艾迪精密 603638

2025年,工程机械行业内外需共振增长。

据中国工程机械工业协会数据,2025年全国共销售挖掘机235,257台,同比增长17%；其中国内销量118,518台,同比增长17.9%；出口116,739台,同比增长16.1%。

国内市场方面,在积极财政政策与存量设备更新需求双重驱动下,工程机械行业已进入上行周期,尤其小型挖掘机受到下游城市更新和老旧改造等需求刺激,销量增长明显。

海外市场方面,2025年挖掘机出口整体呈现逐季提速趋势。

其中,欧美市场毛利率较高,降息周期开启后,需求趋于筑底修复,国内品牌在欧美市场的渗透率仍有较大提升空间；海外新兴市场尤其是“一带一路”沿线国家基建和矿山开采需求旺盛,已成为出口主要增长点。

公司长期聚焦高端装备核心零部件领域,近年来,公司以智能化、全球化、电动化为核心战略锚点,立足高端液压件和液压属具等传统优势业务,逐步拓展硬质合金刀具、机器人、精密传动、储能及工程机械动力电池Pack等新兴业务板块,构建多板块协同发展格局,为公司长期可持续发展打下坚实基础。

报告期内,工程机械行业触底回升态势明确,行业景气度持续修复。

公司保持战略定力,持续巩固高端液压件、液压属具等核心业务竞争优势,加快推进海外市场拓展,核心客户订单取得关键突破；同时新业务板块逐步放量,推动公司整体经营业绩实现稳健增长。

2025年,公司实现营业收入31.96亿元,同比增长17.29%；实现归属于母公司所有者的净利润3.94亿元,同比增长14.40%。

报告期内,公司主要业务进展如下：1.高端液压件业务营收同比增长54.77%,海外市场放量在即高端液压件业务是公司核心支柱业务,2025年公司紧抓工程机械行业发展机遇,依托技术、质量、成本、交付和服务等核心竞争优势实现经营业绩大幅增长,产品结构持续优化、客户质量稳步提升,国内市场份额进一步巩固,海外市场实现突破性发展,整体经营态势持续向好。

报告期内,公司高端液压件业务实现营业收入20.81亿元,同比增长54.77%。

产品端,公司围绕大型化、新领域拓展和产品迭代方向共完成70余款新品规划。

客户端,公司核心优势产品在国内主机厂配套中的市场份额持续提升,稳居市场领先地位；海外拓展取得实质性突破,2025年公司核心产品品类已成功完成对海外头部客户的导入,核心产品市占率稳步提升。

截至报告期末,公司已斩获海外头部客户大批量订单,并将于2026年起陆续交付。

产能端,公司当前产能利用率维持高位,伴随着产品在国内外客户的市占率持续提升,为更好匹配客户市场拓展节奏与产品交付需求,公司规划未来三年依托厂房建设与自动化改造,进一步扩充液压件国内产能；同时泰国工厂液压件产能将于2026年逐步释放,为海外业务发展提供重要支撑。

2.液压属具产品矩阵持续优化,全球化战略加速推进2025年,国内工程机械主要产品开工率同比下降,公司液压破碎锤业务受到小幅影响,实现营业收入8.51亿元,全年销量与国内挖掘机行业增速基本持平。

公司产品高端化、多元化,产能全球化,以及海内外市场双轮驱动的发展格局愈发清晰,为业务后续持续增长筑牢坚实根基。

产品端,公司持续推进产品创新与品类拓展,凿岩机产品完成研发测试,填补了新领域产品空白,超大锤、隧道锤等高端细分产品市场推广成效显著；联合海外团队开发纯液压破碎锤高端产品,并完成技术优化以适配大型设备需求,实现小批量销售；紧跟行业模块化、智能化、绿色化发展趋势,积极布局精细化场景多功能属具。

产能端,国内紧抓生产保障,海外加速产能建设落地。

公司泰国工厂（一期）已顺利投产并快速放量,泰国工厂（二期）亦已启动建设,预计2026年8月底将具备投产条件。

公司以海外产能布局为抓手,为海外客户提供全场景、一站式的产品与技术服务支持,进一步完善全球化产能配套体系。

客户端,国内紧抓国家重点基建项目发展机遇,积极布局本地化配套服务网点,积极布局小挖下游老旧改造、城市更新等精细化场景；海外持续深化与全球头部工程机械客户的合作,受益海外订单逐步放量,持续挖掘海外市场增量空间。

3.海外客户认可度持续提升,全球化布局加速深化2025年是公司全球化战略的突破之年,报告期内,公司实现海外业务收入4.98亿元,占主营业收入比重为15.91%。

公司液压产品已向多家海外头部客户实现批量供货,客户认可度与品牌海外影响力持续提升。

2025年,公司取得国际知名企业全球优秀供应商认证,并受邀出席其全球优秀供应商大会。

报告期内,公司与海外头部工程机械客户合作的液压件项目顺利落地,双方合作持续深化,该客户已成为公司第一大海外客户。

硬质合金刀具、机器人、精密传动、储能等新兴业务也已逐步向海外市场拓展。

公司全球化产能布局稳步推进,本地化生产与服务能力持续增强。

泰国工厂一期已于2025年10月正式投产,规划年产能为3万台液压属具,达产后预计年总产值4亿元,当前订单储备充足。

泰国工厂二期已启动建设,预计2026年8月底具备投产条件,规划年产能为8万个液压件,达产后预计年总产值6亿元。

此外,公司收购德国工厂作为欧洲业务基地,重点服务欧洲高端客户；同时积极推进与韩国、中东等地区海外优质经销商的战略合作,搭建完善的本地化服务网络。

4.新业务多点开花,经营业绩进入加速释放期公司新兴业务布局成效显著,新品突破节奏加快,多款产品逐步进入快速放量阶段。

（1）硬质合金刀具：作为公司重点培育的高成长板块,该业务正深度受益于刀具行业结构性调整和国产替代进程,成长潜力持续释放。

报告期内,刀具业务对外销售收入达3,894.19万元,同比增长10.78%。

公司聚焦中高端刀具市场,依托“研发一代、生产一代、储备一代”的产品迭代策略,深耕优势细分领域定制化研发,在钢件加工领域已达到国内顶尖水平,尤其在轴承钢连续/断续加工等核心场景中表现突出,可替代日韩进口刀具。

报告期内,相关产品已通过下游客户验证,市场认可度持续提升。

公司紧抓国产替代机遇,积极布局高温合金、钛合金、双相不锈钢等难加工材料切削刀具研发,在高端领域已完成客户初步导入并实现小批量供货,因领域特性验证周期较长,规模化订单正稳步推进中。

2025年公司刀片产能达700万片,已实现批量销售；2026年,刀片产能计划提升至2000万片,为业务规模化增长提供坚实支撑。

（2）机器人：2025年公司机器人业务在产品研发与客户拓展端均实现突破性发展,整体业务呈现高速增长态势。

2025年,公司机器人业务实现对外销售收入6,483.52万元,同比增长58.26%；其中工业机器人本体销售占比约80%,主要面向汽车零部件企业。

公司通过全资子公司艾迪艾创布局机器人赛道,聚焦工业机器人本体、RV减速器、伺服电机等核心零部件的研发与生产,已搭建起12kg-700kg全覆盖的大负载产品矩阵,核心部件自制率达90%。

