捷昌驱动 603583

（一）公司主营业务情况公司主要从事线性驱动系统的研发、生产和销售业务。

线性驱动原理是通过控制系统将指令传达至机械结构,使电动机的圆周运动,转换为推杆的直线运动,从而达到推拉、升降重物的效果。

公司生产的线性驱动系统可广泛用于医疗康护、智慧办公、智能家居、工业自动化、汽车智能化、机器人等领域,主要产品按应用领域可分为医疗康护驱动系统、智慧办公驱动系统、智能家居控制系统、工业自动化控制系统、汽车智能化控制系统、机器人核心驱动部件控制系统等。

（二）经营模式公司为制造类企业,经过多年的发展,形成了一套行之有效的原材料采购、产品生产、新产品开发和销售模式。

1、生产、采购模式公司的生产模式是以客户的需求为导向,主要采用“以销定产”的生产模式,以满足市场上不同客户对产品规格型号和具体配置不同的需求。

由于公司下游客户所处领域各不相同,公司产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）生产的特点。

生产部门根据订单情况决定安排经营生产计划,并利用ERP系统进行物料需求计算,编制物料需求计划,交由采购部门组织采购。

采购部门负责遴选供应商,收集采购物资的市场信息,并依据生产计划制定采购计划,执行采购及商务谈判。

2、销售模式公司产品销售包括国外市场销售与国内市场销售,主要通过直销方式进行。

国内市场销售主要采用与客户直接接触的方式,业务员根据地区进行分工负责,由业务人员直接电话联系和登门拜访洽谈业务；国外市场销售主要采用直接销售给国外下游厂商的方式,部分地区会与区域经销商展开合作。

（1）外销模式公司与海外厂商的合作模式主要为ODM模式：公司依照购买方提供的产品需求进行产品设计与生产,并以合理的价格批量供货。

该模式的客户关系较为稳固,经营重心围绕客户及具体产品,能够通过持续研发及规模效应改善盈利水平,订单规模与客户的产品决策、市场拓展能力较为相关。

公司依据ODM模式结合各战略合作厂商的区域市场状况,为客户提供符合市场需求的定制化线性驱动产品,下游客户依托其品牌和市场渠道实现智能升降桌等终端产品的销售。

（2）内销模式公司的国内销售业务规模相对较小,但潜力巨大,目前销售区域主要集中在广东、江苏、浙江等地区,主要客户对象为医疗器械、家具生产商、线上营销运营商等。

公司依照客户提供的产品需求进行产品设计与研发,在通过样品测试后,安排进行批量生产。

公司产品主要应用于下游智能终端产品,当前目标市场主要为经济较为发达且更注重生活品质的欧美地区。

随着我国经济的快速发展,居民收入水平不断提高,部分消费者的消费理念正在发生改变,逐渐接受改善健康医疗环境和提高生活品质的医疗、家居产品,国内市场是公司将来重要的目标市场,公司将借鉴在国外市场的成功经验,集中公司的整体资源加快国内市场发展。

(一)行业格局和趋势公司所属行业为线性驱动行业,该行业目前处于快速上升期,属于新兴发展行业,具备广阔的成长空间与发展潜力。

线性驱动产品作为实现智能终端产品运动控制功能的关键核心装置,应用场景覆盖众多智能终端领域,包括智慧办公领域的办公桌智能升降、医疗领域的医疗床与护理床电动调节,以及智能家居、工业自动化、农业自动化、人形机器人等领域。

其核心工作原理为：通过控制系统将指令精准传达至机械结构,将电动机的圆周运动转换为推杆的直线运动,进而实现重物的推拉、升降等动作,为用户提供舒适、便捷、人性化的使用体验。

