普莱柯 603566

2025年,国内下游养殖行业持续处于下行周期底部,行业降本压力较大,存量博弈的竞争态势日益明显;与此同时,动保行业的市场竞争形势也愈发严峻,行业经营压力显著加剧。

面对复杂多变的市场环境,公司经营层在董事会的坚强领导下,带领全体员工凝心聚力、共克时艰,始终坚持“高质量、高效益”发展理念,聚焦核心业务,坚持深耕细作,在行业深度调整的过程中实现了经营业绩的稳健增长,展现了强劲的经营韧性和良好的发展势头。

报告期内,公司实现营业收入10.90亿元,同比增长4.54%;实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元,同比增长99.33%。

1、深化营销变革,驱动业务增长报告期内,公司坚定不移地推进营销体系变革,以架构优化和策略升级为抓手,全面提升组织效能。

各销售事业部聚焦提升KA客户直营占比,针对低效市场进行区域重新划分或者变革客户开发模式,着力激活市场增长潜力。

以终端触达为核心导向,重塑营销中心的组织架构,整合业务部门、精简管理层级,多维度构建客户分级体系,推动渠道全链路下沉,显著提升决策传导能力与销售管理效能。

公司持续深化“大单品”策略,以核心产品突破带动全域增长。

凭借领先的技术优势和良好的市场效果,公司猪圆环系列疫苗、H9亚型禽流感系列联苗、鸡法氏囊亚单位系列联苗和抗体产品的市场占有率连续多年稳居行业前列;高致病性禽流感灭活疫苗依托普莱柯(南京)新生产基地的产能释放,销售收入同比增长近20%。

公司通过聚焦高毛利、高潜力产品线,加大重点产品的市场推广与升级迭代力度,不断优化产品矩阵,确保整体销售毛利率保持较高水平。

公司通过精准服务、技术合作、供应链协同等举措不断强化与头部养殖集团等大型客户的战略合作,实现精准赋能、深度绑定。

报告期内,公司加强了内部技术人员与市场业务团队之间的协同支撑,全面提升了客户服务能力,实现了产品核心技术优势与客户疫病防控需求的精准匹配,同时加速由单品推介向提供主要疫病系统解决方案的转型。

报告期内,TOP100客户合作数量同比增长约20%,家畜板块TOP30、TOP100销售占比接近60%,家禽板块TOP30、TOP100销售占比超35%,业已成为公司业绩稳定增长的压舱石。

面对动保行业激烈的市场竞争,公司强化管理工具赋能,将业务过程管控与目标管理导入销售全流程,实现了对各项销售费用的有效管控,推动营销管理体系的规范化、精细化、高效化迈上新台阶;同时,公司持续加大对应收账款的管控、催收,应收账款占营业收入的比例同比下降2.71个百分点,有效降低经营风险、提升经营质量。

2、聚焦核心技术,引领产品升级2025年,公司研发投入9,965.40万元,占营业收入的比例为9.14%;获得国家新兽药注册证书12项,其中新支流法腺五联灭活疫苗、氟雷拉纳原料及其制剂分别为一类、二类新兽药,系国际、国内首创产品;猪流行性腹泻亚单位疫苗、猪圆环病毒2型-3型二联亚单位疫苗等生物制品获得临床试验批件8项;申请发明专利29项,获得发明专利授权10项,其中国际发明专利2项。

报告期内,公司“新型高效猪圆环病毒病疫苗的创制与应用”项目斩获国家教育部科学研究优秀成果奖“工程技术研究成果奖一等奖”,“新支流减腺五联灭活疫苗”入选中国农学会“2025年中国农业重大科技创新成果(新产品)”,子公司惠中兽药参与的“牛用安全高效新兽药关键技术创新与应用”项目荣获“北京市科学技术进步奖一等奖”。

公司科技人才培养与梯队建设成效显著,2025年新晋培养高级职称人员12人、初/中级职称人员15人。

报告期内,公司积极推进重点研发项目,多数项目取得突破性进展。

在重大动物疫病科研攻关方面,禽流感(H5+H7)重组杆状病毒载体三价灭活疫苗收到复核检验通知,近期有望获得新兽药注册证书。

针对市场亟需解决的动物疫病,公司加快项目立项、紧盯研发进度,猪圆环病毒3型疫苗、猪流行性腹泻亚单位疫苗相继获得临床试验批件,鸡传染性支气管炎(悬浮培养)系列联苗产品进入新兽药注册阶段。

圆环-支原体二联灭活疫苗(一针型)、猪伪狂犬活疫苗(五基因缺失株)、犬四联活疫苗即将获得新兽药注册证书,禽流感H3亚型和H9亚型(悬浮培养)联苗等公司布局的重点研发项目获得新兽药注册受理通知书1项、获得临床试验批件3项。

