华之杰 603400

2025年,面对复杂多变的宏观环境与日趋激烈的市场竞争,公司管理层带领全体员工锚定年度战略定位,将“目标清晰、过程受控、结果可溯”的管理理念贯穿经营全过程,统筹推进制造升级、海外布局、降本增效三大战略任务。

报告期内,公司实现营业收入14.02亿元,同比增长13.97%;实现归属于上市公司股东的净利润1.24亿元,同比减少18.99%,2025年度经营情况如下:1、持续研发创新,推动业务拓展公司持续提升研发创新能力,推动新产品、新业务的拓展。

电动工具业务板块,持续推进研发平台化战略,开关系列产品型号进一步拓展;新能源汽车充电枪业务板块,实现向北美头部客户批量供应符合NACS标准的交流充电枪,公司产品进入北美市场;新能源汽车电机业务板块,EPB电机产品通过客户审核,相关产品出货量大幅提升。

报告期内,公司修订项目管理制度,提升项目管理水平与,累积新增产品型号超400个,完成试产送样超800笔,新增专利57项,其中新增发明专利14项。

2、优化供应链管理,提升运转效率报告期内,公司供应商的准时交付率与二元化率同比均有所提升,关键物料的供应韧性持续增强,采购中心的库存结构持续优化。

海外供应链管理能力进一步提升,越南、墨西哥供应商直发模式持续有效运转,转运周期稳定。

部分原材料的替代性验证工作有序推进,为后续成本优化储备技术方案。

3、提高自动化水平,提升产能效率报告期内,电动工具开关业务出货量再创新高,装配人均产出有进一步提升,生技部推进治具及自动化设备制作,稳步提升生产自动化水平。

墨西哥生产基地通过优化生产流程,实现人员精简,改善生产效率;越南生产基地通过原材料管控与产线优化,持续提升生产效率。

4、保障产品品质,增强客户粘性报告期内,公司四大生产基地客户评价持续向好,体系认证全面覆盖。

开关与电子业务板块产品过程良率维持在较高水平,核心客户全年质量评分保持前列。

ISO9001、IATF16949等体系内外审通过率100%,两大海外基地完成国际权威体系认证。

5、提升员工待遇,保障人员稳定性报告期内,公司对员工宿舍与食堂进行装修、改造、升级,提升员工福利待遇。

修订人事管理相关制度,强化入职教育与培训,加强企业文化宣导。

关注EHS管理体系运行,有效识别并管控风险点,创造安全生产环境。

员工流失率大幅下降,人员稳定性得到显著改善。

(一)行业格局和趋势公司定位于智能控制行业,聚焦于锂电电动工具、消费电子零部件的研发、生产与销售,主要产品为智能开关、智能控制器、无刷电机、精密结构件等关键功能零部件。

自设立以来,公司一直从事电动工具、消费电子等领域零部件的研发、生产与销售业务,已经形成了智能开关、智能控制器、无刷电机等关键功能零部件集成一体化交付的能力。

在巩固电动工具关键功能零部件交付能力的同时,公司已开始布局新能源汽车、智能家居零部件等多个领域。

公司下游应用领域的具体情况如下:1、电动工具行业情况公司产品主要应用于电动工具行业,围绕电驱、电控、电池管理等方面提供系统解决方案。

根据真锂研究的数据,以电钻为例,电动工具零部件中电驱、电控、电源成本占整机成本的比例约为40%,相关零部件是电动工具的重要组成部分。

目前,全球电动工具行业已形成较为稳定的竞争格局。

欧洲的德国、英国、荷兰、法国等以及北美的美国、加拿大,是全球电动工具最主要的消费市场。

我国是世界电动工具及零部件生产和出口大国,与发达国家相比,我国电动工具普及率相对较低,具有较强发展潜力。

全球电动工具市场保持良好增长态势。

根据EVTank联合伊维经济研究院共同发布的《中国电动工具行业发展白皮书(2025年)》,2024年以来,伴随着新产品持续推出和下游渠道继续补库存,加之降息周期带动北美房地产市场回暖,全球电动工具整体市场大幅回升,2024年全球电动工具出货量同比增长24.8%达到5.7亿台,带动全球电动工具市场规模增至566.4亿美元。

