盛洋科技 603703

2025年,公司坚持“稳主业、拓新域、强协同”的发展战略,在巩固传统射频电缆优势的基础上,积极推进高速车载线缆与卫星通信终端业务布局。

报告期内,公司实现营业收入9.14亿元,同比增长10.77%；归属于上市公司股东的净利润为-2,337.05万元,亏损同比收窄36.85%；扣除非经常性损益后的净利润为-2,228.98万元；扣除股份支付影响后的净利润为-20.53万元。

报告期内主要工作如下：（一）传统主业结构升级形成稳健支撑报告期内,面对数据中心、5G通信及智能汽车等领域对高性能传输介质的迫切需求,公司持续发挥完整产业链和高品质制造优势,加快产品结构升级,完成3条车载高速线缆生产线扩建,实现月产30,000公里,已具备规模化生产高速数据线缆、高速车载线缆及高品质同轴线缆的能力。

在此基础上,公司大力开拓国内外市场,依托产品结构的多元化有效提升客户粘性,全年成功导入欧洲、东南亚等地区10余家海外新客户,并新增国内客户46家,同比增长45%。

目前,高速铜缆业务已成为公司转型升级、业绩增长的重要驱动力,为后续在AI算力基础设施、智能网联汽车等高成长赛道中抢占先机奠定坚实基础。

（二）卫星通信终端业务取得突破性进展公司依托卢森堡子公司FTA在卫星通信领域的技术积累,积极推进卫星通信终端、核心组件及系统解决方案的研发与商业化布局。

报告期内,FTA已完成三款面向海外市场的卫星互联网终端设备的研发及小批量试产,并基于DVB-NIP技术自主研发了Q-Stream平台,构建了支持高轨卫星信号接收、内容预加载与定向投流等功能的一体化解决方案,可广泛应用于远程教育、海事通信及应急保障等场景。

在国际合作方面,FTA已与欧洲通信卫星公司（Eutelsat）签署战略合作协议,并与欧洲卫星公司（SES）就南美项目达成合作,标志着公司终端技术方案获得国际主流运营商认可。

在国内市场,公司同步推进5G卫星电视终端、船载卫星通信终端及北斗卫星通信终端的研发与量产。

通过上述技术验证与客户合作,公司已初步建立贯通海内外应用场景的终端产品体系。

（三）显示器件业务与5G基站运营业务基本平稳子公司虬晟光电专注于小尺寸显示器件的研发、生产与销售。

报告期内,在全球家电行业景气度下行、需求收缩与价格竞争加剧的严峻环境下,坚持“稳经营、控风险、保现金流”的经营思路,扎实落实各项举措。

LED产品线积极开拓海外市场,成功获取多个海外平台项目并进入实质开发及批量上量阶段；同时紧抓产业升级机遇,在智能家居、工业控制、储能等新兴应用领域实现突破,全年累计开发新品473只,新增客户22家。

VFD产品线在完成新厂房搬迁与产线改造后迅速恢复产能,有效保障了重点客户的稳定交付,并同步推进关键技术攻关与工艺优化,显著提升了产品的亮度均匀性、可靠性等核心性能指标,为后续市场拓展奠定了坚实基础。

公司的5G基础设施建设及运营服务板块,主要是为运营商提供通信铁塔租赁及运维服务。

报告期内,通过深挖降本增效潜力、提高设备自主维护水平等措施,重点在提供定制化的服务解决方案和建立专业运维团队上下功夫,为客户提供高效、及时的运维支持,为公司带来了持续稳定的现金流。

（四）研发创新与人才建设协同发力公司始终将研发创新视为企业发展的核心动力,2025年全年共开展18项产品技术及工艺开发项目,完成12项科技成果转化,并在知识产权方面取得显著进展,新增3项发明专利、9项实用新型专利、1项外观设计专利授权及2项软件著作权；截至2025年底,公司累计拥有发明专利19项、实用新型专利89项、外观专利16项及软件著作权26项,科技创新成果不断积累。

