索通发展 603612

2025年是实现“十四五”规划收官之年。

在全球经济缓慢复苏的背景下,地缘政治冲突持续发酵、贸易保护主义抬头、国际产业链重构加速,为世界经济增长带来显著不确定性。

国内方面,宏观经济延续修复态势,新质生产力加快培育,绿色转型、数字化升级深入推进,制造业面临从“规模扩张”向“价值跃升”的转变窗口。

面对复杂的内外部环境,公司以智能制造为抓手,以技术创新为支撑,在质量提升、市场拓展、数智建设等方面取得了积极进展。

通过一系列扎实工作,公司生产经营全面提振,产业规模稳步发展,蝉联了中国制造业民营企业500强。

报告期内,主要工作重点如下：1.新增产能平稳运行,产量销量齐攀新高报告期内,索通创新二期34万吨预焙阳极项目、陇西索通30万吨预焙阳极项目、湖北索通100万吨煅后焦项目等上年度竣工新增产能平稳运行。

2025年,预焙阳极产量347.67万吨,同比增长6.50%；销售预焙阳极351.52万吨,同比增长5.98%,其中出口销售98.85万吨,同比增长9.82%,国内销售252.67万吨,同比增长4.55%；锂电负极产品产量7.40万吨,同比增长36.78%,销售锂电负极产品7.60万吨,同比增长73.52%；电容器产品产量15.04亿支,同比减少8.18%,销售电容器产品15.11亿支,同比增长0.33%。

2.新建筹建项目稳步推进,持续完善全球产能布局报告期内,公司与吉利百矿合作开展的广西60万吨预焙阳极项目焙烧炉顺利点火,项目产能正逐步释放,将有效增强公司对西南地区预焙阳极市场的影响力。

公司与华阳新材料签署合资协议,于山西合资建设20万吨预焙阳极项目,助力强化公司对华北及周边地区市场的覆盖力；公司与EGA签署合资协议,于阿联酋合资建设30万吨预焙阳极项目,成为公司产能出海战略落地的重要里程碑。

此外,江苏索通32万吨预焙阳极项目各项筹备工作正有序推进,为后续产能释放奠定坚实基础。

3.数智化转型进展顺利,加速打造行业智能低碳标杆报告期内,数智平台集成、数智工厂建设与自动化设备升级齐头并进,构建起高效协同的发展格局。

公司上线多项管理辅助系统,对生产基地自动化设备进行升级,不断推动数智平台集成升级、推动智能制造水平的提升,公司被评为工信部“2025年卓越级（国家级）智能工厂”。

公司研发并成功应用“石油焦智能集采与混配系统”,实现了原料的精准调配与动态低价采购,平衡产品质量与成本,提高生产效率。

公司大力推进数智化转型,将数字技术与生产运营、供应链管理、质量管控和人力资源管理深度融合,推动企业治理模式向数据驱动和智能决策转型。

公司将持续加大数智化投入,推进智能工厂建设和关键应用系统推广。

4.创新驱动深化技术攻关,加速培育新质生产力报告期内,公司深入贯彻创新驱动发展战略,持续加大研发投入,深化产学研协同创新,加速培育新质生产力,不断提升核心产品竞争力,推动产业升级。

新质生产力方面,公司聚焦电解铝和电池产业链关键材料研发：（1）在电解铝固体废物循环利用领域,公司铝用固废资源化回收利用技术经中国有色金属工业协会评定,整体达到国际领先水平。

该技术可回收固废中的锂等资源,一方面破解电解铝行业固废堆存难题,提供绿色低碳、经济效益突出的一体化解决方案；另一方面为国家战略性稀缺资源循环保供开辟全新路径。

（2）在铝用预焙阳极关键原材料的降本降碳方面,公司与合作方联合开展了短流程新型沥青研发工作,相关研发成果显著,已完成小试验证。

2026年2月,公司与合作方合资成立德州索通纪元科技有限公司,将继续推进该新型沥青的产业化落地。

项目产业化将显著降低预焙阳极成本和碳排放,同时将积极探索其在人造石墨负极包覆材料、碳纤维、CVD硅碳负极用多孔碳、钠离子电池用硬碳等其他领域的应用前景,进一步拓宽技术应用边界、释放研发价值。

（3）在固态电池关键材料方面,公司与北京理工大学签署《技术开发合同》,就硫化物固态电解质及其与硅基负极界面匹配技术开发项目开展合作,目前研发进展顺利,为后续技术转化与突破提供有力支撑。

（4）在液流电池领域,公司与北京化工大学充分发挥各自优势,深化铁系液流电池的产业化相关工作,重点推进工业级规模化制备实践支撑、供应链体系建设,以及电解液配方、电堆结构设计与装配工艺优化等,为下一步液流电池在储能产业化落地奠定坚实基础。

主业方面,公司聚焦产业链降碳增效,分赛道推进技术创新与绿色升级：在电解铝产业链,成功开发低“铁-炭”接触压降阳极等产品,以科技创新持续推动行业能效提升和低碳转型；在人造石墨负极领域,持续研发绿色高效节能人造石墨负极石墨化技术,降低石墨化工序电耗和碳排放。

