茶花股份 603615

2025年,面对国内外复杂严峻的形势,国内实施更加积极的宏观政策,全国工业生产平稳向好,高技术制造业、数字产品制造业保持较快增长,新质生产力加快形成,工业经济持续向优向新发展。

在消费方面,尽管有提振消费的政策,但居民消费能力和消费信心仍待增强,从而导致消费意愿不足,尤其对可选消费品的市场影响较大。

同时,随着人们购物习惯和生活方式的变化,日用消费品线上消费包括到家、即时零售、兴趣消费等业务模式持续较快增长且占比稳步提升,加速分流传统线下商超的市场份额,消费渠道多样化、多元化和碎片化趋势明显。

面对市场环境的不确定性,公司积极主动应对市场风险与挑战,日用消费品业务坚持降本增效的同时,加大对在线业务以及出海业务的投入并实现有效增长,从而稳固原有业务的市场规模。

除此之外,在2024年引入战略股东的基础上,充分利用其优势,通过并购达迈智能及达迈香港开展电子元器件分销业务,推进转型升级,助力公司持续发展。

报告期内,公司电子元器件分销业务取得较好开端,公司整体实现营业收入126,904.69万元,同比增长126.60%；实现归属于上市公司股东的净利润640.58万元。

截至报告期末,公司总资产170,686.16万元,比上年度末增长12.11%；归属于上市公司股东的净资产114,471.03万元,比上年度末增长0.55%。

（一）日用塑料制品业务1、持续拓宽营销渠道国内当下零售渠道业态多元化,传统商超渠道在产品分销市场的比重呈逐年下降趋势,新型业态不断兴起。

公司坚持渠道拓宽,终端精耕,夯实基础的战略方向,持续推进新型零售业态的开发。

报告期内,公司重点加强到家业务、会员制超市、精品超市、餐超一体超市的布局,进一步推进渠道下沉。

持续推进产品“出海”战略,稳步提升在欧美、南美地区的销售额,并重点拓展东南亚区域市场。

2025年,公司与东南亚地区的战略合作客户“MR.D.I.Y.TradingSdnBhd”（以下简称MR.D.I.Y）展开深入合作,在其位于马来西亚和印度尼西亚两国的28家重点门店内,建设了“茶花品牌专区”。

2、优化线上营销策略报告期内,公司电商业务在保持整体规模稳定的前提下,进一步聚焦效率提升,通过优化业务结构与运营流程,持续推进电商业务的精细化运营,为公司线上业务的长期稳健发展夯实基础,同时强化渠道分层管理与价格体系管控,持续推进经销商规范化运营,减少低效竞争。

同时,围绕重点品类与核心单品,进一步明确渠道差异化定位,通过产品组合优化、资源投放聚焦及运营节奏管理,实现销售规模与经营质量的平衡。

（二）电子元器件分销业务报告期内,公司以现金方式收购达迈科技持有的达迈智能100%股权,并对其增资以促进在元器件分销业务的快速发展。

在业务方面,达迈智能重点面向通讯设备、消费电子、工业控制及安防等科技创新与应用市场的开拓,正逐步完成上游原厂的代理分销授权,同时推动下游产业链客户的合格供应商资质准入,满足获取订单的前置条件,并稳步推进下游产业链客户开发和导入工作。

报告期内,公司在元器件分销业务上实现较好的开局,展现出良好的发展态势。

(一)行业格局和趋势1、日用塑料制品业务家居塑料用品类别多而细,且主要面向大众家庭,产品定位直接受居民消费水平的影响,而我国国民目前整体消费水平刚越过中等发达国家水平线,二元经济结构明显,大部分仍远未达到平均线,这导致家居塑料用品消费呈现一定的层次结构差异性,家居塑料用品行业竞争大体可分为高端、中端和低端产品三个层次。

（1）高端产品主要面向国内高收入的消费群体,高收入消费群体品牌意识强、对生活品位要求高,对价格敏感性低,因此高端产品价格较高,消费群体比较狭窄,消费量相对较小,目前国内高端产品市场基本被国外品牌“特百惠”和“乐扣乐扣”等所占据。

受国外市场消费习惯的影响,同时受制于较高的生产成本和营销费用,国外品牌的产品线一般集中于单价和附加值较高的食品容器类品种（代表性产品如水杯、保鲜盒等）。

上述因素使得国外品牌较难延伸其产品线从而与国内品牌企业形成全面竞争关系,也不易在除食品容器类等少数产品以外树立涵盖广泛产品的强势家居塑料用品品牌。

（2）中端产品性价比较高,主要面向庞大的中等收入消费群体,这类消费群体品牌意识较强、对产品的品质要求较高,但与高收入消费群体相比,其对价格相对敏感,品牌黏性还有待提高。