与此同时,公司围绕战略转型与新业务拓展需求,系统推进人力资源体系建设,发布《人才可持续发展实施规划》,坚持循环共融、分类培养、传承推新、可持续发展的理念,创新人才培养机制,制定各类人才培养计划,力争打造高质量金蓝领一线队伍、形成高素质储备大学生管理团队,推动中层干部传承培养机制,引进高、精、专行业人才,建立储备人才库和专家库,实现人才循环可持续发展。

全年引进高学历人才54人,进一步优化了人才结构；修订《薪酬管理制度》《积分考核管理办法》等核心制度,强化绩效导向与梯队培养机制；全年组织培训37场,通过团建活动、专项任务及跨部门协作有效提升组织凝聚力与执行力。

公司还将人文关怀从“关注员工个人”延伸至“关爱员工家庭”,通过发放职工子女奖学金、开设假期托管服务等举措,切实解决异地员工后顾之忧,显著增强员工归属感与企业向心力,为技术创新与业务发展提供了坚实的人才支撑与组织保障。

（五）公司治理优化、信披提质与投资者关系深化协同推进2025年,公司以提升治理效能和规范运作为核心目标,系统推进治理结构与制度体系优化,一次性修订35项、新制定2项内部管理制度,并废止部分不适用规则,全面覆盖议事程序、内控管理、资金使用及风险管理等关键领域,积极响应《公司法》修订精神,着力构建“精简高效、权责清晰、制衡有效”的新型治理架构,为战略转型和高质量发展夯实治理基础。

在此基础上,公司严格遵循《证券法》《上市公司信息披露管理办法》及上交所相关规定,全年高质量完成4项定期报告和42项临时公告的披露工作,切实保障信息披露的真实、准确、完整、及时与公平。

同时,公司高度重视投资者关系管理,通过召开网上业绩说明会、参与券商策略会及电话会议、组织机构现场调研、接听投资者热线、运营上证E互动平台等多种渠道,就经营情况、发展战略等热点问题与投资者保持高频、透明沟通,全年累计回复投资者提问64次、回复率达100%,有效增进市场理解与信任,切实维护全体投资者特别是中小投资者的合法权益。

(一)行业格局和趋势1．射频电缆及相关配套产品行业射频电缆产业是我国经济建设中不可或缺的重要配套产业,作为专门传输高频电磁信号的核心元器件,其应用场景极为广泛,贯穿通信、航空航天、国防军工、新能源汽车、数据中心、广播电视等多个关键领域,被喻为国民经济的“血管”与“神经”,与国民经济高质量发展深度绑定、密切相关。

该产业不仅是新一代信息技术产业的基础支撑,更是保障国家通信安全、推动新基建落地、助力制造业转型升级的重要力量,其发展水平直接关系到下游众多产业的技术升级与产业竞争力提升。

受益于AI算力中心规模化部署、千兆网普及、新能源汽车智能化升级等发展态势,高速铜缆行业整体保持高速增长,同时呈现技术迭代深化、市场集中度提升、国产化替代提速、细分赛道分化的发展特征,6类及以上高端数据线缆与车载高速线缆仍是行业重要增长引擎。

数据线缆行业将持续向高端化聚焦,6类及以上产品（含6A、7、8类等）需求持续爆发,成为行业增长重要驱动力,主要依托AI算力集群、超大规模数据中心、工业自动化等高端场景的需求拉动。

据行业预测,2026年全球高速通信电缆市场规模将稳步扩张,其中高速铜缆市场规模有望突破22亿美元,6类及以上数据线缆占比进一步提升至65%以上,国内高速铜缆产业规模将突破120亿元,2026-2029年年复合增长率维持在26%以上。

随着汽车电子电气架构向域控制、中央计算演进,L2+及以上自动驾驶车型渗透率持续提升,10Gbps以上车载以太网需求进一步激增,带动车载高速线缆需求持续释放,同时对产品要求更高,需严格满足车规级高可靠性、宽温域、抗干扰、耐老化要求,适配激光雷达、车载以太网交换机等新型车载设备的高端产品稀缺性依然突出。

2025年12月,工信部等四部门联合印发《汽车行业数字化转型实施方案》,提出加快新一代电子电气架构、车载高速通信网络、大算力芯片等关键技术突破,推动汽车电子核心零部件自主化配套,为国产车载高速线缆的进口替代与产业升级提供了明确的政策指引。

