吉比特 603444

(一)已上线产品介绍公司已上线运营的主要产品情况如下：产品名称自研/代理游戏类型上线时间《问道》自研回合制MMORPG2006年4月《问道手游》自研回合制MMORPG2016年4月《杖剑传说》自研异世界冒险题材放置RPG2025年5月《一念逍遥》自研水墨国风放置修仙类2021年2月《问剑长生》自研轻社交放置修仙类2025年1月产品名称自研/代理游戏类型上线时间《道友来挖宝》自研回合制MMORPG2025年5月《九牧之野》代理三国题材赛季制SLG2025年12月《奥比岛：梦想国度》代理社区养成类2022年7月《封神幻想世界》代理国风题材RPG2024年10月《奇葩战斗家》自研轻竞技RPG2019年7月《不思议迷宫》代理Roguelike、养成类2016年12月注：上表中《问道》为客户端游戏,《道友来挖宝》为小程序游戏,其余均为手机游戏。

1、《问道》公司首款自主研发的端游产品《问道》于2006年4月上线,已实现近20年长线运营,凭借其出色的游戏品质和合理的商业设计深受玩家喜爱,PCU峰值曾接近百万。

自2006年商业化运营以来,公司根据市场变化及玩家反馈,持续对《问道》进行针对性升级开发,延长产品生命周期,提升“问道”IP价值,不断为玩家带来新鲜体验。

2、《问道手游》2016年4月,依托《问道》端游十余年来积累的强大用户群体和IP价值,公司成功推出了自主研发并运营的MMORPG游戏《问道手游》。

上线近10年,《问道手游》持续保持良好的市场表现,为延长其生命周期,公司不断强化“问道”IP的拓展和品牌建设工作,持续提升“问道”品牌价值。

2025年,《问道手游》继续深化长线运营策略,围绕新年服、周年服、国庆服等固定节点,推出系列版本活动,以此养成玩家定期回流的习惯,长久维系玩家的探索热情。

其中,在九周年活动期间,游戏特邀音乐人许嵩创作主题曲《揽仙歌》,并同步上线周年音乐会、周年祈福等限定活动,活动效果显著。

除了丰富游戏内容,《问道手游》还通过“策划面对面”“论道大会”“全民争霸赛”等游戏外活动,持续强化玩家社群连接,提升玩家在游戏中的归属感。

报告期内,游戏在AppStore游戏畅销榜平均排名第65名,最高至第19名。

3、《杖剑传说》《杖剑传说》是由公司自主研发并运营的一款异世界冒险题材放置RPG手游,2025年5月29日在中国大陆地区首发,7月15日上线中国港澳台、日本等地区。

玩家在游戏中可以自定义角色形象、自由组合技能、选择职业分支,通过灵活的技能搭配应对各类挑战,并依托公会玩法、组队战斗与其他玩家深度互动,在兼顾策略性的同时,享受轻松休闲的放置体验。

游戏自上线以来表现亮眼,报告期内,在中国大陆地区AppStore游戏畅销榜平均排名第34名,最高至第10名；在中国港澳台各地区AppStore游戏畅销榜排名最高至第1名；在日本AppStore游戏畅销榜排名最高至第17名。

4、《一念逍遥》《一念逍遥》是由公司自主研发并运营的一款水墨国风放置修仙手游,于2021年2月上线。

游戏以仙气飘逸的水墨画风,打造了人、仙、妖、魔交织的修仙世界,深度还原修仙小说中修炼境界、神通、功法等概念。

经过五年多运营,游戏累计注册用户约2,800万。

2025年,《一念逍遥》持续推进内容更新与玩法迭代,上线了“儒修”“新体修”等版本,推出与《剑来》《斩神之凡尘神域》动画联动系列内容,并通过日常减负和社交系统升级等举措优化玩家体验。