同时,锂电池兴起推动无绳电动工具进入中低强度应用场景。

无绳工具摆脱了使用半径限制,具备轻便、噪音低等优势。

目前锂离子电池的容量和功率已满足中低强度需求,正快速替代传统交流工具。

未来随着锂电技术成熟、成本下降和功率提升,无绳工具将向高强度场景渗透,加速电动工具锂电化。

市场调研机构QYResearch预测,2024年全球无绳电动工具市场销售额达到了148.9亿美元,预计2031年将达到254.1亿美元,年均复合增长率(CAGR)为8.1%(2025年-2031年)。

2、锂电园林机械行业情况随着锂电池技术进步以及环保观念的增强,以锂电池为动力系统的园林机械出现并且呈现高速发展的趋势。

根据GlobalMarketInsights的数据,2023年全球户外动力设备(OPE,OutdoorPowerEquipment)市场规模为342亿美元,预计至2032年将超过570亿美元,市场空间广阔。

此外,GlobalMarketInsights预测,到2025年,随着园林机械产品的效率和技术提高,锂电园林机械产品市场规模的年均复合增长率将达到8%。

锂电园林机械因其具有环保、零排放、噪声小、振动小、维护简单等优势,日益受到消费者的青睐。

3、消费电子行业情况(1)传统消费电子近年来,随着技术应用的不断创新、消费者需求的多元化、品牌商对产品的不断优化等因素,消费电子产品快速迭代,消费电子产品市场规模保持稳定增长。

根据Statista数据,2024年全球消费电子市场收入规模预计将达到1.046万亿美元,到2028年可能增长至1.177万亿美元,市场规模巨大,市场前景仍十分广阔。

(2)智能家居根据Statista数据,2019年,全球家庭及家用电器收入规模为5,400亿美元,受益于智能家居的快速推广以及印度、巴西等新兴市场人口增长与家庭数量增加带来的家电需求提升,预计2024年全球家庭及家用电器收入规模将达到6,700亿美元,2019年至2024年全球家庭及家用电器收入规模年均复合增长率达到4.41%。

根据Statista数据,全球智能家居市场收入规模将由2023年的134.84亿美元增长至2028年的231.57亿美元,年均复合增长率为11.42%,智能家居市场的快速发展将带动家电市场的增长。

4、新能源汽车行业情况在中国、美国等全球主要新能源汽车市场需求带动下,新能源汽车市场规模稳步增长、汽车电动化渗透率不断提升,根据EVTank数据,2024年全球新能源汽车销量为1,823.6万辆,同比增长24.4%;国内新能源汽车销量达1,286.6万辆,同比增长35.5%,占全球销量比重由2023年64.8%提升至70.5%。

根据中国机械工业联合会数据,今年上半年,新能源汽车市场渗透率达44.3%,创同期历史新高。

公司在新能源汽车领域重点布局智能座舱、线控制动、热管理系统等前沿领域。

(1)智能座舱新能源汽车渗透率的持续提升,让汽车的智能化进程进一步提速。

汽车智能化主要包括智能座舱和智能驾驶,智能座舱指由中控屏幕、液晶仪表、HUD、座舱娱乐系统、车联网模块等组成的一整套系统,可实现语音交互、车辆控制等功能。

根据亿欧智库的研究结果,智能化体验位于影响购车参考因素的第四位,随着消费者需求从安全性、舒适性等生理需求升级为情感、归属等心理需求,智能座舱作为驾乘体验的重要一环,未来将有广阔的市场空间。

根据QYResearch预测,到2030年,全球汽车智能座舱域平台市场销售额将从2023年的35.7亿美元上升至115.8亿美元,智能座舱将带动相关零部件销售规模的提升。

