永杉锂业 603399

报告期内,公司营业收入542,101.1万元,同比减少8.04%；归属于母公司净利润-33,336.49万元,较上年同期减少1,411.34%。

1.锂盐业务公司报告期内锂盐业务实现营业收入179,004.64万元,较上年增加74.09%。

2025年,全球锂盐市场经历了从“深跌探底”到“强势反转”的V形行情,市场逻辑由单纯的供需失衡转向“政策托底、产业出清与需求结构性跃升”的多重驱动。

年初,受国内新能源汽车增速放缓及海外锂矿产能持续释放影响,市场延续2024年颓势,电池级碳酸锂价格在7万—8万元/吨区间弱势震荡；进入二季度,美国“对等关税”政策压制下游需求预期,叠加国内锂盐产能快速恢复,价格加速下探至6万元/吨左右的年内低点,行业盈利空间被极限压缩。

下半年,全球锂精矿供给增量不及预期,同时储能电池出货量同比增速超80%,成为锂需求核心增长引擎,叠加新能源汽车年底备货旺季拉动,市场供需从过剩转向紧平衡,锂盐价格强势反弹,年末电池级碳酸锂回升至10万—12万元/吨区间,较年内低点大幅上涨。

在此背景下,公司紧紧围绕“调结构、稳矿源、重研发、引人才”的经营策略应对市场挑战。

受国内外供需变化、国际关系动荡、能源结构调整等因素影响,预计2026年锂盐价格存在剧烈波动的可能,未来公司将持续关注市场动态,适时调整经营策略抵御风险。

2.钼业务公司报告期内钼业务实现营业收入363,096.46万元,较上年降低25.4%。

2025年,全球及国内钼市场呈现供需分化格局,供给端约束持续存在、需求端结构不断优化,整体运行较2024年更为稳健,价格中枢稳步上移,行业发展回归理性。

供给层面,主力矿山矿石品位偏低的问题未得到根治,叠加绿色矿山建设深化、安全监管趋严,中小矿山产能有序出清,行业总产量增速放缓,整体供给保持平稳。

需求端以钢铁行业为核心支撑,高端特钢增产拉动钼铁刚需稳步增长,新能源、高端制造、化工催化等新兴领域需求持续放量,国内消费结构持续升级,贸易模式也转向内需主导、合规出口的新格局。

全年钼价摆脱过往大幅波动行情,整体稳中有升、年末企稳,阶段性小幅波动并未改变理性走势,为行业稳健经营创造了良好条件。

展望后续,短期矿源短板与新增产能投放滞后的现状难以改观,叠加刚需稳固、新兴需求扩容,供需紧平衡格局将延续；长期行业将朝着绿色低碳、精深加工方向升级,高端钼制品需求与行业集中度同步提升。

在此背景下,公司将紧盯市场行情,灵活调整经营策略、严控各类风险、坚守合规底线,稳步推动钼业务实现稳健发展。

(一)行业格局和趋势全球锂行业已走出上一轮深度过剩周期,2025年供给阶段性宽松后,2026年起将逐步转向供需紧平衡,部分季度甚至出现结构性短缺的情况。

上游资源开发受项目周期、地缘政策、环保审批约束明显,新增供给释放持续偏慢；下游需求由新能源汽车与储能双轮驱动,尤其是储能领域装机爆发式增长,成为拉动锂消费最主要的边际增量,行业整体从普涨红利阶段进入总量稳增、季度错配加剧的新阶段。

行业竞争格局呈现高度集中、强者恒强的特征,全球锂盐市场CR5占比超六成,智利、美国及中国头部企业凭借资源自给率、成本控制和全球长单优势构筑核心壁垒。

中国仍是全球锂盐冶炼中心,产能占比超七成,但“矿少冶多”的结构性矛盾突出,大量中游加工企业依赖外购原料,盈利波动极大,行业正加速出清低效产能,资源掌控能力、供应链稳定性成为企业能否穿越周期的关键。

中长期行业发展呈现三大明确趋势：一是产品结构向高端化升级,电池级高纯度锂盐、储能专用锂盐需求持续提升,低端产能过剩与高端供给短缺并存；二是产业链一体化成为必选项,上游资源锁定、中游绿色低碳冶炼、下游回收循环构成完整竞争闭环；三是全球化布局与地缘风险对冲加剧,企业纷纷在非洲、南美多元化布局资源,同时推进绿色认证与海外客户认证,以适配欧美供应链准入要求。