全年完成6款机器人、16款减速器及15款电机的研发与改型工作；并依托自主掌握的RV减速器核心技术,研发机器人核心零部件,聚焦工业具身智能场景,2026年1月已推出线性、旋转执行器各三款产品,其中旋转执行器顺利进入送样测试阶段。

客户拓展方面,公司深耕汽车零部件赛道,新增多家汽车零部件头部客户；同时稳步布局海外市场,在韩国落地首家代理商,规划依托泰国工厂辐射东南亚区域,同步推进国际认证工作,为海外业务拓展筑牢基础,客户体系逐步从国内核心区域向全球市场的延伸。

（3）储能及工程机械电池Pack：内蒙古大型储能示范项目落地,经营发展迎新机遇。

公司储能业务通过全资子公司亿恩新动力开展,目前已形成非道路工程机械电池系统及智能电网储能系统整体解决方案。

2025年2月,国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格2025]136号）,推动新能源电力全面参与电力交易。

公司积极响应,重点布局电网侧储能,创新采用“开发-投资-建设-运营”四位一体商业模式,即通过参股投资平台全周期参与项目,保障设备销售利润与现金流的稳定性。

报告期内,公司已有部分项目落地,取得少量收入。

2026年3月,政府工作报告首次将“算电协同”纳入国家新基建战略,储能作为保障数据中心高效、稳定运行的关键配套,有望充分受益。

同年2月,公司控股60%成立内蒙古汇锦储能科技有限公司,承接内蒙古当地200MW/800MWh独立新型储能电站示范项目,其中配套设备价值量超4亿元,公司将按照合同约定按时交付。

截至本报告披露日,公司其余在手储能项目正稳步推进,2026年储能业务收入有望实现快速增长。

工程机械电池Pack方面,2025年行业趋于触底,2026年有望企稳回暖,公司已在后市场布局创新性产品,有望实现较高业绩增速。

（4）精密传动：锚定中高端市场国产替代,已实现多领域小批量供货。

公司聚焦中高端机床市场优质客户,丝杠、导轨核心产品的精度、使用寿命等关键指标对标国际水准,可快速响应客户定制化及新场景应用开发需求。

报告期内,该业务收入同比增长62.10%,已与多家头部机床企业建立合作,累计30余款产品完成测试并实现小批量供货；在韩国知名机床厂部分机型中,导轨产品已实现100%进口替代。

目前公司正积极推进产品在机器人、精密电子、汽车制造等下游领域的应用落地,同时稳步布局海外市场,2026年业务有望保持快速增长。

5.持续加大研发投入,筑牢核心竞争力公司坚持以技术创新为发展核心,研发投入保持高位。

公司坚持自主创新为主、产学研合作与联合开发为辅的研发模式,聚焦智能化、全球化、电动化核心方向。

2025年,公司研发投入15,248.93万元,占营业收入比例4.77%,较去年同期增长11.58%。

报告期内,公司取得专利合计62项,其中发明专利5项。

截至2025年末,公司取得专利合计354项,其中发明专利18项。

(一)行业格局和趋势1.所属行业公司一直从事液压技术的研究及液压产品的开发、生产和销售,公司所处行业属于制造业中的专用设备制造业。

2.公司所属行业的基本情况（1）液压破拆属具液压破拆属具是指与液压主机进行配套,增加主机功能的各种液压机具,可以广泛应用于建筑、市政建设、矿山、冶金、公路、铁路等领域,对建筑物、钢筋混凝土、岩石、路面、桥墩等坚硬物进行破拆作业。

由于液压破拆属具可以高效的完成上述艰苦的工作,得到了广泛运用,也促使其快速发展。

液压破拆属具包括液压破碎锤、液压破碎抓斗、液压粉碎斗、液压剪、液压钳等,其中,液压破碎锤运用广泛。

①液压破碎锤发展概况液压破拆属具包括液压破碎锤、液压破碎抓斗、液压粉碎斗、液压剪、液压钳等,下游行业主要为挖掘机、液压装载机、钢包拆包机、拆炉机等主机装备。

其中,以液压破碎锤与挖掘机配套作业最为普遍,挖掘机保有量越高,液压破碎锤的行业需求越大。

2025年挖掘机市场进入回升阶段。

2025年全年挖掘机械产品共计销售235,257台,同比2024年增长约17%,其中国内挖掘机销量118,518台,同比增长17.9%；出口116,739台,同比增长16.1%。

②市场化程度和竞争格局A、液压破碎锤国际市场全球液压破碎锤主要制造商约30余家,主要分为欧美系、日系、韩系等,产地集中在芬兰、瑞典、法国、德国、日本、韩国和中国等国家。

欧美系液压破碎锤制造商具有制造、品牌、服务三位一体的特点,具备较为强大的技术研发实力,拥有自己的营销网络,注重自身品牌建设,行业集中度高。

目前形成了锐猛（Rammer）、阿特拉斯·科普柯（AtlasCopco）和蒙特贝（Montabert）三大主要品牌。

欧美系液压破碎锤制造商与挖掘机主机制造商的合作关系密切,向挖掘机主机制造商直接进行销售是其重要业务之一。

欧美系液压破碎锤售价高,目前业务主要集中于欧美地区。

日系液压破碎锤制造商与欧美系制造商较为相似,行业集中度较高,目前形成了古河（Furukawa）、NPK等若干主要品牌。

日系液压破碎锤主要以出口为主。

韩系液压破碎锤制造商具有制造、品牌、服务分离的特点,其整体产业分工比较细,小规模零部件生产制造厂众多,液压破碎锤经销商达到近百家,韩系液压破碎锤主要以出口为主,出口产品包括整锤和零部件,售后服务一般依赖于当地经销商。

B、液压破碎锤国内市场2000年以来我国液压破碎锤的市场需求量迅速增加,但国产液压破碎锤起步晚、产量低、品种少,致使大量国外液压破碎锤进入中国市场。

近几年,随着国产液压破碎锤的快速崛起,进口产品逐渐失去竞争优势。

同时由于行业仍处于快速发展阶段,目前市场上有上百个破碎锤品牌,行业集中度较低,大部分厂家规模较小,研发能力较弱。

我国液压破碎锤市场按照品牌销售构成,可以分为国外品牌（韩系、日系、欧美系）、国产品牌。

国外品牌中,韩系液压破碎锤由于较早进入国内市场,具有地域和价格优势,一度占据了国内液压破碎锤市场的较大份额,但近年来随着国内市场竞争加剧,其占有率快速下降。

进入中国市场的日系品牌以日本古河、东空、MKB为代表,产品质量稳定,但近几年由于性价比优势逐渐消失,市场占有率逐步下滑。

欧美系品牌以高端为主,由于价格较高,其产品在国内市场的销量很低。

国产品牌早期以组装产品为主,主要采购进口或国产零部件组装生产液压破碎锤产品,通常性能不稳定、质量得不到保证。

自2005年以来,部分国内企业掌握了核心生产技术和工艺,目前已完全实现了国产化,产品迅速崛起,产品的市场竞争力大幅度提高,在国际市场具有较高的品牌影响力,市场占有率大幅度提升,占据了国内的绝大部分市场份额。

