伯特利 603596

2025年,公司紧密围绕“技术领先、卓越运营、国际化”三大核心战略,积极应对汽车产业电动化、智能化、轻量化及全球化的发展趋势,在复杂多变的市场环境中实现了经营业绩的稳健增长与核心竞争力的持续强化。

报告期内,公司实现营业收入1,201,408.06万元,同比增加20.91%；实现归属于母公司所有者的净利润130,943.81万元,同比增加8.32%,营业收入规模持续扩大,净利润水平稳健提升,其余各项经营管理活动均取得良好进展。

具体情况如下：（一）核心产品放量增长,客户结构持续优化,产品定点增势显著2025年度,公司主营业务收入为1,171,016.46万元,同比增长21.39%。

其中智能电控产品销量7,027,747套,销量同比增长34.84%；盘式制动器销量4,062,584套,销量同比增长19.66%；轻量化制动零部件销量14,579,662件,销量同比增长5.74%；机械转向产品销量3,042,261套,同比增长5.40%。

报告期内,公司客户基本盘不断扩大,客户结构持续多元化、国际化；报告期内,公司服务于全球前十大车企中的八名、中国前十大车企中的九名1；报告期内,新增客户包括法国雷诺、福特欧洲、一汽大众、上汽大众等。

公司主要客户如下：国际及合资客户：通用汽车、Stellantis、福特欧洲、福特北美、北美某著名新能源客户、法国雷诺、沃尔沃、东风日产、北京现代、安徽大众、一汽大众、上汽大众、江铃福特、长安福特、长安马自达、广汽丰田、TATA、江铃雷诺、马恒达、上汽通用、Slate、Vinfast等。

国内客户：奇瑞集团、吉利集团、长安集团、北汽集团、东风集团、广汽集团、理想、小鹏、零跑、一汽红旗、上汽集团、上汽通用五菱、江淮、龙创等。

报告期内,在研项目总数及新增定点项目总数均大幅增长。

在研项目总数为571项,较去年同期增长32.8%；新增量产项目总数318项；新增定点项目总数为605项,较去年同期增长45.4%。

2025年,新定点项目预计年化收入95.08亿元,较去年同期增长45.4%。

具体新项目情况如下：（1）盘式制动器：在研项目115项,其中新能源车型67项；新增量产项目76项,其中新能源车型36项；新增定点项目139项,其中新能源车型70项。

（2）轻量化产品:在研项目38项,其中新能源车型27项；新增量产项目24项,其中新能源车型17项；新增定点项目35项,其中新能源车型25项。

（3）电子电控产品：①电子驻车制动系统（EPB）：在研项目201项,其中新能源车型109项；新增量产项目125项,其中新能源车型54项；新增定点项目218项,其中新能源车型124项。

②线控制动系统（WCBS）：在研项目124项,其中新能源车型94项；新增量产项目53项,其中新能源车型40项；新增定点项目122项,其中新能源车型83项。

③电动助力转向系统(EPS):在研项目23项,其中新能源车型22项；新增量产项目4项,其中新能源车型4项；新增定点项目11项,其中新能源车型11项。

④电子机械制动（EMB）：在研项目7项,均为新能源车型。

（4）智能驾驶产品：高级驾驶辅助系统（ADAS）：在研项目27项,其中新能源车型18项；新增量产项目19项,其中新能源车型13项；新增定点项目38项,其中新能源车型28项。

（5）机械转向系统产品：①机械转向器(MSG)：在研项目22项,其中新能源车型17项；新增量产项目6项,其中新能源车型5项；新增定点项目18项,其中新能源车型12项。

1以2025年销量计算②机械转向管柱：在研项目21项,其中新能源车型20项；新增量产项目11项,其中新能源车型7项；新增定点项目17项,其中新能源车型17项。

（二）夯实知识产权布局,技术壁垒持续巩固截至报告期末,公司知识产权布局成效显著,核心创新能力持续提升,国内外授权且有效专利共计467项,较2024年期末同比增长12.3%,专利数量稳步增长的同时,质量与布局针对性进一步强化,充分彰显公司持续的研发投入与创新实力。