在政策与市场的双重驱动下,国内自动驾驶行业进入规模化落地的快车道,车载高速线缆行业迎来高速增长周期。

根据行业权威研究机构数据(globaldata,AlixPartners,ICVTANK,如祺出行,华经产业研究院,招商证券预测),2026年全球汽车市场高速线束市场规模约在518亿元,2030年有望增长至816亿元,2023-2030年CAGR+25.5%。

其中高速线缆约占价值量30%,对应高速线缆市场从2024年84亿元增至2030年245亿元,赛道处于长期高景气扩容阶段。

整体来看,6类及以上数据线缆与车载高速线缆均处于高景气发展阶段,其中6类及以上数据线缆依托AI数据中心建设需求持续高速增长,车载高速线缆凭借汽车智能化浪潮保持放量态势。

当前两大细分领域均持续推进技术升级与国产化替代,核心痛点仍集中在高端核心元器件依赖进口,行业市场集中度持续提升。

未来,聚焦高端细分领域、具备核心技术优势与精密制造能力的企业,将持续抢占市场份额,在行业高质量发展中把握更大发展机遇。

公司作为国内专业射频电缆制造企业,依托在高频信号传输、精密导体加工及屏蔽技术领域的深厚积累,积极推进数据线缆（6类及以上）及车载高速线缆业务放量,实现从传统线缆向高端数据互联领域的战略延伸。

未来,随着全球AI服务器部署加速、L3级智能驾驶车型量产带动高速铜缆需求放量,公司有望迎来规模化增长窗口。

公司将凭借公司客户资源积累、技术实力支撑及业务布局深化,射频电缆业务有望持续突破,成为公司业绩增长的持续动力。

2．卫星通信终端行业全球卫星通信终端市场同步进入高景气增长期,形成“国际巨头主导、本土企业突围”的竞争格局,产品向多元化、小型化、低成本升级。

目前,全球卫星通信终端涵盖消费级、行业级、专业级三大品类,其中消费级终端以手机直连卫星模组、便携式终端为主,行业级聚焦车载、海事、物联网等场景,专业级侧重军用、航空等高端领域。

国际层面,SpaceX凭借星链星座优势,其第二代Starlink终端已服务全球3,060万用户,2026年计划进一步降低终端成本、扩大覆盖,主导低轨消费级终端赛道；欧洲地区作为全球卫星通信的重要市场,正加速推进自主星座建设与终端产业发展,欧盟全力推进IRIS2星座计划,总投资达106亿欧元,计划2030年全面部署280颗卫星；总部位于卢森堡的SES公司作为欧洲老牌卫星巨头、全球最大卫星运营商之一,亦是欧盟卫星产业的核心力量,目前运营着52颗卫星,位居欧洲首位、世界第二,卫星信号全球覆盖率达99.999%,同时运营着中圆地球轨道卫星星座及地球静止轨道卫星,主打高速宽带服务,为偏远地区提供高流量、低延迟网络支撑；欧洲通信卫星公司（Eutelsat）与OneWeb合并后,成为全球第二大低轨卫星运营商,其终端业务主要服务于欧洲政府、军队及民用航空领域。

卫星通信行业是国家重点发展的战略性新兴产业,具有附加值高、带动性强、知识技术密集等特征,,不仅是建设航天强国、网络强国的重要支撑,更是推动新基建落地、助力实体经济转型升级的关键力量。

与国际先进国家相比,我国卫星通信行业起步相对较晚,但凭借政策扶持、技术突破与市场需求拉动,实现了跨越式快速发展,目前已逐步跻身全球先进行列,正迎来规模化发展的关键机遇期。

政策指导层面,国家密集出台专项政策构建完善的产业发展框架,为行业发展保驾护航。

2025年以来,工信部先后发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》《低轨卫星互联网产业发展行动计划(2026-2028)》等重磅文件,明确2026年完成1200颗低轨卫星组网、实现手机直连卫星业务商用化的核心目标,提出到2030年发展超千万卫星通信用户的规划。