③发展趋势随着全球经济一体化进程和国际经济要素流动的加速及世界范围内的产业结构调整,全球制造业向发展中国家转移趋势明显,给国内液压破拆属具带来产业升级和全面开拓国际市场的发展机遇。

我国液压破碎锤行业整体呈现持续发展的势头,其中,拥有核心技术的国内企业将以高质量、高性价比的产品为基础,通过高效的售后服务,不断扩大其国内的市场份额,并开始走进国际市场,其增长明显高于行业平均水平。

同时,随着挖掘机主机厂对液压属具的高度重视,未来液压破碎锤有可能会成为挖掘机出厂的标准配置。

（2）液压件1）液压行业定义及全球市场规模液压系统由动力元件（液压泵）、执行元件（液压缸/马达）、控制元件（液压阀）、辅助元件（油箱/过滤器等）及工作介质（液压油）组成,是高端装备制造业的核心基础部件。

其技术水平和产品性能直接影响各类装备的自动化程度和工作可靠性。

截至2024年底,全球液压零部件市场规模约为535亿美元,预计2025年将达到560亿美元左右,同比增长约4.7%。

这一增长主要得益于亚太地区基础设施建设的持续投入以及工业自动化需求的稳步提升。

区域分布：亚洲：占比约42%（中国占比提升至28%,日本/韩国合计14%）北美：占比约21%（美国是主要市场。）

欧洲：占比约19%（德国、意大利等国在液压零部件领域具有较强的实力。）

其他地区：占比约18%（南美/非洲新兴市场增速达15%）这一分布格局反映了亚洲市场尤其是中国的领导地位,以及新兴市场逐渐崛起的趋势。

2）中国行业发展现状与市场增长趋势2.1行业发展现状中国液压零部件行业正处于技术升级、市场扩张、国际化发展和应用拓展的阶段,未来发展前景广阔。

技术升级阶段：中国液压零部件行业正处于从传统制造向智能制造、从模仿创新向自主创新转变的阶段。

企业不断加大研发投入,提升产品性能和质量。

中国液压专利占比全球35%,连续3年保持第一。

市场扩张阶段：随着国内制造业的持续发展,液压零部件市场不断扩张。

特别是在汽车、工程机械、农业机械等领域,市场需求旺盛。

高端液压件国产化率,从2024年的40%提升至50%（2025年12月）；年复合增长率（2020-2025）：8%,高于全球平均增速。

国际化发展阶段：部分国内企业的产品性能已达到国际先进水平,开始在国际市场上获得认可,行业正逐步走向国际化。

2025年全年出口额预计超170亿美元（约合人民币1220亿元）,综合增长率约10%-12%。

应用拓展阶段：随着新能源汽车、智能制造等新兴领域的发展,液压零部件的应用领域不断拓展,行业正从传统领域向新兴领域延伸。

2.2市场规模与增长趋势中国液压行业在2024年市场规模达1067亿元的基础上,2025年继续保持强劲增长,预计全年市场规模将达到1200亿元左右。

同比增长约12.5%。

这一增长得益于多重因素驱动：2021-2024年中国液压零部件市场的年复合增长率（CAGR）达7.86%,远超全球平均水平；2025年同比增长率保持在10%-12%区间；工程机械、汽车制造和新能源装备等下游需求持续扩张；高端产品国产化率从2020年的不足30%提升至2025年的约50%。

值得关注的是,中国液压行业的增长质量显著提升,从过去的“量增”转向“质升”。

根据海关总署数据,截至2025年12月底,中国液压零部件全年出口额达156.8亿美元,同比增长13.7%,其中高端液压系统出口增速超27%,尤其是面向“一带一路”国家的出口占比提升至51.3%,非洲市场增速延续高位达52.1%。

这表明中国液压产品在国际市场的竞争力持续增强,高端领域对外资垄断的突破步伐进一步加快。

3）应用与市场需求3.1主要应用领域需求中国液压零部件行业的主要应用领域包括工程机械、汽车工业、农林市政、工业厂矿等,这些领域对液压零部件的需求占据了行业约85%的市场份额。

工程机械：作为液压系统的最大应用领域,2025年市场份额保持在45%左右。

基础设施建设持续推进带动挖掘机、装载机等设备需求增长,装载机等设备需求增长,2025年全年中国挖掘机销量达23.5万台,同比增长17.0%,有力拉动了液压件需求。

液压泵、液压阀和液压马达作为工程机械的核心部件,其需求与设备销量直接相关。

特别是在电动工程机械快速兴起的背景下,2025年电动装载机销量大幅增长,带动了节能型液压系统的需求升级。

汽车工业：液压零部件主要应用于液压制动系统和动力转向系统。

随着新能源汽车渗透率突破50%,对液压系统的需求结构发生显著变化：传统燃油车液压部件需求平稳,而新能源车在电控制动（EHB）和主动悬架系统方面对高压、精密液压件需求激增。

2025年,中国汽车产量中新能源车占比持续提升,带动液压零部件向高压化、轻量化方向发展。

农业机械：农业现代化推动大型化、智能化农机普及,液压驱动的收割机、拖拉机等设备对液压缸、液压马达需求旺盛。

2024年农业机械市场规模达6100亿元,液压件应用占比约18%。

特别是随着丘陵山区农业机械化推进,对小型农机的液压转向、提升系统需求显著增长。

3.2新兴领域需求增长除了传统的应用领域,一些新兴领域对液压零部件的需求也在快速增长,为行业带来了新的发展机遇。

新能源领域：随着新能源产业的蓬勃发展,液压技术在风电和光伏设备中的应用快速增长。

在风电领域,液压系统用于风机偏航控制和变桨调节,保障风机稳定运行；在光伏领域,液压驱动的跟踪系统可提升发电效率15%-20%。

截至2025年底,中国风电和光伏累计装机容量持续高速增长,预计到2030年该领域对液压零部件需求将增长3倍以上。

特别是随着15MW+大型风机和漂浮式海上风电技术突破,对耐腐蚀、高可靠性液压系统的需求更为迫切机器人领域：工业机器人和特种机器人的广泛应用对液压零部件提出了新的需求。

液压驱动的机器人具有高精度、高负载能力等特点,适用于重载搬运、装配等复杂任务。

2025年1-6月中国工业机器人产量延续增长态势,同比增长约10%。

液压驱动在重载机器人、特种作业机器人领域具有独特优势,可提供高精度、高负载能力（最高达2吨以上）,适用于重载搬运、装配等复杂任务。

在“机器替人”趋势下,预计未来5年该领域对液压零部件需求将保持20%以上的年均增速。

协作机器人关节液压作动器、液压伺服控制系统等成为技术突破重点。

海洋工程装备：2025年市场规模约1120亿元,液压件应用占比提升至11.5%。

海洋石油钻井平台、工程船舶、深远海风电安装船等设备对液压系统的耐盐雾腐蚀性、深海高压可靠性、长周期稳定性要求达到行业顶级标准,核心应用于平台升降、锚泊定位、推进驱动、桩锤作业等关键功能。

