纵横通信 603602

一、经营情况分析与讨论2025年是国家推进“人工智能+”行动深化落地、数字经济与文化产业深度融合的关键之年,国内数字经济发展加速向智能化、科技化转型。

公司锚定中长期发展战略,全面深化“AI深度融合（AIIntegration）”发展主线,以全域数字营销业务为核心载体,深化AI技术在多场景中的应用；同时擘画低空经济赛道战略蓝图,紧扣低空经济产业发展节奏,稳步推进核心技术攻关与项目落地,持续构建“技术自研、生态共建、全链渗透、双轮驱动”的战略发展体系。

报告期内,公司以“AI驱动商业效率提升,布局培育低空新兴业态”为核心指引,持续优化业务结构,实现营业收入18.36亿元,同比增长10.30%。

报告期实现归属于上市公司股东的净利润-1.63亿元,主要原因系公司基于谨慎性原则,对部分应收账款及非流动资产计提单项减值准备,导致本年度业绩出现亏损。

（一）全域数字营销业务：AI技术赋能,业绩实现高速增长AI全域数字营销业务为公司核心增长引擎,报告期内公司依托AI技术全链路赋能,持续提升营销商业效率与服务智能化水平,实现营业收入12.02亿元,同比增长34.83%,占公司主营业务收入的65.98%,展现出强劲的增长动力。

公司全域数字营销业务在“全域流量整合+AI技术赋能”的双轮驱动下,实现跨越式发展,近三年收入复合增长率达47.05%。

当前,数字营销行业正从传统流量运营模式向全链智能决策模式全面升级,AI技术已渗透至投前策略、创意生成、精准投放、实时优化与效果归因的全链路环节。

面对这一趋势,公司主动拥抱技术变革窗口,积极推进AI技术在数字营销各业务场景的深度融合,并在丰富素材内容、提升营销效率、降低运营成本、优化客户ROI等方面取得阶段性成效。

AI技术正从技术工具演进为驱动公司战略升级与业务持续增长的核心动能。

2025年,公司组建专业化人工智能团队,夯实AI底层研发与应用能力,打造FreelyAI矩阵平台,并通过搭建覆盖营销全链路的AI应用生态,持续探索AI应用的商业化路径,推动业务定位从传统的“全域数字营销服务提供商”向“AI数智营销全链路解决方案提供商”升级,进一步巩固公司在数字营销领域的核心竞争优势,为业务持续高质量发展筑牢技术根基。

（二）低空经济业务：紧跟行业发展,多维布局协同推进伴随着低空产业的发展,公司低空经济业务正在从战略布局阶段逐步迈向商业化落地阶段。

报告期内,公司围绕低空经济“电动化、智能化、国产化”三大主要趋势,以自主飞行智能飞控为核心,在战略合作、技术研发、资质认证与商业化落地等多维度取得阶段性进展。

在战略合作层面,2025年公司与上海峰飞航空、奥科赛航空等行业头部企业达成战略合作,构建起覆盖产业链上下游的协同发展生态,为技术研发与场景落地提供支撑。

同期,子公司狮尾智能联合业内伙伴与机构正式发布《低空自主飞行白皮书》,该白皮书系统定义了从辅助到全自主的飞行分级演进路径,并深入剖析了智能航电、感知融合、智慧空管等关键领域,为低空产业的技术发展与规模化提供了系统的框架性参考。

在技术研发层面,2025年公司围绕智能航电飞控系统,实现4D航线规划、极简操控（SVO）、感知与避障（DAA）、视觉辅助降落（VLS）等核心功能,持续投入研发并取得重要进展,为后续产品迭代与商业化应用奠定了技术基础。

在资质认证层面,2025年子公司狮尾智能积极推进AS9100D航空航天质量管理体系和ISO9001:2015质量管理体系认证,并于2026年2月顺利通过审核,建立起符合国际航空标准的全流程质量保障体系,为产品适航认证与商业化运营奠定合规基础。

在商业化落地层面,2025年公司多个标杆项目实现阶段性进展：温州低空空管项目上线试运行；苍南县无人机物联感知系统项目顺利推进；参股公司纵横飞空携手峰飞航空成功完成全球首次吨级eVTOL用于海上风电物资运输作业,该案例入选浙江省低空经济典型案例。