目前,公司生物安全三级实验室科学、高效运行,运维体系和管理水平日趋成熟;相继获得非洲猪瘟病毒、高致病性禽流感病毒和口蹄疫病毒的实验活动审批批件,为公司核心产品研发和未来市场竞争力提供技术支撑。

通过高效搭建创新平台、持续优化研发管线、不断提升产品开发体系的前瞻性和时效性,未来将有一系列创新成果稳步落地,也必将进一步奠定公司在科技创新方面的行业领先地位,为公司持续发展提供源源不断的驱动力。

3、深耕宠物市场,打造出海引擎报告期内,公司宠物板块通过全域布局、多维协同,初步构建了以疫苗、药品、保健品等三大业务板块为核心的宠物产品生态体系。

在产品开发方面,公司猫三联灭活疫苗获得新兽药注册证书;犬瘟热、犬细小病毒病二联活疫苗通过复审,目前已获得新兽药注册证书;犬四联活疫苗、犬三联活疫苗和犬副流感、支气管败血波氏杆菌二联活疫苗相继进入新兽药注册阶段。

在市场开拓方面,惠中动保作为宠物生态的主阵地,着力开展渠道搭建和品牌建设,依托传统线下经销商体系,与头部连锁宠物医院及繁育场建立合作,抢占行业核心资源,沉淀竞争优势;乐宠健康聚焦宠物保健品的ODM/OEM业务,通过差异化产品定制和一体化技术服务模式,与战略级客户建立长期合作关系,夯实经营基本盘;年内,成立萌邦快药事业部,发力宠物产品供应链业务,已经初步搭建了覆盖宠物医院、城市合伙人、经销商、关键客户直销和即时零售的多元渠道,通过“自持+寻源”双路径稳步推进货盘体系建设,已构建可持续、可复制的业务模式。

2025年,宠物板块累计实现营业收入超过6,200万元,同比大幅增长34%,为后续业务的持续扩张筑牢根基。

报告期内,公司积极布局国际业务,目前已在埃及、孟加拉国、俄罗斯、乌兹别克斯坦等多地完成相关产品注册和出口,在越南、巴基斯坦等多个国家和地区推进多项产品的注册工作;海外业务实现销售收入近2,500万元,同比增长15%。

未来,公司将逐步完善海外市场销售和服务网络,深耕重点区域市场,提升国际竞争力,为公司业绩的持续增长提供新动能。

4、优化运营体系,保障高效供给2025年,公司锚定效益优先、产品为王的生产制造航向,将提升产品竞争力作为贯穿全年的运营主线。

公司坚持市场导向与技术突破双轮驱动,通过精进工艺技术水平、加强精益化生产管理和优化供应链管理,与降本增效提质目标深度耦合,构建起高效协同的运营新生态。

报告期内,公司聚焦重点产品成立专项工作组,持续进行产品技术升级和工艺提升。

公司技术团队常态化深耕猪流行性腹泻、猪蓝耳病、鸡传染性支气管炎等关键动物疫病的临床检测、病原鉴定和竞品对标,确保了研发方向精准契合市场需求;针对已攻克的猪圆环亚单位和鸡传染性法氏囊亚单位技术,以及开发成功的猪瘟、鸡传染性鼻炎等核心产品开展降本提质攻坚战。

一系列技术攻关和工艺打磨为产品迭代和成果落地注入强劲动能,成为支撑产品市场竞争力提升的核心引擎。

生产管理方面,公司建立了“事前规划模拟、事中实时监控、事后复盘改进”的全生命周期降本管控闭环,产品单位生产成本显著降低。

事前优化产销协同机制、动态调整排产计划与强化产线资源调配,以规划模拟锁定成本目标;事中利用实时数据监控及时纠偏,确保生产链路高效运转;事后通过逐月沉淀精益生产经验以及技改降耗等措施,制造费用管控颗粒度不断细化,同时通过关键质量事件考核、修订管理制度体系,提升品质管控水平。

供应链体系建设方面,公司以打造稳健、高效且具有竞争力的供应链网络为目标,不断完善采购管理策略和业务流程。

根据采购物料的品类和特性,实施“一品一策”的精准采购策略;通过优化种蛋定价机制、包材和辅料招标模式、加强商务谈判能力和拓展战略合作等方式,深化重点采购品类成本的精细化管控,增强供应链稳定性,多措并举,全年采购成本显著下降。