随着中国深海油气上产提速与深远海风电规模化建设落地,预计到2030年该领域液压件市场需求将增长65%以上。

特别是3000米级超深水液压控制系统国产化取得突破性进展,核心部件自主配套率大幅提升,成为海工液压领域重点攻关与量产落地方向。

3.3技术发展趋势3.3.1智能化与数字化技术应用随着物联网、大数据、人工智能等新兴技术的快速发展,液压零部件行业正加速向智能化与数字化方向转型。

物联网融合：液压零部件通过物联网技术实现互联互通,能够实时监测设备运行状态、故障信息等。

通过在液压泵、液压阀等关键部件中嵌入传感器,实现设备运行状态实时监测和故障预警。

特别是在大型工程机械集群作业中,远程监控系统可降低运维成本25%,提高设备综合利用率。

数字化设计与仿真：应用数字化设计工具和仿真软件,大幅缩短产品研发周期。

相比传统方法,数字化设计使液压元件开发周期缩短30%-50%,研发成本降低20%-30%。

通过虚拟测试和优化,产品一次成功率显著提高,加速了产品上市速度。

如艾迪精密采用数字孪生技术开发的液压破碎锤,开发周期从18个月缩短至12个月,产品性能提升15%人工智能应用：人工智能技术在液压零部件的设计、制造和检测环节得到广泛应用。

在设计阶段,借助人工智能算法优化液压系统结构,提高系统性能和能效；在制造环节,利用机器学习算法实现自动化生产调度和质量控制,生产效率提升15%以上,产品不良率降低10%左右；在检测环节,通过图像识别技术快速检测零部件表面缺陷,检测精度达到95%以上。

3.3.2绿色环保技术发展在全球“碳中和”“碳达峰”目标的推动下,液压零部件行业对绿色环保技术的需求日益迫切。

节能型液压系统：研发和应用高效节能的液压系统,通过优化液压回路、采用电控变量泵等技术,降低液压系统的能耗20%-30%。

例如,新型节能液压系统,在工程机械、工业机械等领域得到广泛应用,不仅减少了能源消耗,还降低了企业的运营成本,符合可持续发展的要求。

环保型液压介质：传统液压油存在易燃、易污染环境等问题,因此环保型液压介质的研发和应用成为趋势。

水乙二醇液压液、磷酸酯液压油等环保型液压介质具有难燃、低毒、可生物降解等优点,逐渐在海洋工程等对安全性要求较高的领域替代传统液压油,其市场份额预计在未来5年内将从目前的15%提高到30%以上。

绿色制造工艺：液压零部件制造企业采用绿色制造工艺,减少生产过程中的污染物排放和资源浪费。

例如,采用精密锻造、精密铸造等先进工艺,提高材料利用率,降低废品率；推广清洁生产技术,减少废水、废气、废渣的排放,实现生产过程的绿色化,打造环境友好型企业,提升企业的社会形象和可持续发展能力。

4）竞争格局分析4.1国内外企业竞争态势中国液压零部件行业竞争格局呈现出明显的分层态势,国内外企业各具优势,竞争激烈。

国外企业优势明显：国外液压零部件企业如博世力士乐、丹佛斯、派克等,凭借其深厚的技术积累、先进的制造工艺和完善的质量控制体系,在高端液压零部件市场占据主导地位。

这些企业的产品在性能、可靠性和精度方面具有显著优势,广泛应用于高端工程机械等对技术要求极高的领域。

例如,博世力士乐的液压泵和液压阀在全球市场享有盛誉,其产品在工程机械中的应用占比较高。

国内企业加速崛起：近年来,国内液压零部件企业在技术创新和市场拓展方面取得了显著进步。

通过不断加大研发投入,逐步实现了液压零部件的国产化替代。

此外,国内企业在中低端液压零部件市场具有较强的成本优势,能够满足国内大部分工程机械、农业机械等领域的市场需求。

竞争态势与合作趋势：尽管国内外企业在液压零部件市场存在激烈竞争,但随着中国市场的不断扩大和产业升级,双方也在积极探索合作机会。

例如,一些国外企业通过与中国企业建立合资企业或技术合作,进一步拓展中国市场；国内企业则通过引进国外先进技术和管理经验,提升自身的技术水平和市场竞争力。

未来,国内外企业将在高端液压零部件市场继续展开竞争,同时在中低端市场寻求合作与协同发展。

中小企业面临转型压力：数量众多的中小液压企业主要聚集在低端市场,产品同质化严重,面临利润空间压缩和转型压力。

在“专精特新”政策引导下,部分企业通过聚焦细分领域寻求突破。

4.2市场集中度与区域分布中国液压零部件行业呈现明显的区域集聚特征,市场集中度逐步提高。

市场份额分布呈现出以下特点：区域分布集中度高：截至2025年底,中国液压企业区域分布延续了高度集中的格局,江苏省以超过6,500家企业（占全国总量近25%）保持领先地位,浙江省以约4,900家企业（占比18.5%）紧随其后,两省合计占比微降至43.5%。

产业升级趋势显著：江苏泰州依托国家级特色产业集群政策,集聚超1,300家配套企业；浙江宁波气动产业链企业突破500家,70家规上企业实现数字化全覆盖。

同时,新兴区域加速崛起：河北张家口宣化钻机产业集群国内市场占有率达80%,年产值超60亿元；福建龙岩应急装备产业集群产值达168.9亿元,拥有14家国家级“小巨人”企业。

产业竞争版图正通过技术升级与区域协作重塑,例如五省工程机械产业联盟（湘浙皖鲁豫）推动主机厂与零部件企业采购协同,头部企业则聚焦数字化与绿色化转型,推进“零碳工厂”项目。

此外,山东、广东等省份也有一定数量的液压企业,但区域规模相对较小。

这种区域分布集中现象有利于企业之间的技术交流与合作,提高产业配套能力,降低生产成本,增强区域产业竞争力。

产品细分市场份额差异大：中国液压零部件行业的产品细分市场份额存在较大差异。

根据相关数据统计分析,2024年中国液压元件行业的市场份额分布如下：液压缸：市场份额最高,约为35.6%。

液压泵：占据16%的市场份额。

液压阀：占据12.4%的市场份额。

液压系统装置：占据12%的市场份额。

液压附件：占据12%的市场份额。

液压马达：占据11%的市场份额。

这种差异主要是由于液压缸的技术难度相对较低,国内企业已经基本实现了国产化,能够满足大部分市场需求；而液压泵、液压阀等产品技术难度较高,国内企业在高端产品的生产上仍存在一定的技术瓶颈,导致市场份额相对较低。

未来,随着国内企业在高端液压零部件领域的技术突破,液压泵、液压阀等产品的市场份额有望逐步提升。

应用领域市场份额集中：从应用领域来看,工程机械是液压零部件最大的应用领域,工程机械以45%的份额保持绝对主导,较2024年提升1个百分点,主要受益于全球基建扩张（尤其“一带一路”项目）及电动化技术渗透；汽车工业份额小幅收缩至14%,反映传统燃油车液压件需求减弱与新能源转型的博弈；农业机械成为最大黑马,份额跃升至9%（较此前显著增长）,机床工具占比提升至6%,重型机械维持13%,剩余份额由船舶等高端领域占据。

