展鹏科技 603488

2025年是公司深入推进“电梯门系统+军事仿真系统”双主业战略布局的关键一年,也是外部环境复杂多变、内部经营承压攻坚的一年。

电梯门系统业务板块受行业需求收缩、竞争加剧,产品毛利率持续下滑,盈利空间持续收窄；军事仿真系统业务板块虽然具备较好的发展前景,但项目落地与验收周期特殊,叠加下游客户验收周期长、审价程序复杂、新业务尚处在开发和导入期等多重因素影响,业绩未及预期。

双主业并行的战略框架虽已确立,但两大业务板块磨合周期尚短、运营经验仍需积淀,板块间资源互通、优势互补的整体协同效应显现尚需时日。

面对上述挑战,公司管理层严格遵循股东会及董事会各项决策部署,坚守合规经营底线,聚焦主业提质降本增效,持续推动技术研发、市场拓展与内控治理等重点工作落地。

报告期内,公司实现营业收入524,657,466.47元,较去年同期增加了11.83%,归属于上市公司股东的净利润为-168,367,328.88元,较去年同期下降了1,789.78%。

电梯门系统业务：电梯门系统业务方面,公司面临电梯行业需求萎缩、产能过剩和电梯门系统产品市场持续加剧的竞争,在董事会的领导下,管理层严格贯彻落实年度经营计划,公司全体人员对内提质增效,对外直面市场竞争,抢抓市场份额,以高性价比的产品和优质的服务满足客户和市场需求,并积极拓展新市场、新方向。

报告期内,公司电梯门系统业务营业收入贡献304,647,985.23元,占公司营业收入总额的比重为58.07%。

1、2025年,行业竞争进一步加剧,电梯零部件产品价格体系持续承压。

公司销售部门紧密跟进市场动态,优化销售政策、动态调整定价策略,努力稳住存量客户基本盘；以科学合理方法实施客户分级管理,加强应收账款管控和催收,防范行业下游系统性风险对公司的不利影响。

在此基础上,发力电梯后市场,深挖存量更新与维保服务带来的电梯门系统需求增长点,并同步探索海外市场前期布局,进一步夯实公司业务基础。

2、公司持续推动技术研发和产品创新。

报告期内,公司共申报发明专利1项、实用新型专利8项、外观专利1项、软件著作权2项,获得授权发明专利2项、实用新型专利13项、软件著作权2项。

围绕顺应市场需求、提高经济性、核心部件国产化替代等重点方向,扎实推进研发项目落地,成功推出新型高速电梯门系统、外撑式门锁层门系统、防火隔热门等创新产品,成为国内品牌中较早获得防火玻璃门证书的企业之一。

公司积极参与团体标准编制工作,助力推动行业规范化高质量发展,也为公司产品抢占市场先机奠定基础。

报告期内,公司参与编制了中国电梯协会《T/CEA0035-2025加装电梯钢结构验收规范》《T/CEA9005电梯更新改造工作指南》及《T/CEA7031.1电梯与外围设备的通信应用第1部分：数字通话物联网集成装置技术指南》三项团体标准。

3、持续完善质量管理体系,推进流程优化与标准化。

针对客户反馈的货物标识、扫码、包装等环节问题,及时响应并组织专项整改,提升交付质量与客户满意度。

报告期内提出并实施了重大工艺改进项目3项以上、较大工艺改进2项,通过加强管理、精简工序,实现效率提升与成本降低,同步强化质量控制。

4、持续推动生产制造升级,实施多项改进措施：在生产和运营管理层面,启动数字化管理建设与信息化升级,优化生产线布局,提升运营效率；在生产硬件方面,引入激光焊机、数控车床、挡泥板滚压线等多台新设备,同步完成激光切割机、电动堆垛车、钢丝绳熔断机、电脑剥线机、新UV胶涂覆机等设备更新改造；在工艺技术方面,对不锈钢直折门板、玻璃门装配及防火装配等关键工序进行工艺优化,有效提升生产效率。

5、加强与客户、市场的信息沟通和面向投资者的信息披露工作。

完成售前微信小程序的开发与更新,实现了各类产品证书的便捷查询与下载功能,同时支持产品说明书、样本、图纸等技术资料的在线查阅与下载,有效提升了售前服务、技术对接效率与客户体验。