目前中端产品市场主要为国内品牌企业所占有,代表性企业有本公司、广州市振兴实业有限公司、浙江龙士达塑业有限公司、浙江清清美家居用品有限公司、北京禧天龙塑料制品有限公司、四川鸿昌塑胶工业有限公司等。

国内品牌企业的产品线普遍较长,而且受益于中等收入人群的数量扩大和消费能力升级,发展空间较大。

中端产品的目标消费群体具有一定的价格敏感性,要求生产企业具备较强的成本控制能力；同时对产品品牌、品质已具有较强的辨识度,要求生产企业在生产技术、质量控制、品牌建设等方面进行适当投入；尤其重要的是,由于需要面对国内不同区域以及城乡差异化的复杂的市场环境,营销渠道的规模和效率直接影响市场占有率和消费者认知,决定了各品牌企业的相对优势。

（3）低端产品主要面向低收入消费群体以及农村市场,这部分消费群体通常品牌意识较弱,而对产品的价格敏感性很高。

低端产品通常由业内为数众多的小规模企业生产,这类企业受资金、技术和研发设计能力所限,产品品种相对较为单一、品质较低、缺少品牌影响力,产品价格较低,主要通过农贸市场、集市等渠道销售,受制于流通成本,其消费市场通常仅限于生产企业当地的区域市场。

低端产品的市场竞争较为激烈,市场竞争手段主要表现为价格竞争。

综上所述,在目前市场竞争格局下,高、中、低端产品的核心竞争因素分别体现在品牌、渠道和价格方面。

随着城镇化进程的持续推进、人民生活水平的提高,家居塑料用品将迎来消费量和消费档次的同时升级,低端产品市场将逐步为中高端产品所挤占,行业内的家庭作坊和中小企业将被淘汰或并购,具备较强产品研发能力和品牌影响力的大中型企业将会占据有利的发展先机,不断扩大市场份额,提高行业集中度。

未来,中国家居塑料用品行业必将经历一轮行业的整合和洗牌,国内的领军品牌企业将会从中更多受益,并逐步实现民族品牌对国外品牌的替代。

2、半导体分销行业展望未来,全球半导体市场需求持续释放,据WSTS预测数据,2026年全球半导体市场规模预计达到9,750亿美元,行业保持强劲增长。

随着半导体市场的日益壮大,电子元器件分销商作为产业链上下游的核心纽带,也将迎来快速发展的契机。

从竞争格局来看,国外主要竞争对手包括文晔科技、艾睿电子、大联大、安富利等,国内主要竞争对手包括中电港、深圳华强、香农芯创、力源信息、好上好、雅创电子等。

为顺应行业发展需求,电子元器件分销商需不断创新以适应市场变化。

当前,传统分销商正加速向技术方案提供商转型,持续强化增值综合服务能力,推动业务从单一的元器件销售服务向“芯片+方案+服务”的全链条模式演进。

一方面,数字化平台建设可实现实时订单追踪与库存管理、AI算法驱动的需求预测与库存优化,以及线上采购平台与客户自助服务等,推动分销服务从“被动响应”向“主动赋能”转变,助力客户降本增效、缩短研发周期,在产业链中构筑不可替代的专业价值。

另一方面,通过供应链管理、物流配送及技术支持能力,企业得以构建柔性供应链体系,从而增强整体抗风险能力。

(二)公司发展战略1、日用塑料制品业务板块的发展战略公司将以“打造最值得消费者信赖和尊重的品牌”为企业愿景,以“五赢-消费者赢、员工团队赢、合作伙伴赢、企业股东赢、社会赢”为企业核心文化,以“永恒的品质、永远的创新”为经营理念,以“品牌至上、渠道为王、产品致胜”为企业战略,专注于现代家居用品领域,保持和巩固公司在国内同类品牌中的领先地位；通过逐步引进国内外顶尖研发设计人才,加大研发软硬件投入,逐步打造世界级的家居用品研发中心,持续不断地研究开发各类创新型、时尚型家居用品,以满足未来市场消费升级的需求。

公司将不断加大技改投入,以提高供应链的快速响应能力。

与此同时,公司将在营销上继续对各种渠道进行广度和深度的挖掘,努力将“茶花”打造成为中国塑料家居用品行业值得骄傲的民族品牌。

2、电子元器件分销业务板块的发展战略达迈智能致力于成为国内领先的技术型电子元器件授权分销商与供应链综合服务商,为上游原厂与下游终端客户提供“授权分销+方案设计+供应链服务+数字化交付”一体解决方案,成为公司半导体业务核心平台。