5、《问剑长生》《问剑长生》是由公司自主研发并运营的一款轻社交放置修仙手游,2025年1月2日在中国大陆地区首发,11月27日上线中国港澳台、韩国等地区。

在游戏中,玩家既可以体验从一介散修证道成仙、征战三界的旅程,也可以体验与道侣同游、约好友相聚、携宗门跨服乱斗的轻松社交乐趣。

自上线以来,《问剑长生》推出新的主线剧情和神通功法,陆续更新了灵界、蛊修、大乘等版本,不断丰富游戏内容。

伴随1周年庆新版本《问剑长生轻遇》的推出,游戏未来的迭代更新将围绕数值和战斗体验的丰富与优化、轻度社交体系的持续建设、在减负中加强“修仙沉浸感”三大主轴展开,让修仙变得更有乐趣。

6、《道友来挖宝》《道友来挖宝》是公司基于《问道手游》相关素材和挖宝玩法自主研发并运营的一款回合制MMORPG小游戏,于2025年5月9日上线。

游戏沿用了《问道手游》的世界观,有效吸引和召回“问道”IP流失用户,凭借适配小游戏用户习惯的差异化玩法与减负设计,结合持续的版本优化及赛季制玩法落地,报告期内游戏在微信小游戏畅销榜排名稳步上升并长期位居前列。

7、《九牧之野》《九牧之野》是由公司代理运营的一款三国题材赛季制SLG游戏,于2025年12月18日上线。

玩家在游戏里作为一方诸侯,招募三国武将,通过“自由行军不走格子”的特色操作和“多队搭配即时对抗”的策略博弈,发展领地与城池,和其他玩家一起争夺天下的统治权。

游戏聚焦于核心玩家的口碑建设,通过线下试玩会、社区运营等方式精准触达并服务用户,公测预约人数超百万,上线以来在AppStore游戏免费榜最高至第1名,游戏畅销榜最高至第22名,上线三个月总流水超2亿元。

未来,《九牧之野》将持续保障高质量赛季内容更新,不断打磨核心玩法体验,重点推进SLG赛事体系的建设与精细化运营,推动产品长线稳健发展。

(二)主要储备产品情况公司储备产品主要如下：产品名称自研/代理游戏类型拟发行区域拟上线时间《杖剑传说》自研异世界冒险题材放置RPG欧美地区2026年上半年《问剑长生》自研轻社交放置修仙类欧美地区2026年下半年《九牧之野》代理三国题材赛季制SLG中国港澳台未确定《失落城堡2》代理动作闯关Roguelike中国大陆2026年注：1、储备产品上线计划受到多方面因素影响,可能存在不确定性,仅供参考；2、鉴于项目研发进度、产品发行策略及玩家预期等因素考虑,部分产品未披露。

(三)投资工作情况公司深耕游戏市场,以网络游戏研发及运营业务为核心,同时布局行业上下游相关企业及产业基金投资。

截至报告期末,公司投资参股的部分企业介绍如下：标的持股比例简介青瓷游戏为经典手绘风放置手游《最强蜗牛》及Roguelike手游18.55%《不思议迷宫》的研发商,2021年12月在香港联交所上市（6633.HK）易玩网络为TapTap平台（高品质手游分享社区和第三方游戏下10.23%载平台）的开发及运营主体,其母公司为在香港联交所上市的心动公司（2400.HK）勇仕网络为新三板挂牌企业（NQ.873180）,其联合研发的二次20.00%元海战题材游戏《碧蓝航线》畅销海内外,自主研发的《深空之眼》在AppStore累计获得超14万条五星好评淘金互动为新三板挂牌企业（NQ.837685）,是经典Roguelike手30.00%游《地下城堡》系列产品的研发商厦门真有趣为经典产品《香肠派对》《不休的乌拉拉》的研发10.00%商,其中,射击生存游戏《香肠派对》TapTap用户下载数量超2.6亿Unity中国为美国游戏引擎开发商UnityTechnologies在中国成立1.60%的合资公司,其推出的团结引擎为游戏、汽车、工业制造、影视动画等领域提供创作支持广州呸喽为跑酷元素音乐游戏《MuseDash（喵斯快跑）》的研15.00%发商,产品累计销量超过1,000万,在Steam平台的好评率超87%(四)互联网出版服务情况公司互联网出版服务平台艺忛科技成立于2015年11月,致力于为互联网行业企业提供合规方面的专业咨询及出版相关服务,业务范围涵盖互联网主体准入与产品合规审批运营服务、法律与知识产权服务以及互联网行业政策研判服务等。