这些领域对液压零部件的需求稳定且规模较大,是液压零部件企业的主要客户群体。

随着基础设施建设的持续推进、汽车保有量的增加以及农业现代化的加速,工程机械、汽车工业和农业机械等领域对液压零部件的需求将继续保持稳定增长,进一步巩固其在液压零部件应用领域的主导地位。

5）政策环境5.1国家政策支持与导向国家政策对中国液压零部件行业的发展起到了重要的推动作用。

近年来,政府出台了一系列政策,旨在促进液压零部件行业的技术创新、产业升级和市场拓展。

《机械工业“十五五”发展纲要》：明确提出要以新型举国体制强化液压零部件等核心基础零部件的全链条创新,聚焦超深水、高端装备配套等关键领域“卡脖子”技术攻坚,深化产学研用协同与产业链协同强基,推动行业向高端化、智能化、绿色化、自主化深度转型。

该纲要进一步锚定发展目标,提出到2030年液压零部件核心产品自主可控率达到90%以上,高端液压系统国产化率提升至60%以上,为行业突破国际技术垄断、夯实制造强国根基提供了清晰的战略指引。

《液压液力气动密封行业“十五五”发展规划》：进一步聚焦行业高质量发展核心任务,突出以新型举国体制推进超深水液压控制系统、高端伺服阀等“卡脖子”技术全链条攻关,强化智能传感集成、数字孪生应用、绿色材料研发等关键创新方向,着力提升产品在极端工况下的可靠性与耐久性,深化产业链上下游协同强基与产学研用一体化创新。

规划升级完善政策支持体系,构建“专项基金+税收减免+首台套保险+国际化赋能”的多维保障机制,包括对核心技术攻关项目给予最高30%-50%的财政补贴、建立废旧零部件循环利用税收优惠、支持企业参与国际标准制定等,为行业向高端化、智能化、绿色化深度转型,以及核心产品自主可控率提升至90%以上的目标提供坚实支撑。

“碳中和”“碳达峰”政策：全球“双碳”政策与绿色制造标准持续收紧,倒逼液压零部件行业加快全生命周期低碳转型,企业纷纷加码高效节能液压系统、生物可降解环保液压介质、势能回收电液集成技术研发,既实现能耗与碳排放双降,也凭借合规绿色产品打开高端国际市场,全面提升行业核心竞争力。

5.2行业标准与规范完善的行业标准与规范是液压零部件行业健康发展的基石。

中国在液压零部件行业标准制定方面取得了显著进展,为企业的生产、质量控制和市场准入提供了明确的依据。

国家标准的制定与完善：中国制定了一系列液压零部件国家标准,如《液压元件通用技术条件》《液压泵、马达和液压缸安全规范》等,这些标准涵盖了液压零部件的设计、制造、检验、标识等多个环节,确保了产品质量和安全性。

通过严格执行国家标准,企业能够提高产品质量和一致性,增强市场信任度。

行业标准的细化与补充：除了国家标准外,液压零部件行业还制定了一系列行业标准,针对不同产品类型和应用领域进行了细化和补充。

例如,针对工程机械用液压零部件等,制定了专门的技术标准和规范,满足了不同领域的特殊需求。

这些行业标准的实施,有助于规范市场秩序,促进企业之间的公平竞争。

标准的国际化接轨：随着中国液压零部件行业的国际化发展,行业标准也在逐步与国际接轨。

通过参与国际标准的制定和修订,中国液压零部件行业能够更好地适应国际市场的需求,提升产品的国际竞争力。

同时,引入国际先进的标准和技术,也为中国液压零部件行业的技术升级和创新发展提供了借鉴和参考。

质量检测与认证体系：为确保液压零部件的质量和性能,中国建立了严格的质量检测与认证体系。

国家认证认可监督管理委员会（CNCA）授权的认证机构对液压零部件产品进行质量认证,如中国强制性产品认证（CCC认证）等。

通过认证的产品在市场上更具竞争力,能够获得消费者的认可和信任。

此外,一些行业协会和专业机构也开展了质量检测和认证工作,为企业提供了更加全面和专业的质量保障服务。

6）风险与挑战6.1市场竞争风险中国液压零部件行业在快速发展的同时,面临着激烈的市场竞争风险。

国外企业垄断高端市场：外资巨头在高端市场的技术垄断和专利壁垒对国内企业形成较大阻碍。

高端液压泵、阀等产品的精度、寿命等指标与国际先进水平仍有10%-15%差距。

特别是在精密机床等领域,国产化率不足30%。

应对策略：通过产学研协同攻关,重点突破材料热处理、精密加工等关键技术；建立公共研发平台,分担研发风险；实施专利突破战略,围绕核心专利布局创新网络。

国内企业竞争激烈：国内企业数量众多（超万家）,行业集中度低（CR8<45%）,同质化竞争严重。

部分企业采取低价策略争夺市场,导致行业平均利润率不足8%。

2025年全年,中小液压企业亏损面收窄至21.3%,行业经营压力较上半年有所缓解。

应对策略：锚定专精特新方向推进差异化布局,深耕海工、风电等高附加值细分赛道；深化供应链协同与横向并购整合,通过规模化生产摊薄成本；全面推进服务型制造转型,由单一产品销售延伸至全生命周期液压解决方案输出,依托定制化服务与快速响应机制稳固核心客户合作关系,从卖产品转向卖解决方案,提升客户粘性。

新兴企业不断涌入：创新型企业在新能源、机器人等新兴领域快速崛起,凭借新技术和新模式挑战传统企业。

如拓斯达在机器人液压关节领域、汇川技术在电液融合系统领域已占据一定市场份额。

应对策略：传统企业加速技术迭代,设立创新孵化器；与新兴企业建立战略合作,实现优势互补；通过数字化改造提升响应速度。

6.2技术升级压力液压零部件行业是一个技术密集型行业,技术升级速度较快,企业面临着较大的技术升级压力。

高端技术瓶颈：尽管国内企业在液压零部件领域取得了一定的进展,但在高端液压零部件的研发和生产上仍存在技术瓶颈。

例如,液压泵、液压阀等产品的精度和可靠性与国外先进水平相比仍有差距,高端液压零部件的国产化率较低。

这不仅限制了国内企业在高端市场的竞争力,也影响了行业的整体发展水平。

智能化与数字化技术应用滞后：随着物联网、大数据、人工智能等新兴技术的快速发展,液压零部件行业正加速向智能化与数字化方向转型。

然而,国内部分企业在智能化与数字化技术的应用方面相对滞后,未能充分利用这些新技术提升产品的性能和附加值。

约40%的中小企业尚未完成自动化改造,在物联网、人工智能技术应用方面落后。

生产数据采集率不足30%,质量追溯体系不完善。

绿色环保技术研发投入不足：在全球“碳中和”“碳达峰”目标的推动下,液压零部件行业对绿色环保技术的需求日益迫切。

但国内部分企业由于资金、技术等方面的限制,对绿色环保技术研发的投入不足,难以满足市场对节能型液压系统、环保型液压介质和绿色制造工艺等方面的需求。

这可能导致企业在未来的市场竞争中处于劣势,甚至面临被淘汰的风险。

三、经营情况讨论与分析2025年,工程机械行业内外需共振增长。

据中国工程机械工业协会数据,2025年全国共销售挖掘机235,257台,同比增长17%；其中国内销量118,518台,同比增长17.9%；出口116,739台,同比增长16.1%。