同时,国家发改委将低轨卫星互联网纳入“新基建”重点项目,多部门协同推动卫星通信在各行业的规模化应用、商业化服务及国际化拓展,持续激发市场主体创新活力。

卫星组网方面,我国低轨星座部署进入“加速跑”阶段,逐步构建自主可控的天地一体化网络,中国星网GW星座、垣信科技千帆星座等重点项目在轨卫星数量稳步提升。

按照规划,2026年将进入组网景气元年,中国星网计划年内发射约200颗卫星,年底前完成骨干星座初步组网,实现全国国土信号覆盖。

据泰伯智库预测,在未来五年,中国卫星互联网市场规模将以年均约12.8%以上的速度高速增长,到2025年市场规模有望突破千亿元大关,成为中国数字经济的重要增长极,为经济社会发展注入强大动能。

据智研瞻预测,2024-2030年中国卫星电视终端行业市场规模增长率在7.18%-8.01%,2030年中国卫星电视终端行业市场规模12.03亿美元,同比增长7.84%。

当前,随着政策红利持续释放、卫星组网进程加快、核心技术不断突破,以及全球卫星通信终端市场的持续扩容,我国卫星互联网产业将迎来黄金发展期。

未来,随着技术进步、应用拓展、政策支持与资本投入的持续发力,卫星通信将进一步与5G/6G、物联网、低空经济深度融合,拓展至车载、应急、消费电子等多元场景,行业将持续保持高景气增长,为构建“数字中国”、推动经济社会高质量发展作出重要贡献。

3．显示器件行业公司主营的显示器件主要为小尺寸的显示器件。

小尺寸显示器件行业是市场化程度较高的行业,业内企业的业务管理和生产经营完全按照市场化方式进行。

我国生产小尺寸显示器件的企业数量众多,行业集中度整体较低,但头部集聚效应逐步显现,预计未来将持续提升,形成龙头引领、细分赛道突围的竞争格局。

随着家电及消费类电子产品的发展,小尺寸显示器件技术经历了VFD、LED、TFT-LCD等不同的发展阶段。

目前,基于LED技术的小尺寸显示器件属于市场主流产品；基于VFD技术的小尺寸显示器件虽市场增长乏力、趋向平稳,但凭借宽温域、高亮度、长寿命等优势,在工业控制等特定场景仍具备不可替代性；基于TFT-LCD技术的小尺寸显示器件,应用场景不断拓宽,不仅能够助力传统家电升级为智能家电,还广泛应用于智能穿戴、车载显示、电子价签等新兴消费类电子产品,市场需求稳步增长。

小尺寸显示器件作为家用电器的重要部件,具有技术更新换代快,能耗低,环境污染少的特点,同时作为“新型显示器件及其关键部件”的重要组成部分,在产业政策层面得到国家大力支持。

2026年,以旧换新政策持续加力实施,国家发展改革委、财政部及商务部等多部门联合发文,延续家电以旧换新核心导向并优化完善相关细则；政策明确聚焦冰箱、洗衣机、电视等6类家电产品。

这一政策延续与升级,将持续加速家电产品的更新换代,带动传统家电配套小尺寸显示器件需求稳步释放。

展望未来,随着智能家居生态持续完善、人机交互界面趋于多样化,以及国家“以旧换新”政策效应持续释放,小尺寸显示器件需求将保持稳健增长。

4．5G基础设施建设及运营服务行业2026年是5G高质量发展收官关键年,在国家多项政策持续引导护航下,5G基站建设与运营服务行业同步从“规模扩张”向“提质增效”转型,整体呈现稳健发展态势,核心聚焦建设优化与运营增值两大方向。

国家层面出台多项重磅政策,明确行业发展导向,为基站建设与运营服务提供清晰指引和有力支撑。

5G基站建设方面,形成“运营商主导、产业链协同”的格局,政策重点引导补盲提质、绿色节能与协同布局。

工信部等五部门发文推进5G-A产业发展,要求升级完善现有地面基站设施功能,各地落实“宽带边疆”“信覆家园”等专项行动,引导建设向室内场景、偏远农村、低空应用热点区域倾斜。

三大运营商为核心主导力量,深化基站共建共享模式避免资源浪费,2026年全国5G基站总量预计突破380万个,SA独立组网占比超92%。

华为、中兴等设备商占据核心供应地位,第三方企业聚焦区域补盲、室内覆盖及乡村基站建设等细分领域,区域布局呈现“东部提质、中西部补点”特征,同步响应政策号召推进基站绿色节能升级。