作为众多下游行业产品的核心配套配件,线性驱动产品在国外市场已实现广泛应用,技术与市场均趋于成熟,而在国内市场仍处于市场开拓期,未来增长潜力巨大。

（1）国内外线性驱动行业发展概况线性驱动产品起源于欧洲,其中丹麦、德国拥有全球领先的线性驱动产品生产商。

从全球线性驱动产业发展现状来看,产品已在全球范围内实现广泛应用,形成了多个成熟应用领域。

①智慧办公领域：核心应用产品包括智能办公桌、电控柜子、升降办公椅、智能投影仪器等,依托线性驱动技术实现办公设备的智能化调节,适配健康办公与高效办公需求；②医疗康护领域：应用场景覆盖医院、疗养所、各类治疗中心、养老院及私人家庭康复护理等,具体应用产品包括电动医疗床、疗养所护理床、家庭护理床、病人移位器、升降诊察台、治疗椅、轮椅、电动洗澡椅等,为医疗护理提供便捷与精准支持；③智能家居领域：主要应用于升降沙发、老人椅、升降家居床、按摩椅、按摩床、升降电视机架、智能厨房电器等产品,助力家居场景的智能化、舒适化升级；④工业自动化领域：应用场景涵盖太阳能跟踪器、清扫车、收割机、游艇、汽车、舞台设备等,为工业生产与相关设备的自动化运行提供核心驱动支持;⑤人形机器人领域：作为新兴核心应用场景,线性驱动产品主要包括线性关节驱动器、旋转模组、空心杯电机、升降立柱等,是保障人形机器人肢体灵活运动、姿态精准调节的关键部件。

我国线性驱动行业起步于21世纪初,目前国内市场仍处于成长期,与国外成熟市场相比存在较大成长空间。

国内线性驱动产品现阶段主要应用于智能办公桌、电动病床、护理床、ICU床、牙科椅、电动轮椅、美容床、按摩器具等领域,应用场景逐步拓展,市场需求持续攀升。

得益于国内经济的持续发展、产业结构的不断升级,线性驱动产品在我国发展势头迅猛,已成为高增长的细分新兴产业,产品需求仍有巨大开拓空间。

从长远发展来看,近年来国家出台一系列扶持政策,重点推动智慧城市、养老产业以及人工智能、人形机器人等新质生产力相关行业的发展,为线性驱动系统行业的持续健康发展营造了良好的内部政策环境,进一步加速行业国产化替代与市场扩容进程。

（2）未来线性驱动行业的发展趋势①技术创新将成为企业竞争焦点技术创新是新兴产业持续发展的核心源动力,未来线性驱动行业的发展将进一步聚焦技术创新,行业竞争将逐步转向技术实力的比拼。

线性驱动产品制造企业的技术创新竞争主要集中在三个核心方面：一是适应市场多样化需求的产品快速开发与响应能力,能够精准匹配下游不同场景的定制化需求；二是关键工艺技术的突破与优化,提升产品的稳定性、精准度与使用寿命；三是产品质量的持续提升,通过精细化生产与严格品控,增强产品市场竞争力。

未来,企业的技术创新能力将成为其在行业中立足、发展的核心根基,也是推动行业整体技术水平升级的关键。

②产品应用领域不断扩展随着计算机技术、数控技术的快速发展,智能装备产业实现长足进步,机械加工精度与加工效率显著提升,推动线性驱动产品的应用场景不断多样化、广泛化。

目前,线性驱动产品除了在办公家具、医疗器械、智能家居、机床等传统领域实现广泛应用外,在风力发电、轨道交通、电动汽车等新兴领域的应用也逐步增多,为行业发展带来新的增长机遇。

未来,智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗器械、工业自动化、人形机器人等智能领域的线性驱动系统将得到重点开发与推广。

作为下游众多行业产品的核心零部件,线性驱动系统直接决定终端智能产品的性能与体验,随着终端产品向高端化、智能化方向升级,将进一步要求线性驱动产品制造商加大技术开发投入、提升生产工艺水平,推动产品向高精度、高效率、低能耗等方向发展,适配更多新兴应用场景的需求。

同时,国内办公家具行业的智慧化转型,也将进一步拓宽线性驱动产品的应用空间,尤其是混合办公模式普及推动下,具备人体工学设计的智能办公设备需求激增,为线性驱动产品带来新的市场机遇。