在此格局下,具备资源协同能力、低成本绿色冶炼技术及稳定供应链体系的企业将占据优势。

(二)公司发展战略2026年核心战略定位为“以锂为主、以钼为辅的双轮驱动”,进一步巩固湖南最大、国内领先锂盐基地地位,打造全球领先的高品质锂供应商,同时保持钼业务核心优势,稳住国内大型钼业企业地位,总体目标聚焦产能跃升与营收突破,计划年内完成锂盐三期项目建设,实现锂盐总产能从4.5万吨/年跃升至6万吨/年以上,同时优化钼业务产能与产品结构,提升盈利水平,整体冲刺年营收100亿元,依托锂、钼两大业务的产能、技术双重优势,在新能源锂电与有色金属行业调整期强化核心竞争力。

1、技术创新升级：强化自主工艺优势,推进产线智能绿色转型2026年永杉锂业年产2.2万吨高纯度锂盐项目正式开工,该项目总投资7.78亿元,新建2万平方米厂房,计划2026年10月建成投产。

结合现有产线,公司一期已实现2.5万吨/年产能,二期于2024年10月投产,产能提升至4.5万吨/年,三期投产后,总产能将突破6万吨/年,可更好满足新能源汽车与储能行业需求,助力完善湖南锂产业链布局。

2、技术升级：优化自主工艺,推进产线智能化2026年,公司坚持以技术创新为核心驱动力,持续加大技术研发与产线升级投入,借鉴行业先进技术经验,推动锂盐业务工艺迭代与产线智能化、绿色化转型。

公司将全面推广自主研发的第四代矿法锂盐装置,该装置采用沉锂一步法核心工艺,可有效提升产品纯度与生产效率,同时实现固废、废液的高效回收及废气超低排放,严格契合国家绿色发展政策要求。

同时,公司将持续完善柔性生产体系,实现单套装置碳酸锂、氢氧化锂产能的灵活切换,提升产能适配市场波动的能力；推进产线智能化、低碳化改造,引入EMS综合能源管理系统与MES智能生产系统,实现全系统热能循环利用,降低单位产品能耗,提升生产效率与产品质量稳定性,助力公司打造绿色生产标杆,巩固技术壁垒。

3、市场与供应链管理：深耕核心领域,构建稳定高效供应链体系市场布局方面,公司立足“以锂为主、以钼为辅的双轮驱动”战略,聚焦核心领域,优化客户结构,提升市场竞争力。

锂盐业务重点深耕华中、华南核心区域,聚焦新能源动力电池与储能领域,持续服务正极材料及电池行业龙头企业,依托稳定的产品品质与供应能力,深化长期战略合作关系,提升客户粘性与市场份额。

钼业务聚焦钢铁行业核心需求,重点服务不锈钢、合金钢及特种钢生产企业,依托多年积累的规模化生产优势与多元化销售渠道,稳固现有核心客户群体,积极拓展高端应用场景,提升市场渗透率。

供应链保障上,锂盐业务借助控股股东永荣控股的力量寻找锂矿资源,建立稳定的锂辉石采购渠道,优化采购流程,强化供应商分级管理,有效降低原料采购成本；钼业务需重点关注上游钼矿价格的变化对生产成本的影响,立足既有钼矿供应商的比价遴选后拓宽价格更有优势的采购渠道,规避原料价格波动带来的经营风险。

产品结构优化方面,锂盐业务重点推进高纯度产品生产,确保电池级产品纯度≥99.5%、高纯级产品纯度≥99.9%,适配高端动力电池与储能电池需求；钼业务持续优化产品结构,提升高附加值产品占比,着力改善业务毛利率水平。

4、研发与产业链延伸：加大创新投入,推进一体化布局研发投入方面,公司依托2025年投运的永杉国际运营中心及研发中心,持续加大核心技术研发力度,聚焦高纯度锂产品、硫化锂等新型锂盐关键技术领域,同步推进钼业务技术升级,重点研发钼产品深加工工艺,提升产品品质与生产效率,推动两大业务技术迭代,巩固自主工艺优势,增强核心竞争力。