梳理和调整公司微信公众号、服务号内容和定位。

6、充分发挥公司在机电一体化产品及装配制造方面的优势,积极探索新业务领域。

报告期内,通过与控股子公司领为军融的业务协同,公司参与了领为军融及第三方的多个军事仿真系统项目,承担了部分配套硬件设备的研发改造和生产供货任务。

7、持续强化安全管理,全年未发生重大安全事故。

对加工中心、数控车床等加装安全防护联锁,提高工人的安全防护水平；持续完善消防报警设施,夯实安全生产基础。

军事仿真系统业务：公司军事仿真系统业务主要通过控股子公司领为军融开展。

报告期内,领为军融持续加强内部控制体系建设,深化与公司的生产经营融合,在多个项目上充分利用公司在硬件生产制造能力和生产项目管理方面的专长及优势,提高了产品生产交付效率,形成有效协同。

虽然领为军融2025年度整体业务规模相较过往年度呈现增长趋势,但受到历史项目审价核减收入、部分客户项目款支付进度滞缓导致计提大额坏账等因素的影响,使得领为军融2025年度的利润空间被严重压缩。

报告期内,公司军事仿真系统业务营业收入贡献为220,009,481.24元,占公司营业收入总额的比重为41.93%。

1、依托两大核心平台,赋能陆航、空军仿真训练。

依托领为军融自主开发的“智能体演进评估”、“LVC试验训练”两个平台,在陆航、空军的有/无人协同仿真训练、智能数兵、蓝军训练对手构建等项目领域取得阶段性成果,产品不仅能满足用户模拟训练需要,更具备未来与实装结合的可能性。

2、迭代产品新功能,贴合市场客户需求。

领为军融投入重点研发力量,对其自主研制的便携式通用数字空战仿真系统等产品进行积极的迭代更新,依托于自身的行业专业积累和创新属性,持续为客户提供创新性的解决方案。

3、继续加大研发投入,保障技术先进性。

2025年领为军融共申报发明专利2项、软件著作权57项,获得授权发明专利2项、实用新型专利1项、外观专利1项。

除军事仿真行业之外,进一步在医院智能化运营管理、工业数字孪生智能体开发框架及智能应用模型等产品方向上丰富自主知识产权积累,提升自身竞争优势。

4、依托前期业务积累,稳步拓展民用业务规模。

领为军融基于前期业务积累,在工业数字孪生智能应用服务框架产品、医院智能化运营管理平台等民用方向上逐步打磨形成了成熟稳定的平台产品,并在铁路、核工业及医院等多种类型场景客户群体中得到了认可和初步应用。

(一)行业格局和趋势一、电梯门系统业务电梯属于特种装备,是以运输为核心的机电设备。

电梯的主要类型包括垂直电梯、自动扶梯与自动人行道,其中垂直电梯应用最为广泛,占比约为85%。

电梯制造业的产业上游主要为基础原材料及以本公司为代表的电梯零部件制造业；下游应用市场包括住宅地产、商用地产、旧楼改造、基础设施建设、市政工程建设等领域,其中房地产是最大下游。

电梯产销量与房地产竣工数据高度正相关。

从建筑时间来看,常规地产项目从新开工至竣工验收通常需要2-3年的时间,而新开工数据从2020年开始下滑,由高峰的超22亿平米下滑至2023年的9.5亿平米,且2024年1-9月仍有超20%的下滑,而竣工端数据由于保交楼政策的带动,于2023年之前并未出现明显下滑。

2024年、2025年,新开工数据的弱势已明显传导到竣工端,从而影响新梯市场的销售。

作为电梯行业上游的零部件和配件行业也面临着前所未有的挑战,需求不足、产能过剩、行业竞争大幅加剧,产品毛利率剧烈下降。

电梯是配套城市发展的重要设备,而我国城镇化进程仍在持续推进,对电梯的基本需求将长期存在。

未来保障性住房建设、新型公共基础设施建设、城市更新、城中村改造、老旧小区改造等方面的发展将继续带动新梯需求,电梯整机销量在下降一定幅度后将趋于稳定。

同时,随着电梯保有量和使用量增多以及梯龄的增加,维保服务量将持续增大,维保价值也将越发突显,电梯行业将从以制造为主逐步向以服务为主转型。

二、军事仿真系统业务公司控股子公司领为军融主营业务为军事仿真系列产品的研制、生产及相关技术服务,核心产品为面向航空兵战术仿真训练的便携式“通用数字空战仿真系统”,产品形态包括便携式模拟座舱、XR显示系统及相关软件和系统平台等。