（三）数字基建业务：主动经营调整、加速业务转型升级在数字基建业务板块,受电信运营商资本开支下降等行业环境变化影响,5G新基建与政企行业数智化业务规模出现下降。

报告期内合计实现收入约6.20亿元,同比下滑18.45%。

为构筑长期发展动能,公司持续推进数字基建业务转型升级。

报告期内,公司积极参与5G-A（5.5G）项目建设,并持续关注6G技术演进带来的机遇以及低空基础设施领域的业务机会；同时,围绕电信运营商政企业务发展方向,公司也在积极探索面向垂直行业政企客户的算力/Token领域的商业服务机会。

(一)行业格局和趋势（一）AI数字营销行业发展情况2025年,我国互联网营销行业正处于结构性转型与技术拐点突破的关键交汇期,逐步告别以流量扩张为主的旧发展阶段,迈入由AI驱动的、以“深度价值创造”与“智能生态协同”为核心的全新发展周期。

一方面,市场持续稳步增长,根据中关村互动营销实验室等联合发布的《2025中国互联网广告营销趋势报告》测算,2025年中国互联网广告市场规模预计达7,257亿元,同比增长11.50%。

互联网营销市场规模增至8,818亿元,增幅13.56%。

广告形式上电商与视频信息流双引擎驱动,电商广告占比近三成,视频信息流广告增速达18.85%；媒体平台中,电商平台广告收入占比38.55%,兴趣电商与AI搜索成为增长亮点,短视频平台收入首超综合电商；市场集中度保持高位,抖音、阿里巴巴、腾讯稳居前三,小红书等第二梯队企业增速迅猛。

与此同时,年内我国跨境电商行业蓬勃发展,据海关总署统计,2025年我国跨境电商进出口达2.75万亿元,较2020年增长69.7%,为跨境营销带来广阔的增量空间。

另一方面,2025年AI技术的进步也在加速行业变革。

AI搜索正在重塑流量入口。

传统搜索引擎广告收入持平,而“平台内+AI搜索”类别暴增107.4%。

当用户通过AI查询后可直接跳转转化页面,品牌需重构关键词布局与结构化数据呈现,以适配新的决策逻辑。

AI正彻底重构消费者决策路径。

当用户越来越依赖AI助手过滤信息时,营销战场从“关键词排名”转向“AI信任体系”。

品牌需优化权威评价、专业参数等结构化信息,通过GEO（生成式引擎优化）技术嵌入AI信息网络。

同时,内容生产也迎来革命。

AI驱动的“超动态生态”使创意产能提升10倍以上,可批量产出符合平台规范的素材库,实时追踪热点调整内容,推动行业进入“高频—高质—低成本”新阶段。

未来,随着AI智能体的快速发展与广泛应用,互联网营销行业还将迎来更深层次的变革,公司将不断扩大AI能力边界,将多年沉淀的行业Know-How与AI技术深度融合,为客户提供更加智能化、个性化的营销解决方案。

（二）低空经济行业发展情况2025年是我国低空经济从试点验证向商业化探索发展的关键一年,在国家战略牵引、政策体系完善、技术创新突破、市场需求释放的多重驱动下,行业正式迈入万亿级赛道,成为培育新质生产力、拉动国民经济增长的战略性新兴产业,为行业内企业发展提供了广阔空间。

政策层面,顶层设计持续完善,形成国家、部委、地方三级联动的政策体系。

低空经济连续两年写入《政府工作报告》,新修订的《中华人民共和国民用航空法》明确其法律地位,国家发改委设立低空经济发展司统筹行业发展,出台产业统计分类标准规范行业核算。

低空空域实行分类精细化管理,长三角、粤港澳大湾区等区域低空航线网络逐步完善,30余个省（区、市）出台专项扶持政策,多地设立百亿级低空产业基金（如广东、深圳）,全国地方低空产业基金总规模超千亿元,为产业发展筑牢制度与资金根基。

2026年年初工信部等五部门发布纲领性文件,部署信息通信业支撑低空基建发展,明确2027年低空航路网络覆盖、标准研制等目标,以通感导监一体化技术路径推进低空通信、感知、导航能力建设,并强化“一机一码一号”与频率资源等行业监管规范。

一系列政策组合拳,加速推进低空经济规模化商业落地。

市场规模快速扩容,增长势头强劲。

据中国民航局预测,2025年我国低空经济市场规模达1.5万亿元,同比增速超30%。

全国注册无人机总量达328万架,累计飞行小时数超过4,500万小时,均实现大幅增长；eVTOL赛道爆发,年度订单总额超300亿元,国产载人、重载机型完成多轮适航验证。