（3）市场规模分析公司核心产品线性驱动系统是智能终端设备的关键配套组件,广泛应用于智慧办公、医疗康护、智能家居、工业自动化、人形机器人等多个下游行业,覆盖场景持续拓宽。

线性驱动系统主要由线性执行器（电动推杆或升降立柱）和控制器组成,为适配不同应用场景的特殊需求,公司产品具备高度定制化和差异化特性,能够精准满足下游客户的个性化需求。

行业市场发展潜力主要取决于下游应用领域的市场需求爆发力、技术迭代速度、企业成本控制能力以及政策与行业标准的推动力度,目前,线性驱动系统产品正持续推动各下游行业产品的智能化转型升级,成为推动下游产业高质量发展的重要支撑。

根据TECHNAVIO预测,2024-2029年全球线性驱动市场规模增量达141.4亿美元,年复合增长率（CAGR）为6.2%,预计2029年市场规模将达到544.4亿美元。

①智慧办公领域公司线性驱动系统产品在下游智慧办公领域的核心应用聚焦于电动升降桌,该领域也是目前线性驱动产品最成熟、需求最集中的应用场景之一。

根据GrandViewResearch的数据显示,2024年全球升降桌市场规模约为81.39亿美元,预计到2030年将达到110.64亿美元,年复合增长率（CAGR）为5.3%。

这一增长趋势主要得益于下游办公家具行业健康办公理念的持续推广、产品向智能化方向转型,以及电动升降桌逐步替代传统手动和气动升降桌的市场趋势,市场替代空间广阔。

预计未来几年,电动升降桌市场将继续保持较高的复合增长率,尤其是在商用办公、居家办公、教育及电竞等泛办公家具市场中,电动升降桌的需求将呈现快速增长态势。

目前,电动升降桌在全球各区域市场的成熟度差异显著,区域发展不均衡特征明显：在欧美地区,电动升降桌已进入成熟市场阶段,市场渗透率维持在20%-30%之间,随着健康办公理念的深度普及,叠加政府和企业相关扶持政策的推动,电动升降桌在商用和居家办公环境中得到广泛应用,众多企业将其作为提升员工健康水平与工作效率的重要工具,同时智能化办公和远程办公模式的普及,进一步推动了该区域市场的持续增长。

亚太地区目前处于电动升降桌市场的快速发展期,尤其是澳大利亚、日本、韩国、新加坡等经济发展水平较高的国家,电动升降桌的市场需求逐年增加。

尽管该区域整体市场渗透率不足10%,但随着办公空间现代化升级、企业健康办公需求的提升,以及智能家具概念的兴起,亚太市场的增长潜力巨大,其中中国、印度等发展中国家的市场,凭借人口基数大、经济增速快、市场需求旺盛等优势,在未来几年内有望迎来快速增长。

值得注意的是,2025年中国智能升降办公桌家庭渗透率已达18%,显示出国内市场的快速成长态势。

在中东、非洲及拉丁美洲等地区,电动升降桌市场仍处于萌芽阶段,市场渗透率极低。

尽管这些地区经济增长较快,但在办公家具普及度和健康办公理念推广方面仍处于起步阶段,随着区域经济的持续发展、居民生活水平的提升以及健康办公理念的逐步渗透,电动升降桌在这些市场的渗透率有望逐步提升,成为未来全球市场的重要增长极。

随着线性驱动产业链的进一步成熟,产品生产成本逐步下降,叠加技术迭代创新带来的产品性能提升,电动升降桌在全球各区域市场的发展空间将进一步打开。

从品类发展来看,电动升降桌不仅将在传统商用和家用办公市场中占据更大份额,还将逐步渗透至电竞、教育等多个垂直领域,获得更多应用机会,最终成为全球办公家具领域的核心主流产品。

②医疗康护领域线性驱动系统产品在医疗康护领域应用广泛,涵盖医疗器械、康复器械和养老护理器械等多个细分领域,目前公司驱动类产品的核心终端应用产品包括电动病床、电动护理床、移位器、电动轮椅等,精准匹配医疗护理、康复养老的核心需求。

