康普顿 603798

2025年国际局势呈现变乱交织、动荡加剧的核心特征,百年变局加速演进,多极化与单边主义博弈加剧,全球和平、发展、安全、治理赤字持续扩大。

俄乌冲突进入第四年,陷入消耗僵持,和谈进展缓慢；中东巴以冲突持续发酵,加沙人道主义危机严峻,地区安全困境凸显,红海航运受冲击。

供给端：国际局势动荡推高原油、基础油及添加剂成本,物流受阻致原料供应波动,带来成本压力。

需求端：新能源汽车快速普及重塑润滑油需求结构,传统内燃机油需求增速回落,工业润滑油在风电、氢能等新兴领域带动下增速稳步提升,需求结构变化明显。

在成本压力与需求结构变化双重影响下,公司通过对传统业务的深度挖掘以及一系列创新举措,成功稳定了公司业务布局。

报告期内,公司重点进行了以下工作：（一）品牌运营：深耕价值建设,提升品牌综合影响力2025年,公司持续深化品牌价值运营工作,品牌行业影响力与市场认可度实现稳步提升,报告期内斩获多项行业重要荣誉：2月,在润滑油行业年度总评榜中斩获LubTop2024“润滑油十大品牌”等四项行业大奖；3月,获评“2025中国制造消费者信赖品牌”；6月,以185.65亿元品牌价值再度入选《中国500最具价值品牌》榜单,较上年提升10.2%,充分彰显公司综合实力与产品品质的行业认可度。

品牌价值得到行业机构与市场的双重认可。

品牌传播体系建设方面,公司构建“线下权威背书+线上精准触达+终端口碑沉淀”的立体化传播体系,持续夯实品牌专业形象。

线下依托赛事赞助、行业展会及高端峰会等渠道强化品牌公信力,连续多年成为迈凯伦胜之队官方合作伙伴,并总冠名第十届汽车服务连锁发展论坛；线上搭建短视频平台、官方公众号、私域社群三位一体的新媒体矩阵,定向推送智能制造、产品技术、标杆案例、养护培训等专业内容,精准触达终端商户与车主用户,有效提升品牌认知度与传播效率。

公司常态化开展工厂游学活动,全年累计超2000人次合作伙伴及终端客户到访交流,全方位展示企业智能制造实力,强化合作伙伴品牌认同感与合作黏性；联合核心添加剂供应商启动为期3年、累计测试里程500万公里的产品实车测试项目,以实测数据、用户口碑及权威认证为核心,持续传递“专业守护、长效可靠”的品牌定位。

面对行业同质化竞争加剧、流量获客成本上升的行业现状,公司始终坚守专业主义、品质主义与长期主义,以品牌价值建设为核心,助力企业穿越行业周期,打造行业领先品牌。

（二）产品布局：聚焦核心赛道,构建多元产品发展格局公司聚焦车辆及工业设备润滑养护核心领域,坚定实施“高端化、场景化、差异化”产品战略,持续强化核心产品矩阵,完善汽车化学品产品体系,加快新能源汽车专用润滑产品研发落地,布局氢能燃料电池核心部件领域,形成“传统润滑化学品+新能源创新品类”协同发展的产品格局,产品全面覆盖乘用车、商用车、工业设备、新能源汽车全场景应用需求。

1.车用润滑油：纳米陶瓷机油保持行业领先地位,获人民日报相关报道并获评“康普顿纳米机油全国销量领先”；APISQ级别汽油机油率先推向市场并通过官方认证,抢占行业技术升级先机；柴油机油板块完成迭代升级,全新锐能系列产品凭借优异性能实现快速市场渗透与全终端覆盖。

2.工业润滑油：深耕工业润滑油细分领域,精准匹配各行业润滑需求,为风电、瓦斯发电等高端工业场景打造定制化润滑解决方案,成功进入瓦斯发电行业龙头主机厂胜动机械供应体系；依托CNAS国家级实验室检测能力,创新推行“按质换油”服务模式,在山西兰能集团项目中实现3945小时超长换油周期,树立行业应用标杆；成为哈电集团核心油品供应商,为赣能上高2×1000MW清洁煤电项目提供配套油品,助力工业领域绿色高效发展。

3.汽车尾气处理液：尾气处理液销量保持稳健增长,与重点客户及头部物流企业的合作持续深化；渠道产品品类持续拓展,新增船用尿素、电厂脱硝尿素液两大品类,进一步拓宽市场空间,推动业务规模稳步提升。

4.新能源产品：紧跟汽车产业电动化转型趋势,针对新能源车辆工况特点开发全系列专用润滑产品,覆盖混动车型润滑系统、纯电动汽车传动系统、电池电机热管理系统及制动系统应用场景,为客户提供一站式、高兼容性、绿色可靠的润滑与热管理综合解决方案。

（三）人才梯队与企业文化：强化人才支撑,厚植文化发展根基1.人才梯队建设：报告期内,公司坚定不移推进“人才强企”战略,将人才作为驱动企业创新发展的核心要素。

着力构建多元化人才梯队,打破专业壁垒,鼓励跨部门、跨领域的知识交流与融合,有效激发组织创新活力；持续完善职业发展双通道体系,依托系统化培训体系与专业技能研修平台,为员工提供全生命周期成长支持,推动员工个人发展与公司战略目标同频共振,构筑企业吸引和保留高潜力优秀人才的核心竞争力。