截至2025年12月31日,艺忛科技已出版游戏产品共203款。

公司坚持精品化发展方向,严格落实出版管理各项规定,加强选题论证与内容审核,推选价值导向正确、文化内涵丰富、寓教于乐的网络游戏精品,在提升游戏作品的思想深度、文化内涵、艺术价值、游戏表现和用户体验等方面持续发力,通过实施严格的审校制度,实现精品开发、高质量发展的良性循环。

此外,公司在研发、运营等各个环节加大出版人才教育培养力度,专注于提升编辑人员专兼职一体化教育水平。

截至2025年12月31日,公司拥有67名持证编辑,并严格按照要求落实继续教育,全面提升出版队伍思想政治素质和理论水平。

同时,公司定期巡查跟进出版游戏产品上线后情况,持续加强出版产品监管力度,切实管住守好出版阵地。

（一）行业格局和趋势1、行业格局网络游戏行业在中国经历了十几年的飞速发展,已经形成了一批具备强大研运实力、营收规模显著的网络游戏企业。

以营业收入规模衡量,腾讯、网易、米哈游等企业依然占据市场主导地位,这些公司在游戏产业链的研发和运营核心环节布局完善,积极拓展海外市场,拥有经验丰富的研发团队、多样化的产品矩阵、强大的运营实力以及充足的资金储备；与此同时,国内众多优秀的网络游戏公司在行业细分市场和特定领域也取得相应成绩,推动了行业的多元化发展。

随着AI等新兴技术的深度融合,网络游戏行业的创新步伐加快,市场竞争愈发激烈。

总体来看,行业头部效应依然明显,但创新和技术驱动为其他企业提供了新的发展机遇,行业整体呈现更多发展可能性。

2、行业发展趋势（1）国内市场规模稳中有增根据《2025年中国游戏产业报告》,2025年中国游戏市场实际销售收入为3,507.89亿元,同比增长7.68%。

这一增长主要得益于移动游戏品质提升、长青游戏长线焕新、小游戏增长强劲及产品多端互通。

在细分市场中,移动游戏仍保持领先地位,实际销售收入占比达73.29%。

（2）游戏内容多样化、精品化游戏产品直面海量的玩家,大量的玩家必然存在个性化、差异化的需求。

随着游戏玩家逐渐成熟,玩家对游戏品质的鉴别力逐渐提升,对游戏的“可玩性”更加关注。

在市场竞争加剧情况下,针对玩家不断变化的个性化需求,游戏产品内容呈现多样化、精品化趋势。

（3）科技创新驱动行业升级游戏产业作为多学科交叉、多媒介融合的行业,是科技产业生态链的有机组成部分。

新技术的应用不仅满足了行业对高品质发展的需求,还提升了生产效率,加速行业变革。

AI工具的普及在提升开发效率和内容生成质量方面发挥了关键作用,同时推动了更多创新应用,为行业创造新机遇。

（4）游戏企业出海直面全球激烈竞争随着国内游戏市场逐渐走向成熟,越来越多的企业将目光转向海外,出海产品覆盖的国家和地区数量明显增多,出海产品类型也更加多元。

《2025年中国游戏产业报告》显示,2025年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元,同比增长10.23%,其规模已连续六年超千亿元人民币,并再创新高。