国内市场方面,在积极财政政策与存量设备更新需求双重驱动下,工程机械行业已进入上行周期,尤其小型挖掘机受到下游城市更新和老旧改造等需求刺激,销量增长明显。

海外市场方面,2025年挖掘机出口整体呈现逐季提速趋势。

其中,欧美市场毛利率较高,降息周期开启后,需求趋于筑底修复,国内品牌在欧美市场的渗透率仍有较大提升空间；海外新兴市场尤其是“一带一路”沿线国家基建和矿山开采需求旺盛,已成为出口主要增长点。

公司长期聚焦高端装备核心零部件领域,近年来,公司以智能化、全球化、电动化为核心战略锚点,立足高端液压件和液压属具等传统优势业务,逐步拓展硬质合金刀具、机器人、精密传动、储能及工程机械动力电池Pack等新兴业务板块,构建多板块协同发展格局,为公司长期可持续发展打下坚实基础。

报告期内,工程机械行业触底回升态势明确,行业景气度持续修复。

公司保持战略定力,持续巩固高端液压件、液压属具等核心业务竞争优势,加快推进海外市场拓展,核心客户订单取得关键突破；同时新业务板块逐步放量,推动公司整体经营业绩实现稳健增长。

2025年,公司实现营业收入31.96亿元,同比增长17.29%；实现归属于母公司所有者的净利润3.94亿元,同比增长14.40%。

报告期内,公司主要业务进展如下：1.高端液压件业务营收同比增长54.77%,海外市场放量在即高端液压件业务是公司核心支柱业务,2025年公司紧抓工程机械行业发展机遇,依托技术、质量、成本、交付和服务等核心竞争优势实现经营业绩大幅增长,产品结构持续优化、客户质量稳步提升,国内市场份额进一步巩固,海外市场实现突破性发展,整体经营态势持续向好。

报告期内,公司高端液压件业务实现营业收入20.81亿元,同比增长54.77%。

产品端,公司围绕大型化、新领域拓展和产品迭代方向共完成70余款新品规划。

客户端,公司核心优势产品在国内主机厂配套中的市场份额持续提升,稳居市场领先地位；海外拓展取得实质性突破,2025年公司核心产品品类已成功完成对海外头部客户的导入,核心产品市占率稳步提升。

截至报告期末,公司已斩获海外头部客户大批量订单,并将于2026年起陆续交付。

产能端,公司当前产能利用率维持高位,伴随着产品在国内外客户的市占率持续提升,为更好匹配客户市场拓展节奏与产品交付需求,公司规划未来三年依托厂房建设与自动化改造,进一步扩充液压件国内产能；同时泰国工厂液压件产能将于2026年逐步释放,为海外业务发展提供重要支撑。

2.液压属具产品矩阵持续优化,全球化战略加速推进2025年,国内工程机械主要产品开工率同比下降,公司液压破碎锤业务受到小幅影响,实现营业收入8.51亿元,全年销量与国内挖掘机行业增速基本持平。

公司产品高端化、多元化,产能全球化,以及海内外市场双轮驱动的发展格局愈发清晰,为业务后续持续增长筑牢坚实根基。

产品端,公司持续推进产品创新与品类拓展,凿岩机产品完成研发测试,填补了新领域产品空白,超大锤、隧道锤等高端细分产品市场推广成效显著；联合海外团队开发纯液压破碎锤高端产品,并完成技术优化以适配大型设备需求,实现小批量销售；紧跟行业模块化、智能化、绿色化发展趋势,积极布局精细化场景多功能属具。

产能端,国内紧抓生产保障,海外加速产能建设落地。

公司泰国工厂（一期）已顺利投产并快速放量,泰国工厂（二期）亦已启动建设,预计2026年8月底将具备投产条件。

公司以海外产能布局为抓手,为海外客户提供全场景、一站式的产品与技术服务支持,进一步完善全球化产能配套体系。

客户端,国内紧抓国家重点基建项目发展机遇,积极布局本地化配套服务网点,积极布局小挖下游老旧改造、城市更新等精细化场景；海外持续深化与全球头部工程机械客户的合作,受益海外订单逐步放量,持续挖掘海外市场增量空间。

3.海外客户认可度持续提升,全球化布局加速深化2025年是公司全球化战略的突破之年,报告期内,公司实现海外业务收入4.98亿元,占主营业收入比重为15.91%。

公司液压产品已向多家海外头部客户实现批量供货,客户认可度与品牌海外影响力持续提升。

2025年,公司取得国际知名企业全球优秀供应商认证,并受邀出席其全球优秀供应商大会。

报告期内,公司与海外头部工程机械客户合作的液压件项目顺利落地,双方合作持续深化,该客户已成为公司第一大海外客户。

硬质合金刀具、机器人、精密传动、储能等新兴业务也已逐步向海外市场拓展。

公司全球化产能布局稳步推进,本地化生产与服务能力持续增强。

泰国工厂一期已于2025年10月正式投产,规划年产能为3万台液压属具,达产后预计年总产值4亿元,当前订单储备充足。

泰国工厂二期已启动建设,预计2026年8月底具备投产条件,规划年产能为8万个液压件,达产后预计年总产值6亿元。

此外,公司收购德国工厂作为欧洲业务基地,重点服务欧洲高端客户；同时积极推进与韩国、中东等地区海外优质经销商的战略合作,搭建完善的本地化服务网络。

4.新业务多点开花,经营业绩进入加速释放期公司新兴业务布局成效显著,新品突破节奏加快,多款产品逐步进入快速放量阶段。

（1）硬质合金刀具：作为公司重点培育的高成长板块,该业务正深度受益于刀具行业结构性调整和国产替代进程,成长潜力持续释放。

报告期内,刀具业务对外销售收入达3,894.19万元,同比增长10.78%。

公司聚焦中高端刀具市场,依托“研发一代、生产一代、储备一代”的产品迭代策略,深耕优势细分领域定制化研发,在钢件加工领域已达到国内顶尖水平,尤其在轴承钢连续/断续加工等核心场景中表现突出,可替代日韩进口刀具。

报告期内,相关产品已通过下游客户验证,市场认可度持续提升。

公司紧抓国产替代机遇,积极布局高温合金、钛合金、双相不锈钢等难加工材料切削刀具研发,在高端领域已完成客户初步导入并实现小批量供货,因领域特性验证周期较长,规模化订单正稳步推进中。