(一)行业格局和趋势1.预焙阳极：我国是世界最大的原铝及预焙阳极生产国,产品不仅供应国内市场,还大量销往国外。

自1999年第一批预焙阳极由索通发展（天津索通）销往海外到现在（数据来源：国家发改委网站《铝用炭素行业的可持续发展》）,我国已成为世界上最大的预焙阳极出口国（数据来源：《预焙阳极市场分析》）。

未来一段时间,预焙阳极行业的发展将呈现出如下趋势：（1）行业集中度将持续提高由于我国预焙阳极行业发展时间较短,市场集中度较低,仍存在装备及技术水平落后、缺乏环保设施的小规模预焙阳极生产企业。

随着国内铝工业规模不断扩大,其对预焙阳极质量和供应的稳定性要求不断提高,以及随着国内外对于碳排放的监管趋严和低碳经济的推进,一些小规模的预焙阳极生产企业由于资金、技术实力和产能的不足以及原铝产能的重新布局,将被迫退出竞争或被兼并重组,从而使行业向技术领先、实力雄厚的规模化预焙阳极生产企业集中,进一步推动行业良性发展。

（2）经营模式逐步向商用配套预焙阳极生产模式转变目前,在全球范围内,电解铝厂配套的预焙阳极厂产量仍占预焙阳极总产量的大部分。

随着原铝行业的市场规模越来越大、集中度越来越高,老旧铝厂升级步伐加快,铝工业对预焙阳极的质量要求越来越高,越来越多的原铝生产企业从规模化生产、资金利用效率、生产成本、管理成本、专业化程度等多种因素考虑,倾向于采用商用配套的方式,解决预焙阳极的供给。

（3）预焙阳极产能出海趋势逐步显现自2017年以来,国家对电解铝行业采取一系列供给侧改革措施,并逐渐形成电解铝产能4,500万吨的上限标准。

国内电解铝行业的高景气态势与产能天花板的限制,有力地推动了企业在国外布局电解铝产能的步伐,而贸易关税所带来的风险,则进一步加速了海外电解铝产能的发展进程。

当下海外铝企积极推进电解铝产能的复产、扩产,与此同时国内铝企积极谋划对海外电解铝产能的投资布局。

在预焙阳极领域,中国展现出了强大的产业实力。

目前,中国预焙阳极产量在全球总产量中占比超半数,部分优秀的预焙阳极生产企业已掌握了世界先进水平的生产与检测技术。

随着海外电解铝投资进程不断提速,海外预焙阳极市场需求增长,中国预焙阳极产能出海趋势逐步显现。

（4）石油焦供需矛盾加剧石油焦为预焙阳极主要原材料,石油焦供需矛盾和不确定性深刻影响预焙阳极行业。

石油焦供应端,国内政策严控石油焦（延迟焦化）产能,国外中低硫焦资源供给有限,且贸易关税风险可能进一步减少国外石油焦供应。

石油焦需求端,新能源相关领域（锂电、光伏）对优质碳质原料需求增长,挤压预焙阳极资源。

在此背景下,促进预焙阳极行业提升原料替代能力,开发劣质焦利用技术；另一方面加强海外石油焦供应链的布局合作。

2.锂电池负极材料：随着全球持续践行碳中和目标,新能源汽车和储能市场需求将继续较快增长,公司所处的锂电池材料行业规模将持续扩大。

随着负极材料行业新增产能的逐步释放,供需关系发生变化,叠加下游降本诉求往上游传导,市场竞争将趋于激烈,特别是在同质化较高的中低端产品领域,将呈现低价竞争态势。

公司负极材料发展定位是：以实现年度产销平衡为基本保障、具备多产品生产和供应能力,打造同品质产品低成本竞争优势。

围绕负极产业链,依托阳极生产多基地、技术优势,推进箱板生产销售业务和负极材料保温料替代石油焦制备阳极项目,提高业务板块协同性,降本增效。

3.薄膜电容器：薄膜电容器广泛应用于家电、通讯、电网、工业控制、照明和新能源（光伏、储能、风电、新能源汽车）等多个行业,是目前不可取代的基础电子元件。

从应用场景看,随着国家产业政策规划的推进,薄膜电容器下游应用领域将不断拓展,特别是新能源、智能电网等产业的快速发展将持续带动薄膜电容器的增长；另外,随着低空经济产业的逐步落地,eVTOL、地面能源补给基础设施等场景亦有望带动薄膜电容器市场的持续增长。

从行业竞争看,未来我国薄膜电容器行业的竞争重点将从传统大批量产品转向定制化高端产品,特点包括超薄化、耐高温、高能量密度和高可靠性等。

竞争重点亦将集中在智能电网、新能源等高成长性的高端产品。

(二)公司发展战略公司以“全球一流的绿碳科技材料企业”为使命,由过去的“C+战略”进一步升维至“科技索通”战略,贯彻“双驱两翼、科技领先、效率驱动、全球突破”的四大战略主轴,构筑具有索通特色的竞争力体系。