军事仿真行业属于信息传输、软件和信息技术服务业,行业上游主要为计算机、计算机软件以及电子元器件、配套硬件制造业,下游行业是军事仿真应用客户。

领为军融的主要客户为航空兵部队、军事院校、航空工业厂所以及行业内规模较大的企业。

我国军事航空仿真行业主要参与方包括军队的研究院所、航空工业厂所以及民营企业。

航空装备仿真主要由主机厂所独立完成,为部队提供接近实装的模拟训练产品,用于基本驾驶术和飞行员状态保持训练。

而作战训练、视景、虚拟兵力等其他领域仿真一般委托第三方完成。

受专业方向和相关资质许可限制,民营军事仿真市场的准入门槛较高。

近年来,随着民营企业生产和技术研发水平的不断提升,一批具备军品生产相关资质的企业已逐步进入专业市场,市场化程度逐步提高。

国外企业受保密限制,难以直接参与国内军事仿真领域的竞争。

领为军融是国内为数较少的以航空兵战术仿真训练为主营业务的民营企业,在航空兵战术仿真训练领域形成了一定的市场竞争地位。

传统训练需要大量人力物力保障,整体训练效益较低,组训方法手段较为单一,训练管理信息化程度低。

而随着仿真技术为核心的军事仿真训练系统的应用,显著提高了训练效率,改善了原有问题。

“十四五”期间,国家大力推进体系练兵、科技练兵、比武练兵,具体的：一是抓训练基础,深化落实集约化组训、模拟化训练等组训模式方法；二是抓实战实训,突出高难复杂课目和边界极限条件下训练,促进提升部队实战化训练水平；三是抓科技兴训,创新发展“科技+”“网络+”训练,推进新装备新力量融入体系训练,广泛开展基地化模拟化网络化训练,军事训练质效不断提高。

展望“十五五”,在建军百年奋斗目标和国防现代化要求的牵引下,随着“全时域、全要素”训练要求深化,固定翼、旋翼机仿真需求持续增加,以集约化仿真作战训练为主要场景的仿真系统行业将持续发展。

在全球地缘局势持续紧张、地缘冲突长期化的背景下,我国加强国防建设、全面提高备战打仗能力的必要性长期存在。

同时,随着冲突形式日趋多样化和复杂化,我国核心装备持续、快速迭代。

在装备和战术进一步智能化、无人化、体系化的新形势下,部队训练、作战指挥、装备维保等领域的仿真需求日益加强。

领为军融所聚焦的航空兵战术仿真训练领域正在发生的转变可以归纳为以下五个方面：一是由单一独立的模拟器向体系联网对抗转变；二是由模拟器间的虚虚对抗向模拟器与实装间开展虚实结合训练转变；三是由小规模（1V1、2V2等）向基地与基地间开展大规模对抗转变；四是由人人对抗向人机智能对抗转变；五是由人人协调训练向有人/无人协同训练转变。

技术发展趋势层面,军事仿真技术与手段向“数字化、高效化、智能化、网络化”发展。

LVC一体化混合仿真与AR/VR模拟器的引入,不仅可以实现仿真平台的互操作和模型的复用,并且支持快速构建作战试验、复杂的实战场景模拟训练、综合保障等应用；智能蓝军系统已深度融入仿真作战平台,可动态模拟敌方战术,实现逼真战场环境下的仿真训练,训练效费比大幅提升。

未来趋势聚焦：智能化与体系化,战术推演逻辑将重构,数字孪生技术、沉浸交互技术（包括VR、AR、MR、XR等）进一步赋能机务维保训练,逐步形成“软件定义训练、硬件全域协同”的新一代军事仿真生态。

(二)公司发展战略公司秉承“诚信、敬业、创新、和谐”的核心价值观,以“与员工同成长,与伙伴共发展,成就客户,造福社会”为历史使命,以“突出优势、整合资源、着眼长远、步步为营”为经营理念,努力以自主掌握的变频驱动、数据通信、智能控制、视景引擎及军事仿真技术,为客户提供技术先进、质量可靠、性能优越的产品及解决方案。