产业链布局上,公司坚持“上下游协同发展”理念,锂盐业务逐步向上游锂矿领域延伸,稳步推进“锂矿+锂盐”一体化布局,降低对外部原料的依赖,提升产业链抗风险能力与盈利稳定性；钼业务积极探索上下游协同发展模式,逐步提升原料自给能力,同时拓展钼化工、钼金属等延伸产品,丰富产品矩阵,提升业务综合盈利能力。

同时,公司深度融入长沙千亿先进储能材料集群建设,加强与区域内上下游企业的协同合作,强化自身区域龙头地位,推动产业集群高质量发展。

5、钼业务专项布局：提质增效,稳固业务优势钼业务作为公司核心业务之一,2026年将重点推进提质增效,改善盈利水平。

公司钼业务拥有完整的焙烧、冶炼能力,核心产品为焙烧钼精矿、钼铁,应用于钢铁生产。

2026年将优化产品结构,减少低附加值产品,探索延伸产品研发；保持满负荷生产,推进节能降本,借鉴锂盐产线经验推进钼产线智能化改造；深耕钢铁行业客户,拓展稳定钼精矿采购渠道,规避价格波动风险,实现稳健盈利。

6、关键节点推进：明确目标,保障战略落地为保障战略落地,公司明确关键节点：2026年,锂业务一季度实现产值超10亿元,同比增长100%；确保三期2.2万吨锂盐项目10月建成投产,实现锂盐总产能突破6万吨/年；钼业务完成工艺优化,提升毛利率,缓解盈利压力。

全年聚焦百亿营收目标,强化两大业务管控,优化效率、严控成本,推进技术研发与市场拓展,确保战略落地。

(三)经营计划1.锂盐业务（1）生产方面2026年,生产工作将以稳质提产为核心,加强设备运维管理,产量稳步提升、品质达标。

同时,聚焦生产全环节成本管控,重点优化辅料单耗、能源消耗等关键节点,推动生产成本持续下降。

此外,将构建灵活的产能快速切换能力,密切贴合市场需求动态,合理调整产品结构,最终实现生产效益最大化。

（2）研发方面2026年,研发工作将聚焦工艺优化与新产品研发双主线。

一方面,围绕现有工艺持续迭代优化,实现产品降本增效与品质提升的双重目标；另一方面,加快硫化锂等重点产品的研发、小试及中试进度,推动研发成果落地,助力研发部门从成本中心向利润中心转变。

（3）采销方面2026年,采销工作将双向发力、协同推进。

采购端聚焦原料供应保障,深化与全球主要矿山的合作,持续拓展优质供应渠道,推进采购全球化、多样化布局,确保原料供应稳定且成本可控。

销售端坚守“以客户为中心”的理念,重点开发磷铁头部客户与优质海外客户,同时挖掘新兴细分市场潜力客户,通过优化客户结构、提升高附加值客户占比,进一步提高整体盈利水平。

（4）项目建设方面2026年,聚焦三期高品质锂盐项目,明确建设节点、严控工程质量,确保项目按期竣工投产,进一步扩大产能规模,充分发挥各段生产潜能及分摊公用设施运营成本,进一步降低长沙基地生产成本,夯实公司的成本竞争优势。

（5）运营方面2026年,运营管理将以精细化建设为核心,搭建赋能式经营系统,实现各部门高效协同。

重点开展精益改善、绩效提升、流程优化三项工作,梳理现有流程堵点,简化冗余环节、强化绩效考核,通过打造标准化、精细化的运营体系,全面提升公司运营效率与综合管理水平。

2.钼业务2025年,公司跟踪钼市场供需及价格走势,总结经验、优化经营策略、严控成本,统筹推进各项重点工作,钼业务平稳运行,经营质效稳步提升。

2026年,钼业务重点推进以下工作：（1）资产管理与成本管控：紧盯市场变化,优化采销及生产计划,精细化库存管理,降低资金占用,提升资产运营效益。

（2）市场开拓与客户维系：稳固核心大客户合作,深耕主流市场,拓展优质客户、优化结构,保障销路畅通,稳定市场份额。

（3）安全环保生产：严守安全底线,健全安全体系、排查隐患；落实绿色发展政策,加大环保投入,严控污染物排放,推进清洁生产。

（4）内部管理与生产增效：优化管理流程,推动精细化高效化转型；加大技术和设备投入,优化工艺,提升产能效率,增强核心竞争力。