面对全球经济波动、市场竞争加剧、获客成本攀升等多重出海挑战,国内游戏企业积极应对,表现依然出色,为全球游戏产业提供持续增长动能。

（二）公司发展战略公司长期深耕游戏市场,以汇聚和培养具有创新精神的人才、追求高效的工作方式、为全球用户提供差异化的产品和服务、创造和传播文娱领域的美好体验为使命,致力于塑造内容健康向上、具有较高文化艺术品位与娱乐体验的精品网络游戏。

公司长期专注于互联网游戏产品的制作与发行,立足精品化、差异化、全球化战略,坚持以玩家为本的设计和运营理念。

在产品研发方面,公司将持续进行研发投入,明确将资源集中于三类项目：好玩有趣且商业化成功的项目、好玩有趣但盈亏平衡或小亏的项目、技术探索积累型的项目。

公司将不断完善制作人培养体系,提高核心项目人才密度,采用“小步快跑”“思辨共创”的方式持续进行项目研发。

运营方面,公司将进一步聚焦业务方向,将资源集中于核心产品运营和核心用户服务,提升发行业务的专注度与运营效率,不断发掘发行工作价值,推动长线化运营。

此外,公司将持续关注和研究AI相关的前沿技术及未来发展趋势,加快推进AI技术在游戏各环节的应用落地,提升游戏研发和运营效率,优化玩家游戏体验。

公司将夯实现金储备、加强人才积累、提升组织能力,为长期稳健高效发展提供坚实保障,从而更好地把握市场机遇,从容应对市场挑战。

（三）经营计划1、产品研发方面公司采用“小步快跑”“思辨共创”的产品研发机制,以制作人的兴趣为导向,坚持“以玩家为本”的设计理念,创造和传播文娱领域的美好体验。

对于现有的游戏产品,公司将继续推进开发新的版本,提升游戏表现力和体验,延长产品的生命周期。

新产品研发方面,公司将提升核心项目人才密度,并通过项目实践来增强团队交流、同频做事方式,持续提升整体研发能力。

未来,公司将主要推进三类项目：好玩有趣且商业化成功的项目、好玩有趣但盈亏平衡或小亏的项目、技术探索积累型的项目。

2、运营业务方面公司将坚持走精品化路线,实施差异化策略,重视产品品质及玩家服务,提升玩家游戏体验,积累口碑和用户体量,扩大公司品牌知名度,从而实现长线经营。

同时,公司不断挖掘发行工作价值,在产品商业化设计、产品调优、产品压力测试、推广运营、用户服务、产品迭代及IP长线运营等方面为研发商提供全方位的服务,与研发商实现双赢。

公司重视玩家的培育和游戏的健康度,将持续探索有效的推广方式,结合产品的类型、特征、市场定位以及玩家的结构、行为、消费特征,通过用户经营、广告推广、电商直播、IP建设、联动活动、榜单推荐、口碑营销等多种方式相结合,制定契合产品的市场推广方案,并依托AI等前沿技术赋能营销与用户服务全链路,力求以更精准有效的运营方式,实现产品的长线运营。

公司将持续优化运营工作,聚焦核心产品运营和核心用户服务,不断提升运营效率与服务质量。

3、团队建设方面游戏等文化创意产业的核心要素是人才,人员的创新能力、专业水平和工作热情直接影响产品品质和用户体验。

公司持续改进和完善目前已有的项目研发机制,保护团队对游戏创意的主导权和独立性,保证团队能够获得公平和有竞争力的财务回报。

公司将为产品表现出众、研发能力不断提升的团队提供上升通道,同时不断完善研发人员的培训体系。

针对游戏领域的市场定位、研发工程管理、技术实现、测试数据分析等专业问题,公司将建立常规化的横向交流机制,为全体研发人员提供提升专业水平的机会。

此外,公司将提升核心项目人才密度,通过项目实践来增强团队交流、同频做事方法,持续提升团队整体研发能力和组织能力。

公司也将持续优化运营人员的培训体系和考核机制,构建多维度评价标准,涵盖用户体验优化、游戏生态建设、商业化表现等核心因素,通过科学的考核机制与合理的激励措施,推动运营团队不断提升运营专业度与服务水平。