从细分市场规模来看：根据贝哲斯咨询的调研数据,2024年全球电动床（含ICU手术病床、重症监护床、护理床等）市场规模为30.8亿美元,预计2024-2029年预测期内该市场将以6.2%的复合年增长率稳步增长；根据百谏方略（DIResearch）的研究统计,全球患者转运移位机设备市场规模呈现稳步扩张态势,2024年市场规模达到108.9亿元,预计2030年将达到192.7亿元,2024-2030年期间年复合增长率（CAGR）为9.98%；2024年全球电动轮椅市场规模约为44.9亿美元,预计2025-2030年的复合年增长率为12.3%,增速显著高于医疗康护领域整体水平。

推动线性驱动系统在医疗康护领域市场增长的核心因素主要有三点：一是全球人口老龄化程度持续加深,联合国发布的《2024年世界人口展望》报告指出,到本世纪70年代末,65岁及以上的人口数量预计将超过18岁以下的人口数量；联合国经济和社会事务部的最新统计和预测显示,全球65岁以上老年人在总人口中的占比将由2000年的6.8%上升至2040年的14.3%,步入中度老龄化阶段,2050年将上升至16.3%,本世纪下半叶中后期可能达到21%,步入重度老龄化阶段,老年人口数量的持续上升,使得医疗护理、康复养老的市场需求急剧增加,直接拉动线性驱动相关产品需求增长；二是随着全球经济发展,居民生活水平不断提高,人们对医疗和护理服务质量的要求持续提升,更倾向于选择更舒适、具备先进功能的医疗和护理设备,而线性驱动产品能够为这些设备赋予精准调节高度、角度以及健康监测等功能,大幅提升使用体验与护理效果；三是全球医疗、康复和养老护理机构数量稳步增长,同时现有机构的环境改善、设备更新换代需求持续释放,进一步推动医疗康护器械市场规模扩张,间接带动线性驱动系统产品需求增加。

③智能家居领域智能家居概念涵盖范围广泛,涉及产品种类丰富,核心趋势是实现家居场景的智能化、便捷化、舒适化。

当前,公司线性驱动系统和其他电动驱动类产品在智能家居领域的应用主要集中在智能电动床、智能窗帘（遮阳驱动）以及客厅、厨房、卧室的智能可调节柜体等,精准适配居民对高品质家居生活的需求。

近年来,全球智能电动床市场呈现快速增长态势,根据GrandViewResearch最新市场研究数据显示,2023年全球智能电动床市场规模已达到约58.6亿美元,预计2024-2030年将继续保持稳步增长,年复合增长率（CAGR）为18.4%,成为智能家居领域增长最快的细分品类之一。

这一增长主要受到消费者对个性化、舒适性和健康睡眠需求的提升驱动,智能电动床的角度调节、健康监测等功能,能够有效改善居民睡眠质量,契合现代健康生活理念。

在全球智能电动床市场中,北美地区依然占据重要地位,尤其是美国,作为全球最大且增长最快的智能电动床市场之一,市场需求旺盛。

据市场预测,2027年美国智能电动床市场规模将突破50亿美元大关,2021-2027年的年复合增长率预计为15.2%,其增长主要得益于老龄化社会的到来、消费者对睡眠质量和健康生活的关注度日益提高,以及智能家居生态的不断完善。

相比之下,亚太、欧洲等其他区域的智能电动床渗透率仍然较低,大部分市场尚处于导入阶段,但随着消费者认知的逐步提升、消费升级的持续推动,尤其是在健康、科技与舒适性融合的需求趋势下,这些区域的市场潜力巨大,未来增长空间广阔。

从智能窗帘市场来看,根据Precedence市场研究报告显示,2024年全球智能窗帘市场规模约为35.9亿美元,2025年将增长至37.8亿美元,预计到2034年将达到61.3亿美元左右,2024-2034年期间的复合年增长率为5.50%。

