汇金通 603577

报告期内,公司聚焦双碳目标下新型电力系统建设需求,以年度经营目标为指引,持续推进战略实施与业务发展。

（一）2025年度经营情况分析报告期公司营业收入较上年同期下降9.44%,利润总额较上年同期下降28.45%,归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降33.39%,每股收益较上年同期下降33.41%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,241.60万元。

主要原因如下：1、报告期主营产品销售数量较上年同期下降6.09%,平均销售价格下降6.96%,导致本期营业收入较上年同期下降9.44%。

销量端：角钢塔销量49.90万吨,较上年同期下降4.43%,钢管塔销量4.75万吨,较上年同期下降31.96%,其他钢结构及接触网支架销量4.53万吨,较上年同期增长30.56%。

售价端：角钢塔销售价格较上年同期下降7.22%,钢管塔销售价格较上年同期下降6.03%,其他钢结构及接触网支架销售价格较上年同期下降2.74%。

2、报告期主营产品销售价格下降幅度高于原材料的下降幅度,销售价格同比下降6.96%,单位成本同比下降6.69%,致本期主营业务毛利率较上年同期下降0.61个百分点。

3、本期其他收益3,353.63万元,较上期减少22.88%,主要因本期增值税加计抵减取得收益较上期减少所致。

4、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,241.60万元,主要因公司为盘活资产,本期出售闲置厂房取得收益926.08万元所致。

（二）报告期公司重点工作回顾1、聚焦运营发展,深挖管理潜能公司围绕采购体系持续优化,落地多元化采购策略,积极应对售价下行带来的成本压力；针对国内市场订单结构有待优化的情况,着力提升订单质量,推动国内业务提质增效；同时稳步拓展国际市场,积极推进总包业务布局。

公司持续深化精益管理,构建全流程管控联动机制,持续加强应收账款及库存管理,改进工艺流程,稳步提升运营效率,缓解毛利率收窄对盈利水平的影响；加快推进数智化转型,推动信息资源共享,为实现高效组织运行提供支撑。

2、聚焦合规治理,筑牢发展根基公司始终坚持发展与规范并重,持续完善公司治理体系。

报告期内,积极开展公司章程及配套治理文件的修订工作,完成监事会改革,进一步优化内部治理架构；充分发挥审计委员会作用,保障独立董事独立、公正履职,促进公司规范运作。

公司加强信息披露管理,持续提升信息披露质量；健全内部控制制度,强化内部审计监督,推进内控体系有效运行,提升风险识别与防范能力；加强廉政建设,完善廉洁风险防控机制,营造风清气正企业环境。

2026年,公司将按照既定战略目标,有序推进生产经营和资本运营工作,向“新”求“质”,增强公司可持续发展能力。

(一)行业格局和趋势1、行业发展趋势分析我国经济的持续稳定向好将驱动电力行业未来投资保持长期增长,逐年增长的用电需求为电力投资带来稳定的内生需求,庞大的电力投资为输电线路铁塔行业长期可持续发展奠定坚实的市场基础；新型电力系统建设全面提速,输电线路铁塔行业迎来重大战略机遇；全球电网升级及我国一带一路倡议的持续推进,为我国输配电产业链企业出海带来新机遇。

综上,公司所处行业为周期长且可持续的增长市场。

2、市场竞争格局趋势分析我国铁塔制造业已形成市场化的竞争格局,实行宏观政策指导下的行业自律管理,各企业面向市场自主经营。

目前行业内企业数量较多,行业集中度较为分散,呈现低端分散、高端集中的两极分化的市场状态。

国家对电网建设铁塔产品的采购实行招投标制度,对铁塔企业的生产资质与经营业绩都有严格的要求,未来规模大、综合实力强的铁塔企业将在市场中占据最有利的竞争地位。

随着行业竞争加剧,龙头企业凭借资金实力、产品质量和服务能力优势,逐步蚕食中小型企业的市场份额,在竞争中不断壮大,中小型企业将在竞争中逐渐被淘汰,龙头企业市场占有率持续提升,将呈现“汰弱留强”的竞争格局。

随着行业整合的加大,未来行业集中度提升,将有利于培育行业龙头企业,全面推动行业发展,符合行业长期发展的需要。

公司自2004年成立以来,始终深耕输电线路铁塔制造细分领域,经过多年的深入探索与实践,公司凭借高效的管理机制、持续的技术创新、先进的技术装备及过硬的产品质量,在行业细分领域已形成较强的竞争力和较高市场地位。