截至2025年底,获得无人机运营合格证的单位超过3.8万家,广东、长三角等区域形成产业集群,政府采购、物流配送、城市治理成为核心需求领域。

产业生态日趋完善,全链条协同发展。

应用场景从试点走向规模化,低空物流、城市治理、应急医疗、低空文旅等场景深度渗透千行百业,无人机配送、政务巡检等实现常态化运营。

基础设施加速建设,低空通信、导航、监管体系逐步完善,人才培养力度加大,破解产业发展瓶颈。

当前行业仍面临商业化可持续性待验证、空域管理需进一步优化、标准体系尚不统一等挑战,但长期发展前景广阔。

报告期内,公司所处行业正处于高速增长的黄金机遇期,全球自主飞行赛道迎来大规模资本浪潮,头部企业融资规模屡创新高。

未来随着政策、技术、市场的持续发力,行业高质量发展态势将持续巩固,为公司业务拓展提供坚实支撑。

公司将以自主可控的航电飞控技术为支点,深度融入低空经济新基建浪潮,在国产替代的历史进程中抢占先机。

（三）通信行业发展情况2025年,我国通信业平稳运行,“十四五”规划圆满收官。

根据工信部发布的《2025年通信业统计公报》解读,我国新型信息基础设施持续升级,数实融合赋能效应凸显,行业整体稳中有进。

全年电信业务总量同比增长9.1%,电信业务收入达1.75万亿元、同比增长0.7%。

行业结构持续优化,新兴业务（云计算、大数据等）收入占比升至25.7%,成为增长核心动力；研发投入占比达4.6%,超额完成“十四五”目标,5G、5G-A、6G及量子通信等技术领域持续突破。

在行业投资布局层面,2025年三大电信运营商资本开支呈现总量有序收缩、结构精准优化的发展态势,行业投资模式由规模化建设转向高质量提质增效。

全年中国移动、中国电信、中国联通资本开支分别达1,509亿元、804亿元、542亿元,同比分别下降8.0%、14.0%、11.7%,传统通信网络建设投入逐步回落。

在整体开支压降背景下,投资重心加速向算力网络、人工智能、云网融合等新兴领域倾斜,资源配置持续聚焦数实融合核心赛道。

其中,中国电信算力基础设施投资202亿元,占资本开支比重达25%；中国移动、中国联通同步加大智算中心、数据中心等算力底座布局,依托网络共建共享、极简网络改造等模式压降运营成本,持续提升资本投入效能,为通信产业数字化、智能化转型筑牢硬件根基。

信息基础设施提档升级,实现县县通千兆、所有乡镇及95%以上行政村通5G。

截至2025年底,5G基站达483.8万个,10GPON端口达3,162万个,均超额完成规划目标；5G-A覆盖超330个城市,算力网络协同发展,数据中心机架数达93.8万架,网络传输能力实现代际跃升。

用户规模与质态同步提升,5G移动电话用户达12.04亿户,占比65.9%；千兆固定宽带用户达2.38亿户,FTTR用户快速扩张；移动物联网终端用户达28.88亿户,占比61.3%,“物超人”格局持续巩固。

数实融合纵深推进,移动互联网接入流量同比增长17.3%,5G流量同比增长37.6%；5G、千兆光网融入国民经济91个大类,“5G+工业互联网”项目超2.3万个,无人矿山、智慧港口等新业态蓬勃发展,通信行业赋能实体经济的价值持续释放。

三、经营情况讨论与分析一、经营情况分析与讨论2025年是国家推进“人工智能+”行动深化落地、数字经济与文化产业深度融合的关键之年,国内数字经济发展加速向智能化、科技化转型。

公司锚定中长期发展战略,全面深化“AI深度融合（AIIntegration）”发展主线,以全域数字营销业务为核心载体,深化AI技术在多场景中的应用；同时擘画低空经济赛道战略蓝图,紧扣低空经济产业发展节奏,稳步推进核心技术攻关与项目落地,持续构建“技术自研、生态共建、全链渗透、双轮驱动”的战略发展体系。

报告期内,公司以“AI驱动商业效率提升,布局培育低空新兴业态”为核心指引,持续优化业务结构,实现营业收入18.36亿元,同比增长10.30%。

报告期实现归属于上市公司股东的净利润-1.63亿元,主要原因系公司基于谨慎性原则,对部分应收账款及非流动资产计提单项减值准备,导致本年度业绩出现亏损。

（一）全域数字营销业务：AI技术赋能,业绩实现高速增长AI全域数字营销业务为公司核心增长引擎,报告期内公司依托AI技术全链路赋能,持续提升营销商业效率与服务智能化水平,实现营业收入12.02亿元,同比增长34.83%,占公司主营业务收入的65.98%,展现出强劲的增长动力。