电梯门系统业务方面,公司将继续深耕电梯部件制造领域,以技术创新和质量服务提升作为发展的驱动力,不断巩固和扩大在电梯门系统产品领域的领先地位。

同时,积极开拓基于物联网技术的电梯远程智能化监测新兴领域。

在此基础上,公司将充分发挥在机电一体化产品及生产制造领域的优势,利用好公司人才资源、平台资源、场地资源,持续发掘有发展潜力、有技术门槛、有利润空间的新业务增长点。

军事仿真系统业务方面,公司未来将持续深化前沿技术与仿真技术的深度融合,打造具备自主学习、动态进化能力的“自适应对抗蓝军”,提升仿真系统的对抗性与真实性并聚焦LVC全域融合,统一时空基准与数据标准,打通真实装备、模拟器、虚拟兵力的数据壁垒,支持跨军种分布式联合演训,实现空、天、电、网多域数据实时联动。

同时将继续积极拓展民用业务领域,在工业数智化以及医院智能化运营管理方面,专注于市场拓展和降本增效,依托自身在仿真技术、数字孪生、智能控制等领域的核心技术优势,进行技术平移与产品创新,培育新的利润增长点,提升公司整体抗风险能力。

(三)经营计划一、电梯门系统业务1、2026年,销售工作将围绕存量维稳、新增拓展、海外探索三大核心,细化任务分工,提升响应效率。

持续优化存量客户服务体系,提升产品质量和服务品质,深化战略合作；依托数字化工具赋能拓展新客户,精准挖掘优质增量资源,稳步推进电梯升级改造及后市场业务；加快海外市场渠道建设,拓宽业务增量空间。

同时,强化存量客户回款管理,严格落实新客户信用资质审核,防范经营风险,保障资金安全。

2、公司将坚持技术驱动生产的发展路径。

一方面,加快推进新产品的研发与推广,推动产品迭代升级,同步加快门控器与电机一体化门控产品、物联网门控产品的开发应用；另一方面,持续提质降本,依托研发推动成本优化,持续增强产品综合竞争力。

3、2026年,公司将全面推进数字化转型,完成ERP系统升级切换,实现从订单、研发、采购到生产计划的全链路数字化管控。

同步强化生产过程与仓储物流管理,通过数字化手段提升运营效率、降低运营成本,提升公司整体数字化、精益化水平。

4、公司将积极推动智能化工具在业务端与生产端的应用,重点赋能市场洞察、客户响应、生产调度、质量检测等关键环节,提升运营响应速度与决策精准度。

5、进一步探索和开拓新业务领域,持续发掘有发展潜力、有技术门槛、有利润空间的新业务增长点。

6、其他工作,包括：（1）升级和完善公司网站,加强与公司客户和投资者的互动。

（2）改造升级厂区污水处理项目。

（3）完善全员绩效考核制度,落实激励约束机制。

配合公司业务转型升级,进一步激励先进员工,调整优化人员结构,为原有业务的深化提质增效和新业务的开拓落地集聚力量。

二、军事仿真系统业务1、加大研发投入,培养创新人才,鼓励创新思维,不断推出具有自主知识产权、技术领先的产品。

关注前沿技术发展趋势,加强与高校、科研机构合作,开展产学研联合创新,提升技术创新能力。

加强研发活动管控及考核,提升研发活动的前瞻性,使得公司产品能够在激烈的市场竞争中保持竞争力,并能够持续为客户提供创新性的解决方案。

2、以市场拓展为抓手,一方面深耕军事仿真系统产品核心市场,持续深化与现有核心军事客户的全方位、深层次、长期化合作,牢牢巩固军工市场基本盘；另一方面主动突破民用领域发展瓶颈,积极开拓民用工业数智化产品及医院智能化运营管理产品相关客户群体,构建“军工筑基、民用赋能”的双向市场发展格局,实现市场份额稳步扩大、客户结构持续优化、经营效益稳步提升。

3、进一步加强对项目承接和项目实施的过程管控,从项目全周期的角度进行持续性的、常态化的预算和成本管控,提高资源配置效率。

加强供应能力建设,优化现有供应链体系,积极扩充引入更多承研承制能力充分、具有价格优势、能够共同成长的优质供方,提升采购环节的筛选和议价能力。

4、进一步加强企业文化建设,提升公司内部管理效益,并持续加强公司人才梯队建设和人才储备。