2.企业文化建设：公司以“内化于心、外化于行”为指引,推动企业文化与经营管理深度融合。

通过组织多元化文化活动、树立先进模范标杆等方式,将“厚道、热爱、创新、结果为先”的核心价值观深度植入员工思想,显著增强团队凝聚力与向心力；积极履行企业公民责任,将社会责任融入企业日常运营,通过参与公益事业、践行绿色发展理念,塑造负责任、有温度的企业品牌形象,为公司可持续发展注入深厚的精神动力。

（四）精益生产：以智造赋能生产,以品质筑牢发展基石公司始终将“智造”与“品质”作为发展双引擎,推动生产效率、产品质量与品牌影响力同步提升。

依托工业4.0智慧工厂,搭载艾默生自动调和系统、奥克梅高速灌装线及全自动立体仓储系统等先进生产设备,实现油品全流程自动化生产,具备超高市场交付能力。

同时,公司坚守“每天都是315”的质量承诺,将品质管理贯穿生产全流程,顺利实现“生产智能化、品质标准化、发展可持续”的年度发展目标,为行业高质量发展贡献企业力量。

（五）质量管理：完善质量标准,坚持以质取胜发展理念公司始终秉承“以质取胜”的经营理念,持续更新完善产品质量标准,优化产品生产工艺,力求满足并超越客户需求。

报告期内,新增水相电导率仪、油相电导率仪、铸铝合金腐蚀设备等多台专业检测设备,进一步强化公司产品质量检验检测能力,为产品品质把控提供坚实硬件保障。

公司检测中心运转高效,圆满完成原料入厂检验、产品出厂检测的全流程质量监控工作,同时为客户提供专业检测服务,产品在全国市场监督管理部门抽检中实现100%合格。

2025年,公司顺利通过武器装备质量管理体系、德国莱茵VDA6.1、挪威船级社IATF16949等多项体系监督审核,完成博世、美孚等重要客户的验厂及年度审核工作,同时通过煤矿安全标志体系监督审核与ISO50001能源管理体系审核,充分彰显公司质量管理体系的专业性与完善性。

（六）技术创新：坚持创新驱动,持续优化产品结构报告期内,公司践行“技术驱动”战略,将研发创新作为应对市场变化、构建核心技术护城河的根本动力,聚焦核心领域深耕创新,凭借扎实积累保持行业技术领先地位。

结合公司发展规划、行业技术趋势及市场需求,公司不断推出新产品并获得良好市场反馈。

报告期内,公司重点开展车用油和工业油产品研发：车用油涵盖SQ/C规开发、汽机油SL15W40等多款产品,覆盖多场景需求；工业油完成280号高温链条油、液压导轨油L-HG100、工业闭式齿轮油等研发,填补相关布局空白。

在持续的技术创新和产品优化的同时,公司产品还新增了多个OEM认证,包括康明斯CES20092、宝马Longlife-17FE+及MTU认证TYPE1和TYPE2等认证。

API认证等其它产品认证及国军标及煤安等体系认证持续更新。

（七）氢能业务布局：抢抓行业机遇,实现氢能领域突破性发展2025年,氢能行业处于商业化临界点前夜,政策持续加码与产业成本快速下降形成共振,行业市场需求稳步释放。

创启新能催化紧抓氢能行业发展重大机遇,在氢能燃料电池核心部件领域积极布局,实现核心产品销售与市场份额拓展的双重突破,为公司全面布局氢能产业链核心环节奠定坚实基础。

在燃料电池催化剂领域,其产品覆盖氢能重卡、无人机、两轮车等多个应用场景,受益于国产燃料电池催化剂替代进程,凭借优异的性能稳定性与成本优势,成功切入头部膜电极/燃料电池生产商供应链,市场占有率稳居行业第一梯队；在电解水制氢催化剂领域,随着绿氢成本快速下降,行业市场需求逐步启动,虽销量规模尚处起步阶段,但已完成多家电解槽企业的小批量产品验证,为后续市场规模化拓展奠定良好基础。

(一)行业格局和趋势请见第三节“二、报告期内所处行业情况”与第三节“五（四）、行业经营性信息分析”。

(二)公司发展战略当前润滑油行业处于需求结构重构、技术迭代加速、渠道优化升级、行业集中度持续提升的变革阶段,公司既面临传统内燃机油市场需求下滑的挑战,也迎来新能源、高端化升级带来的发展机遇。

行业发展逻辑已由规模扩张转向质量提升,技术创新、渠道升级与产品结构优化成为企业可持续发展的关键,也为公司依托核心竞争力实现高质量发展提供了清晰方向。

2026年,公司将坚持“守正创新、聚焦主业、主动出击、做大规模、厂商协同”的经营方针,积极应对行业变化,精准把握市场机遇。

(三)经营计划品牌方面：持续依托行业权威认证巩固品牌高度,强化场景化品牌传播,通过公域引流与私域运营相结合,助力终端高效获客、留存客户；产品方面：构建差异化、趋势引领型、流量型、基础防御型互补的产品矩阵,提升产品综合竞争力,支撑经销商销量与盈利提升；渠道方面：加大资源扶持力度,组建专业团队深耕区县市场、聚焦终端突破,为经销商搭建赋能平台,推动厂商共赢持续深化。

未来,公司将始终坚守“品质领先、长期主义”的核心理念,与全体合作伙伴同心同行,持续巩固本土润滑油头部品牌地位,奋力实现高质量发展新跨越。