公司全域数字营销业务在“全域流量整合+AI技术赋能”的双轮驱动下,实现跨越式发展,近三年收入复合增长率达47.05%。

当前,数字营销行业正从传统流量运营模式向全链智能决策模式全面升级,AI技术已渗透至投前策略、创意生成、精准投放、实时优化与效果归因的全链路环节。

面对这一趋势,公司主动拥抱技术变革窗口,积极推进AI技术在数字营销各业务场景的深度融合,并在丰富素材内容、提升营销效率、降低运营成本、优化客户ROI等方面取得阶段性成效。

AI技术正从技术工具演进为驱动公司战略升级与业务持续增长的核心动能。

2025年,公司组建专业化人工智能团队,夯实AI底层研发与应用能力,打造FreelyAI矩阵平台,并通过搭建覆盖营销全链路的AI应用生态,持续探索AI应用的商业化路径,推动业务定位从传统的“全域数字营销服务提供商”向“AI数智营销全链路解决方案提供商”升级,进一步巩固公司在数字营销领域的核心竞争优势,为业务持续高质量发展筑牢技术根基。

（二）低空经济业务：紧跟行业发展,多维布局协同推进伴随着低空产业的发展,公司低空经济业务正在从战略布局阶段逐步迈向商业化落地阶段。

报告期内,公司围绕低空经济“电动化、智能化、国产化”三大主要趋势,以自主飞行智能飞控为核心,在战略合作、技术研发、资质认证与商业化落地等多维度取得阶段性进展。

在战略合作层面,2025年公司与上海峰飞航空、奥科赛航空等行业头部企业达成战略合作,构建起覆盖产业链上下游的协同发展生态,为技术研发与场景落地提供支撑。

同期,子公司狮尾智能联合业内伙伴与机构正式发布《低空自主飞行白皮书》,该白皮书系统定义了从辅助到全自主的飞行分级演进路径,并深入剖析了智能航电、感知融合、智慧空管等关键领域,为低空产业的技术发展与规模化提供了系统的框架性参考。

在技术研发层面,2025年公司围绕智能航电飞控系统,实现4D航线规划、极简操控（SVO）、感知与避障（DAA）、视觉辅助降落（VLS）等核心功能,持续投入研发并取得重要进展,为后续产品迭代与商业化应用奠定了技术基础。

在资质认证层面,2025年子公司狮尾智能积极推进AS9100D航空航天质量管理体系和ISO9001:2015质量管理体系认证,并于2026年2月顺利通过审核,建立起符合国际航空标准的全流程质量保障体系,为产品适航认证与商业化运营奠定合规基础。

在商业化落地层面,2025年公司多个标杆项目实现阶段性进展：温州低空空管项目上线试运行；苍南县无人机物联感知系统项目顺利推进；参股公司纵横飞空携手峰飞航空成功完成全球首次吨级eVTOL用于海上风电物资运输作业,该案例入选浙江省低空经济典型案例。

（三）数字基建业务：主动经营调整、加速业务转型升级在数字基建业务板块,受电信运营商资本开支下降等行业环境变化影响,5G新基建与政企行业数智化业务规模出现下降。

报告期内合计实现收入约6.20亿元,同比下滑18.45%。

为构筑长期发展动能,公司持续推进数字基建业务转型升级。

报告期内,公司积极参与5G-A（5.5G）项目建设,并持续关注6G技术演进带来的机遇以及低空基础设施领域的业务机会；同时,围绕电信运营商政企业务发展方向,公司也在积极探索面向垂直行业政企客户的算力/Token领域的商业服务机会。

(二)公司发展战略公司聚焦数智科技主航道,坚持高质量发展导向,坚定践行并深化“AI深度融合（AIIntegration）”发展战略。

公司以“AI驱动商业效率提升,布局培育低空新兴业态”为核心指引,将持续优化业务结构,以全域数字营销业务为核心载体,深化AI技术在多场景中的应用；同时擘画低空经济赛道战略蓝图,紧扣低空经济产业发展节奏,稳步推进核心技术攻关与项目落地,持续构建“技术自研、生态共建、全链渗透、双轮驱动”的战略发展体系。

未来,公司将持续加大技术研发与创新投入,强化AI商业化场景落地与低空业务阶段性落地转化,加速公司向行业领先的数字科技企业转型,以核心竞争力引领数字经济,用科技创新成就客户价值,力争成为国家新质生产力建设的赋能者。

