杭电股份 603618

2025年,是“十四五”收官之年,面对错综复杂的国内外经济形势和激烈竞争的市场环境,公司坚定推进“一体两翼”发展战略,平稳开展电力电缆,优化光通信板块资产结构,提升新能源汽车锂电池超薄铜箔项目生产运营效率,改进生产工艺,降低生产成本,提高产品良率。

公司重点推动“绿色化、数智化”转型升级,通过节能技改,提升绿电使用效率,推进降排减碳。

2025年获评“国家级绿色工厂”、“杭州市电缆工业互联网平台”、“杭州市智能工厂”。

报告期内,公司董事会根据各业务板块所处的发展阶段和竞争态势,采取了不同的经营策略。

电力电缆板块,公司电力电缆板块面对电网招标集采规则变动,市场价格战愈加激烈的格局,采取“稳两网市场、调市场结构、拓新能源增量”的经营策略,坚持巩固电力两网（国家电网+南方电网）市场份额,积极参与光伏、风电、储能等新能源电网建设,谋求算力市场业务拓展；大力抓品牌入库工作,为在“五大六小”能源公司、机场项目、用户工程和经销商等梯度市场争取更大市场份额打好基础；通过重点抓好“绿色、智能、科创”三大攻坚任务,加快绿色化、数智化转型升级,加快企业工业互联网平台建设的应用与推广,创建了“国家级绿色工厂”,提升企业软实力,增强企业竞争力。

2025年,公司在电网两次集采中（含南网、内蒙古独立电网）中标成绩位于线缆行业前列,为2026年的经营工作打下了坚实的基础。

光通信板块,面对激烈的竞争环境,一是持续调整市场结构,在海外成立合资公司,加大出海探索力度；二是调整产品结构,提升G657系列光纤产能占比；三是优化组织架构,主动收缩战线,剥离非核心资产,轻装上阵。

铜箔板块,公司通过优化生产运营,持续提升产品性能与稳定产品品质,为后续业务的持续增长奠定了坚实基础。

(一)行业格局和趋势电线电缆行业电线电缆是用来输送电能、传递信息和制造各种电机、仪器、仪表,实现电磁能量转换所不可或缺的一大类电工产品,是电气化、信息化社会中重要的基础性配套产业,被称为国民经济的“血管”与“神经”,与国民经济发展密切相关。

具有用途广泛、品种繁多、门类齐全等特点。

其产品广泛的应用于电力、轨道交通、新能源、建筑工程、海洋工程、通信、石油、化工、汽车、船舶及航空航天等各个领域。

2025年,国家继续深化“双碳”战略,电力基础设施建设重点转向构建新型电力系统,《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》（简称《行动方案》）,提出在2024—2027年重点开展9项专项行动,包括“大规模高比例新能源外送攻坚行动”和“电力系统调节能力优化行动”。

这为特高压（UHV）线缆、新能源装备电缆带来了直接的政策利好。

2025年国家电网计划投资5200亿元,较上年增长3%,投资重点向特高压工程、配电网高质量发展以及电动汽车充电设施网络拓展倾斜,保障了行业头部企业的订单稳定性。

2025年电网系统招标模式发生改变,对企业报价策略和综合实力提出更高要求。

具备“绿、数、科”（绿色工厂、数字化、科技创新）资质的企业在招标中获得更多加分项。

公司通过重点抓好“绿色、智能、科技”三大攻坚任务,不断提升企业自身软实力,提高市场竞争力。

报告期内,公司获评“国家级绿色工厂”、“杭州市电缆工业互联网平台”、“杭州市智能工厂”。

光通信行业信息网络基础设施作为数字经济的核心底座,对实体经济发展和产业创新升级的支撑作用持续增强,我国已建成全球规模最大、覆盖最广、技术领先的网络基础设施。

据工信部发布数据,截至2025年末,我国5G基站数达483.8万个,同比增长约13.8%,占移动电话基站数比重达37.6%,平均每万人拥有5G基站34.4个,高于“十四五”规划发展主要目标8.4个；而在固定网络方面,具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3162万个,达“十四五”规划发展主要目标的2.6倍,与此同时,全国千兆以上接入速率的用户为2.38亿户,占固定网络用户比例已达34.5%。

在行业高质量发展新阶段,国内电信运营商提质增效,总体资本开支持续下降,发展重点向智算网络倾斜,电信行业发展面临机遇与挑战。

随着生成式人工智能的快速迭代和大模型的不断普及,算力资源已经成为支撑人工智能持续发展的关键基石。

而算力数据中心及其数据传输网络,作为算力资源的核心承载平台,正在迎来迅猛的发展浪潮。

根据中国信息通信研究院2026年3月发布的报告,截至2025年6月,全球计算设备算力总规模为4,495EFlops,同比大幅增长117%,其中智能算力规模约为3,846EFlops,占总算力比例达85%。