智能窗帘市场的增长,主要由消费者对便捷、舒适和节能生活方式的需求推动,同时得益于物联网技术的普及、个性化消费趋势的兴起,以及产品生产成本的逐步降低,使得智能窗帘的性价比不断提升,逐步走进更多家庭和商业空间。

随着智能家居生态系统的不断完善,智能窗帘作为重要的智能家居单品,将成为越来越多家庭和商业空间中不可或缺的一部分,进一步带动线性驱动产品需求增长。

④工业自动化领域目前,公司线性驱动系统产品在工业自动化领域的主要应用行业包括太阳能跟踪系统、商用清洁机器人、自动化养殖等,同时潜在应用市场涵盖自动化生产线、AGV（自动导引车）、风电、纺织、包装、塑料、建筑、采矿、交通运输等多个领域,应用场景持续拓宽,市场需求稳步增长。

从太阳能跟踪系统市场来看,根据国际能源署（IEA）的数据,全球光伏装机容量已从2010年的40GW增长至2023年的约1,000GW,预计到2030年,全球光伏装机容量将达到3,000GW以上,未来几年光伏市场将持续保持高速增长,年均增长率预计维持在15%-20%之间。

光热发电的全球装机容量相对较小,但发展势头良好,根据市场预测,到2030年,光热发电的全球装机容量将超过30GW,尤其是中东、北非等地区的光热项目正在加速推进,市场增长潜力巨大。

线性驱动系统作为太阳能跟踪系统的核心部件,能够精准调整太阳能电池板的角度,使其始终朝向太阳,可提升20%-30%的能量收集效率,随着全球太阳能产业的快速增长、太阳能发电效率提升的需求增加,以及各国新能源政策支持的不断加强,太阳能跟踪系统将迎来更广泛的应用和市场需求,同时随着技术进步和市场成熟,太阳能跟踪系统将进一步降低成本、提高效率,推动产业可持续发展,间接带动线性驱动产品需求增长。

④人形机器人领域人形机器人作为线性驱动系统最具增长潜力的新兴应用领域,目前正处于技术验证与产业化导入阶段,随着本体技术升级、应用场景落地及产业生态完善,正快速进入商业化爆发前期,成为拉动线性驱动产品需求的核心增量引擎。

线性驱动系统作为人形机器人的“核心骨骼与肌肉”,直接决定机器人的运动精度、负载能力与动作柔顺性,是机器人实现肢体灵活运动、姿态精准调节的关键核心部件。

从市场规模与增长态势来看,人形机器人市场呈现爆发式增长预期：据IDC预测,2030年全球人形机器人出货量将突破51万台,2026-2030年年复合增长率近95%,其中轮式人形机器人年复合增长率约120%,全尺寸双足人形机器人年复合增长率超95%。

长期来看,摩根士丹利预测到2050年全球人形机器人市场规模将达到5万亿美元,部署量达10亿台,约每10人拥有1个人形机器人,行业增长空间极为广阔。

另有机构预测,2035年全球人形机器人市场需求将达万亿元级,未来五年复合增长率达73%,2030年市场规模预计将达到2388亿元。

从线性驱动产品的应用与价值来看,人形机器人的关节驱动对线性驱动系统的精度、推力、小型化要求极高。

以特斯拉Optimus机器人为例,其全身共40个关节执行器,其中线性执行器14个,主要应用于肘部、腕部、腿部等关键部位,实现精准的直线运动控制。

线性执行器的核心组成部件行星滚柱丝杠,作为“人形机器人关节的肌腱”,承担“减速+传动+承载”三重功能,占整机成本的10%-30%。

整体来看,三大执行器（线性执行器、旋转执行器、灵巧手）占人形机器人主要零部件价值量的73%,其中线性执行器是核心组成部分之一。

从应用场景来看,人形机器人目前以工业场景为首要落地领域,重点应用于多品种、小批量、快迭代的离散型制造场景,承担“打螺丝”等复杂非标工况作业,随着技术成熟逐步向物流、医疗、养老、家政等领域延伸。