公司聚焦主营产品核心技术保护,专利布局与产品矩阵深度绑定,全年共提交发明专利申请128项,重点围绕EPB、WCBS、转向系统、空气悬架及EMB等主营产品展开全方位知识产权布局,形成了覆盖核心产品全链条的专利保护体系,为公司产品技术壁垒构建提供了坚实的知识产权支撑。

在国际化知识产权布局方面,公司累计申请国际PCT专利25件,构建了全球化的技术保护网络。

2025年新增2项授权国际专利,分别为“用于车辆的电液混合制动系统”和“电控机械干式制动卡钳”,均聚焦公司核心产品WCBS和EMB的关键技术,进一步巩固了公司在核心制动领域的技术优势。

其中,“用于车辆的电液混合制动系统”已先后在日本、印度、欧洲专利局获得发明专利授权,并完成欧洲统一及欧盟成员国德国、英国的专利登记注册,实现了核心技术在主要海外市场的全面保护；“电控机械干式制动卡钳”亦在日本专利局获得发明专利授权,标志着公司核心技术获得国际市场的高度认可,为海外业务拓展奠定了坚实的知识产权基础。

报告期内,公司围绕智能底盘与运动控制领域持续完善产品矩阵,核心技术实现多维度突破。

公司在线控制动平台领域持续进化,完成了多个平台的量产项目推进,完成了新平台WCBS1.6、2.1及全国产化方案WCBS2.2的B样阶段发布,均进入冬标测试环节。

EMB产品在量产进度和技术水平上处于领先地位。

公司完成了集成式运动控制(IMC)功能的量产发布,IMC采用了“提前思考”的前馈控制算法,基于精确的汽车动力学模型,预测车辆动态发展趋势并及时干预,从而显著提高车辆的稳定性。

IMC已搭载多家客户十余款车型进行冬季路试,致力于实现制动、转向、悬架三轴的协同控制,为未来底盘域控发展奠定基础。

此外,公司在悬架系统业务差异化突破,自研的EDC电控减振器通过创新性的传感器融合及与WCBS控制器集成方案,实现了系统级降本,助力EDC配置全面普及；双模供气单元（ASU）兼具闭式与开式方案优势,在成本与性能上形成独特竞争力。

（三）深化国际化战略布局,强化全球研发、全球交付、全球响应的竞争优势2025年公司国际化持续快速发展。

报告期内,公司海外业务取得重要突破,产品竞争力获国际认可。

EPB产品获得法国雷诺和福特欧洲多个平台项目定点,WCBS产品获得Stellantis海外客户定点。

公司产品凭借技术、成本和服务优势,正在加速进入全球TOP10OEM供应链的进程。

公司积极推动生产基地与研发网络全球化。

全球研发方面,截至年报披露日,德国法兰克福研发中心成立,形成了覆盖国内、美国及德国的多研发中心布局,实现对亚洲、北美及欧洲市场的同步开发与快速技术支持。

在全球交付与响应方面,报告期内墨西哥生产基地一期的产能利用率进一步提高,二期建设按计划正常开展,公司国际化交付能力进一步提升,主要生产轻量化铸铝转向节、控制臂等产品,高效服务通用、Stellantis及北美某著名新能源客户等北美核心客户。

此外,欧洲市场布局取得关键进展,位于摩洛哥的生产基地启动筹备,预计2027年产能落地,覆盖欧洲及北非市场。

公司积极构建全球化管理体系,推动海外供应链本土化建设,并加强国际化人才的引进与培养,提升了公司国际化竞争优势。

（四）前瞻性布局机器人核心零部件,积极把握产业变革机遇公司深刻认识到汽车产业与机器人零部件产业在精密制造、运动控制、供应链管理等方面的强协同性。

报告期内,公司通过合资方式,快速完成了在丝杠和电机领域的关键布局,成立了聚焦丝杠等精密传动部件的浙江伯健传动科技有限公司,以及聚焦电机技术的芜湖伯特利驱动科技有限公司。

此外,公司通过投资奇瑞旗下墨甲机器人公司、参与设立产业基金等方式,以风险可控的形式深度绑定产业链资源,提前接触潜在客户并了解前沿技术动态,为未来机器人核心零部件的规模化商业落地奠定基础。