与此同时,稳步推进SRM(供应商关系管理)信息化系统一期建成并投入使用,为实现采购全流程的数字化透明管控、构建卓越的供应链体系奠定基石。

5、加强团队建设,提升组织效能2025年,公司聚力团队成长,筑牢组织护城河。

为激发营销团队活力,全面推行干部任期制与履职综合评估,建立常态化的优胜劣汰机制,确保市场开拓始终由最具战斗力的人才引领。

实施差异化管理,精准帮扶和动态复盘相结合,确保个人能力与业务增速相匹配。

通过专项赋能提升中高层管理者的绩效管理实操能力,将绩效管控从“考核工具”升级为“战略落地抓手”,实现全流程闭环。

报告期内,公司加强信息化建设工作,高效推进CRM(客户关系管理)信息化系统一期建设,为销售过程管理的数字化落地提供核心支持;整合全域数据资源,构建财务智能分析工具矩阵,为市场决策提供数据沙盘,提升资源配置效率;开展合同管理系统升级、电子签和物理签管理系统应用以及日常信息化系统运维等工作,赋能内部运营协作效率。

报告期内,公司持续优化内部控制体系,强化公司经营管理质量提升和抵御经营风险能力;成立应收账款专项攻坚组,显著改善现金流质量。

通过推进人才优化、组织效能提升、强化风险防控,全面提升综合管理能力,为公司高质量、可持续发展提供坚实支撑。

(一)行业格局和趋势(1)行业规模根据《兽药产业发展报告》(2024年度),2024年,全国1,681家兽药生产企业销售额679.96亿元,同比下降2.38%;毛利191.79亿元,平均毛利率28.21%。

其中,196家兽用生物制品企业销售额154.01亿元,毛利78.92亿元;1,485家兽用化学药品企业销售额525.95亿元,毛利112.87亿元。

近十年来,除2018年、2022年和2024年总产值有所下降外,产业整体呈上升态势,销售额年复合增长率为5.68%。

(2)竞争格局《兽药产业发展报告》(2024年度)数据显示,2024年,全国1,681家兽药生产企业以中型企业和小型企业为主。

其中,兽用生物制品企业中大型企业25家,占其总数的12.80%,销售额占比64.95%;兽用化学药品企业中大型企业75家,占其总数的5.05%,销售额占比57.40%。

总体而言,近年来兽药行业平均毛利率持续走低,落后产能被加速出清,部分人药生产企业或畜禽养殖集团进入兽药行业,存量市场竞争愈加激烈,行业格局变化愈加快速。

(3)发展趋势动保行业致力于为养殖客户、宠物主提供优质的兽药产品与服务,为动物源性食品安全和宠物健康保驾护航。

随着下游养殖行业的集约化、规模化、智能化程度持续提升,下游客户议价能力也在不断提高,动保行业面临更加严峻的竞争局面。

鉴于动保行业产业集中度日益提高、产品同质化严重、市场竞争愈演愈烈,未来动保企业唯有以科技创新、高质量产品为基础,以丰富的产品品类、高水平的技术服务能力、出色的经营管理效率为引领,才能更好地契合客户需求和应对市场环境变化,从而实现自身可持续和稳健发展。

(4)监管政策2025年2月,农业农村部发布《全国农业科技创新重点领域(2024-2028年)》,聚焦突破精准高效疫苗研发、药物分子设计与递送、高效新型佐剂创制等重大关键技术,增强畜禽水产疫病防控关键技术原始创新能力,创制安全高效疫苗新产品,提升重大动物疫病和农业生物安全防控技术水平。

2025年4月,农业农村部等七部门印发《关于加快提升农业科技创新体系整体效能的实施意见》,支持企业建设国家级、省部级等创新平台,提升企业自主创新能力,加快培育壮大农业科技领军企业。

2025年3月,农业农村部印发《2025年规范兽药使用专项整治巩固提升行动方案》,旨在强化兽药全链条安全监管,集中整治养殖违规用药、网络违规经营兽药等问题,维护动物健康,保障畜禽产品质量安全。

2025年6月,农业农村部办公厅发布《关于加强动物诊疗管理工作的通知》,该通知为进一步规范动物诊疗秩序特别是宠物诊疗行业管理,营造健康有序的发展环境提出了明确要求。

2025年11月,农业农村部印发《关于加强兽药标准物质管理的通知》,从新兽药研制、兽药生产环节、兽药质量检验环节以及兽药标准物质研究、制备、标定、供应和监督等方面对标准物质进行进一步规范,持续夯实兽药产业高质量发展的基石。