2026年作为人形机器人商用化元年,工业场景将率先实现规模化落地,预计未来几年,随着量产成本下降、技术迭代升级,人形机器人将逐步渗透至更多场景,进一步释放线性驱动产品的市场需求。

当前,国内线性驱动企业正积极布局人形机器人领域,聚焦线性关节驱动器、空心杯电机等核心产品,凭借定制化与差异化优势,逐步切入全球供应链,把握行业爆发式增长机遇。

综上,全球线性驱动系统产品在智慧办公、医疗康护、智能家居和工业自动化等传统核心领域的市场规模已达到数百亿级别,叠加人形机器人等新兴应用领域的快速崛起,下游应用场景不断拓宽,终端产品的需求空间持续扩容。

同时,受益于技术创新推动、政策支持引导、消费升级驱动以及全球产业转移等多重因素,线性驱动行业正处于快速上升期,未来市场前景广阔,行业整体将保持稳步高速增长态势。

(二)公司发展战略公司将继续秉承“尊重专业、求是创新、追求卓越、精诚共进”的核心价值观,以“提升社会大众的工作环境和生活品质,让所有员工和合作伙伴的生活更美好”为使命,以大力发展线性驱动产业为己任,在立足于现有优势产品制造领域的基础上,向下游延伸领域作进一步的拓展,掌握具有自主知识产权的核心技术,积极开拓全球市场,致力于成为国内线性驱动产品的领导者、行业技术标杆和技术创新的引领者,并将公司打造成为世界领先的线性驱动产品方案供应商。

(三)经营计划2026年度,公司管理层将坚守战略方向、聚焦核心优势、狠抓各项决策落地执行,挖掘新的经济增长点,促进多元化发展,增强公司市场竞争力。

为确保经营目标顺利完成,公司将从以下几方面开展经营活动：一是持续深化全球化布局,提升供应链协同效能。

充分释放匈牙利基地产能与协同优势,深化欧洲区域合作,扩大市场份额；加快马来西亚基地扩建,优化亚太产能配置,依托BIS认证大力开拓东南亚等新兴市场；深耕欧洲、亚太、美洲核心市场,全面持续提升全球竞争力；强化五大基地联动协同,进一步提升供应链稳定性、高效性与风险抵御能力。

二是加大研发创新投入,培育新兴业务增长引擎。

坚持创新驱动核心战略,持续加码研发资源投入,聚焦机器人执行器等新兴业务,加快核心产品规模化量产与市场突破；推进空心杯电机、旋转模组、反向式行星滚柱丝杠等关键部件技术迭代与产业化落地；深化IPD研发体系建设,优化研发流程,提升成果转化效率；深化产学研融合,加速创新技术产业化落地。

三是深化精益化管理,持续推进降本增效。

以精益化管理为核心,进一步优化供应链体系与运营流程,推进生产自动化、智能化升级,降低产品制造成本与运营成本；加强全流程成本管控,深化开源节流工作,从研发、采购、生产、销售等各环节挖掘降本潜力,提升企业盈利能力；完善财务管控体系,优化资金配置,提高资金使用效率,确保公司财务状况稳健。

四是完善人才体系建设,强化高质量发展人才支撑。

持续优化人才引育留用机制,加大高端技术、管理及市场人才的引进力度,重点聚焦新兴业务领域人才引进；完善内部人才培养体系,搭建多元化培养平台,提升员工专业能力与综合素质,培养一批核心骨干人才与后备力量；优化股权激励、薪酬福利等激励机制,进一步激发团队活力与创新动力,推动人才与业务深度融合,为公司发展凝聚强大合力。

五是提升公司治理水平,强化股东回报与社会责任。

持续完善治理结构,严格信息披露,提升规范化运作水平；加强投资者关系管理,切实维护投资者利益,优化回报机制；深入践行ESG理念,强化环保、安全与员工权益保护,积极履行社会责任,推动企业与社会、环境协同高质量发展。

以上经营计划是公司根据发展现状而制定,不构成公司对投资者的业绩承诺或实质承诺,敬请注意投资风险。