2025年公司刀片产能达700万片,已实现批量销售；2026年,刀片产能计划提升至2000万片,为业务规模化增长提供坚实支撑。

（2）机器人：2025年公司机器人业务在产品研发与客户拓展端均实现突破性发展,整体业务呈现高速增长态势。

2025年,公司机器人业务实现对外销售收入6,483.52万元,同比增长58.26%；其中工业机器人本体销售占比约80%,主要面向汽车零部件企业。

公司通过全资子公司艾迪艾创布局机器人赛道,聚焦工业机器人本体、RV减速器、伺服电机等核心零部件的研发与生产,已搭建起12kg-700kg全覆盖的大负载产品矩阵,核心部件自制率达90%。

全年完成6款机器人、16款减速器及15款电机的研发与改型工作；并依托自主掌握的RV减速器核心技术,研发机器人核心零部件,聚焦工业具身智能场景,2026年1月已推出线性、旋转执行器各三款产品,其中旋转执行器顺利进入送样测试阶段。

客户拓展方面,公司深耕汽车零部件赛道,新增多家汽车零部件头部客户；同时稳步布局海外市场,在韩国落地首家代理商,规划依托泰国工厂辐射东南亚区域,同步推进国际认证工作,为海外业务拓展筑牢基础,客户体系逐步从国内核心区域向全球市场的延伸。

（3）储能及工程机械电池Pack：内蒙古大型储能示范项目落地,经营发展迎新机遇。

公司储能业务通过全资子公司亿恩新动力开展,目前已形成非道路工程机械电池系统及智能电网储能系统整体解决方案。

2025年2月,国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格2025]136号）,推动新能源电力全面参与电力交易。

公司积极响应,重点布局电网侧储能,创新采用“开发-投资-建设-运营”四位一体商业模式,即通过参股投资平台全周期参与项目,保障设备销售利润与现金流的稳定性。

报告期内,公司已有部分项目落地,取得少量收入。

2026年3月,政府工作报告首次将“算电协同”纳入国家新基建战略,储能作为保障数据中心高效、稳定运行的关键配套,有望充分受益。

同年2月,公司控股60%成立内蒙古汇锦储能科技有限公司,承接内蒙古当地200MW/800MWh独立新型储能电站示范项目,其中配套设备价值量超4亿元,公司将按照合同约定按时交付。

截至本报告披露日,公司其余在手储能项目正稳步推进,2026年储能业务收入有望实现快速增长。

工程机械电池Pack方面,2025年行业趋于触底,2026年有望企稳回暖,公司已在后市场布局创新性产品,有望实现较高业绩增速。

（4）精密传动：锚定中高端市场国产替代,已实现多领域小批量供货。

公司聚焦中高端机床市场优质客户,丝杠、导轨核心产品的精度、使用寿命等关键指标对标国际水准,可快速响应客户定制化及新场景应用开发需求。

报告期内,该业务收入同比增长62.10%,已与多家头部机床企业建立合作,累计30余款产品完成测试并实现小批量供货；在韩国知名机床厂部分机型中,导轨产品已实现100%进口替代。

目前公司正积极推进产品在机器人、精密电子、汽车制造等下游领域的应用落地,同时稳步布局海外市场,2026年业务有望保持快速增长。

5.持续加大研发投入,筑牢核心竞争力公司坚持以技术创新为发展核心,研发投入保持高位。

公司坚持自主创新为主、产学研合作与联合开发为辅的研发模式,聚焦智能化、全球化、电动化核心方向。

2025年,公司研发投入15,248.93万元,占营业收入比例4.77%,较去年同期增长11.58%。

报告期内,公司取得专利合计62项,其中发明专利5项。

截至2025年末,公司取得专利合计354项,其中发明专利18项。

同时,补充以下内容：1.工程机械行业周期与发展趋势工程机械是液压零部件最大的应用领域,其行业景气度直接影响着上游液压件市场的需求格局。

2025年,中国工程机械行业在内外需共振的推动下,已进入新一轮增长周期。

据中国工程机械工业协会数据,2025年全国共销售挖掘机235,257台,同比增长17%；其中国内销量118,518台,同比增长17.9%；出口116,739台,同比增长16.1%。

装载机等其他工程机械品类亦实现较高增长,行业整体回暖趋势明确。

从国内市场看,本轮周期向上的核心驱动因素主要是存量设备替代需求和相关政策刺激。

一方面,按照工程机械8-10年的更新换代周期,2016-2021年行业高峰时期销售的设备已进入大规模替换阶段,存量设备更新需求成为内需增长的稳定基石。

另一方面,国家持续推进积极财政政策和大规模设备更新政策等,2026年财政赤字率拟按4%左右安排,赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元；拟发行超长期特别国债1.3万亿元,持续支持“两重”建设、“两新”工作等,为工程机械需求提供有力的政策托底。

此外,雅下水电站、新藏铁路等国家重大基建项目的开工以及城市更新的稳步推进,也为中大挖等设备带来了结构性增量市场。

综合来看,本轮国内市场的复苏增速可能相对平缓,但增长的持续性和韧性有望增强。

从海外市场看,全球化已成为中国工程机械企业的核心增长引擎。

欧美市场正在走出新一轮去库存周期,降息背景下,需求呈现筑底回升趋势；以东南亚、中东、非洲及拉美地区为代表的新兴市场,受益于城镇化建设、矿山开采需求旺盛以及“一带一路”合作深化,我国工程机械设备渗透率增长较快。

2025年我国挖掘机出口量已占总销量的半壁江山,且海外市场毛利率普遍高于国内,成为中国企业提升盈利能力的关键。

展望未来,具备全球产能布局、本土化服务能力和高端产品竞争力的企业,将在海外市场获得更广阔的发展空间。

2.液压零部件行业竞争格局与趋势液压零部件作为工程机械核心部件,国产替代进程持续深化,行业竞争格局不断优化。

随着国内企业技术突破和工艺升级,早年由博世力士乐、川崎重工、伊顿等外资品牌垄断的中高端市场,份额逐步被国产替代,国内头部企业凭借性价比优势、快速响应能力和本土化服务,已成为国内主机厂核心供应商,部分企业成功切入全球头部主机厂供应链。

下游主机厂对液压件国产化的接受度提高,对产品性能、成本控制和交付响应的要求也不断提升。

具备全产业链布局、核心技术自主可控、规模化生产能力的企业竞争优势凸显,行业集中度逐步提升。

产品层面,液压零部件正在向大型化、智能化、电动化升级,泵阀一体化、能量回收技术、电控液压系统成为技术竞争焦点；应用层面,国产液压零部件下游应用逐步从传统工程机械向农业机械、海洋工程、高空作业机械、工业设备等非挖领域拓展,打开成长边界。

3.其他业务领域行业趋势（1）工业机器人与精密传动领域制造业自动化、智能化升级和人口老龄化推动工业机器人需求增长,据中商产业研究院数据,2024年中国工业机器人市场规模达467亿元,较上年增长4.0%；预计2026年市场规模有望达到600亿元。

其中,减速器、丝杠等作为实现机器人精密运动的核心部件,技术壁垒较高,尤其中高端市场长期由外资品牌垄断。

随着国内企业的加速布局和技术突破,国产部件在精度、寿命等关键性能指标上逐步对标国际水平,国产替代加速推进。

（2）硬质合金刀具领域硬质合金刀具广泛应用于工程机械、机床制造、汽车零部件等领域金属材料精密加工过程,作为重要的工业耗材,其市场需求与制造业景气度紧密相关。

2024年以来,下游军工、新能源、半导体、工业机器人等领域需求增长强劲,拉动刀具需求稳步提升。

上游方面,碳化钨是数控刀具的核心原材料,2025年以来钨粉价格持续走高,正在驱动行业格局深度结构性调整,头部企业凭借技术、库存和调价优势,有望持续提升市场份额；中小企业面临成本和资金压力,可能逐步退出市场。

