,以新兴领域技术需求反哺铁芯主业研发升级,2026年2月公司与专业提供先进电驱动、电源类核心产品的北京清泰科新能源技术有限责任公司（以下简称“清泰科”）合作投资了西安华清具身智擎技术有限公司（以下简称“合资公司”）,旨在围绕人形机器人、低空飞行器等新兴领域电机电控业务进行专属研发、生产与运营。

通过参股合资公司,公司可更贴近新兴领域的技术与市场需求,反向推动铁芯产品的技术升级与研发创新,形成“技术研发-产品应用-反哺主业”的良性循环,为公司长期发展储备产品技术与市场动能。

同时,公司亦出资参与了清泰科的B轮融资,与清泰科深度合作拓展公司在商用车电机铁芯领域的业务,依托产业链协同效应放大业务规模,以期拓展公司在商用车新能源驱动电机领域的市场份额。

此外,提醒投资者注意：上述战略方向基于公司对行业发展趋势的判断而制定,其实施进度及成效受多重因素影响,存在不确定性。

新能源汽车行业竞争加剧、技术路线变化可能导致产品价格或需求波动；人形机器人、低空经济等新兴领域尚处于发展初期,技术迭代快、市场培育周期长,商业进程存在不及预期的风险；此外,原材料价格波动、下游客户认证进度、产能建设节奏等因素均可能对公司业务拓展产生影响。

投资者应注意相关风险,审慎决策。

(三)经营计划公司将以硅钢精密冲压产品业务为基础,拓展精密铁芯应用领域及后道加工业务,稳固新能源汽车、工业工控等基本盘,并全力拓展机器人等新兴行业与产业链上下游紧密合作,并形成以点带面的绿色发展战略。

具体而言：1.市场拓展与开发现有业务方面,持续巩固与核心客户的合作关系,紧跟其新一代驱动电机平台的技术升级需求,推动高牌号硅钢片精密冲压产品的认证与量产。

同时,积极开拓海内外新能源汽车产业链头部梯队客户,提升国际市场参与度。

新兴业务方面,重点推进人形机器人关节电机铁芯、低空飞行器驱动电机铁芯等产品的开发。

目前,部分客户已进入SOP（量产启动）阶段,公司将持续深化与下游头部厂商的技术对接,积极争取更多项目定点,推动业务从验证阶段向规模化量产跨越,最终实现量产交付与收入增长。

2.技术研发与创新就材料研发：将继续开发非晶合金、铁钴合金等高性能低损耗先进软磁材料的加工工艺,掌握核心材料成形能力。

其中,非晶合金侧重高频高效场景的铁损抑制,铁钴合金侧重高功率密度与高温环境的饱和磁感提升,形成差异化材料技术储备。

就工艺突破：持续研发优化自粘接等新型叠压技术,优化铁芯结构,提升电机效率、降低温升与噪音。

就产品开发：聚焦超高功率密度、高精度、轻量化的电机铁芯,满足人形机器人关节电机对动态响应与紧凑结构的极致需求,以及新能源汽车驱动电机对高效能与可靠性的持续升级需求。

3.生产运营继续推进核心产线智能化改造,提升生产柔性化水平与质量稳定性。

同时结合市场需求变化,动态调整产能配置,保障交付能力与业务节奏相匹配。

推动“数据驱动、软件定义、平台支撑、智慧决策”的全域数字化转型：持续提高工厂自动化水平,利用AI等先进技术辅助生产过程管理与决策支持,提升材料利用率与生产效率。

4.内部管理优化研发、生产、质量、供应链等关键环节的协同机制,打破部门壁垒,建立跨职能的信息共享与快速响应机制,实现从客户需求到产品交付的全流程高效协同。

通过数字化工具与标准化流程,强化成本精细化管控,持续降低制造损耗与运营冗余,提升整体运营效率与资产周转能力。

加大专业技术人才引进和培养力度,构建“外部引进+内部培养”的多元化人才梯队。

完善技术人才职业发展通道与激励机制,为战略落地提供坚实的人才支撑与组织保障。

提醒投资者注意：公司经营计划系基于当前市场环境及公司战略制定,实际执行中可能因行业政策调整、技术路线变化、市场竞争加剧等因素而动态优化,不构成业绩承诺,投资者请关注相关不确定性风险。