1.双驱两翼当前的双驱：左驱动轮是指“预焙阳极材料”,巩固及争取预焙阳极产能的持续提升,再造“索通”。

右驱动轮是指“原材料石油焦”,挖掘石油焦的资源属性,发挥石油焦全球资源配置、全球资源整合的优势,构筑具有索通特色的全球石油焦供应体系。

科技的两翼：左翼基于预焙阳极材料的优势,以“铝产业链绿色减碳”为方向,由向下游客户提供“单一预焙阳极产品”向“多产品+服务”模式的“电解槽减碳节能综合服务解决方案”提质升级,助力下游原铝行业实现“碳达峰、碳中和”目标。

右翼以“固态电池关键材料”为研发方向,孵化先进锂电负极材料、固态电解质、多孔碳、锂金属负极、新型沥青、第四代半导体材料等为代表的新型科技材料,培育新的增长点。

2.科技领先以“产业导向、引领未来”的科创理念为指引,深化产学研一体化,加大研发投入,握紧科创“自主权”,为我国建成科技强国的宏伟目标,贡献索通力量。

向智：加速“1个总部+N个低碳工厂”的数智化转型与智能化升级,打造行业领先标杆；向绿：聚焦左翼-铝产业链绿色减碳,突破预焙阳极全产业链关键节点与低碳技术瓶颈；向新：聚焦右翼-布局先进负极材料及固态电池关键材料的研发与孵化（如固态电解质、多孔碳、锂金属负极等）。

3．效率驱动公司聚焦“经营效率、管理效率、资源效率”三大核心维度,构建高质量发展的核心引擎；通过生态协同、数智赋能、组织升级、精准经营等体系建设,持续通过“计划-执行-迭代-提升（PDCA）”动态闭环优化组织效率,阶梯式提升资源配置效率、组织响应速度和客户价值创造,最终实现超越行业周期的经营回报。

4．全球突破前瞻锚定全球铝产业链的格局重构与增量市场机遇,实现从“产品出海”到“产能出海、标准出海、品牌出海”的全球布局,构建国际化、本地化的全球运营网络,成为真正意义上的全球企业。

(三)经营计划公司将继续坚持高质量发展,不断提升核心竞争力,遵循年度经营目标,突出做好以下方面工作：1.建成产能稳定运行,推动产销量持续提升2026年,公司将持续做好建成产能稳定生产,同步推进广西60万吨预焙阳极新增产能分工序投产与产能爬坡,并完成部分预焙阳极产能技改大修,全年预焙阳极产量争取达到365万吨,全年预焙阳极销售量争取实现380万吨；全年负极材料产量争取达到7.5万吨,销量争取实现7.5万吨；全年电容器产品产量争取达到15亿支,销量争取实现15亿支。

通过聚焦产量与销售双增长,确保市场竞争力稳步提升。

2.攻坚筹建项目落地,完善全球产能战略布局有序推进江苏索通32万吨预焙阳极项目、山西索通20万吨预焙阳极项目的筹建工作,力争项目年内开工建设,并积极抢抓国内优质合资建厂机会；稳妥推进海外与EGA合资共建30万吨预焙阳极项目进度,同时积极捕捉海外优质发展机遇。

3.持续研发投入和科研布局,构建科技创新护城河聚焦铝产业链、电池产业链等未来科技领域,推进大研发体系建设,强化新质生产力的培育与转化,构建深厚的技术创新护城河。

为客户提供更具竞争力的技术增值服务,推动服务模式升级,同时构建产品的差异化竞争力,通过技术创新打造产品质量和成本壁垒,致力成为质量与成本平衡的行业领军者。

加快铝用固废资源化回收、短流程新型沥青等关键技术产业化进程。

4.自动化筑基兼AI全链赋智,加快数智化转型进程持续推进数字化转型和智能化升级,推动关键工艺和设备的自动化、无人化覆盖面,实现效率和质量的全面提升,夯实智能制造基础；引入AI技术,深度挖掘人工智能应用场景,优化全价值链运营效率,强化决策效率和创新能力,加快数智化转型进程。

5.聚焦效率提升,深化资源统筹公司紧扣“经营效率、管理效率、资源效率”三大核心维度,以生态协同、数智赋能、组织升级、精准经营等体系建设为支撑,多措并举推动各维度效率提升。

经营层面,推行精准经营策略,聚焦核心业务与高价值客户,强化成本管控,提升营收质量与盈利水平。

管理层面,以组织升级搭建高效协同机制,同时依托数智赋能搭建一体化管理平台,提升沟通效率,通过“计划-执行-迭代-提升（PDCA）”动态闭环持续优化组织效率。

资源层面,深化生态协同,整合内外部优质资源,优化资源配置模式,推动资源向高产出、高价值领域倾斜,持续提升资源配置效率、组织响应速度和客户价值创造,筑牢高质量发展根基,最终实现超越行业周期的经营回报。