（五）稳步推进产能布局优化,前瞻储备未来增长新动能报告期内,公司产能布局持续优化与扩张,有力支撑了业务增长与全球化战略。

2025年,公司完成了多项关键产能建设,精准匹配了智能电控产品的高速增长需求,同时强化了海外供应链的本地化交付能力。

公司的产能布局遵循“以销定产”的合理规划与面向未来的前瞻性储备。

产能扩张依据客户定点与订单预测进行,确保了投资效率与较高的产能利用率。

2025年成功发行28亿元可转换公司债券,为上述核心产能建设项目提供了关键资金保障。

同时,公司已提前进行EMB、悬架系统及机器人核心零部件等新业务的产线建设与关键零部件产能储备,展现了较强的战略协同与快速产业化能力,为培育未来增长点奠定了坚实的制造基础。

报告期内公司新增主要产能情况如下：①新增180万件/年基础卡钳组装产能；②新增270万件/年EPB卡钳组装产能；③新增50万件/年固定钳组装产能；④新增350万件/年AC6执行机构组装产能；⑤新增208万件/年制动器组装产能；⑥新增40万件/年WCBS组装产能；⑦新增70万件/年ADAS组装产能。

(一)行业格局和趋势1、机械制动产品市场在国内机械制动产品市场,德国大陆集团、采埃孚等国际品牌目前仍占据大部分市场份额。

国内自主品牌企业经过多年的发展,在产品性能与质量方面,已逐渐缩小了与国际品牌企业的差距,并具备了机械制动系统的配套能力。

但在品牌影响力和技术创新等方面,自主品牌企业整体上与国际品牌企业还存在一定差距。

目前以伯特利为代表的少数自主品牌汽车制动系统生产企业依靠技术创新能力和产品研发能力,凭借产品质量过硬、成本相对低等优势,在为国内自主品牌汽车配套的同时,也进入合资品牌汽车配套体系,未来具备良好的发展空间。

2、智能电控产品市场公司是目前国内少数拥有自主知识产权,能够批量生产电子驻车制动系统、制动防抱死系统及电子稳定控制系统、线控制动系统等智能电控产品的自主品牌企业之一。

国内电子驻车制动系统市场主要为采埃孚、德国大陆集团等国际品牌汽车零部件企业所主导,自主品牌中已经实现量产的有伯特利、亚太股份、万向钱潮等,以伯特利为代表的自主品牌的竞争力正在逐步显现。

公司电子驻车制动系统产品的主要竞争对手为国际品牌零部件企业。

在液压制动防抱死系统/电子稳定控制系统市场,由博世公司、德国大陆集团等国外企业占据了大部分市场份额。

国内自主品牌通过多年的技术积累实现量产的企业包括伯特利、亚太股份等。

公司液压制动防抱死系统/电子稳定控制系统产品的主要客户为自主品牌主机厂商。

在线控制动系统市场,博世公司占据了较大的市场份额,自主品牌中已实现量产的有伯特利、弗迪科技等,伯特利作为国内首先实现One-Box线控制动系统批量生产自主品牌企业,市场竞争力较强。

3、转向系统产品市场汽车转向行业的发展是以关键部件转向器的变化为主,并随着汽车行业的发展而变化。

传统机械转向系统结构较为简单、工作可靠、成本较低,目前仍然有使用,主要用于一些转向操纵力要求较小、对操作性能要求比较低的车型上。

目前转向行业由机械液压助力转向系统（HPS）,向电子液压助力转向系统（EHPS）升级,并逐渐发展至电力驱动的电动助力转向系统（EPS）占据主流,HPS、EHPS、EPS系统均在在机械转向产品的基础上进行设计优化。