2026年1月,国家将高精度硬质合金刀具、超细晶粒硬质合金材料,纳入对日两用物项出口管制清单,国内市场竞争环境进一步优化。

全球刀具竞争格局来看,以山特维克、伊斯卡、肯纳等品牌为代表的欧美系刀具技术持续领先,在高端定制化刀具领域仍然占据重要市场地位；三菱、京瓷、克洛伊等日韩品牌刀具具备较高的通用性、稳定性和性价比,在高端非定制化领域中享有良好口碑；受益于制造业升级和国产替代政策,国产刀具加速研发投入和技术突破,龙头品牌产品质量已接近或超越日韩品牌,国产替代持续推进。

（3）储能领域2025年2月,国家发展改革委和国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(发改价格2025]136号),明确指出不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件,标志着“强制配储”时代的终结,新型储能装机将进入市场和需求双驱动的时代,倒逼储能企业从“低价竞标”转向“价值创造”,对储能系统的独立市场化交易提出更高要求。

截至2025年12月底,我国新型储能累计装机规模达到144.7GW,同比增加85%,是“十三五”时期末的45倍。

2025年8月,国家发改委、能源局发布《关于印发〈新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）〉的通知（发改能源〔2025〕1144号）》,提出预计三年内全国新增装机容量超过1亿千瓦,2027年底达到1.8亿千瓦以上,为新型储能发展设定了清晰的时间表和量化目标。

2026年1月,国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》,首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制。

3月,政府工作报告首次将"算电协同"纳入国家新基建战略,储能作为保障数据中心高效、稳定运行的关键配套,有望充分受益。

展望“十五五”,国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元,较“十四五”增长40%,有望为储能等调节资源打开广阔空间。

(二)公司发展战略公司长期聚焦高端装备核心零部件的研发、生产与销售,以智能化、全球化、电动化为核心战略锚点,立足高端液压件和液压属具等传统优势业务,加速拓展硬质合金刀具、工业机器人、精密传动、储能及工程机械动力电池Pack等新兴业务板块,构建起多板块协同发展格局,夯实高质量发展底色。

对内,坚持研发创新与精益制造双轮驱动,依托深厚的精密加工的技术积淀、全流程一体化生产能力及先进高端制造装备保障,坚持自主创新为主、产学研合作与联合开发为辅的研发模式,持续攻坚高端产品技术壁垒、革新生产工艺；深化精益管理理念,提升高端产品生产一致性与供应链效率,筑牢以技术、质量、成本、交付、服务为核心的综合竞争力。

对外,积极把握工程机械电动化、生产制造智能化升级及核心零部件国产替代的战略机遇,持续丰富产品体系与全球化市场拓展：国内聚焦高端市场与国家重大基建需求,加速国产替代进程；海外以泰国、德国工厂为核心支点,构建“研发+生产+服务”的全球化布局,深度绑定国际头部客户,抢占欧美、东南亚、中东等核心市场份额。

以全球化视野整合全球资源,推动各业务板块技术、产能、渠道协同联动,加速新兴业务规模化落地,致力于成为全球高端装备核心零部件领军企业。

(三)经营计划公司管理层将在董事会的领导下,立足2025年经营业绩稳步增长的基础,结合对2026年行业内外需共振向上趋势的判断,落实公司发展战略和经营计划。

1、巩固核心主业优势,加速全球化市场拓展液压件业务将依托国内产能扩容,以及泰国工厂液压件产能的逐步释放,持续巩固并提升在国内头部主机厂的配套渗透率,同时全力保障海外头部客户的订单交付。

2026年,公司将聚焦美国、巴西、印度、非洲及东南亚等核心区域,深化海外经销商网络布局,大力开拓伸缩臂叉装车、农业机械、起重机等非挖领域客户,推动海外新增订单收入快速增长,稳步提升海外营收占比。

液压属具业务将以泰国工厂产能全面释放为核心支撑,满足北美、印度等主要市场的增量需求；同时借助德国工厂的本地化生产与技术积淀优势,深化对欧洲高端客户的配套服务,提升欧美市场份额。

2026年,公司将重点推动大型液压破碎锤、纯液压破碎锤、凿岩机系列等核心产品市场化落地,完成凿岩机、凿岩台车矿安认证及欧盟CE最新法规认证,推动凿岩机等新产品正式推向市场,成为业务新的利润增长点,同时以高端产品替代欧美日韩品牌,进一步强化全球市场竞争力。

2、加速推进新兴业务产业化,培育业绩增长新动能硬质合金刀具业务,2026年实现刀片产能从700万片提至2000万片。

在巩固轴承钢刀具优势的同时,重点突破铸件和不锈钢加工刀具市场,并通过完善经销商体系与拓展海外经销渠道,实现销售规模的快速放量。

机器人及精密传动业务将持续优化大负载工业机器人的工艺适配性,深耕汽车零部件等行业战略客户,力争2026年收入继续实现快速增长；依托高精度丝杠导轨产品在韩国高端机床客户处实现的重要突破,2026年将加速在国内头部机床企业及其他自动化领域的市场渗透。

针对机器人领域,将积极配合国内头部企业进行样品测试,为后续产业化机遇做好技术和产能储备。

储能业务将全力推进“开发-投资-建设-运营”一体化模式落地。

确保前期储备的电网侧及工商业储能项目在2026年逐步落地实施,并与战略合作伙伴共同推动海外储能投资平台的业务拓展；工程机械电池Pack业务紧抓工程机械电动化趋势,利用创新型产品重点对接后市场需求。

3、加强技术研发与产品创新,推进生产自动化升级公司将持续加大研发投入,坚持自主创新为主、产学研合作与联合开发为辅的研发模式,聚焦液压件创新系统、高精度行星滚柱丝杠、工业具身机器人执行器等前沿领域技术攻关,推动核心技术迭代升级,加快新产品产业化应用进程。

同时,全面推动生产线的自动化、智能化改造,计划在液压件事业部等重点业务单元将自动化率提升至60%以上,通过工艺改进和智能装备投入,持续提升生产效率与产品一致性,巩固公司在大规模精密制造领域的核心竞争优势。

4、加强供应链管理,深化各业务协同优势公司将建立更加精益化的供应链管理体系,依托对原材料价格走势的前瞻性研判,通过与上游钢厂签订战略锁价协议、动态调节采购系数等方式,有效应对钢材、碳化钨等主要原材料的价格波动风险。

同时,充分发挥平台型公司的内部协同优势,推动硬质合金刀具、机器人、精密传动等新业务与核心液压业务的资源共享和客户导流；深化各事业部在精密加工能力、核心零部件内部配套以及市场渠道等方面的协同效应,降低综合制造成本,提升集团整体运营效率和市场响应速度。