预计未来五年全球算力规模将以超过60%的速度增长,在2030年全球算力将达到50ZFlops,其中智能算力占比将超过95%。

面对算力发展趋势,国内外主要云服务厂商正在对算力数据中心相关建设进行持续高强度投入。

生成式人工智能的进一步发展及算力数据中心的持续建设,将对应用于算力网络的相关光通信产品需求产生深远的结构性影响。

铜箔产业PCB行业属于电子信息产品制造的基础产业,PCB铜箔制造位于PCB产业链的上游。

PCB铜箔是沉积在线路板基底层上的一层薄的铜箔,是CCL及PCB制造的重要原材料,起到传输信号的作用。

近年来人工智能、高速网络和汽车系统快速发展,将继续支持高端HDI、高速高层和封装基板等细分市场的增长,并为PCB行业带来新一轮成长周期,未来全球PCB行业仍将呈现增长的趋势,从而带动上游PCB铜箔需求。

锂电池铜箔作为锂电池负极材料集流体,其作用是将电池活性物质产生的电流汇集起来,以便输出较大电流。

锂电池铜箔由于具有良好的导电性、质地较软、制造技术较成熟、成本优势突出等特点,因而成为锂电池负极集流体的首选。

锂电池铜箔处于锂电池产业链的上游,与正极材料、铝箔、负极材料、隔膜、电解液以及其他材料（如导电剂、包装材料等）一起组成锂电池的电芯,再将电芯、BMS（电池管理系统）与配件经Pack封装后组成完整锂电池包,应用于新能源汽车、电动自行车、3C数码产品、储能系统等下游领域。

随着新能源汽车渗透率突破,电池技术升级,储能需求上升等因素影响,铜箔行业迎来复苏。

三、经营情况讨论与分析2025年,是“十四五”收官之年,面对错综复杂的国内外经济形势和激烈竞争的市场环境,公司坚定推进“一体两翼”发展战略,平稳开展电力电缆,优化光通信板块资产结构,提升新能源汽车锂电池超薄铜箔项目生产运营效率,改进生产工艺,降低生产成本,提高产品良率。

公司重点推动“绿色化、数智化”转型升级,通过节能技改,提升绿电使用效率,推进降排减碳。

2025年获评“国家级绿色工厂”、“杭州市电缆工业互联网平台”、“杭州市智能工厂”。

报告期内,公司董事会根据各业务板块所处的发展阶段和竞争态势,采取了不同的经营策略。

电力电缆板块,公司电力电缆板块面对电网招标集采规则变动,市场价格战愈加激烈的格局,采取“稳两网市场、调市场结构、拓新能源增量”的经营策略,坚持巩固电力两网（国家电网+南方电网）市场份额,积极参与光伏、风电、储能等新能源电网建设,谋求算力市场业务拓展；大力抓品牌入库工作,为在“五大六小”能源公司、机场项目、用户工程和经销商等梯度市场争取更大市场份额打好基础；通过重点抓好“绿色、智能、科创”三大攻坚任务,加快绿色化、数智化转型升级,加快企业工业互联网平台建设的应用与推广,创建了“国家级绿色工厂”,提升企业软实力,增强企业竞争力。

2025年,公司在电网两次集采中（含南网、内蒙古独立电网）中标成绩位于线缆行业前列,为2026年的经营工作打下了坚实的基础。

光通信板块,面对激烈的竞争环境,一是持续调整市场结构,在海外成立合资公司,加大出海探索力度；二是调整产品结构,提升G657系列光纤产能占比；三是优化组织架构,主动收缩战线,剥离非核心资产,轻装上阵。

铜箔板块,公司通过优化生产运营,持续提升产品性能与稳定产品品质,为后续业务的持续增长奠定了坚实基础。

(二)公司发展战略2026年是“十五五”开局之年,根据公司“十五五”战略规划,公司将坚定贯彻“一基两柱三业务”核心战略布局,通过现存技术为根基、科技研发为引擎、品牌声誉为支撑,持续巩固电力电缆业务作为公司稳健发展的“压舱石”,同时将光通信业务与铜箔业务打造为驱动未来增长的两大战略支柱,共同构建协同共生、螺旋上升的业务生态。

一、一基两柱三业务公司“一基两柱”即以电力电缆业务为核心基础地位,光通信业务与铜箔作为两大战略支柱,“三业务”即围绕“一基两柱”的战略布局,形成电力电缆、光通信、铜箔三大业务板块,在“十五五”期间各司其职、各尽其用、相互协助：电力电缆部分秉持“稳增长、调结构、布新局”的发展战略,保持在电线电缆行业中的领先地位,做大做强做优电缆业务。

光通信业务将在夯实现有客户基础上寻求新型光纤技术、新客户群体和海外市场的机遇,铜箔业务将在维持现有产能和市场的基础上静待市场回暖,并寻求铜箔技术突破与降低生产、管理成本。

二、三大业务发展重点电力电缆板块。

一、强化高压特高压核心支柱。

深度绑定以国家电网为代表的骨干网架升级需求,集中资源巩固并扩大在高电压电缆的市场与技术优势,紧密跟进国家“十五五”电力规划及中长期跨区域输电通道重点工程,将高压产品线作为驱动公司规模与利润增长的核心引擎。