目前汽车转向系统行业博世公司、捷太格特等外资品牌仍然占据主导地位,其优势在于产品类型多样化,技术创新能力强,客户群体广泛。

但国产品牌如浙江世宝等也在不断提升自身实力,利用成本控制能力强、市场反应速度快等优势紧抓国产替代的市场机遇。

伯特利转向产品主要包括电动助力转向系统、机械转向管柱、转向中间轴、机械转向器等,产品可以运用于新能源汽车,产品性能和成本方面具备一定优势。

(二)公司发展战略1、持续推动国际化战略,深化海外布局作为中国汽车智能底盘领域的龙头企业,公司坚持全球化发展战略,推进海外布局,构建全球化的研产销体系。

截至年报披露日,公司已在全球构建了17个制造基地与8个研发中心的矩阵化网络。

公司墨西哥生产基地于2021年动工,一期项目于2023年投产、二期项目建设按照计划推进。

墨西哥生产基地通过本地化布局,缩短对北美客户的生产周期,提升客户服务水平,有利于进一步加深客户合作关系及开发更多国际客户。

2025年,公司开始推动摩洛哥生产基地的建设,该基地将作为公司服务欧洲市场的核心枢纽,在未来条件适宜时,亦具备向北美市场出口的战略潜力。

未来,公司将继续探索在海外其他地区的布局机会,建立更加敏捷的全球供应链响应体系,进一步推进全球化战略。

2、持续进行研发投入,推动产品和技术革新公司坚持自主创新,持续深耕智能底盘全域技术的垂直迭代与横向拓展。

在制动领域,公司将继续致力于技术创新,推动新一代线控制动系统产品WCBS1.6、WCBS2.1及EMB的产业化,稳固并扩大市场份额和技术的领先优势。

公司也将在EPB已有庞大的客户基础及车型应用案例的基础上,持续在EPB新项目研发及新技术迭代上进行投入。

在转向领域,公司将持续推进电控转向产品的研发,并逐步实现向线控转向系统进阶。

在智能驾驶领域,公司将积极推广已有的L2及L2+级别ADAS产品的商业化,并在行泊一体化域控制器、高精地图、智能算法等方面展开研发。

在悬架领域,完善CDC与空气悬架的产品矩阵并向全主动悬架进阶。

在机器人零部件领域,公司利用“车规级”精密运动控制技术的优势,构建了深度产业布局,重点聚焦于机器人关节模组这一价值高地,通过合资的方式完成了对机器人关节模组所需的核心部件例如滚珠丝杠、微型及行星滚柱丝杠、无框力矩电机、伺服电机的布局。

同时,公司设立了专项产业基金,计划在战略初期阶段以较小股权比例投资于机器人产业链上下游企业,以风险、投入较为可控的方式,实现业务、技术、资本布局,与现有业务实现协同。

这种“底盘+机器人核心零部件”的双轮驱动模式,通过技术同源与供应链共享,致力于将公司打造成为机器人核心零部件供应商。

3、把握历史性发展机遇,稳步扩张全球化生产能力随着汽车产业进入“AI定义汽车”的深水区,底盘系统正经历从“零件组合”向“智能执行终端”的代际进阶。

受益于领先的技术、有竞争力的产品及良好的服务品质,公司凭借在线控底盘与智能驾驶领域的深度融合,正将其车规级技术优势向机器人零部件战略性新兴领域横向迁移,市场增量空间广阔。

公司目前已在EPB、WCBS、ADAS等产品上形成了较好的竞争力,2026年,公司空气悬架产品有望实现量产。

为支撑产能扩张并确保产品的高品质,公司将结合对相关产品在手订单情况及对市场的预判,稳健地推进产能扩张、产线升级,持续加强自动化、现代化工厂建设,提高生产一致性和可追溯性,构建起足以支撑全球化交付的制造韧性。

4、围绕主业,寻求合适的并购标的,形成业务协同2026年,公司推进豫北转向系统（新乡）股份有限公司的收购,推动业务深度战略整合,进一步强化公司在转向领域的竞争优势。

未来,公司将继续有选择性地寻求合适的海内外标的,重点关注智能底盘及智能驾驶领域,通过资本运作与业务协同,丰富公司的产品及技术布局,与现有业务形成协同,确立在智能化时代的竞争护城河。

5、践行可持续发展理念,深化ESG治理体系公司将可持续发展理念植入全业务链条。

公司将积极推动轻量化零部件、线控制动系统等产品的研发和产业化进程,有效助力整车减重并显著提升新能源汽车的续航里程,为行业碳中和贡献力量。

在运营层面,公司持续优化能源结构,通过扩大厂区光伏应用比例及生产工艺绿色革新,提升清洁能源使用率。

公司将定期发布环境、社会及公司治理（ESG）报告,不断优化ESG评级,为高质量可持续发展而持续努力。

(三)经营计划1、产品开发计划公司计划一方面继续加大现有制动、转向、悬架及高级驾驶辅助系统等现有解决方案的研发投入以满足海内外市场的客户开发需求,加强产品协同,巩固现有竞争优势,另一方面积极进行产品创新与拓展,向机器人零部件领域积极延伸。