(二)公司发展战略2026年,公司将坚定推进“有线/无线通信+卫星通信”双轮驱动战略,聚焦高质量发展主线,以技术突破、产品升级和全球化布局为核心抓手。

在传统业务方面,持续巩固射频电缆及高速数据线缆的制造优势,加速车载高速线缆产能释放,深化与国内、国际客户合作,并积极拓展机器人、医疗设备等新兴应用场景；在卫星通信领域,全力推动海外DVB-NIP卫星互联网终端项目落地交付,加快5G卫星电视终端在国内广电体系的规模化放量,同步推进船载、低轨等新型终端研发,加速从设备供应商向“终端+服务”综合解决方案提供商转型；在小尺寸显示器件业务方面,稳守家电显示基本盘,重点拓展智能家居、工业控制、储能、清洁机器人等高增长细分市场,推动LED/VFD产品向显示模组和HMI总成升级,强化新品开发与客户协同,提升产品附加值与市场份额。

实施《人才可持续发展实施规划》,落实各类人才培养计划,引进高、精、专行业人才,打造高质量金蓝领一线队伍。

加强市值管理,规范上市公司运作,展示公司良好形象。

公司将积极探索人工智能（AI）技术在产品研发、生产制造及终端交互等方面的应用,赋能各业务板块提质增效。

同时,公司还将持续强化精益管理、严控经营风险,全面提升运营效率与核心竞争力,为实现可持续、稳健的业绩增长奠定坚实基础。

(三)经营计划2026年,公司将深入落实发展战略,聚焦年度经营目标,制定清晰经营计划,实现营业收入稳步增长。

1.聚焦高速铜缆业务的深度拓展与性能提升,通过持续优化产品结构,提升高速数据线缆和车载高速线缆的产能效率与交付能力,满足客户小批量、多批次、高可靠性订单需求。

巩固与大客户的合作关系,重点推进与头部Tier1供应商及数据中心设备商的技术认证与合作,力争全年新增高速铜缆领域国内外客户不少于20家；加大技术研发,重点提升高速线缆的高速传输性能和抗电磁干扰能力,以适应人工智能、自动驾驶等新兴领域的需求；积极拓展机器人、医疗设备等新兴应用市场,加快高端品类的研发与量产,为相关行业提供更优质的产品和服务。

2.加速推进卫星通信终端业务拓展,聚焦基于DVB-NIP技术的卫星互联网终端一体化解决方案的应用及推广,依托子公司FTA在欧洲的资质、渠道与技术优势,全力保障南美等海外项目的批量交付,确保客户顺利验收；同时积极对接更多区域性卫星运营商及内容服务商,拓展终端+内容分发+定向投流的一体化解决方案能力；深化与广电体系客户的合作,加快5G卫星电视终端在国内市场的规模化推广；进一步完善产品矩阵与技术储备,完成船载卫星通信终端的试产验证及入网认证,启动新型终端的预研工作,稳步推进卫星通信终端业务稳步迈入商业化放量阶段。

3.显示器件业务以“稳存量、拓增量、强能力、控风险”为目标,聚焦市场与客户策略优化,在稳固现有海外平台项目等业务的基础上,国内业务转向“保利”导向,重点拓展工控仪表、清洁机器人、储能等高潜力新兴应用领域,并计划开发新品407只、开拓新客户13家。

在产品与研发方面,LED业务将完善组件项目“三评”机制,向显示总成方向延伸；VFD业务则着力攻克亮度均匀性等关键技术瓶颈,并探索向PCBA模组配套升级。

制造与品质端将提升小批量、多品种生产能力,推动HMI一体化高效生产,同时将质量管控前移至供应商源头,强化全过程可靠性保障,确保产品从设计到交付的每一个环节都达到最高标准。

4.继续稳健运营5G基站运营服务业务,优化现有基站及配套设施的运维管理体系,提升站点可用率与故障响应效率,保障运营商客户网络稳定运行,确保该业务板块持续贡献稳定现金流,为公司发展提供有力支撑。

上述经营计划不代表公司对投资者做出的业绩承诺。