发力智能配网与特种电缆需求,积极响应《配电网高质量发展行动计划》,紧抓电网升级及分布式智能电网建设机遇。

完善营销网络与品牌体系,强化渠道管理,推动营销管理体系向专业化、标准化迈进,持续提升“永通”品牌的美誉度与影响力。

二、系统性调整市场结构,拓展新能源和智能电缆市场,加快智能电缆的研发与市场推广,积极对接电网升级、新能源建设与工业智能化等领域客户。

坚定执行走出去的战略,培育一支国际化人才队伍,重点研究海外目标的政策环境与招标模式,逐渐树立国际品牌形象,逐步积蓄开拓海外市场所需的核心能力,构建更具韧性与成长性的业务结构。

光通信板块。

一、深耕三大运营商市场,通过持续强化成本精细化管控能力争取更多存量,并积极关注三大运营商增量市场,关注国家“东数西算”工程建设,把握算力基础建设带来的市场机遇。

二、增强产品研发力度,布局新型技术领域。

三、实施“贸易先行、梯度推进”的出海战略,稳步推进海外布局,优化业务结构。

铜箔板块。

一、持续优化经营管理,提升产品质量与稳定性,稳固客户关系,增强客户粘性,提升客户满意度,从而提高公司铜箔产品在业内的认知度与影响力。

二、加大研发力度,布局高附加值铜箔产品,提高核心竞争力。

(三)经营计划“十四五”期间公司通过五年的绿色转型和高质量发展,“经营规模持续扩大、销售收入稳定增长、经济效益保持稳定、产业格局基本形成、市场布局日渐成熟、产品升级初显成效、职工队伍和谐稳定、行业地位更加稳固”,为“十四五”画上了圆满句号,并为下个五年跨越式发展打下坚实的基础。

2026年是“十五五”开局之年,公司将根据公司“十五五规划”方案,继续稳扎稳打,重点做好以下工作：1、牢筑全方位安全防线,护航企业高质量发展安全是企业稳健发展的生命线。

公司始终将“大安全”理念贯穿于生产经营的全链条、各环节,多维度夯实安全根基。

在生产安全上,不断完善安全生产责任网络,将风险辨识、隐患排查、规范作业贯穿于全生产周期,实现全年安全生产事故零发生；供应链安全方面,持续优化供应商准入机制与建立多元化供应渠道,有效应对市场波动与原材料短缺风险,保障生产的连续稳定；严把产品验收安全关,强化质检体系与过程监控,加强售后服务体系,维护品牌信誉；强化资金安全管理,宁缺毋滥从调结构来改善客户质量,事前预防从源头上控制订单质量,终身追责从机制上杜绝呆账死账的产生,为企业可持续发展筑牢坚实屏障。

2、优化产品结构拓增量,精准发力抢占新赛道公司在稳固各产业优势市场的基础上,将坚持贯彻“走出去”战略,沿着“借船出海、贸易先行、梯度推进”的路径,全力推动各产业迈向国际市场。

要把握光通信板块已在海外立足的桥头优势,积极对接东南亚、南美洲等地潜在市场,稳步布局电力电缆、电子铜箔两产业的海外拓展,打开新的市场增长空间。

另一方面,面对“低增长、高波动”的国内市场,要加快推动导线产品在国内的优化布局,以提升特高压产品产能,进一步提升综合竞争力优势。

光通信板块要抓住市场新机遇,发挥棒纤缆全产业优势,加大技术创新力度,提升产能释放,重塑在行业内的市场地位与声誉。

3、深耕核心技术强壁垒,智改数转赋能发展新引擎公司要坚定不移地实施创新驱动发展战略,将科技创新作为提升企业核心竞争力的关键抓手。

一方面,持续加大研发投入,聚焦特高压电缆、AI算力、机器人、6G等产业领域的新发展、新需求,做好新产品、新技术的储备工作,在电力电缆铝代铜、光纤轻量化、铜箔高端化等确定方向上加快整合研发资源,形成量产能力和市场竞争力；另一方面,大力推进数字化转型与智能化改造,深化工业互联网平台与AI技术的应用与推广,加大“老”生产基地升级改造力度,主动拥抱以智能制造业为标志的现代化产业体系的到来,通过内外兼修,增强企业的“硬核”技术实力,提升品牌影响力与行业话语权,为公司高质量发展注入强劲的软实力动能。

2026年,公司将迈入新发展阶段,将坚持稳中求进的工作总基调不变,坚定贯彻“一基两柱三业务”核心战略布局,持续巩固电力电缆业务作为公司稳健发展的“压舱石”,同时将光通信业务与铜箔业务打造为驱动未来增长的两大战略支柱,共同构建协同共生、螺旋上升的业务生态。

公司董事会将勤勉尽职地完成2026年的经营目标和任务,为“十五五”开好局起好步。