达迈智能将持续深化半导体分销领域的技术服务能力,紧跟行业前沿技术方向,不断提升应用创新水平,充分发挥产业链衔接配套与资源赋能的枢纽作用,加大对半导体应用方案设计的战略布局,以敏锐的市场洞察力探索新兴应用场景,深入挖掘客户需求,致力于成为下游优质头部客户的核心战略合作伙伴。

(三)经营计划1、日用塑料制品业务2026年,公司将坚持“品牌至上、渠道为王、产品致胜”的企业战略,通过持续提升产品创新力、供应链协同力、渠道渗透力、品牌影响力,构筑公司更加坚实的行业竞争优势。

（1）产品力核心优势的巩固提升2026年,公司将持续聚焦消费者需求与渠道特性,实施“线上线下差异化产品策略”,系统推进品类规划与产品创新,巩固并提升产品核心竞争力。

具体措施如下：1）线上拓宽产品深度与广度,强化类目优势。

针对线上渠道消费场景多元、用户细分明显的特点,公司将以“做宽做深”为原则,推动各级类目逐步做强。

2）线下聚焦高效单品,优化渠道产品结构。

面对线下家居百货渠道空间压缩、竞争加剧的现状,公司实施“聚焦提效”策略,聚焦重点客户与重点单品的合作,提升终端产出效益。

（2）生产力竞争优势的不断提升2026年,公司将聚焦PET材料创新与超薄壁技术突破,布局高性能PET材料的配方优化与工艺升级,集中攻克超薄壁产品成型中的精度控制与稳定性难题。

同时,加强供应商管理与优化,梳理供应商结构,优化供应商评估体系,实施分层分类管理,通过参与行业展会,市场调研和行业分析,开拓渠道,引进优质供应商。

（3）营销力核心优势的持续提升线下销售模块：2026年,将持续推进渠道扁平化工作,实现渠道下沉和精细化营销。

面对当前线下市场渠道碎片化,增设即时零售服务团队,重点拓展即时零售业务；同时在传统的BC渠道协同区域重点经销商共同赋能重点零售终端,加速推进渠道转型,实现渠道模式和渠道体系的再造工程。

外贸业务模块：持续提升企业“出海”战略,稳固提升现有市场覆盖率,重点围绕MR.D.I.Y门店进行深度营销推广,协助MR.D.I.Y在东南亚各地区门店开展产品营销及品牌推广活动,并大力开发东南亚其他渠道/客户,在东南亚地区组建营销网络。

线上业务模块：2026年,公司线上业务将在既有运营基础上,巩固重点分销商与大店模式建设,强化核心商家在资源协同与运营能力上的带动作用。

通过赋能重点单品与核心链接,提升品牌在主流电商平台的曝光效率和榜单表现,实现商品销售和品牌影响的双提升。

2、电子元器件分销业务（1）丰富产品线和客户资源公司将紧密追踪技术发展趋势与前沿动态,持续丰富并拓展分销业务的产品矩阵,重点围绕通信、AI存储、模拟、射频、工业与车规器件等应用领域进行布局。

同时,公司也将密切关注市场变化,积极探索新兴产业机会,深入挖掘客户潜在需求,优化产品方案,不断引入互补性强、协同性高的产品线,进一步增强盈利能力。

在客户资源方面,公司将立足现有优势,持续深化与重点客户的合作,提升客户黏性；并进一步完善市场营销网络,积极拓展并培育具备潜力的优质客户,通过构建与上下游的战略协同关系,推动公司盈利能力稳步提升,实现可持续发展。

（2）加强销售团队建设公司将持续优化团队结构与机制,建立健全以业绩为导向、优胜劣汰的市场化用人机制,并进一步完善营销人员的激励与考核体系。

通过强化销售团队的专业能力建设,不断提升团队在客户响应、方案推荐、技术对接等方面的综合服务水平,更好满足客户多元化需求。

公司还将以专业、高效的售前支持与售后服务体系为抓手,进一步增强客户黏性,深度融入客户发展进程,实现与客户的协同成长。

（3）完善合规风控体系公司将全面构建合规经营与风险防控体系,在严格遵守出口管制、数据安全、知识产权等法律法规的基础上,围绕分销业务特点,建立健全覆盖库存、信用、资金、汇率等维度的全流程风控机制。

同时,严格遵守上市公司规范运作要求,持续完善内部控制与治理结构,以稳健的合规与风控能力保障经营安全,为业务持续健康发展奠定坚实基础。