公司经过多年的发展和战略实施,坚持内生式增长与外延式发展相结合的战略路径,已形成青岛、重庆、泰州、南宁“四大基地”的产能布局。

综上,公司所处市场容量大,行业竞争格局较为分散、行业集中度有待提升。

随着公司资本实力和资产规模的增强,公司有望受益于市场容量及市场份额的双重提升,致力实现行业龙头企业的战略目标。

(二)公司发展战略公司主动适应国家经济发展新常态、把握市场战略机遇,秉承“聚焦高质量、践行可持续”的发展理念,持续深耕主业,通过纵向延伸产业链,横向拓展产业面,稳步推进产业布局。

以专业引领、资本赋能、产业协同为战略保障,打造差异化竞争优势,致力成为细分行业的引领者,为投资者创造更大价值。

(三)经营计划2026年,公司将秉持“向新求质、以质促效”的理念,全方位强化公司战略执行,推动国内业务提质增效,稳步拓展国际市场,积极推进总包业务布局,同时加快智能制造升级与数字化建设,深入实施精益运营与成本管控,充分发挥产业链协同及区域布局优势,提升公司整体实力。

公司董事会在全面分析宏观经济形势和企业生产经营情况的基础上,提出2026年经营目标：力争完成产品产量70万吨左右（上述目标为公司2026年度经营计划的内部管理控制指标,不代表公司盈利预测及业绩承诺,能否实现取决于宏观经济环境、市场情况、行业发展状况及公司经营管理等多重因素,存在较大的不确定性,敬请广大投资者注意）。

公司2026年经营计划如下：1、市场开拓计划根据公司战略指引,公司将持续提升国内市场竞争能力,加大国际市场开拓力度。

加快推进产品资质升级,优化订单结构,加强与核心客户的深度合作,各大销售区域均衡发展,升级售后服务质量,同时丰富产品结构,增加高附加值产品占比,提升国内市场的竞争优势；积极整合国际市场资源,拓展新的销售网络和寻找新的利润增长点。

优化国内市场,拓宽国际市场,实现国内外市场双丰收。

2、精益管理计划公司将持续深化精益管理,精控生产制造及物流成本,优化物流运输和生产流程；深化质量闭环管理,实现质量可查可溯可纠,杜绝重大质量事故；整合多环节数据搭建订单履约监控体系,强化履约风险闭环管控,确保订单按期交付。

3、智能制造升级计划公司将持续推动智能制造升级计划,通过购入先进的智能化设备以及对现有设备进行智能化升级,提高生产智能化水平,提升公司生产能力、生产效率和产品质量,推动公司由制造向智造转型,进一步增强公司应对内外部经营环境变化的抗风险能力,确保盈利能力的持续提升。

4、人力资源发展计划随着公司经营规模的不断扩张,公司将大力扩充高级项目管理人员、中高级工程技术人员的储备,加强技术和专业人才的培育,积极构建人才洼地；建立多层次的员工培训体系,有计划、有目标地组织各种类型的培训；鼓励员工再深造和参加技术交流,优化员工知识结构,培养和提高全体员工的工作能力、技能水平、品质意识及企业文化意识,最大限度地发挥人力资源效用；引入外部专业培训机构,对企业文化、经营理念、管理体系等进行全面培训,并对中高层管理人员的管理能力和执行力进行系统性培训,完善人力资源管理体系建设。

5、资金需求计划公司所处行业为资金密集型行业,受公司业务类型、结算方式等因素的影响,现金流入与支出的时间差异占用了公司大量营运资金,同时随着公司生产规模的不断扩大,营运资金需求量也逐步增大。

结合公司经营目标,公司制定了切实可行的资金筹措和使用计划,将继续与各金融机构保持良好合作,调整债务结构,积极筹划多渠道融资,为公司在手订单的转化及新订单的承接提供有力的资金保障,助力公司快速、高质量发展。

6、资本运作计划公司将继续以市场为导向,依托资本平台,坚持市场与资本并行,整合有利于公司扩大经营规模、拓展经营领域、深化专业化分工协作的各种资源,通过内生式增长与外延式发展相结合的战略路径,助推产融互动、整合协同,促进公司做大做强做优。