(2)线控制动随着汽车电动化、智能化水平的逐步提升,线控制动技术得益于其集成度高、总体重量轻、制动反应时间短以及支持紧急自主制动等功能的优势,适合于新能源汽车尤其是高级别自动驾驶场景,被认为是汽车制动技术的长期发展趋势。

在驻车制动领域,随着汽车驻车制动由机械拉索式逐步发展到集成化、电子化,电子驻车制动系统(EPB)预计将逐渐取代传统机械手刹,在汽车领域的渗透率将提升。

在行车制动领域,线控制动系统通过电信号替代传统机械或液压系统实现制动,具有更快的响应速度和更高的智能化能力,伴随着汽车主动安全、高阶智能驾驶等场景要求汽车拥有更高的动态响应能力,线控制动系统将会得到越来越广泛的应用。

(3)热管理系统新能源汽车由于动力源发生变化并增加了三电系统,其普及对汽车热管理技术提出了更高要求,也带来了新的发展机遇。

随着新能源汽车渗透率逐步提升、热管理系统配套需求增长以及技术迭代升级带来的单车价值量提高,汽车热管理市场规模有望持续增长。

华经产业研究院预计,2025年全球新能源车热管理市场规模将增长至2,264.60亿元,2022-2026年市场规模年均复合增长率为32.95%;中国新能源车热管理市场规模将增长至967.48亿元,2022-2026年市场规模年均复合增长率为20.33%。

5、机器人板块机器人行业发展正处于商业化爆发的前期阶段。

在人口老龄化、劳动力成本上升、提高生产效率和生活质量的多重需求驱动下,能够代替或辅助人类执行各类任务的高性能通用机器人成为破解人力短缺和效能瓶颈的重要突破口,蕴含巨大的市场需求。

根据IDC数据,2025年全球机器人市场规模约1200亿美元,同比增幅超25%,其中服务机器人市场规模超700美元。

到2029年,全球机器人市场预计突破4000亿美元,复合年增长率16%–17%。

人形机器人本体是其智能认知与运动控制能力得以实现的物理载体与执行终端,其机械结构、驱动系统、传感配置与材料选择的综合性能,决定了机器人整体能力上限。

在核心驱动与传动部件层面,关节模组是机器人的运动核心,先进的关节模组采用高度集成的机电一体化设计,通常融合高功率密度的无框力矩电机、低背隙高刚度的减速器、高分辨率的编码器以及关节力或力矩传感器,从而实现高带宽的力位混合控制与碰撞检测能力。

在终端执行器方面,灵巧手已从功能简单的二指夹爪,演进为具有多个主动自由度、集成分布式触觉传感皮肤的拟人化设计,使其能够执行对力度和姿态有精细要求的任务。

在整体构型与运动模态上,目前存在以“仿人双足”为主“轮足混合”为辅的多重技术路线。

其中,双足仿人构型通过动态平衡控制、能量效率、机械复杂度以及制造成本方面的技术平衡与整体提升,具备较高的商业化能力。

“上肢人形、下肢轮式”的混合构型,在平坦或轻度崎岖地面上具有更高移动效率、更长续航时间、更佳静态稳定性以及更低的商业化成本,使其具备优先落地的可行性。

6、液冷板块全球数字化转型进程持续深化,AI大模型、超算、云计算、新能源汽车等领域的快速发展,推动算力需求呈现指数级增长,单机柜功率从传统的20kW飙升至100kW以上,高端AI芯片(如NVIDIAH100/H200、GB300)功耗突破500W~1400W,传统风冷技术已触及物理散热极限,无法满足高功率密度设备的温控需求及绿色低碳发展要求。