（1）智能底盘系统解决方案制动系统领域,在稳定发展现有盘式制动器等机械制动系统产品的同时,全面开发更低拖滞力矩卡钳总成及低跳动制动器产品,推动固定式卡钳的开发和推广,降低整车能耗,增强为中高端乘用车的配套能力。

线控制动领域,针对自动驾驶的需求,伯特利在规模化量产线控制动WCBS1.0基础上,已完成具备制动冗余功能线控制动系统WCBS2.0的研发及量产,并开展对电子机械制动系统（EMB）的研发工作。

在汽车线控底盘的方向上,结合客户项目的具体需求,分步开展线控制动、线控转向、主动悬架等集成控制的开发工作。

转向系统领域,公司在2022年收购万达公司后,业务拓展到汽车转向系统,2026年,公司推进豫北转向系统（新乡）股份有限公司的收购,进一步强化公司在转向领域的竞争优势。

后续将加大电动助力转向系统(EPS)以及线控转向系统的开发力度,加速从EPS向线控转向进阶,持续增强汽车转向系统产品的市场竞争力。

悬架系统领域。

以公司多年来沉淀的技术能力为基础,推进空气悬架产品的开发,实现并巩固公司在汽车底盘X（制动）、Y（转向）、Z（悬架）三大维度的全面布局。

（2）驾驶辅助系统解决方案公司积极推进已有的L2及L2+级别ADAS产品的商业化,并在行泊一体化域控制器、高精地图、智能算法等方面开展积极研发与布局。

（3）轻量化在发展现有铸铝转向节、铸铝控制臂、铸铝卡钳等轻量化制动零部件产品的基础上,推动新产品的开发和推广,以提升整车底盘轻量化程度,降低油耗,增加新能源汽车的续航能力。

（4）机器人核心零部件公司已通过成立合资公司、设立专项基金等方式,有计划地展开机器人核心零部件领域相关布局。

未来,公司将凭借汽车业务的规模效应,以及现有业务在技术、供应链、软硬件等方面的协同效应,进一步支撑机器人核心零部件业务发展,推进相关产品的开发,为未来业务拓展奠定基础。

2、技术开发与创新计划公司将以自身拥有的国家级企业技术中心为依托,坚持自主创新,加强产学研技术合作,充分发挥自主正向开发能力、匹配与评价能力的优势,加大对新技术和新产品的研发投入力度,布局汽车智能驾驶系统技术与产品的升级换代,不断提升公司机械制动、智能电控、转向等产品的性能与质量,并向机器人零部件领域积极拓展。

3、市场拓展计划（1）客户拓展计划抓住我国新能源汽车的发展机遇,充分发挥公司自主正向开发、技术创新、产品质量以及产品结构等优势,稳固与现有自主品牌汽车主机厂商的合作,加大对新能源汽车客户新项目开发的深层介入和同步开发,进一步提高公司对自主品牌主机厂商以及新能源汽车客户的配套规模。

利用公司在轻量化制动零部件方面与通用、福特、沃尔沃、Stellantis等国际汽车品牌建立的业务合作关系,在盘式制动器、电子驻车制动系统、线控制动系统等产品方面积极开拓与合资品牌汽车主机厂商的业务合作,扩大公司在汽车制动系统市场的配套份额。

积极寻求与国际品牌汽车主机厂商的合作机会,持续推进国际市场布局。

（2）品牌拓展计划进一步加强品牌建设,努力把“WBTL”品牌培育成为汽车制动系统领域内知名品牌。

同时,结合汽车行业电动化、智能化、轻量化的发展趋势与产品需求,实施品牌延伸,通过新技术和新产品开发不断扩大公司在国内外市场的影响力。

4、产能扩张计划公司公开发行可转换公司债券的专项募集资金用于项目产能投资,将抓住行业电动化、智能化、轻量化的发展趋势。

2026年,公司计划新增基础卡钳产能90万件/年、EPB卡钳产能180万件/年、固定卡钳产能50万件/年、AC6执行机构产能210万件/年、WCBS产能110万件/年、EMB产能120万件/年、持续推进高强度铝合金铸件项目建设、持续推进墨西哥工厂铸铝轻量化产品产能扩建。