(三)经营计划2026年是公司“AI深度融合（AIIntegration）”战略深化落地、构建新质增长动能的攻坚之年。

公司将以“深耕主业、强化创新、加速落地、提质增效”为全年工作总基调,锚定“数智营销提效、低空经济突破、数字基建升级”三大核心目标,紧扣时代与行业的变化,适配经营策略,全面优化业务结构、完善组织治理、强化技术研发、严守合规风控,推动各业务板块协同共进、梯次增长,持续提升核心竞争力与盈利能力,全力迈向高质量发展新阶段。

1、聚焦主业协同发展,打造梯次增长业务体系（1）AI全域数字营销：全链路提效,打造核心增长引擎持续深化FreelyAI平台全场景应用,完善Freely创意工厂、Freely达人智选、Freely智能投放、Freely智能中台、Freely智能出海等AI工具,将AI深度融入需求洞察、创意生成、精准投放、效果优化、商业增长全流程,进一步提升运营效率与客户ROI。

持续拓展“全域+多品+出海”业务布局,深耕运营商、互联网平台、AI大模型厂商、短剧及内容平台客户,拓宽数字权益、智能终端、跨境电商等品类覆盖,依托深厚行业Know-how实现精准方案输出与规模化复制,保持业务高质量稳健增长。

（2）低空经济：紧跟行业发展,加速商业化突破聚焦自主飞行智能飞控技术研发,加快适航导向的技术迭代。

持续完善航空航天质量管理体系,推进合规与认证体系建设。

加快低空空管、无人机物联感知等项目的经验复制,深化城市超高层、水利、桥梁、港口等智能巡检场景拓展；持续深化与峰飞航空等头部企业合作,推动eVTOL示范应用落地,打造更多省级及全国典型案例,构建“飞控研发+空管平台+运营服务”一体化低空生态。

（3）数字基建：稳盘升级,把握时代变化机遇持续深耕5G/5G-A网络建设、优化及代维业务,稳固与三大电信运营商的合作,夯实基本盘与现金流基础,同时密切跟踪6G技术演进趋势,前瞻把握相关发展机遇。

积极切入低空基础设施、低空商业运营等新兴场景；紧跟政企客户需求方向,探索算力、数据服务等高附加值业务,推动传统政企服务向数智化、场景化升级。

2、构建AI时代智能运营中枢与高效价值型组织,强化人才队伍与组织能力建设面向AI深度融入产业变革的新阶段,公司将以智能运营中枢为核心牵引,打造高效价值型组织体系,推动组织架构向扁平化、敏捷化、数据驱动、协同高效转型,推动资源向核心业务、核心技术、核心人才集中,构建适配AI时代的现代化组织运行体系。

持续优化人才选用机制,坚持“德才兼备、以德为先”的标准,强化关键岗位的价值观与职业操守考察。

建立健全中高层人才储备库,实行动态管理与分类培养。

完善市场化薪酬绩效体系,强化奖优罚劣、贡献与回报相匹配的导向,科学优化薪酬结构,重点向核心骨干、高绩效团队及低空经济、AI研发等新赛道关键人才倾斜,形成吸引、培养、成就、留住人才的良性循环。

依托智能运营中枢统筹协同、决策与资源配置,以高效价值型组织保障执行落地与价值创造,全面提升组织韧性、创新活力与整体运营效能,为公司战略落地与高质量、可持续发展提供坚实组织保障与人才支撑。

3、坚持技术创新驱动,提升核心能力壁垒持续加大AI营销、航电飞控、低空空管、智能巡检等技术研发投入,以商业落地为导向提升研发转化效率。

深化FreelyAI中台能力产品化、模块化输出,推动技术与业务场景深度融合；加强与行业机构、头部企业产学研协同,完善核心技术布局,巩固技术自研优势。

通过“技术+场景”持续创新,推动研发成果快速落地变现,为业务增长提供长期支撑。

4、严守合规风控底线,保障经营稳健安全合规经营与风险防控是公司高质量可持续发展的核心生命线。

公司将持续健全内控治理体系,推动风险关口前置管控与常态化闭环管理。

推动监察审计由阶段性检查向常态化、穿透式监督转型,紧盯重点项目与重大资金支出,实现经营事项可追溯、可评估、可问责。

持续修订完善内控手册与权限管理规范,强化制度流程刚性约束。

在财务与经营风险管理方面,公司将进一步强化应收账款全生命周期精细化管理,优化客户信用评级与授信管控机制,压实回款责任。

针对逾期款项建立分级预警、专项催收机制,压降坏账风险,保障经营性现金流稳健向好与资产质量安全可控,全面筑牢经营与财务安全防线。