在此背景下,液冷技术凭借其换热效率高、能耗低、温控精准的特点,逐步替代传统风冷技术,广泛应用于数据中心、新能源汽车、储能等核心场景,行业发展迎来重大机遇。

根据GlobalInfoResearch发布的数据,2025年全球液冷市场规模达到203亿美元,其中各细分场景占比分布如下:数据中心液冷市场占比约70%,规模约142亿美元,为第一大应用场景;新能源汽车液冷市场占比约20%,规模约41亿美元,为第二大应用场景;储能、半导体、工控等其他场景占比约10%,规模约20亿美元。

根据InternationalDataCorporation(IDC)预测,全球液冷市场将保持稳健高增长态势,2030年全球液冷市场规模预计达到474亿美元,2025年至2030年复合增长率(CAGR)约为18.5%,行业增长空间广阔。

此外,IDC同时预测,2023-2028年中国液冷服务器市场年复合增长率将达到45.8%,2028年市场规模将达到102亿美元。

(二)公司发展战略公司定位于智能控制行业,致力于以锂电池电源管理、智能控制、无刷电机驱动和控制等技术为核心,为下游应用领域提供电驱、电控、电池管理等方面的系统解决方案。

公司主要产品包括智能开关、智能控制器、无刷电机、精密结构件等关键功能零部件,公司已在电动工具零部件市场建立了领先的市场地位,将在此基础上向锂电园林机械、新能源汽车、充电桩、无人机、液冷服务器等领域进一步延展。

公司本着贴近客户、永续经营、坚持主义、为客户创造价值的经营理念,坚持自主创新驱动,致力于成为智能控制行业内知名的世界级供应商。

(三)经营计划围绕公司长期发展战略目标,公司拟通过下列措施增强公司核心竞争力,推动2026年度经营计划的实现。

1、加大研发创新力度2026年,公司将继续坚持自主前瞻研发与市场应用导向开发相结合的原则,在产线升级、质量控制、节能增效、人机交互、产品创新等多个方面开展技术研发及工艺改良活动。

公司将进一步提升研发投入力度,优化研发激励制度,壮大核心技术团队,支持业务规模高速扩展;同时,将继续积极与大客户开展协同研发,加大新兴应用领域的布局投入,抢占行业发展先机,进一步提升公司的核心竞争力和行业地位。

2、强化供应链韧性采购方面,强化关键物料二元化,推进部分原材料替代验证,通过供应商验证与整合,优化供应商结构;继续提升采购降本力度,缩短采购库存周转周期;海外生产基地推动物料直发与属地采购,建立关键物料安全库存与应急备料机制。

生产管理方面,2026年全力推进数字化转型,加快完善新版MES、CRM等系统升级,推动生产与管理全流程数字化,提高自动化、智能化生产水平,推进精益生产与OEE的提升,提升公司整体运营效率。

3、积极拓展业务与客户2026年,公司在保持电动工具零部件持续研发投入和规模扩张的基础上,进一步以现有技术沉淀和产品体系为基础,加大其他智能制造行业的投入力度,如锂电园林机械、消费电子、智能家居、新能源汽车等行业,扩大业务规模,增强市场占有率和盈利水平。

公司已凭借产品品质与客户服务优势积累了大量优质客户资源,将继续围绕行业龙头、区域领先和知名优质客户开展市场开拓活动。

4、强化产品质量优势公司将建立历史失效案例库,纳入DFM/PFM强制评审流程,继续确保产品合格率始终处于高位;建立客户快速响应机制,确保及时响应整改,降低客诉发生频率;加强海外生产基地本地化技术及品质团队建设,引进防呆防错技术,提升过程控制能力。

品质管理闭环,筑牢品质防线。

5、加强团队管理、提升组织效能公司已形成了一支专业结构合理、从业经验丰富的人才团队。

为了实现公司发展战略和经营目标,2026年公司将继续推进人才本地化与轮岗,落实“第一当事人”责任管理制度,明确岗位责任,完善管理体系文件,优化薪酬管理制度,加强入职培训与企业文化宣导,稳定员工队伍,提升工作效率。

生产安全方面,推动危险化学品专用存储区域建设,强化消防设施与应急演练,确保全年零事故,坚守安全生产底线。