(二)公司发展战略公司始终坚持以“金牌品质,造福人类”为宗旨,奉行“创新成就未来”的发展理念、“正派稳健经营”的经营理念、“职业与事业同步”的人才理念,高起点、高标准地从事动物用疫苗与药品的研究、生产与推广,致力于打造中国动保行业的世界性品牌。

公司坚持“全品类”发展战略,充分利用自主研发、技术合作和资本运作等形式,在完善现有猪、禽产品布局的基础上,积极推进针对伴侣动物、反刍动物、毛皮动物的产品布局,全面丰富公司的产品结构和综合服务能力。

公司奉行“国际化”发展战略,积极推进国际交流合作和海外市场开发,在技术合作领域落实“引进来,走出去”的双向策略,力争早日实现公司在产品、技术、资本等领域的全面输出。

在稳步发展动物用疫苗与药品主业的同时,公司将通过外部投资的方式布局与经济动物和伴侣动物健康管理相关的业务生态,完善健康管理所包含的诊断、预防、治疗“三位一体”协同发展,并通过对宠物医疗服务和生活服务的持续赋能,不断巩固与提升公司宠物疫苗与药品的竞争优势。

(三)经营计划公司紧紧围绕发展战略,2026年将继续以“高质量高效益发展”为主线,积极开拓国内、国际两个市场,在保持合理毛利率的同时,深化营销服务、聚焦科技创新、提升管理效能、降本提质增效,为客户和股东创造更多价值。

1、持续加大市场开拓,巩固优势挖潜增量畜禽板块方面,在下游产能去化尚需调控、行业竞争深度触底的情况下,公司围绕“营销管理”和“全员营销”两大抓手,构建以产品为主线的营销管理架构,深度实施保存量、做增量的销售增长策略,聚焦核心大单品的市场培育与推广,筑牢猪用疫苗、禽用疫苗基本盘,保持重点产品的市场占有率。

持续深化营销渠道变革,推进扁平化运营,通过直营替代、经销服务能力提升、销售区域整合等举措,深化市场渗透力与资源整合效能,挖掘营销增长新动能。

着力推进销售费用精细化管控,构建“保障一线、严控非必要、动态优化”的费用管理体系,强化费用投入与经营目标、增量目标精准匹配;优化产品结构,加强竞品对标,提升高毛利产品占比和品牌影响力;强化应收账款清收与风险管控。

宠物板块方面,强化各业务模块的专业分工与协同联动,全面提升整体运营效能,秉持长期主义的战略定力,高效推进宠物生态战略落地。

围绕宠物用疫苗和药品的核心应用场景,构建差异化产品组合方案,夯实品牌定位,拓宽大客户与繁育渠道,完善客户体系和产品体系,强化源头客户粘性。

针对宠物用功能性保健品,扩大ODM/OEM业务规模,实施客户精细化管理,探索跨境电商新赛道,提升产品质量与综合服务能力。

国际业务方面,持续巩固和深耕现有存量市场,积极开拓新市场;加快推进海外产品注册与审批,多措并举拓展渠道和提升品牌影响力,培育增量新动能,助力海外业务提速。

2、切实抓好科技创新,提升成果产出质效全力推进猪口蹄疫基因工程疫苗的研发,以及禽流感(H5+H7)重组杆状病毒载体三价灭活疫苗新兽药注册证书的申报节奏,并力争早日推向市场;加快猪圆环病毒3型(PCV3)系列疫苗、猪流行性腹泻亚单位疫苗、鸡传染性支气管炎(悬浮培养)系列疫苗、犬四联活疫苗等重点项目的研发进展和注册效率;优化研发项目全生命周期管理机制,提高创新产品的产出质量和效率。

扎实推进公司P3实验室标准化运维管理,保障实验室稳定高效运行;深挖节能降耗潜力,制定精细化节能优化方案,实现运营成本与效能的最优配比;全力推进实验活动资质申报,为公司科技创新与技术攻关筑牢核心平台支撑。

3、聚焦运营效能提升,强化降本提质增效深入践行“全员营销”,围绕研发、工艺、生产及营销等建立联动机制,推动实施更为高效的产品全生命周期管理体系,切实增强研发成果的产业化落地效能。

夯实供应链基础管理,推进物料体系标准化和业务团队专业化,全面提升供应链韧性与运营效能。

紧抓计划管理和过程管理,降低不合理损耗,为降本增效提供切实支撑。

构建以“内部挖掘培养”与“外部精准引进”的双轮驱动人才体系建设,优化人才培养、选拔和评价机制,全面拓宽人才能力维度,形成更加积极有为、可持续的人才梯队。

深化信息化管理和各业务模块对营销的赋能,加强内部控制管理,夯实公司稳健、可持续发展的根基。